文|斑馬消費(fèi) 任建新
4月26日，港股游戲公司創(chuàng)夢(mèng)天地（01119.HK）股價(jià)閃崩，盤中一度跌逾70%，最終報(bào)收2.09港元/股，跌49.02%，最新市值僅29.68億港元。
熟悉游戲板塊的投資者們都表示驚嘆，不至于啊……
昨天下午3點(diǎn)多，公司董事長(zhǎng)陳湘宇在朋友圈表示，公司一切正常，還會(huì)繼續(xù)增持。
3月30日，公司披露2021年業(yè)績(jī)公告，收入26.38億元，同比下降17.88%，但大幅減虧，年度虧損額由上年的5.65億元下降至1.56億元，整體業(yè)績(jī)向好。
更重要的是，創(chuàng)夢(mèng)天地并非無(wú)名之輩，早前被稱為游戲行業(yè)夢(mèng)之隊(duì)，且與全球游戲老大騰訊控股（00700.HK）關(guān)系頗深。
公司創(chuàng)始人陳湘宇，1982年出生于湖南湘潭，中南大學(xué)計(jì)算機(jī)系畢業(yè)后曾在華為短暫就職。28歲那年，他進(jìn)入游戲發(fā)行行業(yè)，次年創(chuàng)立創(chuàng)夢(mèng)天地及其核心發(fā)行平臺(tái)樂(lè)逗游戲。
就算你沒(méi)聽過(guò)樂(lè)逗游戲和創(chuàng)夢(mèng)天地的名號(hào)，你也一定玩過(guò)《水果忍者》、《神廟探望》、《紀(jì)念碑谷》等經(jīng)典游戲，樂(lè)逗游戲正是這些作品進(jìn)入中國(guó)等市場(chǎng)的發(fā)行商。
創(chuàng)立3年，創(chuàng)夢(mèng)天地便登陸納斯達(dá)克，不過(guò)因股價(jià)長(zhǎng)期低迷，掛牌10個(gè)月便黯然退市。掙扎4年后，公司終于在2018年于港交所上市。
按照創(chuàng)夢(mèng)天地自己披露的數(shù)據(jù)，當(dāng)時(shí)，公司是中國(guó)最大的獨(dú)立手游發(fā)行商，在中國(guó)手游市場(chǎng)中排名第五。
更難能可貴的是，創(chuàng)夢(mèng)天地背后曾集結(jié)龐大的資本力量。港股上市前，騰訊持有公司20.65%的股份，為僅次于創(chuàng)始人陳湘宇的第二大股東；
王思聰?shù)钠账假Y本、聯(lián)想系的君聯(lián)資本、微影資本、明星加持的StarVC以及何鴻燊家族的Vigo Global，都成為公司重要股東，何鴻燊之子何猷君出任公司首席營(yíng)銷官；
港股IPO階段，京東和索尼成為創(chuàng)夢(mèng)天地的基石投資者——這是索尼在中國(guó)游戲行業(yè)的首次投資，也是它在港股市場(chǎng)參與的第一個(gè)IPO；
上市之后，國(guó)際資本美銀美林和摩根大通等，均進(jìn)入公司股東名單。
游戲業(yè)務(wù)上，公司旗下作品與騰訊多有合作。二代消除類游戲《女巫日記》的海外發(fā)行代理權(quán)已授予騰訊，二次元競(jìng)技類游戲卡拉比丘，已授權(quán)騰訊在中國(guó)大陸地區(qū)發(fā)行。
創(chuàng)夢(mèng)天地游戲業(yè)務(wù)式微之后，也是騰訊給公司注入【騰訊視頻好時(shí)光】和【QQfamily】等業(yè)務(wù)，最終形成【科技賦能的IP運(yùn)營(yíng)商】的新定位。
2021年7月24日，公司旗下全國(guó)首家QQfamily旗艦店在深圳開業(yè)，專門賣各式各樣的QQ潮玩。截至今年3月底，線下直營(yíng)門店達(dá)到18家，還有12家儲(chǔ)備門店。
泡泡瑪特帶火的潮玩熱，讓創(chuàng)夢(mèng)天地把潮流新零售業(yè)務(wù)作為第二曲線來(lái)培養(yǎng)。目前，除了QQ系列，公司還簽約了胖大腦洞家族IP。
不過(guò)，到目前為止，體驗(yàn)零售業(yè)務(wù)仍然體量較小，難以對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生拉動(dòng)作用。2021年，該板塊實(shí)現(xiàn)收入3656.1萬(wàn)元，毛利率39.45%，分部業(yè)績(jī)-3222.3萬(wàn)元。
創(chuàng)夢(mèng)天地業(yè)績(jī)跌宕起伏的根本原因，還是在于自身。公司業(yè)務(wù)重心為游戲發(fā)行，并非行業(yè)最具價(jià)值的內(nèi)容制作環(huán)節(jié)。早期，抓住時(shí)機(jī)通過(guò)推介海外游戲進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)賺得盆滿缽溢；但隨著中國(guó)游戲市場(chǎng)與海外的聯(lián)結(jié)加深，這樣的機(jī)會(huì)就越來(lái)越少了。
中國(guó)游戲行業(yè)，無(wú)論是兩巨頭騰訊控股和網(wǎng)易-S（09999.HK），還是A股的各路大神，都是內(nèi)容+發(fā)行兩手硬。
創(chuàng)夢(mèng)天地也想以并購(gòu)來(lái)補(bǔ)齊內(nèi)容短板，但是，第一次大動(dòng)作，就踩了坑。
2018年8月，公司不惜大規(guī)模舉債，以現(xiàn)金10.5億元收購(gòu)上?；鸹?0%股權(quán)。這項(xiàng)交易，產(chǎn)生商譽(yù)10億元。該游戲公司成立于2016年，旗下產(chǎn)品包括魔力寶貝等。
沒(méi)想到，因上?；鸹陿I(yè)務(wù)進(jìn)展不順，公司2019年、2020年分別計(jì)提商譽(yù)減值4.22億元和4.94億元，導(dǎo)致2020年巨虧。
后來(lái)，公司又在港股市場(chǎng)參與對(duì)樂(lè)游科技控股（01089.HK）的爭(zhēng)奪，該公司在全球范圍內(nèi)擁有多家AAA級(jí)游戲工作室。最終被騰訊截了胡。
創(chuàng)夢(mèng)天地股價(jià)閃崩的原因，到底是游戲業(yè)務(wù)繼續(xù)惡化、資本巨頭逃離，還是與騰訊的關(guān)系生變，得讓子彈再飛一會(huì)兒。