文|潮汐商業(yè)評論 Elle
編輯|Ray
“光伏”，一個令人熟悉而又陌生的詞匯；同樣，也是一個令人驚喜而又充滿希望的詞匯。
經(jīng)過近20年的努力，中國光伏產(chǎn)業(yè)憑借技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢，成為全球第一大光伏市場及光伏產(chǎn)業(yè)制造中心。
而市場對于中國光伏產(chǎn)業(yè)的信心再度達(dá)到峰值。
中國光伏行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2022中國光伏行業(yè)發(fā)展形勢及未來展望》顯示，2021年，我國光伏產(chǎn)業(yè)，多晶硅產(chǎn)量連續(xù)11年位居全球首位；光伏組件產(chǎn)量連續(xù)15年位居全球首位；光伏新增裝機(jī)量連續(xù)9年位居全球首位；光伏累計裝機(jī)量連續(xù)7年位居全球首位。
如今，無論是國內(nèi)還是國外，現(xiàn)狀或是預(yù)期，光伏產(chǎn)業(yè)都是一片欣欣向榮之象。
但人們也有疑慮，十年前的“貿(mào)易大棒”會否重演，硅料大漲是否會持續(xù)施壓行業(yè)，以及激烈競爭下哪家企業(yè)能脫穎而出等等，而這些或許都要從光伏行業(yè)的發(fā)展歷程中找到答案……
01 中國光伏二十載
20世紀(jì)70時代，石油危機(jī)爆發(fā)，太陽能光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)在全世界迎來發(fā)展良機(jī)。
彼時，美國是光伏產(chǎn)業(yè)的霸主，在政策支持和技術(shù)積累之下，誕生了一批世界一流的光伏企業(yè)，其他發(fā)達(dá)國家也跟隨其后，大力發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)。
在國內(nèi)，因為生產(chǎn)多晶硅電池板的利潤大，很多企業(yè)成為光伏電池的代工廠，但這些產(chǎn)能主要是供給國際市場，國內(nèi)的光伏裝機(jī)總量相當(dāng)?shù)汀?000年，IEA世界能源大會預(yù)測，到2020年中國的光伏總裝機(jī)容量將少于0.1GW。
然而中國光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展遠(yuǎn)超這個預(yù)期。一方面是技術(shù)研發(fā)突破不斷，國家陸續(xù)成立多所重點(diǎn)實(shí)驗室和工程技術(shù)研究中心，并與國內(nèi)知名學(xué)校合作，對光伏發(fā)電過程中的各種材料、設(shè)備開展基礎(chǔ)研究。
另一方面是企業(yè)涌現(xiàn)規(guī)模增長，1998年，從日本進(jìn)口散件組裝太陽能霓虹燈的苗連生對太陽能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了極大興趣，成立了保定英利新能源有限公司，成為首家中國光伏產(chǎn)業(yè)公司。
2001年，在無錫市政府的支持下，師從“太陽能之父”馬丁·格林教授的施正榮留學(xué)歸來，成立了無錫尚德太陽能電力有限公司，此后成為全球知名的光伏巨頭。
2004年前后，隨著《京都議定書》、《可再生能源法》及其修訂后的法案等推出，全球光伏產(chǎn)業(yè)迎來全面爆發(fā)。
中國的光伏企業(yè)趁勢站上世界舞臺。2005年12月，尚德成為中國大陸首家登錄紐交所的民營企業(yè)，2007年6月，英利登錄紐交所上市成功。
期間還有晶澳太陽能、浙江昱輝，江蘇阿特斯，常州天合光能，江蘇林洋等中國光伏企業(yè)陸續(xù)在海外成功上市。
數(shù)據(jù)顯示，2007年，全球太陽能電池片產(chǎn)量為3436兆瓦，同比增長56%。其中日系廠商的市場份額下降至26%，中國廠商的市場份額提升至35%。
2011年，中國光伏產(chǎn)業(yè)迎來危險時刻。全球金融危機(jī)沖擊了歐洲光伏市場，美國掀起對中國光伏企業(yè)的“雙反”調(diào)查，在多重政策的支持下，光伏企業(yè)在國內(nèi)市場重尋棲息之地。
此后，是中國光伏企業(yè)漫長的修煉“內(nèi)功”時期，從硅料、硅片、電池片到組件，各個細(xì)分行業(yè)出現(xiàn)了一批又一批的創(chuàng)新企業(yè)，如打破多晶硅料技術(shù)壟斷的協(xié)鑫集團(tuán)，推動單晶硅替代多晶硅的隆基集團(tuán)，憑借PERC電池片工藝彎道超車的通威集團(tuán)等等。
即便是光伏產(chǎn)業(yè)政策退補(bǔ)，已然屹立于世界光伏產(chǎn)業(yè)前列的中國光伏產(chǎn)業(yè)也快速適應(yīng)了過來，并步入朝著“平價上網(wǎng)”目標(biāo)前進(jìn)的發(fā)展階段，過去十年，光伏發(fā)電的成本下降了80%-90%。
值得注意的是，“貿(mào)易大棒”的困擾源源不絕。近年來，美國、印度等國家為保護(hù)本國光伏產(chǎn)業(yè)，多次實(shí)施貿(mào)易限制措施，如美國201調(diào)查、301調(diào)查及印度反傾銷調(diào)查等。
今年3月，美國媒體還報道稱，美國商務(wù)部將調(diào)查中國太陽能生產(chǎn)商是否通過在4個東南亞國家開展業(yè)務(wù)來規(guī)避太陽能關(guān)稅，若調(diào)查屬實(shí)，美國將對來自這4個東南亞國家的光伏組件征收高額關(guān)稅。
短期來看，會對國內(nèi)光伏企業(yè)，尤其是海外市場占比較高或增長迅速的相關(guān)企業(yè)業(yè)績有所影響。如隆基股份，2021年美洲市場營收130億元，同比增長47%，占總營收的16%；歐洲市場114億元，同比增長128%，占總營收的14%。
但如今的中國光伏產(chǎn)業(yè)已今非昔比，產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控避免了如芯片般的“卡脖子”危機(jī)，研發(fā)、生產(chǎn)的技術(shù)和規(guī)模占據(jù)著優(yōu)勢，內(nèi)循環(huán)下自身龐大的需求市場也是強(qiáng)有力的支撐，海外市場摩擦或?qū)Σ糠制髽I(yè)來說或有陣痛，只要堅持技術(shù)和產(chǎn)品為王，卻也難撼根基。
02 硅料大漲幾時休
時間再回到2021年，如果要說一件業(yè)內(nèi)業(yè)外都知道的光伏行業(yè)大事件，硅料漲價必是其中之一，受供應(yīng)鏈產(chǎn)能錯配疊加能耗管控政策等影響，硅料價格年內(nèi)漲幅達(dá)到224%。
受益最明顯的便是以此為主營業(yè)務(wù)的硅料“四大天王”。2021年，通威股份、協(xié)鑫科技、大全能源、新特能源分別實(shí)現(xiàn)凈利潤82.08億、50.84億、57.24億、49.55億元，同比增長127.50%、189.70%、448.56%、680.88%。
但這也給產(chǎn)業(yè)鏈上的其他企業(yè)帶來了壓力。硅料是硅片的材料，原料價格的上漲蠶食部分利潤空間，以硅片兩大龍頭隆基綠能和中環(huán)股份來看，其硅片業(yè)務(wù)毛利率或有所減少，或輕微增加，都與硅料毛利率的翻倍增速相差甚遠(yuǎn)。
2021年，隆基綠能增收不增利，營收809.32億元，同比48.27%，凈利潤90.86億元，同比增長6.24%。其中，硅片及硅棒營收170.28億元，同比增長9.77%，營業(yè)成本123.37億元，同比增長14.2%，毛利率27.55%，減少2.81個百分點(diǎn)。
2021年，中環(huán)股份依靠產(chǎn)能釋放，營收411.05億元，同比增長115.07%，凈利潤40.3億元，同比增長270.03%。其中，硅片營收317.97億元，同比增長124.64%，營業(yè)成本245.71億元，同比增長114.98%，毛利率22.73%，同比增加3.44個百分點(diǎn)。
與硅片可以同步漲價，轉(zhuǎn)嫁原材料成本不同，電池片和組件環(huán)節(jié)上的企業(yè)則更是大受硅料漲價所累。
主營單晶PERC太陽能電池片的愛旭股份由盈轉(zhuǎn)虧，2021年營收154.7億元，同比增長60.09%，營業(yè)成本145.32億元，同比增長76.72%，毛利率僅5.55%，同比減少9.3個百分點(diǎn)，增收不增利正是由于上游原材料價格持續(xù)上漲，虧損高達(dá)12.56億元。
涵蓋硅片、電池片、組件等的晶科能源各業(yè)務(wù)之間分化明顯，2021年營收405.7億元，同比增長20.53%，凈利潤11.41億元，同比增長9.59%。
其中，硅片業(yè)務(wù)營收11.52億元，同比增長154.8%，毛利率增加10.12個百分點(diǎn)；電池片業(yè)務(wù)營收5.37億元，同比增長152.37%，毛利率減少0.4個百分點(diǎn)；組件業(yè)務(wù)營收376.63億元，同比增長15.8%，毛利率減少1.69個百分點(diǎn)。
落到整個產(chǎn)業(yè)鏈上來看也是如此。CPIA數(shù)據(jù)顯示，2021年全球新增光伏裝機(jī)量約170GW，同比增長23%，而硅料、硅片、電池片、組件環(huán)節(jié)的營收增速分別為171.2%、70.4%、62.8%、40.5%，呈遞減趨勢。
業(yè)內(nèi)人士指出，硅料價格一直處于高位，不僅是對下游硅片生產(chǎn)的公司，對整個行業(yè)都會有一定壓力，起到了抑制需求的效果。
那么，硅料的這場大漲還會有多久呢？市場普遍認(rèn)為隨著新舊企業(yè)的不斷擴(kuò)產(chǎn)，硅料產(chǎn)能釋放，供需關(guān)系或?qū)⒅饾u扭轉(zhuǎn)。
浙商證券預(yù)測，2023年起全球主流硅料企業(yè)合計產(chǎn)能至少在132萬噸以上，可以支撐超385GW的光伏裝機(jī)需求。如果再加上硅料新勢力寶豐能源的30萬噸產(chǎn)能、以及上機(jī)數(shù)控的5萬噸產(chǎn)能，2023年硅料的供需緊缺程度將會大大減輕，而具有成本優(yōu)勢的硅料龍頭為了維持市場份額，則很可能會主動發(fā)起價格戰(zhàn)，屆時硅料價格將會大幅下跌。
今年3月，硅業(yè)分會的報告也指出，長期來看，硅料的供應(yīng)存在供過于求的風(fēng)險。目前公布新建、擬建項目的新進(jìn)企業(yè)已有16家，規(guī)劃產(chǎn)能超過170萬噸/年，若包括現(xiàn)有企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能，總增量將達(dá)到350萬噸/年左右。而2025年終端需求樂觀預(yù)計400GW，硅料需求量約150萬噸。
03 江山代有人才出
不管是過去的二十年，還是目前的當(dāng)下，光伏行業(yè)的更迭都一如既往頻繁。
一次政策發(fā)布可能引發(fā)需求變動，或是一次技術(shù)突破可能帶來行業(yè)變革，都相當(dāng)常見，有的企業(yè)曾是巨頭，卻消失在歷史長河，有的企業(yè)搶抓機(jī)遇，也能一爭龍頭之位。
這固然是機(jī)遇，也是行業(yè)集中度不斷提高之下的挑戰(zhàn)。
中國光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會分析指出，未來我國光伏產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提升。
落后產(chǎn)能將加速淘汰，隨著高效產(chǎn)品需求的日益旺盛，以及產(chǎn)品價格的進(jìn)一步下降，部分中小企業(yè)受制于資金限制，無力改造升級，老產(chǎn)線加速淘汰。
同時，頭部企業(yè)加速擴(kuò)張，在增大其市場供應(yīng)量的同時將進(jìn)一步擠壓中小企業(yè)的生存空間，這種擠壓除了單一產(chǎn)品領(lǐng)域，還體現(xiàn)在整個產(chǎn)業(yè)鏈上的一體化趨勢。
以被譽(yù)為“光伏茅”的隆基綠能來說，業(yè)務(wù)覆蓋了除了硅料外的幾乎全部板塊，包括硅棒硅片、電池、組建、電站等等。
依靠單晶路線的多年布局，隆基綠能以單晶龍頭地位為基礎(chǔ)，向產(chǎn)業(yè)鏈下游快速擴(kuò)張。截至2021年底，隆基綠能單晶硅片產(chǎn)能達(dá)到105GW，單晶電池產(chǎn)能達(dá)到37GW，單晶組件產(chǎn)能達(dá)到60GW，其中單晶電池和單晶組件產(chǎn)能在國內(nèi)光伏行業(yè)中排名第一。
而這部分單晶硅片的產(chǎn)能，滿足了自用和銷售需求。2021年，隆基綠能實(shí)現(xiàn)單晶硅片出貨量70.01GW，其中對外銷售33.92GW，自用 36.09GW。這也意味著隆基綠能對外依存度更低，成本控制更容易，以及成為整個產(chǎn)業(yè)的龍頭更有優(yōu)勢。
同屬硅片雙龍頭的中環(huán)股份，卻選擇了向產(chǎn)業(yè)鏈上游擴(kuò)張。今年4月，中環(huán)股份與內(nèi)蒙古自治區(qū)政府達(dá)成戰(zhàn)略合作，擬投資206億元，加碼12萬噸高純多晶硅項目等多個項目，投資完成后有望成為硅料優(yōu)勢企業(yè)。
與布局整個產(chǎn)業(yè)鏈相比，硅料對于硅片的協(xié)同效應(yīng)更為明顯，而且中環(huán)股份還推出M12單晶硅片，加強(qiáng)與隆基綠能在硅片領(lǐng)域的競爭。
目前，隆基綠能牽頭晶科能源、晶澳科技等企業(yè)組建M10（182mm）陣營與中環(huán)股份牽手東方日升、天合光能、協(xié)鑫集成等廠商組建M12（210mm）陣營齊頭并進(jìn)，前者的技術(shù)更為成熟，制造成本更低，后者的大尺寸則被認(rèn)為是行業(yè)需求的大勢所趨。
還有從綠色農(nóng)業(yè)跨界進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè)的通威股份，成為全球最大的光伏電池企業(yè)及多晶硅生產(chǎn)企業(yè)。
PV InfoLink公布的電池片出貨排名顯示，自2017年起，通威太陽能總出貨量已連續(xù)四年位列全球第一。
同時，通威股份依靠首創(chuàng)的漁光一體模式結(jié)合水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)務(wù)降低光伏成本，形成協(xié)同效應(yīng)，保持業(yè)績高增長而備受市場關(guān)注。
2019年-2021年，通威股份光伏業(yè)務(wù)營業(yè)收入分別為178.01億元、225.02億元、381.84億元，同比增長74.52%、26.41%、69.69%。
對于這些企業(yè)來說，如今的成就也只是起點(diǎn)。
近期，歐盟公布了“REPowerEU”能源計劃細(xì)則，歐盟將動用3000億歐元資金，這筆龐大的資金也被喻為歐盟能源轉(zhuǎn)型的“渦輪增壓發(fā)動機(jī)”。
不久前，組件龍頭晶澳科技宣布擴(kuò)產(chǎn)，具體包括曲靖10GW高效電池、5GW組件項目，以及合肥11 GW高功率組件改擴(kuò)建項目，預(yù)計投資額達(dá)到102.9億元。
市場在擴(kuò)張，產(chǎn)業(yè)鏈上下游也在擴(kuò)張，意味著這些頭部企業(yè)之間的競合升級，產(chǎn)業(yè)發(fā)展不止，技術(shù)創(chuàng)新不休，新玩家仍然會源源不斷地涌入。
如成本優(yōu)勢明顯的顆粒硅有望成為新一代硅技術(shù)，TopCon、HJT、 IBC的技術(shù)路線之爭尚待塵埃落定，以及分布式光伏的發(fā)展對于儲能技術(shù)提出更高要求仍需得到解決等等。
光伏產(chǎn)業(yè)變遷的內(nèi)在邏輯仍未改變，誰掌握了最核心的技術(shù)，誰能進(jìn)一步光伏降低成本，誰就能搶占先機(jī)，在行業(yè)中奪得重要的一席之地，行業(yè)和社會都在期待更多這樣的企業(yè)出現(xiàn)。
商業(yè)往往如此。