文|港股解碼 無為
4月26日早盤，在A股跌破2900點(diǎn)關(guān)口之際，包括天味食品（603317.SH）、千禾味業(yè)（603027.SH）、巴比食品（605338.SH）、金徽酒（603919.SH）、迎賓貢酒（603198.SH）、安井食品（603345.SH）、千味央廚（001215.SZ）、天佑德酒（002646.SZ）在內(nèi)八家食品飲料股，相繼出現(xiàn)漲停的情況，拉動(dòng)整個(gè)食品飲料板塊指數(shù)逆勢(shì)高走。
截至4月26日收盤，食品飲料板塊漲幅為1.81%。其中，天味食品、金徽酒、安井食品、千味央廚和天佑德酒五家企業(yè)漲幅居前，均錄得漲停。此外，包括貴州茅臺(tái)（600519.SH）、五糧液（000858.SZ）、海天味業(yè)（603288.SH）、伊利股份（600887.SH）、舍得酒業(yè)（600702.SH）和三全食品（002216.SZ）在內(nèi)42家食品飲料企業(yè)均錄得不同程度上漲。
在股市波動(dòng)較大的大背景之下，食品飲料板塊卻能大舉反彈，其背后上漲邏輯并不復(fù)雜，個(gè)別題材股基本面向好驅(qū)動(dòng)，直接調(diào)動(dòng)整個(gè)板塊的投資情緒。其次，是政策面持續(xù)刺激，消費(fèi)潛力獲看好。
2022Q1食品飲料行業(yè)盈喜不斷
2021年，受新冠肺炎疫情反復(fù)不斷、上游原材料及大宗商品價(jià)格飆升、下半年消費(fèi)疲力等多重不利因素影響，多數(shù)食品飲料企業(yè)業(yè)績(jī)承壓明顯。到了2022年一季度，隨著消費(fèi)逐漸復(fù)蘇，食品飲料企業(yè)自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整及漲價(jià)的雙驅(qū)之下，2022年一季度多家食品飲料企業(yè)一改2021年四季度業(yè)績(jī)下滑頹勢(shì)，業(yè)績(jī)盈喜不斷。
4月25日晚間，迎駕貢酒、金徽酒、天佑德酒三家白酒企業(yè)發(fā)布2022年一季報(bào)財(cái)報(bào)。其中，迎駕貢酒、金徽酒、天佑德酒凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)48.9%、42.7%、54.4%。
與此同時(shí)，天味食品、安井食品兩家食品及調(diào)味料加工企業(yè)也發(fā)布了2022年一季度財(cái)報(bào)。與三家白酒企業(yè)一樣，2022年一季度凈利潤(rùn)均出現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。
2022年一季度，天味食品、安井食品凈利潤(rùn)分別為1.004億元和2.04億元，分別同比增長(zhǎng)25.1%和20.64%。
基本面持續(xù)回暖，也就有了4月26日迎駕貢酒、金徽酒、天佑德酒、天味食品、安井食品五家食品飲料企業(yè)，逆勢(shì)集體上演漲停的好戲。
或許是受上述五家企業(yè)集體漲停表現(xiàn)的拉動(dòng)，早前披露2022年一季度財(cái)報(bào)且出現(xiàn)盈喜的三全食品、舍得酒業(yè)、妙可藍(lán)多（600882.SH）、恒順醋業(yè)（600305.SH）、海南椰島（600238.SH）等在內(nèi)多家食品飲料股，股價(jià)均錄得不同程度上漲（如下圖所示）。
美中不足的是，雖然食品飲料板塊整體呈現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)，但也存在一些分化。尤其是綜合實(shí)力偏弱的食品飲料企業(yè)。例如，均瑤健康、勁仔食品、百潤(rùn)股份三家食品飲料股，股價(jià)卻遭遇跌停板。這或許與2022年一季度凈利潤(rùn)表現(xiàn)不佳有關(guān)。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，均瑤健康（605388.SH）、勁仔食品（003000.SZ）、百潤(rùn)股份（002568.SZ）凈利潤(rùn)分別同比下滑72.25%、9.12%和30.18%。
政策加持，消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)獲看好
除了食品飲料企業(yè)自身業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)之外，刺激食品飲料板塊反彈另一個(gè)誘因或許是政策面。
4月25日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步釋放消費(fèi)潛力促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)的意見》提出，綜合施策釋放消費(fèi)潛力，促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)，主要涉及以下消費(fèi)行業(yè)基礎(chǔ)食品、餐飲、零售、旅游、免稅、汽車和家電等。其中著重強(qiáng)調(diào)到對(duì)受疫情影響嚴(yán)重的企業(yè)給予紓困扶持措施，鼓勵(lì)有條件的地區(qū)對(duì)零售、餐飲等行業(yè)企業(yè)免費(fèi)開展員工定期核酸檢測(cè)，對(duì)企業(yè)防疫、消殺支出給予補(bǔ)貼支持。
國(guó)泰君安認(rèn)為，此次國(guó)務(wù)院辦公廳的促消費(fèi)政策偏向于綱領(lǐng)性文件，未來將有更大規(guī)模減稅降費(fèi)及紓困措施等待具體落地，助力市場(chǎng)主體迸發(fā)出更大的發(fā)展活力，更好發(fā)揮消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用。
此外，該行還強(qiáng)調(diào)，從疫情防控來看，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期仍會(huì)堅(jiān)持動(dòng)態(tài)清零、嚴(yán)防境外輸入、加快疫苗接種和多種疫苗研發(fā)，盡快實(shí)現(xiàn)群體免疫，“后疫情時(shí)代”消費(fèi)市場(chǎng)有望迎來邊際好轉(zhuǎn)，此前受疫情沖擊較大的消費(fèi)板塊處于復(fù)蘇大趨勢(shì)起點(diǎn)，相關(guān)龍頭企業(yè)的基本面迎來修復(fù)機(jī)會(huì)，將在行業(yè)景氣度復(fù)蘇及市場(chǎng)滲透率提升雙重因素共振下呈現(xiàn)更加亮眼的表現(xiàn)。近期消費(fèi)龍頭企業(yè)股價(jià)表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)及海外資金流入步伐加快，反映出市場(chǎng)對(duì)后市前景的看好。