文｜三易生活

終于盈利了！5月26日在愛奇藝方面發(fā)布的2022年第一季度財報中顯示，其成功扭虧為盈，首次實現(xiàn)了季度盈利，同時這也是該公司成立12年以來，第一次掙錢了。愛奇藝CEO龔宇在財報電話會議上向投資者與分析師公開確認，“本季度我們首次實現(xiàn)了non-GAAP（非美國通用會計準則財務指標）運營利潤，這證明了公司新策略的有效性和強有力的執(zhí)行能力，我很高興看到本季度的表現(xiàn)超出預期?！?/p>

毫無疑問，愛奇藝確實做到了當初在發(fā)布2021年全年財報時，所宣稱的“盡快實現(xiàn)季度non-GAAP運營層面盈虧平衡”這一承諾。具體來看，在該季度，愛奇藝基于non-GAAP的運營利潤為3.3億元人民幣、利潤率達4%，歸屬于母公司股東的凈利潤為1.69億元、同比增長113.31%。

要知道，上一季度愛奇藝可是凈虧損了18億元人民幣，所以這確實也是可喜可賀。因此也導致在這一財報發(fā)布后，愛奇藝的股價在盤前一度上漲過超12%。

那么愛奇藝究竟是施展了什么“魔法”，才實現(xiàn)了破天荒的盈利呢？按照龔宇的解釋，之所以提前實現(xiàn)季度盈利，原因在于愛奇藝近來實行的四大舉措。

事實上，愛奇藝方面所指的四大舉措，分別是一季度新上線的頭部內(nèi)容鞏固了其市場領(lǐng)先地位，為會員規(guī)模和月度平均單會員收入（ARM）帶來增長；通過精細化內(nèi)容排播和內(nèi)容推廣，進一步提升運營效率；控制成本和費用的同時，持續(xù)為用戶提供品質(zhì)上乘的服務；以及通過多種方式，進一步提升銷售能力。

簡單來說，就是愛奇藝用“降本增效”實行了盈利，也就是在降低了運營成本的同時，繼續(xù)用爆款內(nèi)容吸引了用戶的付費。

自2021年12月的《風起洛陽》、《誰是兇手》、《王牌部隊》，今年年初的《人世間》、《獵罪圖鑒》，以及二季度的《風起隴西》、《親愛的小孩》等多款熱門劇集，確實在一定程度上讓更多的用戶成為了愛奇藝的付費會員。而反映在財報中的，就是會員服務收入為45億元、同比增長4%，日均訂閱會員總數(shù)為1.014億、較去年第四季度的9700萬凈增440萬，但仍不及去年同期。

要知道在當下這個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)普遍面臨增長乏力，甚至視頻流媒體領(lǐng)域的鼻祖Netflix都在為會員增長擔憂時，愛奇藝能夠扭轉(zhuǎn)訂閱會員數(shù)量下降的趨勢，可以說是殊為不易。

但很顯然，僅僅4%的會員增長是不太可能讓愛奇藝實現(xiàn)扭虧為盈的。畢竟在這份財報中也顯示，其該季度營收為73億元、同比減少9%，在線廣告收入13億元、同比下降30%，內(nèi)容分發(fā)收入為6.26億元、同比下降20%，其他收入8.42億元、同比下降12%。

在營收降低的同時還能夠?qū)崿F(xiàn)盈利，其中最為核心的原因，自然是嚴控成本、降低開支的“節(jié)流”策略在發(fā)揮作用。這其實也表明，愛奇藝其實并沒有依靠內(nèi)容來掙錢，而是通過減少影視劇與綜藝內(nèi)容數(shù)量等方式，從成本中擠出了利潤。

在2022年第一季度，愛奇藝的營收成本同比下降16%、銷售及管理費用同比下降38%，內(nèi)容成本同比下降19%。由此或也意味著，此前傳言中愛奇藝在去年年底開啟的史上規(guī)模最大裁員、甚至據(jù)稱有整個部門被整體裁撤的做法，真的起了作用。從目前來說，其會員訂閱收入與內(nèi)容成本的比值已經(jīng)超過100%，單純依靠付費訂閱已經(jīng)可以覆蓋內(nèi)容成本，而這對于愛奇藝這樣的內(nèi)容平臺而言，顯然也有著相當積極的意義。

當然，愛奇藝這份扭虧為盈的財報依然還有一定的隱憂，也就是其現(xiàn)金流危機并沒有完全解除。該季度愛奇藝在償還了17億的應付賬款后，自由現(xiàn)金流凈流出12億元。即便是在今年3月上旬拿到了百度等投資機構(gòu)2.85億美元現(xiàn)金的注資后，該季度愛奇藝的現(xiàn)金資產(chǎn)余額達到52億元，但這并不足以覆蓋尚有70億元的應付賬款。

對于如今的愛奇藝來說，堅持國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)傳統(tǒng)的流量化、平臺化思維，已經(jīng)幾乎被證明是不可取的，而通過網(wǎng)絡效應（梅特卡夫定律）來實現(xiàn)對上下游話語權(quán)的壟斷，對于這樣一家披著互聯(lián)網(wǎng)外衣的影視公司或許也是無法兼容的。通常來說，網(wǎng)絡效應在“跨邊網(wǎng)絡模式”的產(chǎn)品，例如淘寶、微信、微博等典型的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品上是成立的，因為這類產(chǎn)品有著“天然壟斷”的特性。

但內(nèi)容產(chǎn)業(yè)其實并不適配梅特卡夫定律，誠然，張小龍口中的“社交壓力”是存在的，但《英雄聯(lián)盟》、《CS》、《原神》風靡全球不是因為你身邊的朋友都在玩、而是因為它確實很好玩。同樣，你購買愛優(yōu)騰的會員，也絕不是因為大家都在看某一部爆款，而是這部劇真的對了你的胃口。所以對于現(xiàn)在的愛奇藝來說，所需要解決的或是從流量思維轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品思維。

事實上，愛奇藝確實也是這樣在做的。此前，愛奇藝首席內(nèi)容官王曉暉在接受采訪時就曾表示，過往平臺過高預估了垂類作品的市場價值，未來會直接放棄一些評級不高的A級、B級項目，會將更多的時間和精力放在受眾更廣、題材更創(chuàng)新的A+級和S級上。此前就有消息稱，由愛奇藝副總裁楊蓓擔任制片人的《劍仙大人的風姿》已被叫停，并且還有不少其他劇集也一同被擱置。

但需要指出的是，提高會員價格、減少劇集數(shù)量、聚焦頭部作品，可能是一套更有風險的決策?？s減投入成本就代表著愛奇藝無法用數(shù)量來“賭”爆款，只能寄希望于用大制作催生爆款。但問題是即使電影工業(yè)化的代名詞好萊塢都做不到這一點，《未來水世界》、《異星戰(zhàn)場》、《明日世界》等造成上億美元虧損的影片可謂比比皆是，要不然為什么好萊塢一直鐘情于續(xù)集電影和超級英雄IP呢？

一旦縮減開支的愛奇藝無法在有限的成本里生產(chǎn)出讓用戶滿意的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，那么用戶流失極有可能是一件必然的事情，這一邏輯在愛優(yōu)騰三家過去的財報中其實早已有著清晰的呈現(xiàn)。故而，一次單季度盈利可能說明不了太多問題，國內(nèi)長視頻行業(yè)究竟是死路一條、還是峰回路轉(zhuǎn)，還要看未來愛奇藝的表現(xiàn)才行。