文|華夏能源網(wǎng)

華夏能源網(wǎng)獲悉，近日，中國電建發(fā)布公告，擬定增募資150 億元，大力支撐新能源及抽水蓄能領(lǐng)域發(fā)展。

其中，此次定增按項目涉及領(lǐng)域來分，涉及海上風(fēng)電項目擬投入25 億元；涉及抽水蓄能業(yè)務(wù)擬投入40 億元。

中國電建本來的主營業(yè)務(wù)是工程承包與勘測設(shè)計、電力投資與運營、房地產(chǎn)開發(fā)。如今大舉發(fā)力抽水蓄能業(yè)務(wù)，無疑表明了其打造全新增長曲線的決心，那么，中國電建為何要突入儲能的賽道？目前，這個賽道的玩家都有誰，留給中國電建的機(jī)會又有多少？

01 “賣房圈地”，操控150億大盤

目前，在構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的背景下，儲能是護(hù)航風(fēng)光等新能源發(fā)展的穩(wěn)定器，抽水蓄能更是被稱為電力系統(tǒng)的“壓艙石”。

從數(shù)據(jù)上來看，到2021年底，我國已投運電力儲能項目累計裝機(jī)規(guī)模46.1GW，全球市場總規(guī)模占比22%，其中抽水蓄能累計裝機(jī)規(guī)模最大為39.8GW。

從未來發(fā)展前景來看，據(jù)悉，《抽水蓄能中長期發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》明確，到2025年，抽水蓄能投產(chǎn)總規(guī)模達(dá)62GW以上；到2030年，抽水蓄能投產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到120GW左右。

在此前景下，中國電建開始著重發(fā)展抽水蓄能業(yè)務(wù)，此后更是發(fā)布“十四五”戰(zhàn)略規(guī)劃，其中，以新能源和抽水蓄能為核心主業(yè)，加快新能源和抽水蓄能規(guī)劃設(shè)計建設(shè)新布局和投資經(jīng)營新布局，積極構(gòu)建新能源和抽水蓄能業(yè)務(wù)發(fā)展新格局。

為跑馬圈地，盡快搶占能源市場先機(jī)，中國電建甚至不惜拋棄作為主業(yè)務(wù)之一的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，以置換優(yōu)質(zhì)資源，更加聚焦能源業(yè)務(wù)。

今年年初，中國電建實施百億級別的重組，將所持的房地產(chǎn)板塊資產(chǎn)與電建集團(tuán)持有的優(yōu)質(zhì)電網(wǎng)輔業(yè)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行置換，房地產(chǎn)資產(chǎn)、電網(wǎng)輔業(yè)相關(guān)資產(chǎn)估值分別為247.19億元、246.53億元，差額部分6534.26萬元由電建集團(tuán)以現(xiàn)金方式向中國電建支付。

中國電建表示，置入電建集團(tuán)下屬18家優(yōu)質(zhì)電網(wǎng)輔業(yè)資產(chǎn)，加重中國電建能源業(yè)務(wù)比重，使公司更加聚焦于能源業(yè)務(wù)。有利于進(jìn)一步優(yōu)化公司資產(chǎn)、完善公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，置入資產(chǎn)整體盈利能力高于置出資產(chǎn)，有利于增厚公司的凈資產(chǎn)收益率和每股收益，提高公司盈利水平和資產(chǎn)質(zhì)量。

在中國電建看來，此次150億定增也是為公司實現(xiàn)由傳統(tǒng)水利水電建設(shè)工程總承包商逐步向圍繞“水、能、城、砂”領(lǐng)域，尤其是新能源和抽水蓄能領(lǐng)域工程承包、投資運營多元經(jīng)營的綜合開發(fā)商轉(zhuǎn)型升級的必要途徑。

目前，中國電建已成立10余家公司來發(fā)展抽水蓄能項目。根據(jù)統(tǒng)計，在2019年-2021年，中國電建新簽抽水蓄能項目合同金額分別為96億元、45.8億元以及202.4億元，分別占期內(nèi)公司累計新簽合同金額訂單的1.88%、0.68%及2.6%。2021年，中國電建新簽的風(fēng)電、光伏及抽水蓄能項目合同金額分別同比增長29.8%、84.2%及342.9%，與基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)同期9.2%的增幅以及水資源及環(huán)境業(yè)務(wù)-12%的增幅相比，以抽水蓄能為首的新能源電力項目成功挑起了其業(yè)績增長的大梁。

未來，中國電建計劃2022年開工新能源裝機(jī)容量超過1000萬千瓦，計劃核準(zhǔn)抽水蓄能項目4個，總裝機(jī)容量約為500萬千瓦，新能源領(lǐng)域投資規(guī)劃為483.32億元。

02 發(fā)力萬億抽水蓄能，與兩網(wǎng)爭鋒

2022年3月21日，國家發(fā)改委、國家能源局印發(fā)《“十四五”新型儲能發(fā)展實施方案》，提出要大力發(fā)展新型儲能。據(jù)不完全統(tǒng)計，為加快儲能產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，2022年以來，全國就已有超過 20 個省市出臺了 63 項儲能政策，鼓勵發(fā)展抽水蓄能及新型儲能。

光大證券預(yù)測，到2025年，我國儲能投資市場空間將達(dá)到0.45萬億元，2030年增長到1.30萬億元左右。

政策利好之下，各路央企紛紛入局。

從目前的玩家來看，僅央國企中，就有國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、中國建筑、中國鐵建、中國中冶、中國電建、三峽集團(tuán)、地方電網(wǎng)、廣州發(fā)展等，其中在儲能領(lǐng)域頗具實力的不在少數(shù)。

拿國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)來說，目前，在抽水蓄能領(lǐng)域，這兩大電網(wǎng)公司已占據(jù)了90%以上的市場份額，截至2021年，國家電網(wǎng)投運抽蓄電站22座，裝機(jī)容量合計23.51GW；在建電站29座，裝機(jī)容量合計38.78GW。其還計劃力爭2030年運行裝機(jī)達(dá)到1億千瓦。

與此同時，截至2021年，南方電網(wǎng)旗下在運抽水蓄能電站6個，裝機(jī)容量合計788萬千瓦；梅蓄、陽蓄2個在建站，裝機(jī)容量合計240萬千瓦，將于2022年內(nèi)全部投產(chǎn)；南寧抽蓄站已取得核準(zhǔn)，裝機(jī)容量120萬千瓦，預(yù)計于2025年建成投產(chǎn)；此外，還有11座抽水蓄能電站進(jìn)入前期工作階段，將于“十四五”到“十六五”陸續(xù)建成投產(chǎn)。

南方電網(wǎng)在《南方電網(wǎng)“十四五”電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃》中還提出，“十四五”期間，南方五省區(qū)將新增風(fēng)電、光伏規(guī)模1.15億千瓦，抽水蓄能600萬千瓦，推動新能源配套儲能2000萬千瓦。

此外，南方電網(wǎng)旗下上市公司文山電力（SH：600995）也即將把抽水蓄能調(diào)整為主營業(yè)務(wù)。

按理說，抽水蓄能的絕大部分市場已被兩大網(wǎng)占據(jù)，那中國電建還有機(jī)會嗎？

其實，作為新能源發(fā)展規(guī)劃服務(wù)商之一的中國電建，在國內(nèi)抽水蓄能規(guī)劃設(shè)計方面的份額占比約90%，承擔(dān)建設(shè)項目份額占比約80%。

而且，中國電建拿下的抽水蓄能項目訂單中，多數(shù)是國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)公司的，如內(nèi)蒙芝瑞抽水蓄能電站是由國家電網(wǎng)投資的項目，工程投資額為83億元，其中22億元是中國電建的工程承包額。

也就是說，兩大網(wǎng)既是中國電建的客戶，也是其發(fā)展抽水蓄能的競爭對手，如果中國電建在自身優(yōu)勢下，發(fā)展抽水蓄能或?qū)⒏邮掳牍Ρ丁?/p>

不過，從投資規(guī)模來看，對比三家，“十四五”期間，中國電建抽水蓄能項目預(yù)計總裝機(jī)容量約為500 萬千瓦。而國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)則是其的四倍，預(yù)計新增2000萬千瓦。

長遠(yuǎn)來看，中國電建旨在轉(zhuǎn)型新能源，大力發(fā)展抽水蓄能業(yè)務(wù)，未來市場前景可觀，在市場上將有一席之地，但與國家電網(wǎng)及南方電網(wǎng)比肩，還有很長的一段路要走。