文｜紅周刊 齊永超
曾有上市公司因為炒股成績極好而收獲“股神”稱號，但2021年的市場卻讓許多股神黯然神傷、虧損連連?！都t周刊》據(jù)上市公司2021年年報統(tǒng)計，300余家上市公司持有股票資產(chǎn)，但多數(shù)虧損，部分公司巨虧。從損失慘重的上市公司投資對象來看，小米和騰訊貢獻了顯著虧損。
360家上市公司炒股，要么“跨界投資” 要么“同業(yè)布局”
據(jù)Wind數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計顯示，截至去年末，滬深兩市共有360家上市公司持有股票資產(chǎn)，涉及市場包括A股、港股以及美股等。統(tǒng)計2017年~2020年的持有股票資產(chǎn)的A股上市公司家數(shù)顯示，分別為365家、358家、291家與466家，去年的家數(shù)已經(jīng)回到2017年的水平。
《紅周刊》進一步觀察發(fā)現(xiàn)，上市公司炒股風格大體分為兩類，一類是跨界多元化投資，另一類是布局同業(yè)以及上下游產(chǎn)業(yè)鏈。
如“跨界投資”典型的上市公司包括茂業(yè)商業(yè)、保齡寶、云南白藥、中華企業(yè)、寶新能源等；同業(yè)以及上下游產(chǎn)業(yè)鏈布局的公司包括上峰水泥、塔牌集團、中銀絨業(yè)、中聯(lián)重科、東方電氣等（見表1）。
表1 部分跨行以及同業(yè)投資的上市公司
數(shù)據(jù)來源：Wind
茂業(yè)商業(yè)主業(yè)為百貨零售，屬于傳統(tǒng)行業(yè)，據(jù)其財報數(shù)據(jù)顯示，其通過二級市場購入且持有格力電器、海螺水泥等。另外，其此前還通過二級市場購入中信證券、萬科A、貴州茅臺、華域汽車等白馬龍頭股，觀察來看，茂業(yè)商業(yè)跨界布局的行業(yè)包括金融、水泥、地產(chǎn)、汽車等多個領域。此外，主營為食品制造的保齡寶跨行布局了軟件、能源、教育等其他多個行業(yè)，如港股上市公司艾伯科技、亞洲能源物流、宏光照明、香港教育國際等。云南白藥布局小米集團（港股）、通威股份等科技與光伏領域。
另外，進行同業(yè)或上下游產(chǎn)業(yè)鏈投資的上市公司，如上峰水泥，財報數(shù)據(jù)顯示，截至去年末，在投資類型為交易性金融資產(chǎn)中，上峰水泥共持有塔牌集團、華新水泥、萬年青、海螺水泥4家水泥同業(yè)上市公司股份?！都t周刊》注意到，上峰水泥在去年對海螺水泥、萬年青均進行了增倉，對塔牌集團、華新水泥進行增倉的同時也進行了一些減倉操作。投資同行業(yè)多家上市公司，上峰水泥的出發(fā)點在于通過二級市場投資獲益?！爸酝顿Y同行業(yè)的上市公司，主要是對于行業(yè)本身比較看好。”《紅周刊》以普通投資人身份致電上峰水泥求證，對方董秘辦相關負責人如是表示。
此外像中銀絨業(yè)，公司持有南都電源、比亞迪、寧德時代、隆基股份等新能源領域頭部公司，中銀絨業(yè)主營為羊絨制品，屬于紡織行業(yè)，近來增加了對新能源電池領域的投資，本身同時具有新能源概念。增配新能源領域頭部公司，也可以看出其同行業(yè)布局的意圖。
長期以來，上市公司炒股常常被市場認為是“不務正業(yè)”的行為，因為主營業(yè)務與證券投資之間常常會產(chǎn)生沖突。但對于資金流充裕的上市公司來說，A股市場是其資產(chǎn)配置的重要一環(huán)。
《紅周刊》注意到，如茂業(yè)商業(yè)表示將繼續(xù)開展證券投資業(yè)務，稱未來將使用不超過人民幣3.5億元自有資金進行證券投資。對于如何兼顧主業(yè)發(fā)展與金融投資的問題，《紅周刊》向茂業(yè)商業(yè)進行了問詢，對方相關負責人表示，“證券投資更多是作為一種盤活資產(chǎn)的手段，另外，由于金額較小，不會對主營業(yè)務產(chǎn)生影響。”
偏愛港股科技、消費、醫(yī)藥等領域，多公司聚焦騰訊、小米
除A股市場，投資港股也是上市公司近年以來的重要布局方向之一。據(jù)Wind數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計顯示，去年共102家A股上市公司持有港股股票資產(chǎn)，合計持股家數(shù)為119家，合計持股市值為151億元。
但對比來看，近年投資港股的上市公司家數(shù)、金額整體呈現(xiàn)縮水。數(shù)據(jù)顯示，2017年~2020年，投資港股的上市公司家數(shù)分別為144家、142家、115家、154家，均高于去年102家的數(shù)值。另外，從持股市值來看，2017年~2020年，A股上市公司合計持倉港股市值分別為817億元、857億元、499億元、824億元，同樣高于去年水平。（注：此前年份持倉金額較高與個別公司投資金額較大有關）
從行業(yè)分布來看，上市公司投資港股行業(yè)分布相對集中，《紅周刊》注意到，主要集中在以下5大領域，第一，資訊科技業(yè)，如小米集團-W、騰訊控股、快手-W等。第二，生物醫(yī)藥行業(yè)，如中國生物制藥、綠葉制藥、石藥集團、京東健康等。第三，非必需性消費，如吉利汽車、波司登、泡泡瑪特等。第四，金融業(yè)，如錦州銀行、渤海銀行等。第五，地產(chǎn)建筑業(yè)，如SOHO中國、易居企業(yè)控股等。
除了聚焦行業(yè)，上市公司對部分投資標的也相對聚焦?！都t周刊》注意到，包括小米集團-W、騰訊控股等均獲得2家及以上公司持有。
如小米集團-W，被云南白藥、美的集團、中國寶安、國脈科技等共同持倉，其中云南白藥持倉小米集團-W金額最高，去年期末賬面價值達17億元，美的集團持股市值為9.2億元，中國寶安、國脈科技分別持倉6412萬元、2830萬元；騰訊控股獲得七匹狼、中國寶安等共同持有，兩者分別持倉1268萬元與634萬元。
另外，有多家上市公司持倉一家公司超過億元，如聯(lián)絡互動持倉雷蛇1.9億元，城建發(fā)展持倉錦州銀行1.8億元，晨鳴紙業(yè)持倉渤海銀行1.1億元（見表2）。
表2 港股獲持倉居前公司（部分）
數(shù)據(jù)來源：Wind
炒股成績單“參差不齊”，云南白藥、吉林敖東等虧損過億
回顧2021年全年，上證、深證與創(chuàng)業(yè)板三大股指表現(xiàn)幾乎原地踏步，各個板塊快速輪動。另外，港股幾大互聯(lián)網(wǎng)龍頭股價同樣出現(xiàn)大幅調(diào)整。在這樣的背景下，上市公司的炒股戰(zhàn)績整體欠佳，部分公司虧損金額較大，超過億元，嚴重拖累業(yè)績表現(xiàn)。
據(jù)《紅周刊》統(tǒng)計，證券投資金額居前（非金融類企業(yè)，僅含股票且投資類型為交易性金融資產(chǎn)）的5家上市公司，如云南白藥、美的集團、吉林敖東、深圳能源、上峰水泥，炒股收益多數(shù)虧損。
進一步來看，云南白藥、美的集團錄得虧損均與港股小米集團有關。財報數(shù)據(jù)顯示，受炒股虧損影響，云南白藥2021年累計公允價值變動虧損達19.81億元，其中，其投資小米集團虧損金額為14億元，另外，投資的騰訊控股虧損過億（見表3）。值得一提的是，因為炒股巨虧，云南白藥2021全年凈利潤同比下滑49.17%。另外，美的集團2021年投資小米集團同樣出現(xiàn)了超過7億元虧損（見表4）。
表3 云南白藥股票投資（部分，單位：萬元）
數(shù)據(jù)來源：公司財報
表4 美的集團股票投資（單位：千元）
數(shù)據(jù)來源：公司財報
與炒股虧損同步的是，上市公司投資股票的金額與持倉市值均在整體下降。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2017年~2020年，兩市上市公司證券投資金額均超過千億（均為年末統(tǒng)計值），其中，截至2020年末的投資金額達到了1665億元，但截至2021年末，該數(shù)值降至905億元。此外，持倉市值由2020年末的3153億元降至2021年年末的1455億元（減持股票是持倉市值下降的重要原因）。
《紅周刊》注意到，在這樣的背景下，一些公司的炒股態(tài)度也在發(fā)生變化。如云南白藥近期表示，在聽取投資者建議的基礎上，將嚴格控制二級市場投資規(guī)模，2022年逐步減倉，不繼續(xù)增持。從財報可見，云南白藥在去年已經(jīng)出售了7.2億元騰訊控股的股份，對中國生物制藥等公司也有一些減倉動作。
（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。）?