記者｜牛鈺
近期股價多次漲停的中交地產(chǎn)（000736.SZ），否認(rèn)了現(xiàn)金流壓力。
5月12日晚間，中交地產(chǎn)就近期網(wǎng)傳“關(guān)于2022年5月份金融機(jī)構(gòu)到期借款無法償還的報告”內(nèi)容作出回應(yīng)，稱公司目前現(xiàn)金流正常，融資渠道暢通，能夠保證到期債務(wù)償還。
公告稱，中交地產(chǎn)在2022年5月末到期的金融機(jī)構(gòu)債務(wù)合計約24.4億元。根據(jù)其已披露的一季報，截止今年3月31日，貨幣資金余額為173.99億元，短期債務(wù)166.65億元，現(xiàn)金短債比1.04，符合“三條紅線”對現(xiàn)金短債比大于1的要求，上述貨幣資金能夠覆蓋公司日常經(jīng)營需要以及償還金融機(jī)構(gòu)到期借款。
一個月前發(fā)布的年報和一季報中，中交地產(chǎn)的主營地產(chǎn)業(yè)務(wù)利潤下滑、財務(wù)狀況面臨壓力。其中2021年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤虧損達(dá)4.32億元。今年一季度末，其凈虧損為4154.41萬元。
但業(yè)績差甚至虧損，絲毫未影響到中交地產(chǎn)近期在A股市場屢屢逆勢飄紅的表現(xiàn)。
本周前三個交易日，中交地產(chǎn)累計漲幅達(dá)25.31%。自3月23日以來的31個交易日里，中交地產(chǎn)已收獲17個漲停板，股價從8.65元/股漲至29.26元/股，漲幅高達(dá)238.27%。
5月11日下午，在2021年度網(wǎng)上業(yè)績說明會上，中交地產(chǎn)董秘田玉利回應(yīng)股價波動稱：“無應(yīng)披露而未披露的信息。股票價格受多種因素影響，包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、行業(yè)政策、資本市場氛圍、投資者心理預(yù)期等多個方面?！?nbsp;
除了股價的波動，投資者更為關(guān)注的則是中交地產(chǎn)的財務(wù)安全、盈利能力下滑、融資是否暢通等經(jīng)營現(xiàn)狀。
對中交來說，央企背景有益于降低融資成本。另外，向大股東中交房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司借款，也是其融資的重要渠道，包括提供擔(dān)保或直接提供貸借款等方式。
投資者擔(dān)憂中交地產(chǎn)財務(wù)狀況并非空穴來風(fēng)。截止去年底，中交地產(chǎn)凈負(fù)債率為217.7%，剔除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率為 82.0%，現(xiàn)金短債比為0.6倍，三條紅線全踩。
中交當(dāng)時回應(yīng)稱，將積極開展債券融資，供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)以及權(quán)益融資業(yè)務(wù)，同時加大銷售力度抓緊銷售回款。降低整體融資成本，進(jìn)一步優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)和相關(guān)指標(biāo)。
據(jù)其在上交所公布的債券年度報告顯示，2022年到期的債務(wù)規(guī)模為609.83億，同比增長50%，其中應(yīng)兌付債券為191.57億。而2021年底中交地產(chǎn)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為829.02億，能夠覆蓋今年到期債務(wù)。
中交地產(chǎn)負(fù)債的大幅增長，與其近兩年擴(kuò)張拿地有關(guān)，有投資者提出，經(jīng)營規(guī)?？焖僭鲩L，但2021年度實現(xiàn)簽約銷售金額560億元，較上年同期增長5.07%，為何未出現(xiàn)同步明顯增長。
中交回應(yīng)稱，簽約銷售較土地投資存在一定的開發(fā)周期，2020年下半年獲取土地面積較大，在2021年銷售周期較短。且部分項目面積較大，需分期開發(fā)，銷售額貢獻(xiàn)將分布在近3-5年，同時 房地產(chǎn)銷售市場在2021年下半年明顯轉(zhuǎn)冷，受市場下滑及銷售周期影響，銷售額未實現(xiàn)與2020年投資增速同步增長。
除此之外，中交地產(chǎn)板塊表現(xiàn)增收不增利、利潤下滑等問題也收到投資者關(guān)注。
今年4月份，中交地產(chǎn)招募了前世茂副總裁劉輝擔(dān)任代建業(yè)務(wù)板塊總經(jīng)理，并提出希望代建業(yè)務(wù)可以為公司的整體經(jīng)營貢獻(xiàn)力量，積極探索拓寬融資渠道，快速落地導(dǎo)入新項目資源等。
除了自身經(jīng)營方向、業(yè)績、債務(wù)、融資等問題，中交地產(chǎn)與信達(dá)多年的訴訟糾葛近期也備受關(guān)注。5月9日，中交地產(chǎn)公告了這則糾紛的最新進(jìn)展。
簡單而言，2000年7年，中交地產(chǎn)與重慶路橋等三家公司合資成立了重慶長江竹業(yè)發(fā)展有限公司，隨后該公司因無法償還貸款，曾與信達(dá)重慶分公司簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，但2005年，該公司已被吊銷營業(yè)執(zhí)照，無法清償債務(wù)。
于是信達(dá)重慶分公司選擇向幾個股東追債，于2020年以股東損害公司債權(quán)人利益責(zé)任糾紛為由，將當(dāng)時長竹公司的第一大股東宇鳴公司作為被告，將中交地產(chǎn)、重慶路橋作為連帶責(zé)任被告訴至重慶法院，一審結(jié)果為中交地產(chǎn)不用承擔(dān)連帶責(zé)任。
信達(dá)重慶分公司不服一審判決再次上訴，今年的5月6日，中交地產(chǎn)收到重慶法院的判決書，涉及賠償金額僅3100萬元，由宇鳴公司承擔(dān)主要責(zé)任，但中交地產(chǎn)、重慶路橋就宇鳴公司的債務(wù)承擔(dān)連帶清償責(zé)任。
面對最新判決結(jié)果，中交地產(chǎn)并不服氣，認(rèn)為終審判決其承擔(dān)連帶清償責(zé)任是不合理的，為維護(hù)上市公司合法權(quán)益，該公司擬向最高人民法院提出再審申請，確保上市公司正當(dāng)權(quán)益不受到損害。
與信達(dá)這場可追溯至十幾年前的討債之路仍未落定，而中交地產(chǎn)如今與股價波動不太匹配的經(jīng)營表現(xiàn)，盈利挑戰(zhàn)與債務(wù)壓力問題不小，找到穩(wěn)健經(jīng)營與規(guī)模擴(kuò)張之間的平衡迫在眉睫。
受近兩天債務(wù)兌付風(fēng)波影響，中交地產(chǎn)股價在5月12日跌停，當(dāng)天收于26.33元/股。