文|DoNews 張宇
編輯|楊博丞
在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈大面積停滯、動(dòng)力電池原材料價(jià)格瘋漲的惡劣行情下，頭部造車(chē)新勢(shì)力理想汽車(chē)率先交出了一季度的業(yè)績(jī)答卷。
5月10日，理想汽產(chǎn)發(fā)布了2022年一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告?？傮w來(lái)看，理想財(cái)報(bào)的一季度財(cái)報(bào)并沒(méi)有十分亮眼，其總營(yíng)收和凈利潤(rùn)維持了相對(duì)平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。
但危機(jī)也即將到來(lái)，乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)表示，受疫情影響很多供應(yīng)商完全停工、停運(yùn)，導(dǎo)致現(xiàn)有零部件庫(kù)存消化后無(wú)法繼續(xù)維持生產(chǎn)，將直接影響到汽車(chē)廠商的生產(chǎn)和交付。
在一季度財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議上，理想汽車(chē)總裁沈亞楠也表示，二季度業(yè)績(jī)指引基于當(dāng)前長(zhǎng)三角地區(qū)疫情有所緩解的情況，但是困難仍然非常嚴(yán)峻，有很多供應(yīng)商沒(méi)辦法迅速?gòu)?fù)工復(fù)產(chǎn)，綜合來(lái)看有積極的跡象，但是仍然有風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在理想汽車(chē)在手訂單是足夠的，目前最大的風(fēng)險(xiǎn)是供應(yīng)商的生產(chǎn)狀況。
由盈轉(zhuǎn)虧，一季度虧損1090萬(wàn)
根據(jù)一季度財(cái)報(bào)，理想汽車(chē)的總營(yíng)收為95.6億元，較2021年一季度的35.8億元增加167.5%，較2021年四季度的106.2億元減少10.0%，同一時(shí)期，凈利潤(rùn)為-1090萬(wàn)元，較2021年一季度的-3.6億元大幅收窄97%，較2021年四季度的2.96億元減少103.7%。
其中，車(chē)輛銷(xiāo)售收入為93.1億元，較2021年一季度的34.6億元增加168.7%，較2021年四季度的103.8億元減少10.3%。車(chē)輛銷(xiāo)售收入較2021年一季度大幅增長(zhǎng)的主要原因在于交付量的增加，2022年一季度，理想汽車(chē)的交付量為31716輛，同比增長(zhǎng)152.1%。
相比之下，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期的是毛利率。2022年一季度，理想汽車(chē)的毛利率為22.6%，較2021年一季度的17.3%和2021年四季度的22.4%均有所增長(zhǎng)，其中，車(chē)輛毛利率為22.4%，較2021年同期的16.9%上升了5.5個(gè)百分點(diǎn)。
盡管理想汽車(chē)的毛利率維持了穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)，但依舊沒(méi)能延續(xù)2021年四季度的盈利神話，各項(xiàng)費(fèi)用的支出依舊是理想汽車(chē)虧損的主要原因，其中，研發(fā)費(fèi)用為13.7億元，較2021年年同期增長(zhǎng)167.0%，較2021年四季度增長(zhǎng)11.7%，而銷(xiāo)售、一般及管理費(fèi)用為12.0億元，較2021年同期增長(zhǎng)135.9%，較2021年四季度增長(zhǎng)6.8%。
銷(xiāo)售、一般及管理費(fèi)用的提升原因在于理想汽車(chē)持續(xù)拓展銷(xiāo)售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。截至2022年3月31日，理想汽車(chē)共擁有217 家零售中心，覆蓋102座城市，并于211座城市運(yùn)營(yíng)287家售后維修中心及理想汽車(chē)授權(quán)鈑噴中心。作為對(duì)比，在2021年8月理想汽車(chē)赴港上市前，其共擁有109家零售中心和176家售后維修中心及理想汽車(chē)授權(quán)鈑噴中心。
一位新能源汽車(chē)行業(yè)人士向DoNews表示，造車(chē)新勢(shì)力正處在盈利能力改善的加速期，研發(fā)費(fèi)用支出導(dǎo)致其仍處于虧損之中，但不斷攀升的車(chē)輛毛利率已經(jīng)顯示出了造車(chē)新勢(shì)力的盈利能力。
2021年2月，理想汽車(chē)CEO李想曾在內(nèi)部信中表示，新能源汽車(chē)未來(lái)十年會(huì)超高速增長(zhǎng)，2025年，理想汽車(chē)要占據(jù)20%的市場(chǎng)份額，成為中國(guó)第一智能電動(dòng)車(chē)企業(yè)。
為了適應(yīng)更激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，也為了提前應(yīng)對(duì)可能因?yàn)橐?guī)模增長(zhǎng)過(guò)快而帶來(lái)的資金短缺問(wèn)題，理想汽車(chē)不得不加大現(xiàn)金儲(chǔ)備。一季度財(cái)報(bào)顯示，截至2022年3月31日，理想汽車(chē)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、定期存款及短期投資總額為511.9億元。
相比之下，在蔚來(lái)提交給新加坡交易所的一份補(bǔ)充文件中，其披露截至2022年2月28日，蔚來(lái)?yè)碛鞋F(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、定期存款及短期投資總額為526.5億元。理想汽車(chē)的現(xiàn)金儲(chǔ)備仍弱于蔚來(lái)。
整體來(lái)看，理想汽車(chē)的一季度財(cái)報(bào)中規(guī)中矩，然而真正嚴(yán)酷的考驗(yàn)還未到來(lái)。
5月1日，造車(chē)新勢(shì)力紛紛發(fā)布了2022年4月份的成績(jī)單，其中，蔚來(lái)的交付量為5074臺(tái)，同比下滑28.5%；小鵬汽車(chē)的交付量為9002臺(tái)，同比增長(zhǎng)75%；理想汽車(chē)的交付量為4167臺(tái)，同比下滑24.7%。
造車(chē)新勢(shì)力交付量腰斬的主要原因是以上海為核心的長(zhǎng)三角地區(qū)爆發(fā)了較為嚴(yán)重的疫情，部分供應(yīng)商完全停工、停運(yùn)，對(duì)汽車(chē)生產(chǎn)產(chǎn)生了巨大影響，而理想汽車(chē)的主要生產(chǎn)地在江蘇常州，蔚來(lái)的主要生產(chǎn)地在安徽合肥，均處在長(zhǎng)三角地區(qū)。
國(guó)信證券在研報(bào)中指出，上海共有17家汽車(chē)零部件上市企業(yè)，2020年總營(yíng)收達(dá)到1773億元，這些企業(yè)主要供應(yīng)的汽車(chē)廠商有上汽集團(tuán)、宇通客車(chē)、東風(fēng)汽車(chē)、福特、戴姆勒、本田和豐田等。
理想汽車(chē)也給出了相對(duì)保守的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，其表示2022年二季度的交付量為21000-24000輛，即環(huán)比下滑24.3%-33.8%，并且總營(yíng)收也將出現(xiàn)一定程度的下滑，為61.6-70.4億元，環(huán)比下降26.4%-35.6%。
可以預(yù)見(jiàn)的是，在2022年二季度，理想汽車(chē)等造車(chē)新勢(shì)力的財(cái)務(wù)報(bào)告或?qū)⒚媾R著嚴(yán)重下滑的尷尬局面。
新車(chē)型能否幫助理想汽車(chē)步入坦途？
在頭部造車(chē)新勢(shì)力中，理想汽車(chē)較為特殊。不同于擁有多款車(chē)型的蔚來(lái)和小鵬汽車(chē)，自2019年12月開(kāi)啟交付以來(lái)，理想汽車(chē)從始至終憑借一款車(chē)型打天下。
“事實(shí)上，理想汽車(chē)早就需要一款新車(chē)型打開(kāi)其生存空間了?！鄙鲜鲂袠I(yè)人士說(shuō)道，“雖然理想汽車(chē)僅憑借理想ONE一款車(chē)型超越了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已實(shí)屬不易，但同時(shí)也要看到的是，在面對(duì)市場(chǎng)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，僅靠一款車(chē)型顯然不足以支撐起日后的發(fā)展，而且一旦銷(xiāo)量不及預(yù)期，就會(huì)承受巨大的壓力。”
理想汽車(chē)3年只造一款車(chē)，在某種程度上其實(shí)是李想的創(chuàng)業(yè)思路的映射。此前，李想在微博文章《關(guān)于硬件產(chǎn)品經(jīng)理的升級(jí)模式》中寫(xiě)道，“要么成為爆品，要么成為先烈”。
理想汽車(chē)戰(zhàn)略部負(fù)責(zé)人張輝則一語(yǔ)道破了李想的創(chuàng)業(yè)思路，“他的這些方法論是以前就有的，圈定一個(gè)非常非常明確的用戶群，然后為這群用戶去打造產(chǎn)品。”
這樣的創(chuàng)業(yè)思路得到了延續(xù)。5月10日，理想汽車(chē)對(duì)外宣布，理想汽計(jì)劃于三季度交付第二款車(chē)型，即專為家庭用戶打造的智能旗艦SUV理想L9。
在一季度財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議上，李想向外界闡述了未來(lái)理想汽車(chē)的發(fā)展戰(zhàn)略，他表示，到2025年，理想汽車(chē)整體的產(chǎn)品策略和戰(zhàn)略仍然是服務(wù)有孩子的家庭用戶，“我們的產(chǎn)品方案與iPhone非常類(lèi)似，在不同的價(jià)位，精準(zhǔn)滿足不同的消費(fèi)需求。這就是理想汽車(chē)的核心產(chǎn)品策略。今年包含理想L9在內(nèi)，到明年理想會(huì)推出3款產(chǎn)品，包含全新一代增程的旗艦產(chǎn)品、全新BEV高壓平臺(tái)的產(chǎn)品，也包含明年第一款20至30萬(wàn)的中型車(chē)的產(chǎn)品。”
事實(shí)上，理想汽車(chē)早就意識(shí)到了單一車(chē)型帶來(lái)的掣肘，擴(kuò)充產(chǎn)品矩陣已迫在眉睫。在理想汽車(chē)提交給港交所的招股書(shū)中，其表示，自2023年起，計(jì)劃每年至少推出兩款高壓純電動(dòng)車(chē)型。
盡管李想打著復(fù)制iPhone產(chǎn)品策略的旗幟，但拋開(kāi)疫情影響下的汽車(chē)供應(yīng)鏈因素，誰(shuí)也無(wú)法預(yù)測(cè)理想L9會(huì)為其來(lái)帶來(lái)多少業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和交付量增長(zhǎng)。對(duì)于擴(kuò)充產(chǎn)品矩陣，李想的態(tài)度是“可以承受虧損，但要穩(wěn)住毛利率”，這意味著理想汽車(chē)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)承受虧損之重。
值得一提的是，理想汽車(chē)正面臨著造車(chē)新勢(shì)力第二梯隊(duì)的追趕。在4月份，零跑汽車(chē)和哪吒汽車(chē)的交付量分別為9087輛和8813輛，均遠(yuǎn)超理想汽車(chē)。
零跑汽車(chē)一向聲稱“全域自研”，即汽車(chē)廠商從智能駕駛到智能座艙再到三電系統(tǒng)全方位自研自產(chǎn)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這種模式或?qū)⒋蚱瞥杀炯s束、增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。3月17日，零跑汽車(chē)向港交所提交了上市申請(qǐng)書(shū)，盡管募資額未披露，但如果能順利上市，零跑汽車(chē)將成為第四家在港股上市的造車(chē)新勢(shì)力，同時(shí)也能借資本市場(chǎng)回血。
此外，理想汽車(chē)面臨的困難要比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手多一些，其采用特斯拉式的自建工廠模式，承擔(dān)土地、建廠、生產(chǎn)設(shè)備等成本。
上述行業(yè)人士向DoNews坦言，自建工廠模式加重了理想汽車(chē)的虧損程度，在疊加疫情因素的影響下，等待理想汽車(chē)的或是一段無(wú)法預(yù)知的困難。