文|潮汐商業(yè)評(píng)論 Elle
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“光伏”，一個(gè)令人熟悉而又陌生的詞匯；同樣，也是一個(gè)令人驚喜而又充滿希望的詞匯。
經(jīng)過(guò)近20年的努力，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)憑借技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，成為全球第一大光伏市場(chǎng)及光伏產(chǎn)業(yè)制造中心。
而市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的信心再度達(dá)到峰值。
中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2022中國(guó)光伏行業(yè)發(fā)展形勢(shì)及未來(lái)展望》顯示，2021年，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)，多晶硅產(chǎn)量連續(xù)11年位居全球首位；光伏組件產(chǎn)量連續(xù)15年位居全球首位；光伏新增裝機(jī)量連續(xù)9年位居全球首位；光伏累計(jì)裝機(jī)量連續(xù)7年位居全球首位。
如今，無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，現(xiàn)狀或是預(yù)期，光伏產(chǎn)業(yè)都是一片欣欣向榮之象。
但人們也有疑慮，十年前的“貿(mào)易大棒”會(huì)否重演，硅料大漲是否會(huì)持續(xù)施壓行業(yè)，以及激烈競(jìng)爭(zhēng)下哪家企業(yè)能脫穎而出等等，而這些或許都要從光伏行業(yè)的發(fā)展歷程中找到答案……
01 中國(guó)光伏二十載
20世紀(jì)70時(shí)代，石油危機(jī)爆發(fā)，太陽(yáng)能光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)在全世界迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。
彼時(shí)，美國(guó)是光伏產(chǎn)業(yè)的霸主，在政策支持和技術(shù)積累之下，誕生了一批世界一流的光伏企業(yè)，其他發(fā)達(dá)國(guó)家也跟隨其后，大力發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)。
在國(guó)內(nèi)，因?yàn)樯a(chǎn)多晶硅電池板的利潤(rùn)大，很多企業(yè)成為光伏電池的代工廠，但這些產(chǎn)能主要是供給國(guó)際市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)的光伏裝機(jī)總量相當(dāng)?shù)汀?000年，IEA世界能源大會(huì)預(yù)測(cè)，到2020年中國(guó)的光伏總裝機(jī)容量將少于0.1GW。
然而中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展遠(yuǎn)超這個(gè)預(yù)期。一方面是技術(shù)研發(fā)突破不斷，國(guó)家陸續(xù)成立多所重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室和工程技術(shù)研究中心，并與國(guó)內(nèi)知名學(xué)校合作，對(duì)光伏發(fā)電過(guò)程中的各種材料、設(shè)備開(kāi)展基礎(chǔ)研究。
另一方面是企業(yè)涌現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)，1998年，從日本進(jìn)口散件組裝太陽(yáng)能霓虹燈的苗連生對(duì)太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了極大興趣，成立了保定英利新能源有限公司，成為首家中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)公司。
2001年，在無(wú)錫市政府的支持下，師從“太陽(yáng)能之父”馬丁·格林教授的施正榮留學(xué)歸來(lái)，成立了無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司，此后成為全球知名的光伏巨頭。
2004年前后，隨著《京都議定書(shū)》、《可再生能源法》及其修訂后的法案等推出，全球光伏產(chǎn)業(yè)迎來(lái)全面爆發(fā)。
中國(guó)的光伏企業(yè)趁勢(shì)站上世界舞臺(tái)。2005年12月，尚德成為中國(guó)大陸首家登錄紐交所的民營(yíng)企業(yè)，2007年6月，英利登錄紐交所上市成功。
期間還有晶澳太陽(yáng)能、浙江昱輝，江蘇阿特斯，常州天合光能，江蘇林洋等中國(guó)光伏企業(yè)陸續(xù)在海外成功上市。
數(shù)據(jù)顯示，2007年，全球太陽(yáng)能電池片產(chǎn)量為3436兆瓦，同比增長(zhǎng)56%。其中日系廠商的市場(chǎng)份額下降至26%，中國(guó)廠商的市場(chǎng)份額提升至35%。
2011年，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)迎來(lái)危險(xiǎn)時(shí)刻。全球金融危機(jī)沖擊了歐洲光伏市場(chǎng)，美國(guó)掀起對(duì)中國(guó)光伏企業(yè)的“雙反”調(diào)查，在多重政策的支持下，光伏企業(yè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)重尋棲息之地。
此后，是中國(guó)光伏企業(yè)漫長(zhǎng)的修煉“內(nèi)功”時(shí)期，從硅料、硅片、電池片到組件，各個(gè)細(xì)分行業(yè)出現(xiàn)了一批又一批的創(chuàng)新企業(yè)，如打破多晶硅料技術(shù)壟斷的協(xié)鑫集團(tuán)，推動(dòng)單晶硅替代多晶硅的隆基集團(tuán)，憑借PERC電池片工藝彎道超車(chē)的通威集團(tuán)等等。
即便是光伏產(chǎn)業(yè)政策退補(bǔ)，已然屹立于世界光伏產(chǎn)業(yè)前列的中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)也快速適應(yīng)了過(guò)來(lái)，并步入朝著“平價(jià)上網(wǎng)”目標(biāo)前進(jìn)的發(fā)展階段，過(guò)去十年，光伏發(fā)電的成本下降了80%-90%。
值得注意的是，“貿(mào)易大棒”的困擾源源不絕。近年來(lái)，美國(guó)、印度等國(guó)家為保護(hù)本國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)，多次實(shí)施貿(mào)易限制措施，如美國(guó)201調(diào)查、301調(diào)查及印度反傾銷(xiāo)調(diào)查等。
今年3月，美國(guó)媒體還報(bào)道稱，美國(guó)商務(wù)部將調(diào)查中國(guó)太陽(yáng)能生產(chǎn)商是否通過(guò)在4個(gè)東南亞國(guó)家開(kāi)展業(yè)務(wù)來(lái)規(guī)避太陽(yáng)能關(guān)稅，若調(diào)查屬實(shí)，美國(guó)將對(duì)來(lái)自這4個(gè)東南亞國(guó)家的光伏組件征收高額關(guān)稅。
短期來(lái)看，會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)，尤其是海外市場(chǎng)占比較高或增長(zhǎng)迅速的相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)有所影響。如隆基股份，2021年美洲市場(chǎng)營(yíng)收130億元，同比增長(zhǎng)47%，占總營(yíng)收的16%；歐洲市場(chǎng)114億元，同比增長(zhǎng)128%，占總營(yíng)收的14%。
但如今的中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)已今非昔比，產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控避免了如芯片般的“卡脖子”危機(jī)，研發(fā)、生產(chǎn)的技術(shù)和規(guī)模占據(jù)著優(yōu)勢(shì)，內(nèi)循環(huán)下自身龐大的需求市場(chǎng)也是強(qiáng)有力的支撐，海外市場(chǎng)摩擦或?qū)Σ糠制髽I(yè)來(lái)說(shuō)或有陣痛，只要堅(jiān)持技術(shù)和產(chǎn)品為王，卻也難撼根基。
02 硅料大漲幾時(shí)休
時(shí)間再回到2021年，如果要說(shuō)一件業(yè)內(nèi)業(yè)外都知道的光伏行業(yè)大事件，硅料漲價(jià)必是其中之一，受供應(yīng)鏈產(chǎn)能錯(cuò)配疊加能耗管控政策等影響，硅料價(jià)格年內(nèi)漲幅達(dá)到224%。
受益最明顯的便是以此為主營(yíng)業(yè)務(wù)的硅料“四大天王”。2021年，通威股份、協(xié)鑫科技、大全能源、新特能源分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)82.08億、50.84億、57.24億、49.55億元，同比增長(zhǎng)127.50%、189.70%、448.56%、680.88%。
但這也給產(chǎn)業(yè)鏈上的其他企業(yè)帶來(lái)了壓力。硅料是硅片的材料，原料價(jià)格的上漲蠶食部分利潤(rùn)空間，以硅片兩大龍頭隆基綠能和中環(huán)股份來(lái)看，其硅片業(yè)務(wù)毛利率或有所減少，或輕微增加，都與硅料毛利率的翻倍增速相差甚遠(yuǎn)。
2021年，隆基綠能增收不增利，營(yíng)收809.32億元，同比48.27%，凈利潤(rùn)90.86億元，同比增長(zhǎng)6.24%。其中，硅片及硅棒營(yíng)收170.28億元，同比增長(zhǎng)9.77%，營(yíng)業(yè)成本123.37億元，同比增長(zhǎng)14.2%，毛利率27.55%，減少2.81個(gè)百分點(diǎn)。
2021年，中環(huán)股份依靠產(chǎn)能釋放，營(yíng)收411.05億元，同比增長(zhǎng)115.07%，凈利潤(rùn)40.3億元，同比增長(zhǎng)270.03%。其中，硅片營(yíng)收317.97億元，同比增長(zhǎng)124.64%，營(yíng)業(yè)成本245.71億元，同比增長(zhǎng)114.98%，毛利率22.73%，同比增加3.44個(gè)百分點(diǎn)。
與硅片可以同步漲價(jià)，轉(zhuǎn)嫁原材料成本不同，電池片和組件環(huán)節(jié)上的企業(yè)則更是大受硅料漲價(jià)所累。
主營(yíng)單晶PERC太陽(yáng)能電池片的愛(ài)旭股份由盈轉(zhuǎn)虧，2021年?duì)I收154.7億元，同比增長(zhǎng)60.09%，營(yíng)業(yè)成本145.32億元，同比增長(zhǎng)76.72%，毛利率僅5.55%，同比減少9.3個(gè)百分點(diǎn)，增收不增利正是由于上游原材料價(jià)格持續(xù)上漲，虧損高達(dá)12.56億元。
涵蓋硅片、電池片、組件等的晶科能源各業(yè)務(wù)之間分化明顯，2021年?duì)I收405.7億元，同比增長(zhǎng)20.53%，凈利潤(rùn)11.41億元，同比增長(zhǎng)9.59%。
其中，硅片業(yè)務(wù)營(yíng)收11.52億元，同比增長(zhǎng)154.8%，毛利率增加10.12個(gè)百分點(diǎn)；電池片業(yè)務(wù)營(yíng)收5.37億元，同比增長(zhǎng)152.37%，毛利率減少0.4個(gè)百分點(diǎn)；組件業(yè)務(wù)營(yíng)收376.63億元，同比增長(zhǎng)15.8%，毛利率減少1.69個(gè)百分點(diǎn)。
落到整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上來(lái)看也是如此。CPIA數(shù)據(jù)顯示，2021年全球新增光伏裝機(jī)量約170GW，同比增長(zhǎng)23%，而硅料、硅片、電池片、組件環(huán)節(jié)的營(yíng)收增速分別為171.2%、70.4%、62.8%、40.5%，呈遞減趨勢(shì)。
業(yè)內(nèi)人士指出，硅料價(jià)格一直處于高位，不僅是對(duì)下游硅片生產(chǎn)的公司，對(duì)整個(gè)行業(yè)都會(huì)有一定壓力，起到了抑制需求的效果。
那么，硅料的這場(chǎng)大漲還會(huì)有多久呢？市場(chǎng)普遍認(rèn)為隨著新舊企業(yè)的不斷擴(kuò)產(chǎn)，硅料產(chǎn)能釋放，供需關(guān)系或?qū)⒅饾u扭轉(zhuǎn)。
浙商證券預(yù)測(cè)，2023年起全球主流硅料企業(yè)合計(jì)產(chǎn)能至少在132萬(wàn)噸以上，可以支撐超385GW的光伏裝機(jī)需求。如果再加上硅料新勢(shì)力寶豐能源的30萬(wàn)噸產(chǎn)能、以及上機(jī)數(shù)控的5萬(wàn)噸產(chǎn)能，2023年硅料的供需緊缺程度將會(huì)大大減輕，而具有成本優(yōu)勢(shì)的硅料龍頭為了維持市場(chǎng)份額，則很可能會(huì)主動(dòng)發(fā)起價(jià)格戰(zhàn)，屆時(shí)硅料價(jià)格將會(huì)大幅下跌。
今年3月，硅業(yè)分會(huì)的報(bào)告也指出，長(zhǎng)期來(lái)看，硅料的供應(yīng)存在供過(guò)于求的風(fēng)險(xiǎn)。目前公布新建、擬建項(xiàng)目的新進(jìn)企業(yè)已有16家，規(guī)劃產(chǎn)能超過(guò)170萬(wàn)噸/年，若包括現(xiàn)有企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能，總增量將達(dá)到350萬(wàn)噸/年左右。而2025年終端需求樂(lè)觀預(yù)計(jì)400GW，硅料需求量約150萬(wàn)噸。
03 江山代有人才出
不管是過(guò)去的二十年，還是目前的當(dāng)下，光伏行業(yè)的更迭都一如既往頻繁。
一次政策發(fā)布可能引發(fā)需求變動(dòng)，或是一次技術(shù)突破可能帶來(lái)行業(yè)變革，都相當(dāng)常見(jiàn)，有的企業(yè)曾是巨頭，卻消失在歷史長(zhǎng)河，有的企業(yè)搶抓機(jī)遇，也能一爭(zhēng)龍頭之位。
這固然是機(jī)遇，也是行業(yè)集中度不斷提高之下的挑戰(zhàn)。
中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)分析指出，未來(lái)我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提升。
落后產(chǎn)能將加速淘汰，隨著高效產(chǎn)品需求的日益旺盛，以及產(chǎn)品價(jià)格的進(jìn)一步下降，部分中小企業(yè)受制于資金限制，無(wú)力改造升級(jí)，老產(chǎn)線加速淘汰。
同時(shí)，頭部企業(yè)加速擴(kuò)張，在增大其市場(chǎng)供應(yīng)量的同時(shí)將進(jìn)一步擠壓中小企業(yè)的生存空間，這種擠壓除了單一產(chǎn)品領(lǐng)域，還體現(xiàn)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的一體化趨勢(shì)。
以被譽(yù)為“光伏茅”的隆基綠能來(lái)說(shuō)，業(yè)務(wù)覆蓋了除了硅料外的幾乎全部板塊，包括硅棒硅片、電池、組建、電站等等。
依靠單晶路線的多年布局，隆基綠能以單晶龍頭地位為基礎(chǔ)，向產(chǎn)業(yè)鏈下游快速擴(kuò)張。截至2021年底，隆基綠能單晶硅片產(chǎn)能達(dá)到105GW，單晶電池產(chǎn)能達(dá)到37GW，單晶組件產(chǎn)能達(dá)到60GW，其中單晶電池和單晶組件產(chǎn)能在國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)中排名第一。
而這部分單晶硅片的產(chǎn)能，滿足了自用和銷(xiāo)售需求。2021年，隆基綠能實(shí)現(xiàn)單晶硅片出貨量70.01GW，其中對(duì)外銷(xiāo)售33.92GW，自用 36.09GW。這也意味著隆基綠能對(duì)外依存度更低，成本控制更容易，以及成為整個(gè)產(chǎn)業(yè)的龍頭更有優(yōu)勢(shì)。
同屬硅片雙龍頭的中環(huán)股份，卻選擇了向產(chǎn)業(yè)鏈上游擴(kuò)張。今年4月，中環(huán)股份與內(nèi)蒙古自治區(qū)政府達(dá)成戰(zhàn)略合作，擬投資206億元，加碼12萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目等多個(gè)項(xiàng)目，投資完成后有望成為硅料優(yōu)勢(shì)企業(yè)。
與布局整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈相比，硅料對(duì)于硅片的協(xié)同效應(yīng)更為明顯，而且中環(huán)股份還推出M12單晶硅片，加強(qiáng)與隆基綠能在硅片領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)。
目前，隆基綠能牽頭晶科能源、晶澳科技等企業(yè)組建M10（182mm）陣營(yíng)與中環(huán)股份牽手東方日升、天合光能、協(xié)鑫集成等廠商組建M12（210mm）陣營(yíng)齊頭并進(jìn)，前者的技術(shù)更為成熟，制造成本更低，后者的大尺寸則被認(rèn)為是行業(yè)需求的大勢(shì)所趨。
還有從綠色農(nóng)業(yè)跨界進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè)的通威股份，成為全球最大的光伏電池企業(yè)及多晶硅生產(chǎn)企業(yè)。
PV InfoLink公布的電池片出貨排名顯示，自2017年起，通威太陽(yáng)能總出貨量已連續(xù)四年位列全球第一。
同時(shí)，通威股份依靠首創(chuàng)的漁光一體模式結(jié)合水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)務(wù)降低光伏成本，形成協(xié)同效應(yīng)，保持業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)而備受市場(chǎng)關(guān)注。
2019年-2021年，通威股份光伏業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入分別為178.01億元、225.02億元、381.84億元，同比增長(zhǎng)74.52%、26.41%、69.69%。
對(duì)于這些企業(yè)來(lái)說(shuō)，如今的成就也只是起點(diǎn)。
近期，歐盟公布了“REPowerEU”能源計(jì)劃細(xì)則，歐盟將動(dòng)用3000億歐元資金，這筆龐大的資金也被喻為歐盟能源轉(zhuǎn)型的“渦輪增壓發(fā)動(dòng)機(jī)”。
不久前，組件龍頭晶澳科技宣布擴(kuò)產(chǎn)，具體包括曲靖10GW高效電池、5GW組件項(xiàng)目，以及合肥11 GW高功率組件改擴(kuò)建項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資額達(dá)到102.9億元。
市場(chǎng)在擴(kuò)張，產(chǎn)業(yè)鏈上下游也在擴(kuò)張，意味著這些頭部企業(yè)之間的競(jìng)合升級(jí)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展不止，技術(shù)創(chuàng)新不休，新玩家仍然會(huì)源源不斷地涌入。
如成本優(yōu)勢(shì)明顯的顆粒硅有望成為新一代硅技術(shù)，TopCon、HJT、 IBC的技術(shù)路線之爭(zhēng)尚待塵埃落定，以及分布式光伏的發(fā)展對(duì)于儲(chǔ)能技術(shù)提出更高要求仍需得到解決等等。
光伏產(chǎn)業(yè)變遷的內(nèi)在邏輯仍未改變，誰(shuí)掌握了最核心的技術(shù)，誰(shuí)能進(jìn)一步光伏降低成本，誰(shuí)就能搶占先機(jī)，在行業(yè)中奪得重要的一席之地，行業(yè)和社會(huì)都在期待更多這樣的企業(yè)出現(xiàn)。
商業(yè)往往如此。