文|財(cái)富質(zhì)點(diǎn) 關(guān)音
編輯|一蘭
“此項(xiàng)工作目前在積極推進(jìn)?！?/p>
2021年11月1日，新疆第一酒伊力特董事長(zhǎng)陳智在第三季度報(bào)告業(yè)績(jī)說明會(huì)上如此回復(fù)投資者。這句話證實(shí)了引進(jìn)戰(zhàn)投的傳聞，同時(shí)也引爆了另一個(gè)話題：
誰(shuí)會(huì)成為伊力特的戰(zhàn)投？
幾個(gè)月來，瀘州老窖、華潤(rùn)、中糧，以及近幾年在酒業(yè)領(lǐng)域異軍突起的復(fù)星，都被拿來“品頭論足”一番。直至近日，仍有投資者在證券平臺(tái)就引入戰(zhàn)投一事提問。
《液態(tài)價(jià)值》就此事聯(lián)絡(luò)伊力特及坊間認(rèn)為可能性較高的戰(zhàn)投方華潤(rùn)、中糧及近年在酒業(yè)頗為活躍的復(fù)星。截至發(fā)稿，均未得到答復(fù)。
這并非伊力特的首個(gè)戰(zhàn)投傳聞。去年8月，就有投資者就戰(zhàn)投事宜在平臺(tái)上向伊力特提問，公司回應(yīng)如有進(jìn)展會(huì)第一時(shí)間告知。
市場(chǎng)關(guān)注的戰(zhàn)投尚無更多消息，伊力特的股價(jià)已經(jīng)大漲了一輪。從4月12日的開盤價(jià)25.88元開始持續(xù)上攻，到4月15日達(dá)到階段高點(diǎn)31.88元。
截至5月20日收盤，伊力特收于25.37元，漲幅4.53%，總市值119.73億元。
01XJ第一酒
“一杯伊力老窖，配上羊娃子肉，給個(gè)神仙也不換”。從XJ當(dāng)?shù)厝说倪@句話里，可見伊力特的地位。
伊力特有著“XJ茅臺(tái)”“XJ第一酒”的美稱。作為當(dāng)?shù)刈畲蟮陌拙破髽I(yè)，旗下產(chǎn)品有伊力老窖、伊力特曲等六大系列上百個(gè)品種，伊利王是其高端酒款。
伊力特的歷史可以追溯到新中國(guó)成立之初，其前身是農(nóng)四師十團(tuán)（現(xiàn)今的第四師72團(tuán)）。
1955年夏天，十團(tuán)農(nóng)場(chǎng)副業(yè)加工廠在養(yǎng)豬場(chǎng)附近下水磨房旁成立釀酒組，同年11月20日試制成功第一鍋酒，1956年，正式生產(chǎn)白酒。企業(yè)網(wǎng)站上記錄了這一故事。
1979年10月31日，酒廠變更商標(biāo)注冊(cè)為“伊力牌”，1988年團(tuán)企分離，更名為XJ伊犁釀酒總廠。此后，集團(tuán)不斷技術(shù)革新，擴(kuò)建產(chǎn)能，旗下白酒陸續(xù)獲得自治區(qū)、國(guó)家農(nóng)墾部、乃至國(guó)際評(píng)選獎(jiǎng)項(xiàng)認(rèn)可。
1999年，伊力特改制上市，成為白酒行業(yè)第八家上市公司。
2020年8月，在可克達(dá)拉市伊力特生態(tài)產(chǎn)業(yè)園，誕生了伊力特利用自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備釀造出的第一鍋酒。
在股權(quán)關(guān)系上，伊力特的大股東是XJ伊力特集團(tuán)有限公司，后者由XJ可克達(dá)拉市國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)有限責(zé)任公司100%持股。
伊力特上市20余年，從原本簡(jiǎn)陋的釀酒作坊一路發(fā)展為現(xiàn)代化綜合企業(yè)，不過，其銷售更多還是在XJ當(dāng)?shù)亍?/p>
2021年，伊力特在當(dāng)?shù)貭I(yíng)業(yè)收入為14.16億元，其當(dāng)?shù)匾酝獾臓I(yíng)收為5億元，占酒類業(yè)務(wù)營(yíng)收的73.9%、26.1%。近三年以來，伊力特在當(dāng)?shù)匾酝獾臉I(yè)績(jī)占比均為35%以下。
在上市酒企中，伊力特的產(chǎn)能比較靠后。2021年，年產(chǎn)量1915萬(wàn)升白酒的伊力特產(chǎn)能排名第12，僅為第11名口子窖年產(chǎn)量的55%，與上市酒企9567萬(wàn)升的平均產(chǎn)量更是相差甚遠(yuǎn)。
同樣在19家白酒上市公司中，伊力特2021、2022年?duì)I收分別為19.38億元、18.02億元，位列第15名，去年?duì)I收僅為酒鬼酒（排名14位）的57%。
擴(kuò)大產(chǎn)能，把酒賣到更大的市場(chǎng)，成為伊力特當(dāng)下的期待。
02戰(zhàn)投是誰(shuí)
在補(bǔ)齊產(chǎn)能短板方面這件事上，伊力特自己先走兩步。
2020年1月，伊力特投資13億元建設(shè)的伊力特生態(tài)產(chǎn)業(yè)園投入使用。白酒生產(chǎn)區(qū)占新產(chǎn)業(yè)園總投資額一半，將整個(gè)釀酒工序?qū)崿F(xiàn)自動(dòng)化，減少了人工、溫度等原因形成的不穩(wěn)定性。不僅釀造，儲(chǔ)存、罐裝能力也得到大幅度提高。
2020年8月，在伊力特生態(tài)產(chǎn)業(yè)園里，該公司的自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備釀出了第一鍋酒。
2021年2月，伊力特釀酒五廠出酒，標(biāo)志著伊力特史上最大技改工程投產(chǎn)。根據(jù)酒類財(cái)經(jīng)媒體“懂酒諦”的計(jì)算，擴(kuò)產(chǎn)后伊力特年產(chǎn)能或?qū)⑼黄?000萬(wàn)升。
將酒更多地產(chǎn)出來和賣出去，從這一點(diǎn)來講，伊力特需要一個(gè)既有錢，又能拓展全國(guó)酒類銷售渠道的戰(zhàn)略投資伙伴。
先前提到的戰(zhàn)投“緋聞對(duì)象”中，無論是老牌酒企華潤(rùn)、中糧，還是新晉酒業(yè)勁旅復(fù)星，都曾有過將發(fā)展?fàn)顩r受限的地方酒類上市公司操作成業(yè)績(jī)明星的成功案例。
華潤(rùn)在啤酒進(jìn)入存量市場(chǎng)后，積極開拓多元酒類市場(chǎng)，布局的白酒目前包括汾酒、金種子酒、景芝。
其中，汾酒在華潤(rùn)進(jìn)入之后，起色很大，在山西省外，尤其長(zhǎng)三角、珠三角地區(qū)的市場(chǎng)開拓助其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收上的飛躍，連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。
2021年更是幾乎追齊目前白酒探花瀘州老窖203.84億的年?duì)I業(yè)總收入，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為有望重回“茅五汾”時(shí)代。
2015年，酒鬼酒獲得中糧的資本加持。這家位于湖南吉首的酒廠在經(jīng)歷過一番風(fēng)波之后，成為唯一央企控股的白酒上市公司。在此之后，企業(yè)經(jīng)營(yíng)逐漸回歸正軌并有較大增速，2021年?duì)I業(yè)收入及歸母凈利潤(rùn)均達(dá)到80%以上。
無獨(dú)有偶，2020年底，復(fù)星成為“川酒六朵金花”之一的舍得酒的大股東，后者迎來凈利潤(rùn)同比大漲114%。除此之外，復(fù)星這家曾以醫(yī)療、基建、文旅為主業(yè)的頭部民企近年在酒類的動(dòng)作頻出，除舍得酒外還出手投資了青島啤酒、金徽酒，目前也傳出與夜郎古酒的合作消息。
如此看來，通過與資本的合作，已經(jīng)獲得巨額回報(bào)的酒企不在少數(shù)。
那么，伊力特的戰(zhàn)投會(huì)是誰(shuí)呢？
香頌資本執(zhí)行董事沈萌曾對(duì)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)表示，從體制來看，作為央企的華潤(rùn)系戰(zhàn)略投資伊力特的可能性略高。該報(bào)道也提及，華潤(rùn)啤酒首席執(zhí)行官侯孝海面對(duì)采訪表示否認(rèn)。
“熱烈大新疆 醉美伊力特”首屆伊力特酒文化節(jié)開幕，兵團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)、師市領(lǐng)導(dǎo)、相關(guān)單位負(fù)責(zé)人、行業(yè)專家、經(jīng)銷商、供應(yīng)商等300余名嘉賓出席
03二次創(chuàng)業(yè)
“搬到新址、釀出第一鍋‘科技’美酒，意味著我們站在了‘二次創(chuàng)業(yè)’的全新起跑線上。”伊力特黨委副書記、總經(jīng)理陳雙英曾這樣說。
想要突破現(xiàn)狀，伊力特也有自己的一些優(yōu)勢(shì)。
在今年大盤慘淡的背景下，白酒板塊除了引入戰(zhàn)投的金種子酒強(qiáng)勢(shì)上漲外，幾乎“全軍覆沒”，多數(shù)個(gè)股跌幅在20%左右，而伊力特年內(nèi)下跌僅在8%左右，在白酒股中跌幅較小。盡管企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)走低，但相對(duì)穩(wěn)定的股價(jià)表現(xiàn)，似乎說明企業(yè)引進(jìn)戰(zhàn)投的消息在一定程度上增強(qiáng)了投資者的信心。
在白酒之余，伊力特集團(tuán)也布局了乳液、果酒等零售業(yè)務(wù)，及包裝印刷、玻璃制品、旅游服務(wù)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。
企查查顯示，2017年伊力特收購(gòu)新三板XJ葡萄酒企業(yè)伊珠，并投入包裝更新。伊珠股份旗下有干酒、冰酒、甜酒、果醋飲料等 4 個(gè)系列 50 余款產(chǎn)品。此舉也標(biāo)志伊力特進(jìn)入葡萄酒行業(yè)，繼續(xù)發(fā)展產(chǎn)地優(yōu)勢(shì)。
伊力特自 2003 年開始實(shí)行多元化發(fā)展戰(zhàn)略，不過，2013 年以后公司不斷剝離效益不良的業(yè)務(wù)及非白酒板塊，更聚焦主業(yè)酒類經(jīng)營(yíng)。
這幾年伊力特也搭上XJ發(fā)展的快車。“這幾年，只要有新的稅費(fèi)優(yōu)惠政策出臺(tái)，稅務(wù)部門總是第一時(shí)間為我們解讀，”伊力特負(fù)責(zé)人陳智曾對(duì)媒體表示。
陳智于 2016 年執(zhí)掌伊力特。
根據(jù)民生證券的報(bào)告，陳智上任后，在戰(zhàn)略、營(yíng)銷、人員等方面層層推進(jìn)改革，注重吸引年輕優(yōu)秀人才迅速成為企業(yè)管理層的中堅(jiān)力量，創(chuàng)新管理機(jī)制。
同時(shí)，企業(yè)營(yíng)銷模式也從單一的品牌買斷經(jīng)營(yíng)模式，轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)銷商+直銷+線上銷售相結(jié)合的模式。
在伊力特多個(gè)產(chǎn)品系列中，價(jià)位布局呈多樣化分布，重點(diǎn)提升中高端產(chǎn)品比例。2021年，伊力特將與盛初集團(tuán)合作的包銷產(chǎn)品伊利王回收，成立事業(yè)部獨(dú)立運(yùn)作伊利王品牌，并將其定位在500 元左右的次高端價(jià)位。根據(jù)酒類專業(yè)媒體“微酒傳媒”的報(bào)道，伊力特平均噸酒價(jià)由 2016 年的 5.2 萬(wàn)元/噸提升至 2020年的 9.12 萬(wàn)元/噸。
2021年伊力特產(chǎn)能下降，也與企業(yè)高檔酒占比逐年提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)上行相關(guān)。2019年公司高端酒占總營(yíng)收的69.98%，2020年這一比例達(dá)74.74%；2021 年，公司高端酒營(yíng)收占比為70.4%，銷量占比由 27.1%提升至 35.2%。
進(jìn)入2022年以后，伊力特有一系列新的動(dòng)作，主要包括擬投2.93億建酒文化產(chǎn)業(yè)園，逐漸從酒廠發(fā)展為帶有文化、酒旅屬性的“酒莊”的模式，企業(yè)同時(shí)還開展線上銷售等新業(yè)務(wù)。
根據(jù)國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)，2022年1月，伊力特集團(tuán)還投資新疆可克達(dá)拉迎濱賓館有限責(zé)任公司，成為第二大股東。
2022年4月7日，企查查顯示，由伊力特100%全資控股的新疆伊力特草湖酒文化有限公司成立，法人代表唐明章，注冊(cè)資本一億人民幣，經(jīng)營(yíng)范圍包括酒制品生產(chǎn)、酒類經(jīng)營(yíng)、食品生產(chǎn)、食品銷售、食品互聯(lián)網(wǎng)銷售等。
伊力特動(dòng)作頻出，戰(zhàn)略投資仍引人遐想。