文|小食代

在原奶價(jià)格一路高企以及疫情等因素對(duì)市場(chǎng)需求造成沖擊的背景下，新西蘭乳業(yè)巨頭恒天然仍然交出了一份相對(duì)穩(wěn)健的成績(jī)單。

該公司今天發(fā)布的第三季度財(cái)報(bào)顯示，截至今年4月30日的前九個(gè)月，恒天然集團(tuán)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收169.82億新西蘭元，同比增長(zhǎng)10%；集團(tuán)調(diào)整后息稅前總利潤(rùn)為8.25億新西蘭元，下降了1.34億新西蘭元；調(diào)整后稅后利潤(rùn)為4.72億新西蘭元，下降了1.15億新西蘭元。

“我們正在積極應(yīng)對(duì)由新冠疫情和宏觀經(jīng)濟(jì)事件引發(fā)的各種挑戰(zhàn)。然而，愈演愈烈的市場(chǎng)波動(dòng)和不確定性、持續(xù)的供應(yīng)鏈中斷、以及日益增長(zhǎng)的通脹壓力都讓問(wèn)題變得越發(fā)復(fù)雜?！焙闾烊患瘓F(tuán)首席執(zhí)行官M(fèi)iles Hurrell評(píng)價(jià)稱，面對(duì)困難重重的全球狀況，該集團(tuán)仍實(shí)現(xiàn)了“穩(wěn)健的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)”，又認(rèn)為從長(zhǎng)期來(lái)看，乳制品的市場(chǎng)前景仍然向好。

該公司下半年將維持每股收益0.25-0.35新西蘭元的預(yù)期，并公布2022/23奶季的原奶收購(gòu)預(yù)期價(jià)格區(qū)間為每公斤乳固體8.25-9.75新西蘭元，區(qū)間中位值為每公斤乳固體9.00新西蘭元。

在華疫情挑戰(zhàn)

我們先來(lái)看看恒天然大中華區(qū)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

根據(jù)小食代翻閱的業(yè)績(jī)會(huì)演示材料，2022財(cái)年前九個(gè)月，恒天然大中華區(qū)實(shí)現(xiàn)收入50.63億新西蘭元（約合人民幣220億元），同比增長(zhǎng)8%；調(diào)整后息稅前利潤(rùn)（EBIT）為3.17億新西蘭元（約合人民幣13.78億元），同比下降17%。

除了原料奶價(jià)格高企帶來(lái)的利潤(rùn)壓力，該公司在華受到多地因疫情出現(xiàn)靜態(tài)管理，以及餐飲服務(wù)業(yè)務(wù)利潤(rùn)收縮等方面的挑戰(zhàn)。“靜態(tài)管理的措施所造成的影響還將波及我們第四季度的業(yè)績(jī)?！盚urrel表示。

為了防治奧密克戎新冠疫情蔓延，4月初上海關(guān)閉了所有餐館與食品門(mén)店，僅少數(shù)超市仍在運(yùn)營(yíng)?！半m然目前靜態(tài)管理措施已逐步開(kāi)始放寬，但許多餐飲門(mén)店仍處于歇業(yè)狀態(tài)。與此同時(shí)，中國(guó)其他一些城市也處于疫情管控中。”公司財(cái)報(bào)稱。

恒天然大中華區(qū)CEO周德漢（資料圖片）

恒天然大中華區(qū)CEO周德漢今天表示：“大中華區(qū)原料業(yè)務(wù)在FY22財(cái)年第三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)依然穩(wěn)健，高附加值原料銷售的持續(xù)發(fā)力貢獻(xiàn)了雙位數(shù)的同比增長(zhǎng)，其中干酪、乳蛋白、益生菌等原料銷售漲勢(shì)喜人?！钡瑫r(shí)坦承，疫情的影響以及供應(yīng)鏈的挑戰(zhàn)已經(jīng)擴(kuò)散到了整個(gè)市場(chǎng)，恒天然安佳專業(yè)餐飲服務(wù)業(yè)務(wù)大中華區(qū)本財(cái)年三季度的產(chǎn)品銷量出現(xiàn)同比下降。

業(yè)績(jī)演示材料顯示，在2022財(cái)年前三季度，恒天然原料、餐飲服務(wù)和消費(fèi)品牌三大業(yè)務(wù)板塊在華銷量均有所下滑。其中，原料業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)至34.21億新西蘭元（約合人民幣148.87億元），EBIT增長(zhǎng)至1.87億新西蘭元（約合人民幣8.57億元），而餐飲服務(wù)和消費(fèi)品牌兩塊業(yè)務(wù)的EBIT都出現(xiàn)同比下滑。

積極應(yīng)對(duì)

盡管疫情帶來(lái)了重重挑戰(zhàn)，恒天然在中國(guó)仍采取了多方面措施積極應(yīng)對(duì)，餐飲服務(wù)、消費(fèi)品牌和原料業(yè)務(wù)等各大板塊都祭出了各自的“新打法”。

“在（財(cái)年）第三季度上海封控期間，恒天然消費(fèi)品牌業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)通過(guò)團(tuán)購(gòu)形式服務(wù)了超過(guò)1300個(gè)社區(qū)，同時(shí)不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)架構(gòu)以更好地增加消費(fèi)者的購(gòu)買傾向和粘性?！敝艿聺h談到，在部分城市實(shí)施靜態(tài)管理的背景下，業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)還充分利用數(shù)字化手段推進(jìn)業(yè)務(wù)。

比如在經(jīng)銷商側(cè)，恒天然安佳專業(yè)餐飲服務(wù)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)通過(guò)提供直播實(shí)操輔導(dǎo)、線上產(chǎn)品培訓(xùn)等方法來(lái)提高產(chǎn)品轉(zhuǎn)售能力。同時(shí)積極幫助客戶探索線上業(yè)務(wù)，開(kāi)拓包括抖音、淘寶直播等在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)售賣渠道，全方位觸達(dá)終端消費(fèi)者。

恒天然消費(fèi)品牌業(yè)務(wù)則充分抓住市場(chǎng)對(duì)健康營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品的需求，重點(diǎn)聚焦佐餐乳品、中老年奶粉等品類的差異化創(chuàng)新，同時(shí)轉(zhuǎn)向社區(qū)進(jìn)行銷售，通過(guò)多元化的渠道持續(xù)增加業(yè)務(wù)盈利能力。小食代曾介紹，恒天然看準(zhǔn)疫情防控常態(tài)下居家烹飪的市場(chǎng)契機(jī)，近期在中國(guó)先后推出了新西蘭高端特制奶酪品牌凱蓓蒂和安佳馬蘇里拉芝士?jī)煽钤颇汤耶a(chǎn)品。

恒天然原料業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)則聯(lián)合多家干酪客戶，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新助力后者推出了多款新品，包括：原制干酪含量高達(dá)80%的再制干酪片、主打新西蘭“草飼放牧”賣點(diǎn)的6片裝小三角奶酪、充氣奶酪杯等。在傳統(tǒng)的含乳飲料和發(fā)酵乳領(lǐng)域，該團(tuán)隊(duì)也和客戶一同共創(chuàng)了新品“奶酪爆漿球酸奶”。

此外，在國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)和國(guó)際供應(yīng)鏈持續(xù)緊張的雙重壓力之下，恒天然戰(zhàn)略客戶部通過(guò)跨地區(qū)跨部門(mén)協(xié)作保障戰(zhàn)略客戶的供應(yīng)和流轉(zhuǎn)，并與客戶達(dá)成了更高份額的長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作意向。

未來(lái)展望

今天，Hurrell談到了對(duì)未來(lái)的展望，表示本季度恒天然集團(tuán)已簽購(gòu)了95%以上的原奶，相信未來(lái)有能力持有更多庫(kù)存“以應(yīng)對(duì)需求端和銷售情況受到的短期沖擊”。雖然第四季度有利的價(jià)格因素有望對(duì)公司盈利帶來(lái)積極影響，但預(yù)計(jì)較高的原奶價(jià)格和業(yè)務(wù)的季節(jié)性特征，公司利潤(rùn)率還將繼續(xù)承壓。

他又談到，隨著原奶價(jià)格走高，其庫(kù)存價(jià)值也同時(shí)提高，這意味著公司的流動(dòng)資金及債務(wù)較往年同期正常水平都要更高，希望可以在今年內(nèi)可逐步抵消掉新增的債務(wù)部分。

盡管在第三季度面臨著挑戰(zhàn)，但恒天然仍然致力于推動(dòng)實(shí)現(xiàn)其長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)。Hurrell表示，在政府宣布將進(jìn)行必要的立法修訂支持恒天然新的靈活持股資本結(jié)構(gòu)方案后，政府的咨詢程序正在進(jìn)行中，預(yù)計(jì)這些修訂將在今年通過(guò)審核。

小食代留意到，恒天然在財(cái)報(bào)中稱，該公司正在繼續(xù)對(duì)澳大利亞業(yè)務(wù)進(jìn)行所有權(quán)復(fù)核，其在智利業(yè)務(wù)Soprole的撤資過(guò)程也正在進(jìn)行中?！拔覀冋诖_保這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)最終能實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的結(jié)果，并對(duì)我們?cè)?024財(cái)年前向我們的股東和單位持有人歸還約10億新西蘭元資本的計(jì)劃充滿信心?！盚urrell說(shuō)。

該公司還透露了未來(lái)的新品計(jì)劃，稱打算在未來(lái)幾個(gè)月推出幫助消費(fèi)者改善認(rèn)知、視力和緩解壓力的一些新品。近期，其在新加坡推出了一款名為Nurture的發(fā)酵乳飲料，該款主打腸道健康市場(chǎng)的新品添加了維生素和益生菌產(chǎn)品。