文|i美妝頭條  姚立凡

作為美妝行業(yè)零售新物種的代表性企業(yè)，KK集團赴港上市“失利”后，近期又因違規(guī)被行政處罰。據深圳市市場監(jiān)督管理局發(fā)布的處罰信息顯示，KK集團所屬的廣東快客電子商務有限公司（下稱“快客電商”）因違規(guī)從事商業(yè)特許經營，被處以罰款30萬元，處罰決定日期為2022年5月20日。

曾被眾多資本“加持”，被奉為“潮流零售獨角獸”的KK集團，已遠不像表面上看起來那么風光。

01、違規(guī)招募加盟商被罰30萬

公開資料顯示，KK集團所屬的快客電商成立于2015年，旗下?lián)碛小癒KV”、“KK館”、“THE COLORIST調色師”、“X11”四大自我孵化的零售連鎖品牌，產品組合涵蓋美妝、潮玩、食品及飲品、家居品及文具等各大品類，是國內領先的多品牌矩陣所推動的潮流零售商。

近三年來，KK集團門店數量不斷暴增。2018年末，KK集團旗下僅有80家門店，而到了2021年6月末就暴增到了640家。據了解，KK集團的擴店形式主要采取加盟與自營共同“發(fā)力”的方式，而KK集團超7成的門店擴張都源于加盟商。從2019年到2020年，KK集團旗下品牌零售店的加盟商一度從164家快速增至424家。2021年之前，KK集團加盟門店占總門店比例達到76.3%。

據行政處罰決定書（深市監(jiān)處罰〔2022〕福3號）顯示，2021年12月16日起深圳市監(jiān)局開始對快客電商涉嫌違法從事商業(yè)特許經營的行為開展調查。經查實，至2018年8月起，快客電商在開展KK館、KKV、THETHE COLORIST調色師等三個品牌特許經營活動時，存在多項違法行為，被深圳市市場監(jiān)督管理局罰款30萬元。

根據《商業(yè)特許經營管理條例》，商業(yè)特許經營是指擁有注冊商標、企業(yè)標志、專利、專有技術等經營資源的企業(yè)（下稱“特許人”），以合同形式將其擁有的經營資源許可其他經營者（以下稱被“特許人”）使用，被特許人按照合同約定在統(tǒng)一的經營模式下開展經營，并向特許人支付特許經營費用的經營活動。因此，商業(yè)特許經營也就是我們通常所說的“加盟”。

《商業(yè)特許經營管理條例》提到，特許人要從事特許經營活動，除了要具備成熟的經營模式和為被特許人持續(xù)提供培訓、技術支持外，還應當擁有至少2個直營店，并且經營時間超過1年。

然而，自2018年8月起，快克電商在開展KK館、KKV、THE COLORIST調色師等三個品牌特許經營活動時，雖然已擁有至少2個直營店，但是經營時間未超過1年。也就是說，快客電商因違規(guī)開設加盟店，違反了規(guī)定。

此外，KK集團下的KK館、KKV、THE COLORIST調色師三個品牌自從首次訂立特許經營合同之日起15日內，未依法向商務主管部門備案，也違反了《商業(yè)特許經營管理條例》第八條的規(guī)定。

02、曾向加盟商違規(guī)放貸

最近幾年，新消費、新零售無疑是資本競相追捧的風口。乘著潮流零售風口突圍的KK集團，從2016年起就完成了7輪共計超40億元的融資，而這些融資成為支撐KK集團快速發(fā)展的重要因素之一。

此外，KK集團的加盟機制也成為企業(yè)快速成長的重要一環(huán)。據了解，KK集團加盟機制是帶有股權投資的加盟商機制，即與加盟商成立合資公司，并作為少數股東。在經營方面，作為股東身份出現的KK集團，與加盟商之間的綁定關系更強，雙方在溝通與合作方面能夠更深入的展開；在財務方面，KK集團只是合資公司少數股東，加盟店的整體盈虧并不會全額并入集團報表,只是根據盈利情況百分比計提自身損益，這大大降低了加盟商業(yè)績對KK集團整體的影響。

截止2021年6月30日，KK集團具有股權投資安排的加盟店數量為277家，占總門店數量比例達到43.3%。

KK集團加盟店的暴增，也帶來了企業(yè)營收的增長。招股書顯示，2018年至2021年上半年，KK集團的貨品銷售總額中，加盟商的占比分別為26.1%、51.9%、57.5%、42.9%?？梢钥闯?，從2019年起，KK集團的貨品銷售中超一半依靠加盟商。

值得一提的是，KK集團加盟店數量不斷激增與其對加盟商的扶持政策有一定的相關性。據了解，KK集團早前曾向加盟商提供無擔保并計息的貸款及預付款項，以為其相關門店的營運（包括有關門店初創(chuàng)、裝飾相關的開支及成本以及其他營運相關開支）提供資金。截止2021年6月底，KK集團向加盟商提供的貸款及預付款累計高達5.6億元，按照352家加盟店計算，平均單個加盟店借款接近160萬。

根據《貸款通則》第21條及第61條，僅有持牌金融機構可合法從事放貸業(yè)務，非金融機構的公司之間的貸款則被禁止。因此，KK集團給加盟商提供的扶持政策違反了《貸款通則》。目前，KK集團已將此項扶持政策停止，并且宣布將不再提供預付款項。

在疫情、門店投入加大、競爭激烈、違規(guī)放貸的扶持政策叫停等因素影響下，KK集團的加盟商已開始紛紛離場。在2021年上半年，KK集團的加盟店關閉了72家，加盟門店占總門店比例下降至55%?？梢韵胂?，KK集團之后的加盟之路越來難走了。

03、行業(yè)對手環(huán)伺，KK集團陷入焦慮

KK集團在加盟店不斷收縮的情況下，為保持門店數量還是“勇于”擴張。但是，在保持門店數量、營收增長同時，KK集團的利潤與收入背道而馳、虧損額不斷擴大、經營性現金流也常年為負值。

招股書披露，2018年至2021年上半年，KK集團凈虧損分別為7948.5萬元、5.15億元和20.17億元。尤其是從2019年開始，KK集團的營收無法覆蓋虧損，截至2021年上半年集團仍然未實現盈利，總虧損達70.08億。

此外，KK集團于2021年11月4日在港交所遞交招股書，因未能在6個月內通過聆訊或招股，該公司的招股書已被列為“失效”狀態(tài)。盡管KK集團有望繼續(xù)沖刺港股上市，但其上市之路漫漫。

與此同時，隨著新型集合店的集體爆發(fā)，潮流零售生意也越發(fā)激烈，KK集團下的精品集合店與美妝集合店都面臨著極大的競爭與挑戰(zhàn)，也令KK集團深陷焦慮之中。

在精品集合店領域，KK集團并未占據到市場優(yōu)勢地位，目前共擁有388家門店的KKV和KK館，市場份額僅有約1.8%，而它的最大競爭對手名創(chuàng)優(yōu)品卻坐擁4749家門店。同時，名創(chuàng)優(yōu)品擁有眾多自有品牌，其成本控制要優(yōu)于KKV與KK館，在迅速擴張下逐漸形成規(guī)模效應。

據了解，名創(chuàng)優(yōu)品每月都要推出550個SKU，現存SKU超過8800個，其中絕大部分為自有品牌商品。而KK集團為“買斷制”，其大部分品牌為第三方品牌，其自有品牌占比僅13%左右。

在美妝集合店領域，調色師的對手也相當強勁，有HARMAY話梅、HAYDON黑洞、WOW COLOUR、喜燃在內的多個新型美妝集合店。這些新型美妝集合店都擅長在線下打造社交場景、在線上進行網紅營銷，無一例外也獲得了一眾投資人青睞。此外，相較于其他美妝集合店，調色師在選品上并不具差異化優(yōu)勢，甚至重合度極高。

在潮玩集合店領域，X11面對的是泡泡瑪特、52TOYS、TOP TOY等行業(yè)頭部玩家。與擁有自有IP的玩家相比，X11只能通過不斷獲得外部IP授權來擴大品類，這對營收和利潤的貢獻都非常小。此外，X11還缺乏一個標桿IP，沒有爆款單品打頭陣，在復購率和用戶粘性方面，也將可能大打折扣。

以上都是KK集團不得不去面對的難題。從目前行業(yè)的競爭態(tài)勢來看，新型集合店扎堆現象嚴重，裝修、選品高度同質化。對此，唯有采取差異化的經營，KK集團才有可能生存下來。畢竟，對垂直品類集合店來說，一旦變得平庸，就是最大的風險。

參考來源：

1、真探AlphaSeeker：詳解KK集團200億估值玄機：精妙財務，絕妙加盟

2、紅星資本局：3年半虧70億，加盟商正逃離，KK集團是顛覆者還是泡沫

3、開菠蘿財經：要上市的網紅集合店KKV，有人氣沒錢賺