記者 | 王鑫
高薪是金融行業(yè)的代名詞，在金融業(yè)中，證券公司的平均薪酬較銀行、保險(xiǎn)、信托等機(jī)構(gòu)高出一大截，并因此在過(guò)往引發(fā)諸多輿論。
為指導(dǎo)券商建立穩(wěn)健的薪酬制度，健全薪酬激勵(lì)約束機(jī)制，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)5月13日發(fā)布《證券公司建立穩(wěn)健薪酬制度指引》（下稱《指引》），對(duì)券商內(nèi)部薪酬制度做出了具體規(guī)范。《指引》自發(fā)布之日起施行。
《指引》規(guī)定，證券公司應(yīng)當(dāng)制定薪酬預(yù)算總額，薪酬方案要充分考慮市場(chǎng)周期波動(dòng)影響和行業(yè)及公司業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)，適度平滑薪酬發(fā)放安排，同時(shí)做好薪酬激勵(lì)的極值管控和節(jié)奏控制。
《指引》強(qiáng)調(diào)，證券公司在制定薪酬制度時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)董事長(zhǎng)、高級(jí)管理人員、主要業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人、分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人和核心業(yè)務(wù)人員建立薪酬遞延支付機(jī)制，遞延支付年限應(yīng)當(dāng)與相關(guān)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)期限相匹配，遞延支付速度應(yīng)當(dāng)不快于等分比例。
券商業(yè)績(jī)具備周期性，和權(quán)益市場(chǎng)基本呈正相關(guān)關(guān)系，當(dāng)資本市場(chǎng)表現(xiàn)不佳時(shí)，券商盈利能力堪憂（詳見(jiàn)：上市券商一季度業(yè)績(jī)“失速”！八成券商凈利滑坡，紅塔證券、錦龍股份營(yíng)收為負(fù)），做好極值管控、建立薪酬遞延有利于券商做好薪酬管理與成本管控。
實(shí)際上，大部分券商早已建立了薪酬遞延制度，該制度主要針對(duì)員工的年終獎(jiǎng)實(shí)施遞延，基本工資則不參與遞延。據(jù)界面新聞?dòng)浾吡私?，若年終獎(jiǎng)或薪資總額超出一定數(shù)額，超出部分遞延發(fā)放，遞延的速度則不盡相同，有的券商分3年發(fā)放，有些則在半年之內(nèi)發(fā)放完畢。
“我們是遞延在半年內(nèi)，通常是在7-8月發(fā)前一年年終獎(jiǎng)的55%，之后的6個(gè)月每月攤30%，然后第7個(gè)月發(fā)15%?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士告訴界面新聞?dòng)浾摺?/p>
一位投行債承人士表示，之前很多人來(lái)券商就是為了套現(xiàn)，套完現(xiàn)立馬離職，遞延收入就非常有必要，“薪酬遞延后就要求相關(guān)人員和領(lǐng)導(dǎo)在債券存續(xù)期內(nèi)勤勉盡責(zé)，不遞延的話，人家發(fā)了債，拿了錢就走了，最后債券存續(xù)也不管了，出了什么風(fēng)險(xiǎn)也沒(méi)人負(fù)責(zé)。”
《指引》重申，薪酬制度不片面追求市場(chǎng)排名、規(guī)模類指標(biāo)和短期業(yè)績(jī)，制定防止因過(guò)度激勵(lì)引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)隱患或合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的具體規(guī)定，不得為員工提供對(duì)沖措施，降低薪酬與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)性。薪酬制度中應(yīng)當(dāng)明確不通過(guò)包干、人員掛靠等方式開(kāi)展業(yè)務(wù)，不通過(guò)直接按比例分成等獨(dú)立考核方式實(shí)施過(guò)度激勵(lì)，不將從業(yè)人員的薪酬收入與其承做或承攬的項(xiàng)目收入直接掛鉤。
上述規(guī)定與投行業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度較高。在投行股權(quán)業(yè)務(wù)尤其是IPO業(yè)務(wù)中，部分小券商為激勵(lì)團(tuán)隊(duì)，實(shí)施包干制，項(xiàng)目承做團(tuán)隊(duì)與公司約定按比例分成數(shù)千萬(wàn)的承銷保薦費(fèi)用，項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)為了獲得高額獎(jiǎng)金，或會(huì)存在造假動(dòng)力。大型券商目前則普遍采用“大鍋飯”制，降低獎(jiǎng)金與項(xiàng)目的掛鉤程度，避免過(guò)度激勵(lì)。
根據(jù)《指引》第16條，證券公司在制定薪酬制度時(shí)，應(yīng)當(dāng)建立嚴(yán)格的問(wèn)責(zé)機(jī)制增強(qiáng)薪酬管理的約束力，包括但不限于獎(jiǎng)金、津貼等薪酬止付、追索與扣回等內(nèi)容，對(duì)違法違規(guī)或?qū)е鹿居羞^(guò)度風(fēng)險(xiǎn)敞口的高管和關(guān)鍵崗位等相關(guān)責(zé)任人員追究?jī)?nèi)部經(jīng)濟(jì)責(zé)任。