文|港股解碼 許螣垚
曾強(qiáng)制要求員工“五一”加班登上熱搜的中青寶董事長李瑞杰，突然辭職了，接替他的是年僅28歲的李逸倫，其為李瑞杰之子。中青寶去年帶動(dòng)了一波元宇宙概念的上漲趨勢(shì)，而今又被市場(chǎng)所關(guān)注。只不過這次的關(guān)注點(diǎn)，卻是因?yàn)槿耸伦儎?dòng)及負(fù)面輿情。
5月6日，公司發(fā)布公告稱：
董事會(huì)于近日收到公司董事長、董事李瑞杰先生的書面辭職報(bào)告。李瑞杰先生因工作調(diào)整，申請(qǐng)辭去公司董事長、董事職務(wù)，同時(shí)一并辭去第五屆董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員、審計(jì)委員會(huì)委員、薪酬委員會(huì)委員職務(wù)，其原定任期至第五屆董事會(huì)屆滿之日止（即至2023年5月11日）。
值得注意的是，李瑞杰辭去前述職務(wù)后，仍在中青寶任職。公告表示，李瑞杰先生辭去前述職務(wù)后，將擔(dān)任公司戰(zhàn)略發(fā)展部部長職位，年薪11.43萬元。順帶一提，據(jù)2021年年報(bào)，李瑞杰此前擔(dān)任董事長的薪酬為36萬元。
此外，據(jù)公告，公司董事會(huì)決定選舉公司董事兼總經(jīng)理李逸倫先生為公司董事長，同時(shí)擔(dān)任公司第五屆董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員、審計(jì)委員會(huì)委員、薪酬委員會(huì)委員職務(wù)，任期自本次董事會(huì)審議通過之日起至第五屆董事會(huì)任期屆滿之日止。
中青寶表示，根據(jù)《公司章程》第八條的規(guī)定，“董事長為公司的法定代表人”。因此，公司法定代表人將變更為李逸倫先生。
簡歷顯示，李逸倫為李瑞杰之子，其出生出1994年7月，曾在2017年12月至2020年1月?lián)喂臼紫\(yùn)營官。
在人事變動(dòng)之前的五一假期，現(xiàn)在已經(jīng)成為“前董事長”的李瑞杰因不當(dāng)言論登上熱搜，引發(fā)負(fù)面輿情。根據(jù)網(wǎng)絡(luò)曝光截圖，李瑞杰強(qiáng)制要求員工五一假期加班，言辭激烈。
事情曝光后迅速引發(fā)熱議，相關(guān)詞條也迅速登上熱搜，在輿論壓力下，中青寶在官微發(fā)布了致歉聲明。
聲明稱，面對(duì)疫情等不利影響，在一季度沒有完成既定業(yè)績目標(biāo)的情況下，公司董事長情急之下在公司內(nèi)部群里發(fā)表了不恰當(dāng)?shù)难哉?，引發(fā)了負(fù)面輿論，對(duì)公司形象造成了不利影響。對(duì)于此次情急之下做出的不當(dāng)舉動(dòng)，董事長本人已經(jīng)深刻意識(shí)到事情的嚴(yán)重性并作了自我反省，后續(xù)公司將更以人為本，攜手共進(jìn)，以更優(yōu)異的業(yè)績來回報(bào)全體股東。
筆者注意到致歉聲明中關(guān)于公司業(yè)績的表述，看了下公司財(cái)報(bào)。
綜合4月29日發(fā)布的《2021年年度報(bào)告(更正后)》，以及同日發(fā)布的《2022年一季度報(bào)告》，公司業(yè)績確實(shí)難言樂觀。
截至今年一季度，公司歸母凈利潤同比為-42.06%，而扣非歸母凈利潤同比-91.59%。而2021年的扣非歸母凈利潤為-0.38億元，已經(jīng)是連續(xù)第二年為負(fù)了。2020年扣非歸母凈利潤為-1.45億元。
對(duì)于業(yè)績大幅下滑或者虧損的具體原因，公司稱：
游戲業(yè)務(wù)方面，因公司經(jīng)營戰(zhàn)略規(guī)劃，本年度公司在網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)板塊保持持續(xù)投入，加大了研發(fā)費(fèi)用、員工薪酬等成本費(fèi)用的支出。多款移動(dòng)端游戲新產(chǎn)品處于研發(fā)階段，前期投入了較大的研發(fā)費(fèi)用，尚未產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。
此外，還有一些會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)方面的“變動(dòng)”。年報(bào)稱：基于謹(jǐn)慎性考慮，公司根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)——資產(chǎn)減值》及相關(guān)會(huì)計(jì)政策規(guī)定，并聘請(qǐng)?jiān)u估師對(duì)商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試，同時(shí)公司運(yùn)用永續(xù)增長模型對(duì)所持股權(quán)的價(jià)值進(jìn)行了估值。根據(jù)評(píng)估及估值結(jié)果，報(bào)告期公司對(duì)聯(lián)營企業(yè)的長期股權(quán)投資計(jì)提了資產(chǎn)減值損失。
根據(jù)《關(guān)于2021年度計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、預(yù)計(jì)負(fù)債及核銷資產(chǎn)的公告》的表述：本次計(jì)提信用減值準(zhǔn)備、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、預(yù)計(jì)負(fù)債合計(jì)為76,387,419.07元，核銷資產(chǎn)金額160,111.22元，導(dǎo)致公司2021年度歸屬于母公司凈利潤減少76,387,419.07元。
不過公司在年報(bào)里表示：
報(bào)告期內(nèi)，公司積極擁抱行業(yè)趨勢(shì)，統(tǒng)籌各業(yè)務(wù)板塊優(yōu)質(zhì)資源，不斷推進(jìn)各業(yè)務(wù)板塊的融合發(fā)展，搶抓機(jī)遇努力擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。本期所出現(xiàn)的營業(yè)收入及凈利潤下滑，對(duì)公司及其子公司持續(xù)開展經(jīng)營業(yè)務(wù)的能力不存在重大不利影響及風(fēng)險(xiǎn)。
中青寶如此業(yè)績與其股票市值顯得有些不相匹配。公司曾在去年9月乘上“元宇宙”東風(fēng)。去年9月6日，股價(jià)長期徘徊在低位的中青寶宣布，將推出一款虛擬與現(xiàn)實(shí)聯(lián)動(dòng)的模擬經(jīng)營類“元宇宙游戲”《釀酒大師》。根據(jù)中青寶描述，《釀酒大師》是一款以經(jīng)營酒廠為核心的養(yǎng)成經(jīng)營游戲，可以將虛擬映射到現(xiàn)實(shí)中，用戶可以在游戲中體驗(yàn)現(xiàn)實(shí)，也可以在現(xiàn)實(shí)中觸碰游戲，如玩家在游戲中自己“親手”釀的酒，可以在線下提酒。
上述消息宣布后，去年9月7日開始股價(jià)當(dāng)日漲停，開啟了一波主升行情，去年11月11日公司股價(jià)最高觸及42.63元/股，9月7日-11月11日累計(jì)漲幅為382.68%，市值也從20億元暴增至百億元。不過，與“元宇宙”概念關(guān)聯(lián)后，中青寶頻頻引發(fā)監(jiān)管注意，多次收到深交所的關(guān)注函，要求公司說明是否存在蹭元宇宙熱點(diǎn)概念炒作股價(jià)的動(dòng)機(jī)。
筆者也曾在去年多篇文章中分析過，如《“元宇宙”概念爆發(fā)，誰是真龍頭？》、《VR龍頭歌爾股份為何突然爆發(fā)？》等。
2022年初以來，元宇宙概念炒作熱潮退卻，相關(guān)公司股價(jià)也持續(xù)下挫，中青寶股價(jià)跌幅超過45%。截至5月6日收盤，中青寶報(bào)收17.79元，與去年11月股價(jià)高點(diǎn)42.63元有一定的差距。
關(guān)于今年元宇宙概念，筆者優(yōu)秀同事沈少鴻也進(jìn)行了多篇報(bào)道，他的近日文章《投資熱度高漲，元宇宙概念股為何“熄火”？》稱，在各大城市、各行各業(yè)的企業(yè)及協(xié)會(huì)組織都積極展開對(duì)元宇宙前瞻性布局之際，二級(jí)市場(chǎng)概念股卻突然間“熄火”，投資情緒直接降至冰點(diǎn)。
據(jù)富途數(shù)據(jù)顯示，截至5月6日收盤，年初至今A股市場(chǎng)元宇宙概念股板塊跌幅為42%，遠(yuǎn)高于上證指數(shù)跌幅的17.5%和深證指數(shù)跌幅的27.2%。其中，中青寶（300052.SZ）、天舟文化（300148.SZ）、湯姆貓（300459.SZ）等明星元宇宙概念股跌幅均超40%。
下表為元宇宙概念股今年表現(xiàn)。表中可見，元宇宙概念股中，即使是今年跌幅最小的盛天網(wǎng)絡(luò)，年初至今也已下跌超33%。
對(duì)于下跌原因，分析可能有兩點(diǎn)：
1、散戶投資專業(yè)能力不足，更熱衷炒題材概念。
2、由于元宇宙產(chǎn)業(yè)還出發(fā)展初期，絕大數(shù)元宇宙概念股主營業(yè)務(wù)收入并非是元宇宙相關(guān)產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)，專業(yè)投資機(jī)構(gòu)自然很難參與，以觀望為主。
這就導(dǎo)致很多新興概念及題材一問世，在一級(jí)市場(chǎng)還未有建樹之前，二級(jí)市場(chǎng)就先火一把，出現(xiàn)散戶定價(jià)一邊倒的局勢(shì)，漲跌很大程度就看情緒。
目前對(duì)于元宇宙的發(fā)展尚有爭論，本文不做詳細(xì)展開。對(duì)于中青寶來說，投資人顯然更期望公司聚焦主業(yè)，把業(yè)績做好。
對(duì)于中青寶備受關(guān)注的產(chǎn)品《釀酒大師》，該公司此前在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，《慎初燒坊-釀酒大師》限號(hào)內(nèi)測(cè)已于2022年2月28日14:00開啟，目前正在測(cè)試中。
值得注意的是，4月11日版署正式發(fā)布2022年4月份國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔ⅲò嫣?hào)發(fā)放），共45款游戲獲批，中青寶在列，但獲得版號(hào)的游戲是《鑄時(shí)匠》，而非《釀酒大師》。