文|黑鷹光伏
2020年夏天，誰能料到光伏漲價(jià)會(huì)持續(xù)兩年！
現(xiàn)在，漲價(jià)還在持續(xù)。
2020年的7月，新疆的兩起多晶硅廠區(qū)事故引發(fā)“蝴蝶效應(yīng)”，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)上漲；而后四川樂山五通橋一場(chǎng)百年難遇的暴洪，更讓不少光伏行業(yè)的人擔(dān)心硅料價(jià)格“漲無止境”。
真是擔(dān)心什么就來什么！
最新的消息是，5月11日，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)公布了太陽能級(jí)多晶硅最新價(jià)格，多晶硅已經(jīng)16連漲！最高成交價(jià)26.6萬元/噸。看具體數(shù)據(jù)：
單晶復(fù)投料成交價(jià)在25.50-26.60萬元/噸，平均26.11萬元/噸，環(huán)比漲幅2.23%。
單晶致密料成交價(jià)在25.30-26.40萬元/噸，平均25.87萬元/噸，環(huán)比漲幅2.13%。
單晶菜花料成交價(jià)在25.00-26.10萬元/噸，平均25.60萬元/噸，環(huán)比漲幅2.11%。
隨著硅料價(jià)格持續(xù)上漲，硅片環(huán)節(jié)普遍醞釀漲價(jià)，預(yù)計(jì)近期又將作出調(diào)整。
此前，4月28日，隆基官網(wǎng)調(diào)整了單晶硅片的官方報(bào)價(jià)；4月27日，中環(huán)股份公布了最新的硅片價(jià)格——均是漲價(jià)！
再看下游，參考光伏資訊根據(jù)公開數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，4月組件中標(biāo)均價(jià)為1.878元/W，與3月中標(biāo)單價(jià)對(duì)比來看，略有上漲。
進(jìn)入5月后，受原材料采購(gòu)價(jià)格的影響，光伏組件單價(jià)居高不下，光伏組件單價(jià)普漲5分，單價(jià)1.9元/W已是“友情價(jià)”，最高已超2元/W！
一場(chǎng)延宕兩年的漲價(jià)潮，現(xiàn)在延續(xù)，期待降價(jià)的環(huán)節(jié)可能又要失望了。
對(duì)于全球組件價(jià)格的走勢(shì)，Solar Media市場(chǎng)研究主管Finlay Colville表示，在過去一年中，尤其是自2021年11月在格拉斯哥舉辦的COP26氣候大會(huì)以來，對(duì)太陽能組件需求的增長(zhǎng)令人難以置信。
Colville甚至判斷：全球需求飆升，組件價(jià)格至少將在18個(gè)月內(nèi)保持高位。額外產(chǎn)能會(huì)迅速被飆升的需求所吞噬，在中國(guó)境外新增產(chǎn)能被視為是有風(fēng)險(xiǎn)的。
Colville分析，對(duì)組件的需求比行業(yè)的供貨量高出約25-30%，在目前生產(chǎn)的組件中，約有30%從未離開中國(guó)，這意味著全球其他地區(qū)正在爭(zhēng)奪剩余的70%。
對(duì)于“出乎意料”漲價(jià)潮，有些問題，短期內(nèi)似乎“無解”；產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的企業(yè)，也顯然各有各的“心思”。
市場(chǎng)論、供需論、短期反彈？企業(yè)家精神、行業(yè)責(zé)任、做“優(yōu)秀公司”還是“偉大公司”？某個(gè)環(huán)節(jié)吃盡利潤(rùn)，還是大家一起分享發(fā)展？數(shù)家企業(yè)盆滿缽滿，還是“大家好才是真的好”？?jī)赡昀?，不同企業(yè)、不同媒體；不同立場(chǎng)、不同判斷；層出不窮。
2020年夏天，光伏玻璃價(jià)格猛漲，有媒體說：別讓玻璃劃傷了整個(gè)行業(yè)！2021年硅料價(jià)格持突破120元/KG時(shí)，不少人呼吁：別讓硅料燙傷了整個(gè)行業(yè)！
曾有讀者給黑鷹光伏留言表達(dá)情緒：孔子懵了，孟子懵了，老子也懵了，說好的平價(jià)上網(wǎng)呢，說好的新產(chǎn)能大量釋放、繼續(xù)降價(jià)呢？中國(guó)光伏就這樣吧。
兩年了，事實(shí)證明，情緒性的表達(dá)，甚至基于理性的呼吁，都未必能推動(dòng)企業(yè)將價(jià)格降下來。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)極為殘酷，產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)，每個(gè)企業(yè)都有自身的考量。產(chǎn)業(yè)漲價(jià)，對(duì)供應(yīng)鏈不同環(huán)節(jié)意味不同，終究是有人歡喜有人愁。
頗受“詬病”的上游企業(yè)也有自己的委屈。一位硅料企業(yè)高管向黑鷹光伏“訴苦”：第一，供需決定價(jià)格，這點(diǎn)道理這點(diǎn)常識(shí)都不懂嗎？第二，企業(yè)是逐利的，我們硅料企業(yè)那么多年日子苦巴巴的，大家使勁賺錢的時(shí)候誰管我們？如果以后行情反轉(zhuǎn)，我們幾千上萬人的員工，你來養(yǎng)?。慷际切凹埳险劚?的噴子。
甚至有觀察者表示推動(dòng)下游洗牌“很正常”：組件產(chǎn)能本來就嚴(yán)重過剩，沒競(jìng)爭(zhēng)力的獨(dú)立組件商減產(chǎn)也很正常，過分解讀說是硅料的原因有失公允。過去5年來硅料一直賠本賺吆喝尸橫遍野就剩下最后這幾家身板硬挺得住的，下游硅片、電池、組件賺了這么多年的錢，這硅料一漲價(jià)，就各種不利于行業(yè)發(fā)展的聲音一片喊打，難道硅料環(huán)節(jié)就只配給硅片、電池、組件當(dāng)墊腳石么？說到底，這次硅料、組件輔材漲價(jià)，倒是組件行業(yè)大洗牌的好時(shí)機(jī)，沒有上游一體化業(yè)務(wù)的獨(dú)立組件廠商，如果死了，也只能怪自己戰(zhàn)略上不如隆基、晶澳、晶科、天合等等！無他！
一，誰能猜到持續(xù)兩年的漲價(jià)？沒有猜到過程，也沒有猜到結(jié)局。未來半年價(jià)格如何走？
2020年，光伏產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)歷了V字型起伏的過程，光伏產(chǎn)業(yè)硅料、玻璃和EVA膠膜等部分原輔材料環(huán)節(jié)出現(xiàn)的供需緊張也前所未有。
到了2021年，光伏繼續(xù)漲價(jià)，組件廠商面臨更大壓力：因?yàn)楣枇暇o缺導(dǎo)致的供應(yīng)有限，諸多企業(yè)并不缺乏訂單，但缺乏交付能力；那些沒有來得及做硅料戰(zhàn)略布局的企業(yè)在2021年經(jīng)歷了有單沒物料、沒辦法交付的窘境。
從2020下半年光伏上游第一波漲價(jià)開始，至今兩年時(shí)間，有的變化我們預(yù)料到了，但更多的變化，甚至龍頭企業(yè)的老大們也未必料到。
記得2020年8月14日，晶科能源董事長(zhǎng)李仙德發(fā)文《我理解的，我見到的》，談到“漲價(jià)”：漲價(jià)是個(gè)話題啊，但沒什么好聊的，再過三個(gè)月，就隨秋風(fēng)去了。這好比對(duì)抗疫情，憋過14天，病毒就被你憋死了。
“沒什么好辦法，憋住就是最好的辦法。”
但光伏漲價(jià)至今并沒有“隨秋風(fēng)而去”。晶科的CTO曾問李仙德：“研發(fā)，還有意義嗎？”
李仙德明白這位高管的意思：“研發(fā)耗費(fèi)巨大人力財(cái)力，才辛苦換來的效率提升和成本下降，這些所有被材料們一個(gè)春風(fēng)十里的漲價(jià)一笑擼過。開發(fā)商一手捧紅的寡頭最終讓開發(fā)商痛苦到不想明天......你的問題我都懂，但我回答不了，你高估了我的智商?！?/p>
2020年第一波漲價(jià)，曾有媒體報(bào)道：1.海外市場(chǎng)組件報(bào)價(jià)漲至1.7元/瓦以上，大型地面項(xiàng)目擬拖延采購(gòu)時(shí)間。2.五大四小組件招標(biāo)全部重新議價(jià)，組件企業(yè)進(jìn)退兩難。有的中標(biāo)企業(yè)已經(jīng)明確撕?jiǎn)巍?.許多原本還在觀望的項(xiàng)目決定暫停，組件企業(yè)停掉部分產(chǎn)能。
對(duì)于彼時(shí)光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)的漲價(jià)事件，2020年8月14日晚間，也就在中環(huán)股份首次公示硅片價(jià)格，體現(xiàn)穩(wěn)定市場(chǎng)的決心后，愛旭科技高級(jí)副總經(jīng)理何達(dá)能在與黑鷹光伏、索比、能源一號(hào)、光伏們等媒體的溝通交流中表態(tài)：愿意盡最大努力承擔(dān)一些責(zé)任。愛旭科技正通過提升管理效率和技術(shù)進(jìn)步，盡力做到最大化的吸收大部分的原物料的成本，不過多傳導(dǎo)到終端市場(chǎng)。
何達(dá)能的分析：“只有永遠(yuǎn)的供過于求，沒有永遠(yuǎn)的供不應(yīng)求，供不應(yīng)求是短暫的。行業(yè)表面上看起來繁榮風(fēng)光，實(shí)際上到了一個(gè)非常危險(xiǎn)的時(shí)刻，下游訂單隨時(shí)可能熄火。”“一旦熄火全行業(yè)所有的參與者都是輸家。”
2020年8月的時(shí)候，有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)：未來多晶硅價(jià)格還可能進(jìn)一步漲至120元/公斤。現(xiàn)在，也就是2022年的夏天——多晶硅的價(jià)格已遠(yuǎn)超當(dāng)時(shí)預(yù)期。
也就在當(dāng)年8月，賽拉弗總裁李綱判斷：“漲價(jià)是在預(yù)期之中，但漲幅比預(yù)想的要大。7月招標(biāo)、8月投標(biāo)、9-11月供貨。在這個(gè)情況下，價(jià)格不往上走是不可能的，我們一開始就預(yù)測(cè)價(jià)格會(huì)扭轉(zhuǎn)上半年下跌的情況，加上幾家上游硅料廠檢修，價(jià)格會(huì)繼續(xù)往上走。”
李綱建議，如果下游做電站的企業(yè)不著急，稍微等一等，收益率會(huì)更好。他預(yù)測(cè)，這輪漲價(jià)會(huì)持續(xù)到2020年11月底，之后會(huì)有一個(gè)大的價(jià)格洼地。
讓媒體人記憶深刻的是，在上海SNEC期間，晶科能源副總裁錢晶在與20余家媒體溝通交流時(shí)坦誠(chéng)企業(yè)面臨的壓力。這位企業(yè)高管的兩句話讓人印象深刻：
1.壓力大，但“重視對(duì)客戶的承諾。”
2.未來會(huì)盡快“補(bǔ)短板”，提高垂直一體化程度。
包括晶科在內(nèi)的不少組件企業(yè)在當(dāng)時(shí)顯然感受到了供應(yīng)鏈的巨大壓力，錢晶建議頭部組件企業(yè)從此次“卡脖子”事件中吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，酌情考慮，適度提高垂直一體化發(fā)展水平，而不是盲目追求市場(chǎng)占有率，讓未來發(fā)展更可持續(xù)更自主。
2020年10月，有觀察人士分析：“無論是531之后的價(jià)格雪崩，還是這輪的價(jià)格飛漲，都是市場(chǎng)行為，不必以情懷去苛責(zé)任何企業(yè)?！?/p>
但也有不少觀察者和媒體認(rèn)為，上游相關(guān)企業(yè)連續(xù)漲價(jià)，缺少行業(yè)擔(dān)當(dāng)和責(zé)任?！皟?yōu)秀的公司賺取利潤(rùn)，偉大的公司贏得人心。光伏行業(yè)從來不缺少優(yōu)秀的企業(yè)，希望行業(yè)能出幾個(gè)偉大的公司！”
記得2020年上海SNEC期間，對(duì)于上調(diào)單晶硅片價(jià)格一事，隆基股份董事長(zhǎng)鐘寶申對(duì)媒體表示，主要因近期個(gè)別多晶硅廠出了偶發(fā)事故，造成短期的供給短缺，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下就會(huì)有一些價(jià)格上漲?！暗@對(duì)整個(gè)光伏平價(jià)上網(wǎng)不會(huì)構(gòu)成任何實(shí)質(zhì)性的影響，只是在平靜的水面扔了一顆石子，起了一點(diǎn)漣漪而已?！?/p>
有言語激烈的評(píng)論這如此說：跟賭徒談良心？跟商人談責(zé)任？跟窮人談財(cái)富？只是告誡看客，圍觀保持距離。無論市場(chǎng)行為、戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)行為還是扯淡行為，讓時(shí)間去評(píng)判一切，嚼舌根的只是村婦行為而已。如果說供需是燈塔，現(xiàn)在看到的只是海市蜃樓。如果這是一場(chǎng)看不見旌旗號(hào)角的戰(zhàn)爭(zhēng)，也只是傷敵八百自損一千的游戲而已。
終究，商業(yè)與市場(chǎng)沒有永遠(yuǎn)的朋友，也沒有永遠(yuǎn)的敵人。大家都看到了，供應(yīng)鏈的矛盾，某種程度促成了2020年7月至2022年夏天各種合作、聯(lián)盟、朋友。甚至一些曾經(jīng)并無任何業(yè)務(wù)來往企業(yè)也成為了核心利益聯(lián)盟。
選擇最有利于自身企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略和盟友，這是成熟企業(yè)家的“不二之選”。
兩年的持續(xù)漲價(jià)，對(duì)于身處其中的企業(yè)而言，最直接的“作用，是促成了各路龍頭都千方百計(jì)往“垂直一體化”的方向走。
各種牽手，大量的協(xié)同一體化在過去兩年里層出不窮，綿延至今；此外，供應(yīng)鏈的矛盾，也促使五大四小等央企高層與光伏制造企業(yè)之間的頻繁“走動(dòng)”和交流溝通；當(dāng)然，供應(yīng)鏈價(jià)格暴漲，也吸引了更多的社會(huì)資本瘋狂涌入相關(guān)環(huán)節(jié)。
在2021年12月舉行的中國(guó)光伏行業(yè)年度大會(huì)上，面對(duì)光伏行業(yè)的發(fā)展形勢(shì)，包括李俊峰、高紀(jì)凡、曹仁賢、錢晶、陸川等行業(yè)大佬均發(fā)表了自己的觀點(diǎn)，仔細(xì)聽，其實(shí)大家觀點(diǎn)相似，那就是當(dāng)前光伏業(yè)的最大瓶頸仍在于產(chǎn)業(yè)鏈自身。新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張中，再度出現(xiàn)了過分超前、非理性的投資，無序競(jìng)爭(zhēng)重又加劇，產(chǎn)業(yè)鏈亟待協(xié)同均衡發(fā)展。
有意思的是，細(xì)心的人可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，在這場(chǎng)大會(huì)上，大全、通威、特變、東方希望、保利協(xié)鑫等多晶硅主廠商的重磅人物都未出席。
天合光能董事長(zhǎng)高紀(jì)凡特別強(qiáng)調(diào)，光伏業(yè)的快速發(fā)展帶來了不平衡，2021年以來產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)盈利率差異很大。高盈利環(huán)節(jié)大量社會(huì)資本涌入，未來幾年將釋放大量新產(chǎn)能，再度導(dǎo)致供過于求。其次，某些環(huán)節(jié)價(jià)格暴漲，給行業(yè)終端需求帶來負(fù)面影響。
二.硅料價(jià)格持續(xù)走高，五月六月七月均降價(jià)無望，未來趨勢(shì)如何走？
硅料是過去這兩年整個(gè)產(chǎn)業(yè)最能“卡脖子”的環(huán)節(jié)，也成為最能把握“定價(jià)權(quán)”的環(huán)節(jié)，這一時(shí)期硅料漲價(jià)的幅度，一次次超越產(chǎn)業(yè)各方的想象。東方希望、大全、通威、協(xié)鑫、特變等國(guó)內(nèi)多晶硅主廠商也在這一波持續(xù)漲價(jià)中獲取了可觀利潤(rùn)。
有利可圖，大量資本也進(jìn)入到這一環(huán)節(jié)。黑鷹光伏新統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從投資規(guī)模和投資力度看，2021年多晶硅新項(xiàng)目投資規(guī)模都以萬噸計(jì)，單個(gè)項(xiàng)目總投資在100億元以上的就有十個(gè)之多，若加上上述東方日升、信義光能等在硅料環(huán)節(jié)的投資，多晶硅環(huán)節(jié)計(jì)劃投資規(guī)模必然超2000億元。
最新的消息是，2022年5月9日，烏海市人民政府與協(xié)鑫集團(tuán)有限公司、內(nèi)蒙古東源科技有限公司就總投資238億元建設(shè)顆粒硅及配套下游產(chǎn)業(yè)一體化項(xiàng)目舉行簽約儀式。
根據(jù)規(guī)劃，該項(xiàng)目一期30萬噸高純納米硅粉、10萬噸顆粒硅生產(chǎn)項(xiàng)目，總投資預(yù)計(jì)為人民幣138億元；二期10萬噸顆粒硅生產(chǎn)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資額100億元。
再往前，3月15日，中來股份公告，公司擬在山西省古交市投資年產(chǎn)20萬噸工業(yè)硅及年產(chǎn)10萬噸高純多晶硅項(xiàng)目，項(xiàng)目擬分兩期建設(shè)，第一期擬投建年產(chǎn)20萬噸工業(yè)硅、年產(chǎn)1萬噸高純多晶硅項(xiàng)目，第二期擬投建年產(chǎn)9萬噸多晶硅項(xiàng)目，總投資期限預(yù)計(jì)5年，投資總金額約為人民幣140億元。
再往前，2021年12月20日晚，大全能源公告，與包頭市人民政府簽訂協(xié)議，約定公司擬投資332.5億元建設(shè)30萬噸/年高純工業(yè)硅等項(xiàng)目。
在往前，12月14日消息， 江蘇陽光集團(tuán)在巴彥淖爾投資351億，將投建10萬噸多晶硅及15GW拉棒、組件等。同期消息，合盛硅業(yè)擬于2022年3月在烏魯木齊甘泉堡經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投建硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項(xiàng)目，計(jì)劃投資355億元，預(yù)計(jì)2024年全部建成投產(chǎn)。
頗出人意料的，作為光伏玻璃寡頭，信義光能也大手筆入局硅料環(huán)節(jié)：12月13日,云南政府與與信義光能簽訂年產(chǎn)20萬噸多晶硅和2萬噸白炭黑,日熔化1400噸浮法玻璃、2400噸光伏蓋板項(xiàng)目,三個(gè)項(xiàng)目總投資230億元。
回溯這兩年，多晶硅環(huán)節(jié)無疑越來越熱鬧，也越來越擁擠。除了“多晶硅五虎”大手筆增加產(chǎn)能投資，“跨界”來的資本也蠢蠢欲動(dòng)。而硅料環(huán)節(jié)未來的價(jià)格走勢(shì)也最牽動(dòng)人心。
多晶硅價(jià)格到底會(huì)如何走？行業(yè)專家呂錦標(biāo)老師在《碳中和時(shí)代的多晶硅產(chǎn)業(yè)與技術(shù)展望》中分析：在多晶硅供應(yīng)和裝機(jī)需求緊平衡的情況下，由于硅片、電池、組件端翻倍超出的產(chǎn)能，造成10家左右的光伏下游龍頭企業(yè)為搶占市場(chǎng)而長(zhǎng)單鎖定90%的原料。另一方面，其他超百吉瓦產(chǎn)能的中小企業(yè)和新進(jìn)入的硅片搶購(gòu)剩余不到10%的硅料，每月推高交易價(jià)。
呂錦標(biāo)在報(bào)告里也公布了全球7家主要企業(yè)和4家新進(jìn)入企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)情況，預(yù)測(cè)2022年多晶硅供應(yīng)可以超過80萬噸，比去年增加20萬噸。主要產(chǎn)能集中在下半年投產(chǎn)。對(duì)應(yīng)明年200吉瓦的裝機(jī)預(yù)測(cè)，多晶硅供應(yīng)大于需求，望推動(dòng)價(jià)格下行。
但直至今日，多晶硅價(jià)格，主要取決于90%以上的長(zhǎng)單交易，如果各主要光伏下游還是盯著明年200吉瓦的市場(chǎng)，都希望通過鎖料占領(lǐng)更大的市場(chǎng)份額，就不會(huì)有明顯的交易減少而價(jià)格下行。除非哪家企業(yè)庫(kù)存高企引發(fā)硅料長(zhǎng)單解鎖，才有可能觸發(fā)價(jià)格大幅下行。
那從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的視野看，多晶硅價(jià)格到底會(huì)如何？
讓我們回顧下當(dāng)年多晶硅的瘋狂時(shí)刻。2000年時(shí)，多晶硅價(jià)格只有9美元/公斤，2005年達(dá)到40美元/公斤，2006年100美元/公斤，2007年飆升至300美元/公斤，2008年甚至達(dá)到500美元/公斤的價(jià)格頂點(diǎn)。2008年后，隨著金融危機(jī)的蔓延，多晶硅價(jià)格一瀉千里，迅速回到幾十美元一公斤的時(shí)代。相應(yīng)的，2007年，全國(guó)有10多個(gè)省市、近30家企業(yè)在醞釀上或申報(bào)多晶硅的項(xiàng)目，而后參與多晶硅投資的企業(yè)達(dá)到近60家。
但到了2008年后，隨著全球金融危機(jī)的蔓延，多晶硅價(jià)格一瀉千里，加速回到幾十美元一公斤的時(shí)代。與之伴隨的，是大量企業(yè)倒閉。十余年的殘酷競(jìng)爭(zhēng)后，那些曾遍布在中國(guó)廣袤大地上的五六十家多晶硅生產(chǎn)企業(yè)，絕大多數(shù)淪為“陪練”，或破產(chǎn)，或主動(dòng)退出，前赴后繼，消失在產(chǎn)業(yè)歷史的煙渺之中。
2017年末硅料價(jià)格還維持在14萬~15萬左右/噸價(jià)格，而在531之后，硅料價(jià)格就降至7萬~8萬元/噸。這一波降幅一直持續(xù)到2020年上半年，當(dāng)年6月最低的5.8萬元/噸。
如今，在上游多晶硅環(huán)節(jié)還真正擁有相應(yīng)話語權(quán)的企業(yè)只有5家，他們是協(xié)鑫、通威、東方希望、新特和大全。那些曾在中國(guó)市場(chǎng)縱橫馳騁的跨國(guó)巨頭們，則在多晶硅“5+2”的競(jìng)爭(zhēng)格局中淪為“配角”。
那么，今日乃至未來的競(jìng)爭(zhēng)局面會(huì)怎樣？現(xiàn)在，包括信義等玻璃寡頭都還在進(jìn)入多晶硅這一領(lǐng)域，后續(xù)一段時(shí)間，可能還會(huì)有更多資本資本進(jìn)入這一環(huán)節(jié)。這意味著，多晶硅環(huán)節(jié)終究會(huì)內(nèi)卷。
這也意味著，其一，產(chǎn)業(yè)終究會(huì)陷入階段性的絕對(duì)過剩；其二，固有的老牌企業(yè)之間，新舊勢(shì)力之間展開殘酷競(jìng)爭(zhēng)；其三，產(chǎn)業(yè)最終可能出現(xiàn)惡意的價(jià)格戰(zhàn)，價(jià)格在某個(gè)階段終究下跌。
光伏全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的歷史價(jià)格變化，一次次揭示博弈論的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理——每個(gè)企業(yè)想獲得生產(chǎn)可能性邊界下的最高利潤(rùn)，但競(jìng)爭(zhēng)約束又會(huì)令市場(chǎng)回歸均衡價(jià)格。當(dāng)市場(chǎng)總的供應(yīng)量再次壓倒需求，價(jià)格的信號(hào)棒又亮起來，指揮行業(yè)進(jìn)入新一輪平衡。
類似的價(jià)格變化和競(jìng)爭(zhēng)線條，在光伏產(chǎn)業(yè)的歷史上，比比皆是。我們始終相信：歷史難有新鮮事。不僅是多晶硅環(huán)節(jié)，包括硅片、電池、組件等等產(chǎn)業(yè)鏈絕大多數(shù)環(huán)節(jié)，伴隨產(chǎn)能的巨量釋放，伴隨上述產(chǎn)能的“絕對(duì)過剩”，價(jià)格的下行成為必然。
只是，這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)何時(shí)到來，很難切確預(yù)測(cè)。
行業(yè)觀察人士張治雨在2021年初分析：“硅料環(huán)接的產(chǎn)能要在未來18個(gè)月翻倍！2022年行業(yè)有著可以完全滿足超過300GW需求的產(chǎn)出，隨著硅料的釋放，我們由產(chǎn)能過剩最終轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)品過剩。行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格將會(huì)不可避免的迎來大降?！?/p>
“硅料的跌價(jià)歷程將會(huì)和今年的光伏玻璃十分類似，不跌則已，一跌驚人。以現(xiàn)在行業(yè)中非常不理性的供應(yīng)鏈博弈的狀態(tài)，漲的時(shí)候硅料企業(yè)不留情面；那么在下跌過程中下游企業(yè)也會(huì)毫不留情。”
硅料很有可能在2022年底至2023年初某一個(gè)供求關(guān)系的轉(zhuǎn)折點(diǎn)上，價(jià)格出現(xiàn)大幅下滑。
不過，就目前走勢(shì)來看，多晶硅的價(jià)格還會(huì)階段性上漲，甚至上漲數(shù)月。
根據(jù)2022年5月11日硅業(yè)分會(huì)的價(jià)格，以及專業(yè)機(jī)構(gòu)的分析：本周各硅料企業(yè)5月份訂單基本簽訂完畢，包括上周簽訂的長(zhǎng)單和本周部分散單，長(zhǎng)單主流價(jià)格在25.8-26.2萬元/噸，散單價(jià)格區(qū)間在26.3-26.6萬元/噸，散單價(jià)格較長(zhǎng)單價(jià)格高出0.4-0.5萬元/噸，間接表明硅料的緊缺程度有增無減。
2022年至今，硅料價(jià)格上漲動(dòng)力主要體現(xiàn)在供應(yīng)增量不及需求增量：硅片企業(yè)包括高景、雙良、京運(yùn)通等大幅增量產(chǎn)能陸續(xù)具備投產(chǎn)條件，在硅片利潤(rùn)水平相對(duì)較高的情況下，新老企業(yè)開工率上調(diào)的意愿均較為強(qiáng)烈，導(dǎo)致硅料需求量大幅增加，但同期硅料企業(yè)包括協(xié)鑫、通威、新特、亞硅等擴(kuò)產(chǎn)企業(yè)均不同程度受到疫情運(yùn)輸不暢的影響，擴(kuò)產(chǎn)增量不及預(yù)期，因此導(dǎo)致近期硅料企業(yè)無論是在執(zhí)行原有訂單方面，還是滿足新增產(chǎn)能需求方面，均略感力所不能及，因此硅料市場(chǎng)供應(yīng)緊缺狀態(tài)持續(xù)，價(jià)格依舊維持漲勢(shì)。
截止2022年5月，國(guó)內(nèi)在產(chǎn)多晶硅企業(yè)13家，基本均維持正常運(yùn)行，個(gè)別企業(yè)小型維護(hù)，對(duì)產(chǎn)出影響較小。根據(jù)各硅料企業(yè)訂單簽訂情況，5月份硅料價(jià)格走勢(shì)已相對(duì)明朗，基本將維持預(yù)期的持穩(wěn)微漲態(tài)勢(shì)，后續(xù)少量散單成交將支撐周均價(jià)漲幅微調(diào)。根據(jù)6月份國(guó)內(nèi)外硅料和硅片企業(yè)最新生產(chǎn)運(yùn)行計(jì)劃，多晶硅供應(yīng)量將環(huán)比增加7%左右（包括產(chǎn)量和進(jìn)口），但對(duì)于同期硅片陸續(xù)具備投產(chǎn)條件的產(chǎn)能增量對(duì)應(yīng)的硅料需求而言，硅料供應(yīng)仍明顯不足，因此預(yù)期6月底前，硅料價(jià)格依舊有動(dòng)力支撐。
三.有人喝湯，有人吃肉，有人只能喝西北風(fēng)。供應(yīng)鏈博弈下幾家歡喜幾家愁？2021年企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)到底如何？
黑鷹光伏曾分析，供應(yīng)鏈持續(xù)博弈下，“形勢(shì)一片大好”并不能完全概括一些光伏企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。
從100余家已發(fā)布2021年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)預(yù)告的企業(yè)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，一些企業(yè)賺得盆滿缽滿，一些企業(yè)出現(xiàn)虧損，甚至是巨虧。
為了讓讀者更清晰的看到光伏產(chǎn)業(yè)最近兩年整體經(jīng)營(yíng)狀況，黑鷹光伏統(tǒng)計(jì)了2021財(cái)年光伏上市企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)狀況與十大排名。整體看，低碳經(jīng)濟(jì)與是數(shù)字經(jīng)濟(jì)大趨勢(shì)下，光伏企業(yè)營(yíng)收凈利等整體經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)依然實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。
最凸顯的特點(diǎn)，是在供應(yīng)鏈強(qiáng)烈博弈下，光伏上下游產(chǎn)業(yè)鏈不同企業(yè)的業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯分化，簡(jiǎn)言之，有人喝湯，有人吃肉，有人只能喝西北風(fēng)，甚至出現(xiàn)巨額虧損，企業(yè)發(fā)展陷入困境。
四，誰的定價(jià)權(quán)？構(gòu)建一種內(nèi)生的、市場(chǎng)化的供需平衡機(jī)制、協(xié)調(diào)機(jī)制、競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制正愈發(fā)迫切。
持續(xù)的漲價(jià)，到底會(huì)給光伏產(chǎn)業(yè)帶來怎樣的影響，各種判斷和爭(zhēng)議都有。在此，筆者重點(diǎn)引用微信公眾號(hào)“錦緞”作者侯兵在《光伏投資框架2021》一文中的部分觀點(diǎn)，供大家借鑒：
1、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格暴漲將摧毀光伏產(chǎn)業(yè)鏈？
很多投資者認(rèn)為光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格暴漲將會(huì)摧毀光伏產(chǎn)業(yè)鏈的前景。在筆者看來，漲價(jià)其實(shí)反應(yīng)了很多現(xiàn)象和深層次的緣由，就在于你對(duì)這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)欠裼星逦卣J(rèn)知。
光伏產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)至少表達(dá)了如下幾點(diǎn)：
A、光伏產(chǎn)業(yè)鏈趨勢(shì)性大幅降價(jià)的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束。
B、各產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)本質(zhì)表達(dá)是龍頭企業(yè)話語權(quán)（各環(huán)節(jié)集中度提高）以及光伏產(chǎn)業(yè)地位提高（這通常代表前景和需求）。
C、產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)直接原因則是是因?yàn)樾枨蟊l(fā)后各環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)周期不同所致。
綜上，筆者想告訴投資人的是，光伏產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)終究是短視的，不可持續(xù)的，但同時(shí)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈趨勢(shì)性大幅降價(jià)的時(shí)代業(yè)已終結(jié)。因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈集中度提升以及光伏產(chǎn)業(yè)鏈地位陡然提高，帶來的整個(gè)行業(yè)盈利彈性的擴(kuò)大而并非昭示著產(chǎn)業(yè)鏈“滅絕”的幻覺。
此外，觀察2020年至2022年的漲價(jià)事件，我們可以發(fā)現(xiàn)：固有的、依靠發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈供需變化，從而按圖索驥的投資策略依然奏效；但另一方面，也應(yīng)看到，如今肩負(fù)著重大使命，“雙碳”背景下備受矚目的光伏產(chǎn)業(yè)，比以往任何時(shí)候都更為需要產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。構(gòu)建一種內(nèi)生的、市場(chǎng)化的供需平衡機(jī)制、協(xié)調(diào)機(jī)制、競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制正愈發(fā)迫切。
到底什么是“定價(jià)權(quán)”？傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的解釋，是指公司對(duì)其產(chǎn)品價(jià)格制定擁有主動(dòng)權(quán)，若改變產(chǎn)品定價(jià)不會(huì)對(duì)需求有負(fù)面影響，擁有定價(jià)權(quán)的公司在成本上升情況下可以順利通過提價(jià)將新增成本傳導(dǎo)給下游且不影響銷量。
現(xiàn)在的矛盾點(diǎn)，以及大家的焦慮點(diǎn)在于，大幅提高產(chǎn)品定價(jià)，會(huì)否最終影響終
端需求？目前中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)鏈定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪，能否“斗而不破”？
目前來看，依然沒有答案。
光伏良好的定價(jià)機(jī)制，并不是行業(yè)謀求壟斷，而是通過各方面的制度，尋求一個(gè)較好的生態(tài)，讓在產(chǎn)業(yè)鏈中的各環(huán)節(jié)企業(yè)能夠穩(wěn)定且相對(duì)快速的發(fā)展，而不是每隔一到兩年，就過山車式的跌宕起伏。
特別申明：本文意在拋磚引玉，提供更多視角和思考，不妥之處歡迎探討。
參考致謝：
新浪財(cái)經(jīng)理邏 /黃祥鵬《光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大漲，運(yùn)營(yíng)商生存空間受擠壓？》
光伏們臧超《賠錢供貨的組件廠與駐廠催貨的投資商：何必互相為難？》《組件價(jià)格直逼1.8元/瓦，光伏產(chǎn)業(yè)鏈頻頻挑戰(zhàn)投資商收益率“底線”》
索比光伏網(wǎng)《定價(jià)權(quán)之爭(zhēng)：光伏新供應(yīng)鏈時(shí)代將圍繞大宗商品定價(jià)權(quán)進(jìn)行》
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