文|鈦財經(jīng) Pan

編輯|Duke

人造肉曾經(jīng)也是大家眼中的“香餑餑”，不過近來，巨頭們過得并不好。

以頭部企業(yè)為例，Beyond Meat和丹麥燕麥奶巨頭Oatly兩家公司的股價今年已經(jīng)下跌一半以上。其中Beyond Meat公司的股價較歷史高點(diǎn)跌去九成，而剛剛上市一周年的Oatly公司股價也較發(fā)行價跌去了八成。

股價暴跌反映了許多問題，除去大環(huán)境的影響，或許直接反映了一個極具骨感的事實(shí)，那就是人造肉并沒有那么香。

人造肉概念股價業(yè)績遭雙殺

從2019年起，人造肉概念在全球走紅。當(dāng)年5月，美國人造肉公司Beyond Meat在納斯達(dá)克掛牌上市，首日股價暴漲163%，創(chuàng)下金融危機(jī)以來最佳IPO首日表現(xiàn)，上市短短兩個月，Beyond Meat股價翻了5倍。隨后，美國另外一家人造肉領(lǐng)軍企業(yè)Impossible Foods宣布公司融資3億美元。

中國市場上，星期零、珍肉、未食達(dá)等新銳植物肉品牌也乘著這波熱度獲得了融資，雙塔食品、金字火腿、雙匯發(fā)展等老牌肉制品企業(yè)接連入局；在市場端，餐飲巨頭如肯德基、星巴克、必勝客等隨后紛紛推出人造肉概念產(chǎn)品。2020年，Beyond Meat還針對中國市場專門推出了植物蛋白豬肉Beyond Pork。

但這股人造肉熱潮在進(jìn)入2021年后開始降溫。

2021年7月，Beyond Meat的股價一路走低。截至今年5月12日，公司披露低于市場預(yù)期的一季報后，股價盤后一度暴跌25%至20.58美元/股，不但首次跌破發(fā)行價，更是較最高點(diǎn)下跌了90%。

一季報顯示，由于高成本的制造工藝和持續(xù)增長的營銷投入，Beyond Meat一季度凈營收為1.095億美元，同比增長1.2%；凈虧損為1.005億美元，較上年同期的凈虧損2727萬美元呈擴(kuò)大趨勢。

而它的合作伙伴雙塔食品也是如此。其今年一季報顯示，雙塔食品實(shí)現(xiàn)營收約4.49億元，同比減少4.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約5148萬元，同比減少48.3%。

不光“人造肉”，“人造奶”也同樣遭遇了股價和業(yè)績的雙殺。5月13日，丹麥燕麥奶巨頭Oatly迎來上市一周年，其股價較17美元/股的發(fā)行價已經(jīng)下跌近八成。

Oatly的業(yè)績同樣表現(xiàn)不佳。第一季度，公司雖然營收達(dá)1.662億美元，同比增長了18.6%，但凈虧損達(dá)8750萬美元，較去年同期的3240萬美元進(jìn)一步擴(kuò)大。

在股價暴跌、業(yè)績慘淡的背后，曾火爆一時的人造肉在經(jīng)歷最初的繁華后，正一步步走向落寞。

人造肉為什么忽然“不香”了？

公開數(shù)據(jù)顯示，2020年是美國人造肉增長最快的行業(yè)之一，全年銷售額同比增長45%，但2021年全年總銷售額不增反降0.5%。截至4月底，人造肉的銷售量同比下降了5.8%。

國際食品信息理事會去年年底的一項調(diào)查，在植物肉市場最大的美國，三分之二的受訪者在過去一年里嘗試過植物肉產(chǎn)品，但只有40%的受訪者有規(guī)律地食用植物肉。對于經(jīng)常食用植物肉的人來說，只有約一半的人每周吃一次。

銷量下滑，最直接原因在于消費(fèi)者復(fù)購人造肉的比例不高。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，更深層原因在于人造肉的口感、價格及市場規(guī)模等因素造成的。

根據(jù)食品咨詢公司Chew進(jìn)行的一項對比研究發(fā)現(xiàn)，目前市面上沒有任何一款植物肉產(chǎn)品在口感上能比肩傳統(tǒng)肉類（牛肉）。

價格方面，市場研究機(jī)構(gòu)尼爾森的數(shù)據(jù)顯示，別樣肉客的牛肉產(chǎn)品零售價比市場牛肉售價高出125%左右，甚至比有機(jī)肉類高出40%。另一人造肉明星企業(yè)Impossible Food的植物基碎牛肉價格也比市場牛肉均價高出約100%。

與此同時，去年一些餐飲企業(yè)停止了與Beyond Meat的合作。美國餐飲企業(yè)Dunkin在本土有9000家門店，但大部分都停止銷售了其提供的早餐香腸。

此外，在很長一段時間里，人造肉一直面臨著來自營養(yǎng)含量、環(huán)境保護(hù)等方面的爭議及不確定性。興業(yè)證券在一份研報中指出，在植物基食品中，不論是燕麥奶還是植物肉，蛋白質(zhì)含量都明顯偏低，只有動物基同類競品的二分之一到三分之一，且植物基食品的碳水化合物含量，也比動物基食品偏高。

部分社會輿論則認(rèn)為，長期的素食主義，會導(dǎo)致人體缺失某些必需的動物源營養(yǎng)素（如鐵元素），導(dǎo)致需要從其他途徑額外攝入（如各類營養(yǎng)補(bǔ)劑）甚至因此得病，而這一過程中的額外資源消耗，會導(dǎo)致植物基的環(huán)境成本更大。

整體來看，作為一個新興產(chǎn)業(yè)，人造肉尚未出現(xiàn)在普通百姓的餐桌上，且囿于其在技術(shù)等方面面臨的難題，短期內(nèi)很難改變需求端。

人造肉高光時刻仍需等待

如今，人造肉只能做到形似而非神似，在口味、價格、營養(yǎng)方面還有待提升。在中國，由于消費(fèi)者的認(rèn)知深度和市場滲透率較低，人造肉還不太符合國人的消費(fèi)習(xí)慣。

不過，從中長期來看，在環(huán)境資源壓力下，人造肉仍然是重要的發(fā)展趨勢，并受到政策的大力支持。

5月10日，國家發(fā)改委發(fā)布的《“十四五”生物經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》提出，發(fā)展合成生物學(xué)技術(shù)，探索研發(fā)“人造蛋白”等新型食品，實(shí)現(xiàn)食品工業(yè)迭代升級，降低傳統(tǒng)養(yǎng)殖業(yè)帶來的環(huán)境資源壓力。

公開數(shù)據(jù)顯示，2019年全球植物性人造肉的市場規(guī)模約為121億美元，預(yù)計到2025年將達(dá)到279億美元。

資本方面，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此前資本將人造肉歸到注重營銷的新消費(fèi)領(lǐng)域，但本質(zhì)上，人造肉公司是由技術(shù)驅(qū)動發(fā)展的。因此， 未來資本可能會更青睞注重技術(shù)發(fā)展的企業(yè)，不再為某些創(chuàng)業(yè)公司編造的商業(yè)故事而買單。

隨著投資的風(fēng)口期過去，人造肉行業(yè)一直以來的問題也浮出水面?？傃灾?，概念不會永遠(yuǎn)火熱，人造肉盡管利好健康、利好環(huán)保，但現(xiàn)階段的市場化普及還遠(yuǎn)沒有達(dá)到預(yù)期，比起成為“代餐”，還不如說是一種補(bǔ)充。