文 | 真探Alpha 祖楊
Netflix（奈飛）財(cái)報(bào)“暴雷”剛過(guò)去了半個(gè)月，傳媒巨頭迪士尼也交出了自己的季度成績(jī)單。
截至4月2日的2022財(cái)年第二財(cái)季（2022年第一季度），迪士尼總營(yíng)收192.49億美元，同比增長(zhǎng)23%，略低于市場(chǎng)預(yù)期的200.4億美元；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)36.99億美元，同比增長(zhǎng)50%；歸母凈利潤(rùn)4.7億美元，同比下滑48%；調(diào)整后每股收益1.08美元，略低于市場(chǎng)預(yù)期的1.19美元。
僅就直觀數(shù)據(jù)而言，一季度營(yíng)收及每股收益均遜于市場(chǎng)預(yù)期，增速較上一季度也有所放緩。但值得一提的是，迪士尼流媒體付費(fèi)用戶增長(zhǎng)遠(yuǎn)超華爾街預(yù)期，這與奈飛本季度出現(xiàn)十余年來(lái)首次付費(fèi)用戶流失形成明顯反差。
財(cái)報(bào)顯示，本季度Disney+全球付費(fèi)訂閱用戶新增790萬(wàn)至1.377億，高于分析師預(yù)期的350萬(wàn)增長(zhǎng)；包括ESPN+、Hulu在內(nèi)，迪士尼流媒體平臺(tái)總訂閱人數(shù)超過(guò)2.05億，幾近撼動(dòng)Netflix（2.216億）的霸主地位。
經(jīng)過(guò)上一季度的回血及熱身后，這一季度，迪士尼正不斷向外界展示自己百年娛樂(lè)巨頭的結(jié)構(gòu)性?xún)?yōu)勢(shì)以及“講故事”的能力。
主題公園翻倍增長(zhǎng)
迪士尼的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)主要包含四大塊：有線網(wǎng)絡(luò)、直接面向消費(fèi)者（Disney+、Hulu、ESPN+）、內(nèi)容銷(xiāo)售授權(quán)業(yè)務(wù)以及主題公園收入。
具體來(lái)看，本季度，迪士尼有線網(wǎng)絡(luò)收入為71.16億美元，同比增長(zhǎng)5%，其增長(zhǎng)的主要緣由在于奧斯卡播出帶來(lái)的廣告收入的增長(zhǎng)；內(nèi)容銷(xiāo)售（原影視娛樂(lè)）收入同比下降3%；流媒體收入為49.03億美元，同比增長(zhǎng)23%，主要是付費(fèi)訂閱數(shù)的增長(zhǎng)。
主題公園、體驗(yàn)和衍生品繼續(xù)保持了翻倍增長(zhǎng)的勢(shì)頭，營(yíng)業(yè)收入為66.52億美元；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)接近18億美元，而去年同期虧損4億美元。這一部分的收入增長(zhǎng)則是由客流量以及園內(nèi)IP的商品銷(xiāo)售增加驅(qū)動(dòng)。
“星球大戰(zhàn)”在這一季度充分釋放了IP吸金能力，刷足了存在感。3月1日，位于奧蘭多迪士尼園區(qū)、耗時(shí)六年建成的星球大戰(zhàn)主題酒店開(kāi)業(yè)，作為全球首家沉浸式酒店，剛一開(kāi)園就吸引了諸多星戰(zhàn)粉前去打卡，即便是4809美元（約3萬(wàn)元人民幣）兩晚的價(jià)格也并未勸退粉絲的熱情，七月前房間已經(jīng)全部訂滿。
星球大戰(zhàn)主題酒店
而在主題酒店之外，迪士尼也在不斷挖掘新的業(yè)務(wù)形態(tài)和增長(zhǎng)點(diǎn)。
今年以來(lái)，迪士尼在房地產(chǎn)領(lǐng)域動(dòng)作頻頻。先是宣布在美國(guó)加州科切拉谷推出住宅社區(qū)Storylivingby Disney（住在童話里），之后又表示將在美國(guó)佛羅里達(dá)州奧蘭治郡劃出近80英畝（約32萬(wàn)平方米）土地用于建造1300套經(jīng)濟(jì)適用房。
前者面向迪士尼的粉絲們，將童話的靈魂融入到房屋住宅；后者則凸顯出這一娛樂(lè)巨頭的社會(huì)責(zé)任感，緩解奧蘭多經(jīng)濟(jì)適用房短缺的現(xiàn)狀。而無(wú)論是前者還是后者，深入房地產(chǎn)領(lǐng)域的迪士尼，似乎與國(guó)內(nèi)進(jìn)軍主題公園的文旅地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商們殊途同歸。
不過(guò)，國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)商們擁有資金的優(yōu)勢(shì)，但少了講故事的能力，融創(chuàng)中國(guó)、恒大童世界、萬(wàn)達(dá)均曾野心滿滿進(jìn)軍主題公園，但效果均不理想。
而迪士尼的邏輯則與國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)商們相反，故事仍然是推動(dòng)業(yè)主買(mǎi)單的底層邏輯?！肮适率俏覀兯鲆磺械暮诵模覀兿矚g將真實(shí)的故事帶入生活，再讓業(yè)主們沉浸在這些故事中，”迪士尼主題公園設(shè)計(jì)師，如今又設(shè)計(jì)住宅區(qū)的設(shè)計(jì)工程師邁克爾·亨德根曾表示。
從主題公園、主題酒店，再到“主題”房產(chǎn)，迪士尼不斷發(fā)揮自己強(qiáng)大的強(qiáng)大的IP運(yùn)營(yíng)能力及講故事能力，賦予冰冷的建筑物以靈魂，讓用戶為附加體驗(yàn)值買(mǎi)單，其娛樂(lè)帝國(guó)的“覆蓋領(lǐng)域”才越來(lái)越廣。
流媒體：奈飛跌倒，迪士尼起立
在流媒體方面，這個(gè)季度可以說(shuō)是“雨雪交加”，奈飛全球付費(fèi)用戶數(shù)流失20萬(wàn)，并且流失還將繼續(xù)。奈飛預(yù)計(jì)二季度全球付費(fèi)用戶將減少200萬(wàn)。
但風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，迪士尼的流媒體業(yè)務(wù)卻增長(zhǎng)強(qiáng)勁。
包括Hulu、Disney+、ESPN在內(nèi)，迪士尼流媒體總付費(fèi)訂閱人數(shù)超過(guò)2.05億，其中旗下Disney+繼上季度環(huán)比增加近1200萬(wàn)后，本季度持續(xù)增長(zhǎng)790萬(wàn)，訂閱人數(shù)達(dá)到1.377億。
美國(guó)娛樂(lè)技術(shù)公司invsible Universe首席執(zhí)行官Tricia Biggio直言，奈飛確實(shí)建立了市場(chǎng)，迪士尼也確實(shí)是后來(lái)者，但現(xiàn)在它是贏家，在一個(gè)越來(lái)越依賴(lài)內(nèi)容和IP的行業(yè)，并且消費(fèi)者越來(lái)越挑剔時(shí)，迪士尼顯然占了上風(fēng)。
面對(duì)全球流媒體用戶增長(zhǎng)紅利觸頂?shù)拇蟓h(huán)境，迪士尼的增長(zhǎng)空間及增長(zhǎng)壓力并存。周三財(cái)報(bào)公布后的電話會(huì)議上，迪士尼CEO Bob Chapek重申目標(biāo)，2024年9月，Disney+的訂閱用戶達(dá)到2.3億到2.6億，這意味著，未來(lái)兩年，Disney+需要每個(gè)季度保持910萬(wàn)的訂閱用戶增長(zhǎng)，才能達(dá)到目標(biāo)的最低值。
內(nèi)容彈藥是迪士尼拉新促活的關(guān)鍵。
3月底，漫威新英雄《月光騎士》登陸Disney+平臺(tái)，星戰(zhàn)外傳劇集《歐比旺》也將在Disney+上首播，此外動(dòng)畫(huà)劇集《大白！》和《蒂亞娜》等作品同樣在待映名單中。而且，今年初，迪士尼購(gòu)買(mǎi)了國(guó)內(nèi)熱播的年代大劇《人世間》版權(quán)，此前《慶余年2》也在海外劇集片單中。諸如此類(lèi)的豐富劇集，也為Disney+的訂戶增添更多內(nèi)容選項(xiàng)。
值得注意的是，本季度，原本定于北美院線上映的《青春變形記》直接上線Disney+平臺(tái)。這也是繼《心靈奇旅》和《夏日友晴天》后，第三部跳過(guò)北美院線公映的皮克斯動(dòng)畫(huà)電影，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，《青春變形記》在首周末上映后，共吸引250萬(wàn)美國(guó)家庭收看。由此可見(jiàn)，迪士尼在流媒體的野心絕非只是“順便做一下”。
流媒體之外，迪士尼在今年下半年也有豐富的影視內(nèi)容持續(xù)“蓄力”。五月初上映的《奇異博士2：瘋狂的多元宇宙》在全球斬獲了4.79億美元票房；備受期待了近13年之久的“阿凡達(dá)”續(xù)集《阿凡達(dá)：水之道》定檔12月份北美上映，官方預(yù)告片發(fā)布后，在國(guó)內(nèi)也引發(fā)熱烈關(guān)注，至今貓眼想看人數(shù)達(dá)到43.9萬(wàn)人。諸多的內(nèi)容經(jīng)典IP也將讓迪士尼持續(xù)葆有優(yōu)勢(shì)。
全球影視市場(chǎng)短兵相接，這或許也是觀眾用戶們樂(lè)于看到的——有競(jìng)爭(zhēng)才有進(jìn)步，是時(shí)候讓歐美的娛樂(lè)業(yè)也“卷”起來(lái)了。