文|投資界PEdaily 張繼文
這一次，東北拼了。
投資界-解碼LP從沈陽獲悉，沈陽市近日分別出臺《促進(jìn)沈陽市投資基金業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的實施意見》和《沈陽市天使基金投資管理辦法》，提出將由沈陽市投資基金發(fā)起設(shè)立總規(guī)模100億元的天使投資基金，首期規(guī)模20億元，按照市場化方式運作，用來支持種子期、初創(chuàng)期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展。
當(dāng)下，股權(quán)投資已經(jīng)成為各地政府招商引資的重要方式。為此，沈陽立下目標(biāo)：到2025年，沈陽市新增本地投資機構(gòu)將超過100家，投資基金業(yè)總規(guī)模超千億元人民幣，拉動投資力爭達(dá)到萬億元。
我們把視野拉回現(xiàn)實，正如VC/PE們好奇：這些百億母基金錢從何來？又能否真正投出去？
沈陽100億天使母基金出爐，吸引VC/PE落戶
我們先看看沈陽這次大手筆。
《實施意見》提出，沈陽市將構(gòu)建“2+3+N”多層次投資基金體系，到2025年實現(xiàn)全市新增本地投資機構(gòu)超過100家、投資基金業(yè)總規(guī)模超千億元、拉動投資力爭達(dá)到萬億元的目標(biāo)。
“2”即設(shè)立2支規(guī)模100億的政府出資基金。其中，沈陽市投資基金由沈陽盛京金控投資集團有限公司發(fā)起設(shè)立，直接投資我市重大項目，或依托重點項目、成批同類項目設(shè)立子基金。沈陽市城市更新及發(fā)展基金由沈陽市城市建設(shè)投資集團有限公司發(fā)起設(shè)立，支持我市城市更新行動決策部署，推動產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)，完善提升城市功能和品質(zhì)。
“3”即設(shè)立3類功能基金，天使基金用于支持科技創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化、初創(chuàng)期創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展；重大項目基金用于支持重大項目和產(chǎn)業(yè)龍頭落地發(fā)展；專項基金用于支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、人才招引、產(chǎn)業(yè)并購、鄉(xiāng)村振興等發(fā)展?！癗”即構(gòu)建N個子基金集群，形成覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈、企業(yè)全生命周期、全種類基金的產(chǎn)業(yè)鏈基金群。
據(jù)悉，去年以來，沈陽市先后完成了上述三支百億基金的設(shè)立工作，采取“直接投資+子基金”運營方式。除了投資基金體系，《實施意見》還推動和支持行業(yè)主管部門、區(qū)縣政府、國有企業(yè)、產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)、上市公司、民營企業(yè)、科研院所設(shè)立投資基金，加強基金招商。
此外，《實施意見》還明確寫明了相關(guān)獎勵政策——
即對新設(shè)股權(quán)投資基金給予補助，最高500萬元；
對新注冊股權(quán)投資基金管理機構(gòu)辦公用房給予補助，最高100萬元；
對市投資基金參與設(shè)立的股權(quán)投資基金投資企業(yè)項目給予獎勵，最高2000萬元；
對市投資基金參與設(shè)立的股權(quán)投資基金投資早期企業(yè)給予獎勵，最高1000萬元；
對市投資基金參與設(shè)立的股權(quán)投資基金實施風(fēng)險補償機制；
對市投資基金參與設(shè)立的股權(quán)投資基金返投比例進(jìn)行彈性規(guī)定；
向市投資基金參與設(shè)立的股權(quán)投資基金管理機構(gòu)讓渡收益；
對股權(quán)投資基金人才給予政策支持；
對市投資基金參與設(shè)立的股權(quán)投資基金投資企業(yè)給予支持。
值得一提的是，沈陽市尤為重視天使投資。據(jù)悉，沈陽市出臺的“管理辦法”是學(xué)習(xí)借鑒了國內(nèi)30余個省市的先進(jìn)做法，并結(jié)合實際情況形成的。該辦法全面地從基金的支持對象和投資模式、運作管理、退出方式、激勵機制、補助政策、風(fēng)險控制、績效評價及風(fēng)險控制等多個方面進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定。
這是東北迄今為數(shù)不多的百億天使母基金。
東北創(chuàng)投，有戲嗎？
這里正當(dāng)熱鬧。
今年3月，遼寧依據(jù)“十四五”國家科技創(chuàng)新部署和《遼寧省國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃及二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》，制定相應(yīng)規(guī)劃。從科研院校、人才培育，到平臺建設(shè)、體制機制改革，再到社會環(huán)境和創(chuàng)新生態(tài)，遼寧圍繞著“科技創(chuàng)新”做了詳細(xì)規(guī)劃。
同月，遼寧省一支百億引導(dǎo)基金開始招募GP。公告顯示，這支省級引導(dǎo)基金由遼寧省政府出資設(shè)立，按照市場化方式運作的政策性基金，采取股權(quán)投資等市場化方式，引導(dǎo)社會資本投向遼寧省產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，支持相關(guān)產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)跨越發(fā)展。
還有大連。2021年11月，大連市正式審議通過并授權(quán)簽署母基金委托管理協(xié)議，來自廣州的南粵基金正式成為大連引導(dǎo)基金的母基金管理人，全面負(fù)責(zé)大連引導(dǎo)基金有關(guān)設(shè)立、投資、管理和退出等事宜，推動政府母基金支持區(qū)域經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)入新階段。
據(jù)了解，大連引導(dǎo)基金是由大連市政府出資設(shè)立并按市場化方式運作的政策性基金，實行決策與管理相分離的管理體制，按照“政府引導(dǎo)、市場運作、科學(xué)決策、防范風(fēng)險”的原則運行。該基金首期規(guī)模為50億元人民幣，其資金主要來源于市級財政一般公共預(yù)算、政府性基金預(yù)算、國有資本經(jīng)營預(yù)算、社會捐贈以及引導(dǎo)基金收益等。
無獨有偶，吉林省也出手了。今年1月，長春市委市政府研究決定，由市財政局牽頭組織、市金控集團具體實施，長春市政府組建總規(guī)模300億元的“長興基金。該基金將形成“產(chǎn)業(yè)+項目+企業(yè)”的多領(lǐng)域投資對象體系和“直投+引投+風(fēng)投”的多元化投資工具體系，實現(xiàn)對“招商引資+招才引智+科技孵化”等產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)鍵環(huán)節(jié)和要素的全覆蓋，以及對“種子期+初創(chuàng)期+成長期”等企業(yè)發(fā)展全生命周期的全覆蓋。
從出資規(guī)?？矗L興基金出資總規(guī)模300億元，對比國內(nèi)其他省會城市，基金投放規(guī)模處于前列，能最大限度發(fā)揮資本市場在實體經(jīng)濟發(fā)展中的賦能和引領(lǐng)作用。
正如大家所見，東北的創(chuàng)投勢力迅猛崛起，正在努力打破“投資不過山海關(guān)”的魔咒。然而，一個現(xiàn)實問題擺在大家面前：這些百億引導(dǎo)基金的錢從何而來？答案尚不得知。
此外，GP更關(guān)注的是，當(dāng)?shù)赜袥]有合適的項目？這事關(guān)GP能否完成返投要求。作為我國的重工業(yè)基地，東北三省曾是備受青睞的“長子”，昔日輝煌不用贅述。
然而時過境遷，一位東北籍投資人表示，自己曾考慮過回東北投資，也看了很多高校的創(chuàng)業(yè)項目?！叭欢掷m(xù)太多、流程太長、項目不夠市場化……眾多因素勸退了我?！?/p>
在中國的創(chuàng)投江湖中，東北不應(yīng)該被遺忘，但現(xiàn)實與理想依然存在一段長路。