文丨鰲頭財經(jīng) 曉敏 

見習(xí)生丨夏路

持續(xù)虧損、門店減少、股東減持……鞋業(yè)巨頭哈森股份（603958.SH）難以為繼。

日前，哈森股份公布2021年年度財務(wù)報告。數(shù)據(jù)顯示，2021年哈森股份實現(xiàn)營業(yè)收入9.90億元，同比增長10.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損0.20億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤虧損0.34億元，每股收益虧損0.092元。

同日，哈森股份還公布了2022年第一季度報告，報告期內(nèi)哈森股份實現(xiàn)營業(yè)收入2.03億元，同比下降17.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損0.33億元，同比下降481.12%，每股收益虧損0.149元。

作為傳統(tǒng)鞋企，在銷售渠道上，哈森股份并未擺脫渠道單一模式，近9成業(yè)務(wù)仍來源于線下銷售。數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年，公司線下銷售收入占比分別為91.70%、92.28%、91.96%、92.87%和84.80%。

銷售依賴線下的同時公司又在不停關(guān)店。數(shù)據(jù)顯示，2015年年末至2021年前三季度，哈森股份實體門店數(shù)量從2050家減少至1233家，5年多時間減少超800家。

哈森股份在2016年上市時募集資金4.49億，計劃用于“營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目”“皮鞋生產(chǎn)擴建項目”“信息化建設(shè)項目”。截至目前還未有實際項目落地，3個募投項目均存在不同程度延期。

持續(xù)虧損銷售渠道單一

哈森股份主要從事中高端皮鞋的品牌運營、產(chǎn)品設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，旗下品牌包括有哈森、卡迪娜、卡文等，目前在全國設(shè)有30多家分公司、1800多個營銷網(wǎng)點。

自2016年上市以后，哈森股份業(yè)績持續(xù)下滑。2016年至2018年期間業(yè)績逐年下降，并且在2018年至2021年期間，僅2019年扭虧為盈900多萬元，其余年份均處虧損態(tài)勢。

2021年公司業(yè)績有所好轉(zhuǎn)，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入4.77億元，同比增長22.90%，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤604.81萬元。

然而，整體來看，2021年哈森股份實現(xiàn)營業(yè)收入9.90億元，同比增長10.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損0.20億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤虧損0.34億元，每股收益虧損0.092元。

對于業(yè)績變動，公司表示：分產(chǎn)品中，國內(nèi)童鞋收入同比增長；出口北美地區(qū)營業(yè)收入同比減少，主要是外銷訂單所致；銷售模式中，公司加大線上渠道拓展力度，銷售增長所致。

此外，哈森股份對于政府補助或存在一定依賴性，2016年至2020年，公司計入當(dāng)期損益的補助分別為3249.20萬元、815.87萬元、4376.25萬元、1582.94萬元和2268.62萬元；同期實現(xiàn)歸母凈利潤分別為8049.02萬元、1817.14萬元、-6237.40萬元、946.19萬元和-4353.29萬元。時至2021年計入期內(nèi)損益的補助有所減少（比上年減少約1113萬元）。

作為傳統(tǒng)鞋企，在銷售渠道上，哈森股份并未擺脫渠道單一模式，近9成業(yè)務(wù)仍來源于線下銷售。數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年，公司線下銷售收入占比分別為91.70%、92.28%、91.96%、92.87%和84.80%。線下銷售收入也呈現(xiàn)下滑趨勢，從2016年的15.43億元一路降至2020年的7.53億元。

同時，公司還在關(guān)店縮減員工。數(shù)據(jù)顯示，2015年年末至2021年前三季度，哈森股份實體門店數(shù)量從2050減少至1233家，5年多時間減少超800家。2020年，哈森股份母公司和主要子公司員工數(shù)量已經(jīng)減少至4390人，相較于公司上市當(dāng)年度的8005人減少超3000人。

哈森股份表示，2022 年品牌將對線上線下渠道繼續(xù)進行整合和優(yōu)化。線下部分，整合現(xiàn)有的門店資源，集中力量深挖提升百貨店和奧萊店的市場份額。對于二三線市場空白地區(qū)，擴大市場占有率。并將持續(xù)細化各品牌的定位功能，升級哈森男女鞋等品牌形象，使之更加新穎和年輕。

募投項目停滯不前頻遭股東減持

原本想借助上市募資進行產(chǎn)業(yè)布局以扭轉(zhuǎn)經(jīng)營不利局面，沒想到市場環(huán)境發(fā)生較大變化，哈森股份的募投項目陷入困境。

2016年6月，哈森股份上市，募集資金4.49億元（凈額），承諾投向營銷網(wǎng)絡(luò)、皮鞋生產(chǎn)、信息化等三大項目建設(shè)，其中營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)擬投入募集資金3.49億元。

在招股書中，哈森股份對募投項目的前景描繪得較為美好。如投資最大的項目營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，建設(shè)期為兩年，擬建直營商場專柜950個，分布在24個主要城市及其周邊區(qū)域。預(yù)計項目完成后，年均可實現(xiàn)營業(yè)收入9.15億元，年均利潤總額1.04億元。

然而，五年過去了，項目未有任何實質(zhì)性進展，3個募投項目均存在不同程度延期。延期開展的募投項目所對應(yīng)的募集資金，購買了理財產(chǎn)品或存了定期。

業(yè)內(nèi)人士稱，哈森股份正在進行業(yè)務(wù)調(diào)整，產(chǎn)能已經(jīng)過剩，此前的募投項目已經(jīng)是進退兩難。

為減輕負擔(dān)，2020年11月16日，哈森股份發(fā)布公告稱，為進一步優(yōu)化公司結(jié)構(gòu)、降低管理成本，公司董事會同意注銷全資子公司上海鈞鈦電子商務(wù)有限公司。

就注銷原因，哈森股份披露稱，上海鈞鈦自設(shè)立以來一直從事公司線上銷售業(yè)務(wù)，為減少相關(guān)費用、降低運營成本、提高管理效率，公司對線上業(yè)務(wù)進行逐步調(diào)整。

截至目前，公司線上業(yè)務(wù)的運營主要由母公司負責(zé)，上海鈞鈦已不再經(jīng)營相關(guān)線上業(yè)務(wù)，故公司決定對上海鈞鈦進行清算注銷。

公司前景發(fā)展不明朗，投資方也逐漸失去信心，自進入2020年以來，投資哈森股份的機構(gòu)就開始逐漸減少，從去年年初的7家減至三季度的3家。同時，公司的股東戶數(shù)也從去年年初的1.62萬戶減至了三季度的1.33萬戶。

根據(jù)哈森股份2021年9月底公告，持股68.26%的控股股東珍興國際股份有限公司，擬以集中競價方式減持不超過430萬股，大宗交易方式減持不超過430萬股股。

截至目前，控股股東以集中競價方式已減持192.37萬，減持計劃尚未全部完成。