記者 杜萌
日前，易方達(dá)、博時(shí)、南方等多家公募公司發(fā)布公告稱(chēng)，旗下基金調(diào)整長(zhǎng)期停牌股票神火股份（000933.SZ）的估值方法。
以南方基金為例，該公司表示，神火股份自2022年4月26日起停牌，經(jīng)協(xié)商一致，旗下相關(guān)基金自4月29日起采用“指數(shù)收益法”對(duì)神火股份進(jìn)行估值。自神火股份復(fù)牌之日起且其交易體現(xiàn)了活躍市場(chǎng)交易特征后，按市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行估值，屆時(shí)不再另行公告。
今年一季報(bào)顯示，共有36家公募的93只基金持有神火股份，合計(jì)持股6597.7萬(wàn)股，占到流通比例的9.27%。其中，易方達(dá)共有7只產(chǎn)品持有神火股份，合計(jì)持股6495.44萬(wàn)股，占流通A股比例為2.91%。
易方達(dá)裕祥回報(bào)、易方達(dá)供給改革、易方達(dá)瑞恒等三只基金位列一季度前十大流通股東，其中易方達(dá)供給改革一季度新增加了231.86萬(wàn)股。
對(duì)于長(zhǎng)期停牌的個(gè)股，基金應(yīng)該如何對(duì)其進(jìn)行科學(xué)合理的估值？
界面新聞?dòng)浾吡私獾剑?008年9月20日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券投資基金估值業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》）?！兑庖?jiàn)》指出，對(duì)存在活躍市場(chǎng)的投資品種，如估值日無(wú)市價(jià)，且最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了重大變化或證券發(fā)行機(jī)構(gòu)發(fā)生了影響證券價(jià)格的重大事件，使?jié)撛诠乐嫡{(diào)整對(duì)前一估值日的基金資產(chǎn)凈值的影響在0.25％以上的，應(yīng)參考類(lèi)似投資品種的現(xiàn)行市價(jià)及重大變化等因素，調(diào)整最近交易市價(jià)，確定公允價(jià)值。
因此，在遇到個(gè)股長(zhǎng)期停牌、沒(méi)有市價(jià)時(shí)，基金公司往往采用指數(shù)收益法對(duì)個(gè)股進(jìn)行估值，即參考中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)基金估值行業(yè)分類(lèi)指數(shù)（AMAC）對(duì)停牌股票進(jìn)行估值，也就是把停牌期間行業(yè)指數(shù)的漲跌幅視為停牌股的漲跌幅，用以確認(rèn)個(gè)股的公允價(jià)值。
通過(guò)在基金業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站查詢(xún)，可以看到，神火股份屬于AMAC有色（H30059）指數(shù)，該行業(yè)指數(shù)共有76只樣本股，今年至今收益率為-23.91%。在神火股份停牌期間，基金將使用該行業(yè)指數(shù)的漲跌幅代替?zhèn)€股的漲跌幅。而等到該個(gè)股復(fù)牌后，則按照市價(jià)進(jìn)行調(diào)整。
“該《意見(jiàn)》出臺(tái)的時(shí)間是2008年，當(dāng)時(shí)A股較為震蕩，很多個(gè)股因?yàn)楣筛幕蛘吒鞣N重大事項(xiàng)而申請(qǐng)了停牌?！兑庖?jiàn)》出臺(tái)后，基金對(duì)于停牌個(gè)股的估值多采取指數(shù)估值法。主要是為了保護(hù)持有人的利益，比如部分基金重倉(cāng)股長(zhǎng)期停牌，如果停牌期間市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下跌，那么一旦這些停牌的個(gè)股復(fù)牌，將會(huì)對(duì)基金凈值造成瞬間沖擊。也由持有人擔(dān)心凈值大幅下跌，而進(jìn)行贖回，從而對(duì)一直持有基金的持有人造成損失?！辟Y深業(yè)內(nèi)人士表示。
神火股份4月25日晚間公告，正在籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)云南神火鋁業(yè)有限公司，公司股票自4月26日起停牌。公司預(yù)計(jì)在不超過(guò)10個(gè)交易日的時(shí)間內(nèi)披露本次交易方案。
神火股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋁產(chǎn)品、煤炭的生產(chǎn)、加工和銷(xiāo)售及發(fā)供電。發(fā)布2022年第一季度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入107.5億元，同比增長(zhǎng)57.30%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)19.48億元，同比增長(zhǎng)232.59%。公司營(yíng)業(yè)收入大幅增加，主要系受電解鋁、煤炭售價(jià)同比大幅上漲影響。