文|降噪NoNoise 丘桃
許多跑馬拉松的人，都有過「撞墻」的經(jīng)歷。
這種經(jīng)歷通常出現(xiàn)在30公里開外，由于體內(nèi)糖原消耗殆盡，跑步者開始出現(xiàn)呼吸困難、兩眼發(fā)黑、雙腿發(fā)沉、速度下掉，仿佛撞上一堵無形的「墻」。
疫情之下，疊加宏觀經(jīng)濟(jì)、國(guó)際環(huán)境影響，很多企業(yè)經(jīng)歷了類似時(shí)刻。從近期先后發(fā)布財(cái)報(bào)的一批行業(yè)代表企業(yè)來看，受影響程度可見一斑。
當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在劇烈震蕩中迭代，如何適應(yīng)、如何進(jìn)化，成為所有局中人的共同命題。關(guān)于承壓更重的阿里要如何完成這場(chǎng)「轉(zhuǎn)身」，也就有了更充足的觀察價(jià)值。
01、「苦日子」恐怕還沒有到頭
阿里巴巴2022年第一季度（自然年，以下同）財(cái)報(bào)，一句話總結(jié)：成本增加、利潤(rùn)降低、增長(zhǎng)放緩。
幾組備受關(guān)注的數(shù)據(jù)包括：營(yíng)收2041億元，同比增長(zhǎng)9%，為2017年以來的最低增幅，但已經(jīng)高于市場(chǎng)預(yù)期的2006億元；成本1389億元，同比增長(zhǎng)11%；凈利潤(rùn)為197.99億元，同比下降24%。
反映到業(yè)務(wù)端，受3月疫情導(dǎo)致的物流供應(yīng)鏈中斷、消費(fèi)意愿低迷等影響，一季度淘寶天貓呈現(xiàn)低增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，4月社零額同比下降11.1%，預(yù)計(jì)2022年第二季度的情況也不會(huì)太樂觀。
根據(jù)阿里董事長(zhǎng)張勇在財(cái)報(bào)分析師會(huì)上透露的數(shù)據(jù)，4月的淘寶天貓 GMV 甚至出現(xiàn)了超過10個(gè)百分點(diǎn)的下降。5月已經(jīng)出現(xiàn)一些改善跡象，「但仍需要時(shí)間把積壓的包裹消化掉」。
結(jié)合上述財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，以及阿里沒有給出新財(cái)年財(cái)務(wù)指引的舉動(dòng)——官方對(duì)此的解釋是「疫情帶來風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，很多情況阿里難以預(yù)測(cè)及控制」——不難得出的一個(gè)結(jié)論是：外部不確定因素太多，在這樣復(fù)雜的商業(yè)環(huán)境下，尋找確定性確實(shí)不容易。
即便如此，整個(gè)充滿挑戰(zhàn)的2022財(cái)年，阿里還是保持了19%的穩(wěn)健增長(zhǎng)——這一數(shù)字略低于財(cái)務(wù)指引，但高于市場(chǎng)預(yù)期。
這恐怕也是為什么在一個(gè)只有部分超預(yù)期的財(cái)報(bào)發(fā)布后，仍能迎來一波強(qiáng)勁增長(zhǎng)，資本市場(chǎng)還是從中讀出了“穩(wěn)健”的可貴。
用阿里自己的話說，就是“高質(zhì)量增長(zhǎng)”。在財(cái)報(bào)分析師電話會(huì)上，張勇強(qiáng)調(diào)，在疫情挑戰(zhàn)下，尤其看到多年堅(jiān)持高質(zhì)量增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)理念所打下的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)的重要性。
02、張勇的三個(gè)答案
很多分析師也從核心數(shù)據(jù)中看到阿里的韌性。比如在淘寶天貓GMV下滑的同時(shí)，「客戶管理收入」與去年同比持平?！赋制健故且粋€(gè)來之不易的結(jié)果，但這塊收入的整體走勢(shì)與平臺(tái)GMV的波動(dòng)基本保持一致。
隨著整個(gè)行業(yè)進(jìn)入后流量時(shí)代，已經(jīng)擁有10億年度活躍消費(fèi)者的阿里，不可避免地面臨增長(zhǎng)力之問。
張勇給出的第一個(gè)答案，是服務(wù)好高質(zhì)量的消費(fèi)者群體。
淘寶和天貓服務(wù)了中國(guó)最大規(guī)模和最高質(zhì)量的消費(fèi)群體。在10億AAC中，有1.24億消費(fèi)者的年度ARPU值超過人民幣1萬元，這些消費(fèi)者的跨年活躍率高達(dá)98%。
面向未來，利用好跨業(yè)務(wù)、多場(chǎng)景的消費(fèi)矩陣，基于每個(gè)消費(fèi)業(yè)務(wù)的清晰價(jià)值定位，根據(jù)消費(fèi)能力和消費(fèi)心理的變化，服務(wù)好分層的消費(fèi)者需求，是應(yīng)對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)的核心——它包括在消費(fèi)行為發(fā)生前更好地建立消費(fèi)心智，激發(fā)消費(fèi)興趣，增加商品等消費(fèi)相關(guān)內(nèi)容的瀏覽深度和時(shí)長(zhǎng)，從而影響消費(fèi)決策；在消費(fèi)行為發(fā)生后，更好地提升履約和售后服務(wù)體驗(yàn)。
肉眼可見地，它這兩年在自營(yíng)業(yè)務(wù)的布局方面明顯加大了力度。在社會(huì)消費(fèi)整體下滑的大背景下，包括天貓超市、盒馬、高鑫零售在內(nèi)的直營(yíng)業(yè)務(wù)在今年第一季度仍實(shí)現(xiàn)了14%的同比增長(zhǎng)。
以上海為例，餓了么的餐飲外賣盡管因疫情受到影響，但非餐飲的品類得到快速發(fā)展，年同比增長(zhǎng)超100%。隨著餓了么經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的提升，單位物流成本降低，UE也在顯著改善，本季度UE已接近于盈虧平衡。
這背后是阿里的第二個(gè)答案，建設(shè)高質(zhì)量的數(shù)字商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施。
經(jīng)過多年建設(shè)，阿里今天已經(jīng)形成了遠(yuǎn)、中、近場(chǎng)結(jié)合的數(shù)字商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施。通過數(shù)字化的用戶觸達(dá)方式，以及商品和服務(wù)供給的有效組織，并且和從城市到社區(qū)的履約服務(wù)能力深入結(jié)合，從而為滿足消費(fèi)者多樣化的消費(fèi)需求和服務(wù)體驗(yàn)提供了多種可能性。
從目前的情況來看，有一點(diǎn)阿里是想得很透徹——未來想要靠服務(wù)，賺取辛苦錢，把to B的基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)變成第二增長(zhǎng)線，其中最典型的業(yè)務(wù)就是阿里云、菜鳥。
僅從營(yíng)收來看，從2015財(cái)年的12.71億元，至2022財(cái)年的745.68億元，阿里云8年增長(zhǎng)57倍。上一季，阿里云營(yíng)收195.39億元，在阿里營(yíng)收占比中達(dá)到8%，成為僅次于中國(guó)數(shù)字商業(yè)板塊的第二大支柱。
不過從季度增速來看，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)變成了12%。
造成阿里云增速放緩的原因比較復(fù)雜，短期看，失去字節(jié)這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)大客戶的影響還在持續(xù)，而其他互聯(lián)網(wǎng)客戶增長(zhǎng)見頂；疫情導(dǎo)致的部分項(xiàng)目交付延遲。中長(zhǎng)期來看，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)導(dǎo)致部分需求疲軟，中國(guó)云廠商從2021年就開始了集體大減速。
不過在多位業(yè)內(nèi)人士看來，中國(guó)云廠商們?cè)?020年的高速增長(zhǎng)，「多多少少是超出預(yù)期的」，2021年時(shí)的增速才是更加合理正常的，創(chuàng)造更高質(zhì)量的營(yíng)收，也已經(jīng)成為行業(yè)共識(shí)。
在他們看來，阿里云首次實(shí)現(xiàn)全財(cái)年盈利是一個(gè)非常積極的信號(hào)。作為國(guó)內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)盈虧平衡的云服務(wù)商，阿里云最新財(cái)報(bào)中的「盈利」消息，已經(jīng)證明云業(yè)務(wù)的健康度，以及長(zhǎng)期的可持續(xù)性。
有了這顆定心丸，「快」似乎沒那么重要了。
對(duì)此，張勇拋出了第三個(gè)答案，通過高質(zhì)量的科技創(chuàng)新，開發(fā)云計(jì)算的廣闊潛力。
盡管國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)因流量和用戶時(shí)長(zhǎng)見頂，造成行業(yè)性的云服務(wù)增速下降，但其他各個(gè)產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化進(jìn)程是高度確定的，云計(jì)算大數(shù)據(jù)服務(wù)是每個(gè)企業(yè)、每個(gè)行業(yè)完成數(shù)字化轉(zhuǎn)型都需要的基礎(chǔ)服務(wù)。
根據(jù)產(chǎn)業(yè)預(yù)測(cè)，到2025年中國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)將達(dá)到1萬億人民幣。
除了這些，我們還能看到，阿里擁有良好的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力和穩(wěn)健的現(xiàn)金流，這些將為應(yīng)對(duì)宏觀的不確定性提供保證。
03、風(fēng)向標(biāo)
一個(gè)有意思的局面是，騰訊和阿里在本季度財(cái)報(bào)中，呈現(xiàn)了數(shù)字極其靠近的凈利潤(rùn)同比下降的成績(jī)：騰訊是23%，阿里是24%。但資本市場(chǎng)的反饋卻并不一致，騰訊發(fā)布財(cái)報(bào)的當(dāng)天，收盤時(shí)下跌了6%，阿里股價(jià)卻上漲了接近15%。
這與市場(chǎng)預(yù)期有一定關(guān)系。
當(dāng)騰訊用一份慘淡的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)把行業(yè)期待值拉到谷底，相比之下，阿里同樣透著「增長(zhǎng)乏力」的財(cái)報(bào)，但細(xì)看對(duì)抗不確定性的韌性更強(qiáng)，倒是能把信心拉回來一部分。畢竟，10億中國(guó)活躍消費(fèi)者、阿里云實(shí)現(xiàn)13年來首度盈利等成績(jī)，都是積極的信號(hào)。
在財(cái)報(bào)發(fā)布之前，摩根大通已經(jīng)將阿里巴巴ADR評(píng)級(jí)上調(diào)至超配，橋水也在今年第一季度增持阿里巴巴321.22萬股，增持幅度達(dá)75%，位列第六大重倉(cāng)股。
而在財(cái)報(bào)發(fā)布后，多支中概股出現(xiàn)普漲。有分析人士認(rèn)為，其直接原因是阿里巴巴、百度和愛奇藝業(yè)績(jī)超出預(yù)期。
從某種程度上，騰訊和阿里等就是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的「風(fēng)向標(biāo)」。它們所面臨的困境，會(huì)在大大小小的互聯(lián)網(wǎng)公司身上上演。同樣，它們所探索和嘗試的方向，也會(huì)被更多同行所效仿。
比如眼下，這些公司都開始從重視增長(zhǎng)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)向重視增長(zhǎng)質(zhì)量，并做好存量運(yùn)營(yíng)，繼續(xù)挖深和維護(hù)護(hù)城河。
對(duì)于騰訊而言，護(hù)城河是「流量」，游戲也好，社交也罷，它的拿手好戲還是在于建立連接通道；對(duì)于阿里而言，護(hù)城河是「服務(wù)」，用戶也好，商家也罷，它的看家本領(lǐng)還是在于精耕細(xì)作，挖掘需求，提供更好的服務(wù)。
一年之前，阿里在發(fā)布財(cái)報(bào)時(shí)就表示：不再追求利潤(rùn)增長(zhǎng)，要把未來多賺到的錢，投入到獲取客戶、加強(qiáng)供應(yīng)鏈能力、降低商家經(jīng)營(yíng)成本等戰(zhàn)略領(lǐng)域。
本次財(cái)報(bào)發(fā)布后，張勇又在電話會(huì)議中提到，「在獲得10億高質(zhì)量的AAC情況下，我們已經(jīng)基本覆蓋中國(guó)絕大部分有消費(fèi)能力的用戶，未來的重點(diǎn)已經(jīng)從用戶的增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)變?yōu)橛脩舻牧舸婧虯RPU值的增長(zhǎng)」。
在這個(gè)充滿不確定性的時(shí)代里，更向內(nèi)求，以自身能力的確定性去對(duì)抗外部的不確定性，也許是最大的確定性來源。這個(gè)話題也因此具備了討論的空間和價(jià)值。
04、「確定性」
從多數(shù)行業(yè)從業(yè)者的信心及狀態(tài)來看，此時(shí)的西二旗，與互聯(lián)網(wǎng)泡沫破碎之后的硅谷有諸多相似之處。
2000年之前的互聯(lián)網(wǎng)繁榮時(shí)代里，硅谷到處擠滿了意氣風(fēng)發(fā)的年輕人，101公路常年堵車，高檔餐廳里坐滿了討論創(chuàng)業(yè)想法和估值的夢(mèng)想家和野心家。但僅僅2年之后，那場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)世紀(jì)股災(zāi)的影響已經(jīng)滲透進(jìn)硅谷的每一根毛細(xì)血管。有親歷者回憶，裁員成了家常便飯，身邊的同事經(jīng)常是說消失就消失。101公路不再堵車，高檔餐廳吃飯不再排隊(duì)。
但也不必為此而感到灰心。
后來有人復(fù)盤美國(guó)那場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)泡沫，除了個(gè)人英雄主義的泛濫、華爾街資本的助力，導(dǎo)致它發(fā)生的更關(guān)鍵的一個(gè)因素是：身在其中之人的不切實(shí)際的幻想。在那種激進(jìn)之中，很多需要十年甚至二十年才能解決的問題，連底層基礎(chǔ)還沒有解決，就被浮躁的人們?cè)噲D在極端的時(shí)間內(nèi)搞定。
很多人為此付出了代價(jià)。也有踏實(shí)做事的公司捕獲了機(jī)遇。谷歌，最初因?yàn)轫?yè)面干凈搜索準(zhǔn)確而「出道」，2001年后，賣關(guān)鍵詞的商業(yè)模式開始為它創(chuàng)造收入。3年后，它成為一家年輕的上市公司，并在此后多年，深度改變了互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的進(jìn)程。
后來，硅谷在2006年左右全面復(fù)蘇。驕傲的神情又回到了年輕人的臉上。幾年后，當(dāng)喬布斯掏出那臺(tái)iPhone手機(jī)，硅谷又成為了全新的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的發(fā)源之地。
20年后的中國(guó)同樣如此。不管是個(gè)人還是組織，切身經(jīng)歷來自「周期」的考驗(yàn)，都是通向成熟的有效路徑。當(dāng)然，這場(chǎng)考驗(yàn)，以及與之伴隨的改變，對(duì)于不同的主體，難度也不相同。
在最近的公開發(fā)言中，張勇至少兩次談到了「確定性」。
一次是在那場(chǎng)與300位核心商戶的交談之中，他提到自己喜歡的一句老話，「努力在不確定性中尋找確定性」；一次是在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，「如果能夠在不確定的疫情態(tài)勢(shì)下，確定性地保障供應(yīng)鏈和物流的穩(wěn)定、暢通，商業(yè)才可能穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，消費(fèi)情緒和意愿才能更好地恢復(fù)」。
確定性帶來穩(wěn)定，穩(wěn)定帶來繁榮，人類經(jīng)濟(jì)社會(huì)的長(zhǎng)久發(fā)展，無數(shù)次論證了這條規(guī)律。從目前來看，自身的「確定性」也是阿里最有可能把自己帶回加速區(qū)的「籌碼」。