記者 | 鄭小琳
處于上市進(jìn)程中的瑪格家居，近日收到了證監(jiān)會(huì)提出的39條反饋意見。
這將是瑪格家居能否順利實(shí)現(xiàn)上市的關(guān)鍵一步，證監(jiān)會(huì)要求這家公司在30日內(nèi)對(duì)提出問題逐項(xiàng)落實(shí)并回復(fù)。如未能按期提交反饋意見，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將予終止審查。
根據(jù)反饋意見，此次上市，瑪格家居在規(guī)范性方面問題突出，證監(jiān)會(huì)要求瑪格家居說(shuō)明的問題涉及20個(gè)，包括實(shí)際控制人股權(quán)質(zhì)押、產(chǎn)品質(zhì)量、行政處罰、關(guān)聯(lián)交易等。
此外，在信息披露問題、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料相關(guān)問題等方面，證監(jiān)會(huì)也要求瑪格家居對(duì)問題逐項(xiàng)落實(shí)并回復(fù)。
今年1月6日，瑪格家居向證監(jiān)會(huì)遞交招股書，擬于深交所主板上市，根據(jù)招股書，瑪格家居擬募資金額7億元，主要用于生產(chǎn)線建設(shè)、研發(fā)和品牌建設(shè)推廣等。
從招股書來(lái)看，瑪格家居IPO存在諸多疑點(diǎn)，包括股權(quán)質(zhì)押、實(shí)控人風(fēng)險(xiǎn)及關(guān)聯(lián)交易等問題。
具體來(lái)看，在此次證監(jiān)會(huì)的反饋意見中，實(shí)控人唐斌的風(fēng)險(xiǎn)信息也受到較大關(guān)注。
招股書顯示，瑪格家居的創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)為唐斌，截至日前，唐斌直接及間接合計(jì)持有瑪格家居55.04%的股份，為公司的控股股東、實(shí)際控制人。
其中，公司實(shí)際控制人唐斌所控制的天瑪咨詢持有公司6.86%的股份，已質(zhì)押給中國(guó)民生銀行股份有限公司佛山支行，系為天瑪咨詢向銀行申請(qǐng)貸款提供的質(zhì)押擔(dān)保。
瑪格家居表示，如果天瑪咨詢不能如約償還債務(wù)，將可能導(dǎo)致質(zhì)押股份出現(xiàn)權(quán)屬變更的風(fēng)險(xiǎn)，唐斌直接及間接持有公司的股份將可能從55.04%下降至51.54%。
對(duì)此，證監(jiān)會(huì)要求其保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師說(shuō)明唐斌的財(cái)務(wù)狀況和清償能力，以及是否存在股份被強(qiáng)制處分的可能性、是否存在影響瑪格家居控制權(quán)穩(wěn)定的情形。
同時(shí)，瑪格家居招股書披露的經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易較少，偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易主要為關(guān)聯(lián)擔(dān)保；金牌廚柜、皮阿諾、帝歐家居等3家等同業(yè)企業(yè)直接或間接入股，因持股不超5%，未列為關(guān)聯(lián)方。
對(duì)此證監(jiān)會(huì)詢問瑪格家居關(guān)聯(lián)方認(rèn)定范圍是否完整，未將其認(rèn)定為關(guān)聯(lián)方的原因是否為規(guī)避相關(guān)監(jiān)管規(guī)定；發(fā)行人是否存在與上述公司或個(gè)人存在利益輸送。
資料顯示，瑪格家居成立于2013年，總部位于重慶，是一家全屋定制家居企業(yè)，瑪格家居的品牌定位為中高端消費(fèi)人群，現(xiàn)有產(chǎn)品包括定制衣柜、廚柜、木門、護(hù)墻等七大品類。
從業(yè)績(jī)來(lái)看，瑪格家居的體量較小。招股書顯示，2018年-2020年及2021年上半年，瑪格家居營(yíng)收分別為7.62億元、8.24億元、8.39億元和 4.16億元，凈利潤(rùn)分別為7044.74萬(wàn)元、1億元、9853.27萬(wàn)元、2966.29萬(wàn)元。
和行業(yè)大多數(shù)定企類似，瑪格也主要以定制衣柜為主要收入來(lái)源。財(cái)報(bào)顯示，瑪格家居的定制衣柜收入分別為7.08億元、7.25億元、7.22億元和3.61億元，占比均在87%以上。
同時(shí)，瑪格家居銷售主陣地主要在川渝地區(qū)，另外就是華東長(zhǎng)三角地區(qū)，這些地區(qū)銷售收入占公司總營(yíng)收的比重近60%。
值得一提的是，瑪格家居雖然體量較小，但資產(chǎn)負(fù)債率卻遠(yuǎn)高于同行。招股書顯示，2018年-2020年及2021年1-6月，瑪格家居合并口徑資產(chǎn)負(fù)債率分別為71.69%、56.9%、52.7%和59.49%，高于行業(yè)42%~45%均值。
目前，瑪格家居主要融資渠道仍以銀行貸款為主，融資渠道單一。于是，在規(guī)模、融資劣勢(shì)面前，瑪格家居選擇沖刺A股來(lái)補(bǔ)足的短板。
不過，隨著IPO監(jiān)管審核日益嚴(yán)苛，剛遭到證監(jiān)會(huì)“39問”的瑪格家居，距離成功上市，顯然還有很長(zhǎng)一段路要走。