文|投資界PEdaily 劉福娟
猴子火了。
我們從一筆罕見的并購說起——不久前，昭衍新藥花費18億元，收購兩家實驗動物模型公司——瑋美生物和英茂生物，拿下超過2萬只猴子的存欄量。
“全世界都缺猴”，最近醫(yī)療投資人和創(chuàng)業(yè)者開始奔走找猴子。以CRO企業(yè)和創(chuàng)新藥企業(yè)最為典型，如果沒有類似實驗猴這樣的動物模型，幾乎沒有任何一款藥可以進入到人體臨床試驗，更別談獲批上市。
這是一門相當隱秘的生意。除了實驗猴，同樣用于實驗的“小白鼠”也火了——今年4月，南京大學教授高翔教授所創(chuàng)辦的藥康生物在科創(chuàng)板上市，最新市值近100億元。
爭搶實驗猴、實驗鼠大戰(zhàn)一觸即發(fā)。藥明康德、康龍化成等巨頭早已行動，這是一個有著巨大潛力的市場。以實驗猴為例，短短四年的時間價格暴漲10倍，此前有飼養(yǎng)人員對外表示，“現(xiàn)在15萬一只都難買到，訂單已經(jīng)到明年了，未來可能漲到20萬一只”。
花18億，買下2萬只猴子，搶猴大戰(zhàn)來了
昭衍新藥為什么要一口氣買下數(shù)以萬計猴子？
資料顯示，英茂生物和瑋美生物分別位于云南和廣西，背后的大股東分別為云南英茂集團和云南官房建筑集團。關于這兩家公司的資料并不多，其中瑋美生物公司名稱僅僅出現(xiàn)在部分實驗猴模型的論文中。而根據(jù)英茂集團官網(wǎng)，該公司已通過了國際AAALAC認證，向國內(nèi)外生命科學實驗機構提供標準化靈長類實驗動物。
1995年成立于北京，昭衍新藥是CRO（合同研究組織）行業(yè)的明星企業(yè)，公司掌舵人是出生于1964年的馮宇霞。公開資料顯示，馮宇霞與舒泰神董事長周志文是夫妻關系，兩人都畢業(yè)于軍科院。
畢業(yè)后，馮宇霞在軍科院毒物藥物研究所工作了三年，1995年下海創(chuàng)業(yè)，與周志文共同創(chuàng)辦起了北京昭衍新藥研究中心。2002年，周志文創(chuàng)辦了舒泰神藥業(yè)。
2011年，舒泰神在深交所上市，六年后，昭衍新藥成功在上交所IPO敲鐘，而在去年2月，昭衍新藥又在港交所掛牌上市。目前，舒泰神總市值超60億，而昭衍新藥A股市值超400億。
總結下來，昭衍新藥主要業(yè)務，便是為醫(yī)藥科研及制藥機構提供臨床前動物實驗，比如猴子。
這是生物實驗中必不可缺的“原材料”，可以說，沒有這樣的動物模型，幾乎沒有任何一款藥可以進入到人體臨床試驗，更別談獲批上市。
一直以來，實驗猴是昭衍新藥發(fā)展的重要關注點。2020年，公司在廣西購買2932只猴；2021年直接翻倍，購買量高達5986只。同時，昭衍新藥還在開工建設梧州生物靈長類繁育與生物資源中心，作為其實驗猴資源的補充。目前，該中心已完成猴舍54棟、廠區(qū)辦公樓一棟、飼料間一棟共56棟建筑物的基礎工程。如果項目完成，預計能為該公司增加15000只猴子的數(shù)量。
不只昭衍新藥，國內(nèi)浩浩蕩蕩的CRO企業(yè)都在買猴子。早在2020年，藥明康德就出手收購了春盛猴場，后者食蟹猴飼養(yǎng)規(guī)模達2萬余頭。這也是猴價暴漲后，國內(nèi)CRO領域搶猴大戰(zhàn)的第一筆收購交易。
藥明康德出手后，康龍化成不甘示弱，在2021年收購了兩家實驗猴養(yǎng)殖公司，存欄量大約7000只以上。
至此，搶猴大戰(zhàn)在醫(yī)療圈愈演愈烈。
小老鼠也來了，誕生了一個個IPO
不止實驗猴子，小白鼠的生意同樣火爆。
原因在于，小白鼠基因組與人類基因組高度同源，生理機理和人類基本一致等優(yōu)點，應用占比超過70%。而和實驗猴相比，實驗鼠繁殖能力更強，因此成為應用最廣泛的實驗動物。
目前，“中國模式動物”三巨頭中，已有兩家靠著“小白鼠”的公司登陸了科創(chuàng)板——南模生物和藥康生物，不過另一家百奧賽圖三次沖刺IPO失利。
南模生物成立于2000年，總部位于上海張江，涉及的模式生物主要包括小鼠、大鼠、斑馬魚、線蟲等。
資料顯示，南模生物的控股股東為砥石咨詢，實際控制人為費儉。據(jù)悉，費儉為同濟大學教授，1965年出生，曾在華東理工大學獲得學士碩士學位，博士畢業(yè)于中科院上海細胞生物學研究所。1988-2007年，他就職中科院上海細胞生物學研究所（2000年改為生化細胞所）。2007年起，他就職于同濟大學。IPO上市前，南模生物完成6輪融資，背后聚集了IDG資本、海潤并購基金、科創(chuàng)投集團、同濟科技園等機構。2021年12月底，南模生物登陸科創(chuàng)板，目前最新市值42億元。
而藥康生物創(chuàng)始人是高翔教授，他在科研界有著“鼠王”的霸氣稱號。2000年，高翔回國入職南京大學，兩年后創(chuàng)立了藥康生物的前身“南京大學模式動物研究所”，并建立了國內(nèi)第一個基因剔除小鼠模型。2017年底，藥康生物正式成立。
一路走來，藥康生物獲得了包括鼎暉投資、國藥控股、南京生物醫(yī)藥谷、國藥君柏投資、揚子國投、國創(chuàng)中鼎、南京市產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、惠每資本、高瓴創(chuàng)投、云鋒基金、紅杉中國、泰福資本等知名投資機構支持。
對于高翔教授來說，做學術研究是強項，但他從未和資本市場打交道。但由于公司發(fā)展迅速業(yè)績出色，即使只是小范圍透露出融資的意向，就有20多家機構蜂擁而來。
2019年7月，藥康生物仔細比較了投資機構和項目負責團隊之后，最終選擇鼎暉VGC與國藥控股一起完成對藥康生物的首次1.6億元A輪投資。據(jù)悉，直到簽約前幾天，公司還在婉拒幾家給出更高估值的機構。
相較之下，百奧賽圖的IPO之路走得更為艱難。百奧賽圖于2009年成立于北京，也是做小老鼠的生意，曾發(fā)起全球首個大規(guī)模體內(nèi)抗體發(fā)現(xiàn)篩選計劃“千鼠萬抗”。
百奧賽圖創(chuàng)始人沈月雷來頭不小。1992年，從武漢大學病毒學及分子生物學系本科畢業(yè)后，沈月雷考入位于北京的中國藥品生物制品檢定所（現(xiàn)名中國食品藥品檢定研究院）攻讀碩士。1997年，沈月雷申請到美國馬薩諸塞大學醫(yī)學院，在病理系Ken Rock實驗室攻讀免疫學博士。五年半后，又去紐約大學醫(yī)學院Dan Littman實驗室做博士后，利用模式動物研究免疫學問題。
但由于免疫學專業(yè)不好找工作，他萌生出自己做一家公司的想法。獲得一個在美朋友的資金支持后，2008年6月，沈月雷在美國馬薩諸塞州Worcester注冊了公司，取名Biocytogen。2009年5月，IL17a-EGFP報告基因小鼠成功做出來。在隨后一年的時間里，IL17a-EGFP基因敲進小鼠通過出售執(zhí)照銷售給近百家實驗室和企業(yè)，遍及美國、日本、歐洲，包括羅氏、強生、默克、GSK等藥企。
2009年11月，沈月雷回國在中關村生命科學園注冊了北京百奧賽圖基因生物技術有限公司，租了兩間房，招聘了6個人，開始了國內(nèi)創(chuàng)業(yè)生涯。
成立以來，百奧賽圖獲得包括國投創(chuàng)業(yè)、招銀國際資本、元禾原點、同創(chuàng)偉業(yè)、招銀國際資本、國壽股權投資、本草資本、葦渡資本、清池資本、CPE源峰、Octagon Capital八方資本、奧博資本等多家機構的支持。值得注意的是，完成IPO前最后一輪交叉輪融資后，百奧賽圖的投后估值約為78.11億元人民幣。
此前，由于受限于海外模型開發(fā)領先，同時小鼠模型又屬于研發(fā)驅(qū)動型行業(yè)，技術壁壘高，使其成為了國內(nèi)醫(yī)藥領域發(fā)展的“卡脖子”環(huán)節(jié)。如今，中國企業(yè)終于突破了這一環(huán)節(jié)。
猴子價格四年漲10倍，醫(yī)療投資人：早知道我去創(chuàng)業(yè)養(yǎng)猴子
自疫情爆發(fā)以來，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)大爆發(fā)，大量創(chuàng)新藥排隊申請，“一猴難求”現(xiàn)象席卷醫(yī)療圈。
以實驗猴為例，據(jù)中國政府采購網(wǎng)，2018年中國食品藥品檢定研究也曾進行食蟹猴采購，中標金額為183.6萬元，采購數(shù)量為136只，采購價格為每只食蟹猴1.35萬元，供應商為廣西桂東靈長類開發(fā)實驗有限公司。
但現(xiàn)在價格暴漲——今年3月3日，中國食品藥品檢定研究院發(fā)布一則招標公告，采購食蟹猴40只，雌雄各半，年齡2到5歲，預算金額530萬元，13.25萬元/只。這意味著，不到四年時間，實驗猴的價格漲了近10倍。
有人歡喜有人愁。猴價暴漲，有人可以大賺一筆。根據(jù)年度財報，2021年，藥明康德?lián)碛袆游镔Y產(chǎn)14.89億元，昭衍新藥的動物資產(chǎn)價值則近乎翻倍，這讓實驗猴養(yǎng)殖成為一門穩(wěn)賺不賠的生意。
但有人由于缺猴子，深受影響。據(jù)悉，2021年美迪西臨床前研究直接材料成本1.56億元，同比增加113.16%，主要系實驗用猴的價格及數(shù)量持續(xù)上漲。今年Q1，美迪西經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-5,097.31萬元，同比下降328.82%，主要原因之一是支付的實驗動物款大幅增加。
資料顯示，一只猴子要變?yōu)椤吧唐贰?，需要兩代猴的努力——母猴一生可以分?-12只小猴，猴子從出生到性成熟，一般需要5年時間。而在養(yǎng)殖基地通過3年的養(yǎng)殖之后，只有滿足標準條例上“病原微生物檢測陰性”這一條件的小猴及其后代才可以用于實驗，這也拉長了實驗猴的供應周期。
2021年，中國實驗靈長類養(yǎng)殖開發(fā)協(xié)會曾對外表示，全國兩種主要實驗猴存欄24萬余只，目前除幼猴、種猴外，實際商品猴存欄約10萬只，如果再除去被海外預訂、包銷的，年齡太小的或“更年期”猴，國內(nèi)適用的存量僅有約3萬只。
換言之，誰擁有猴子相當于就擁有了主動權。投資界聊了多位投資人，不止一位醫(yī)療投資人感嘆，“早知道我自己去創(chuàng)業(yè)養(yǎng)猴子了”。
在醫(yī)療界看來，以猴、鼠為代表的模式生物是打開人類基因組寶庫的關鍵鑰匙，是人類基因功能研究和精準治療藥物研發(fā)的剛需。目前人類還有很多醫(yī)療需求尚未滿足，還需巨量猴子和小白鼠替人類進行臨床前的試驗。
這一隱秘賽道，正在誕生一批你可能想象不到的公司。