文|鰲頭財(cái)經(jīng) 曉敏 曹偉 

不過，比起提價(jià)或許能在短期內(nèi)緩解業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力的局面，更令消費(fèi)者關(guān)注的可能是三全食品價(jià)格能否對(duì)得起產(chǎn)品本身。

截至發(fā)稿時(shí)，三全食品（002216.SZ）在市場(chǎng)暴跌的背景下，依然漲超6個(gè)點(diǎn)，股價(jià)20.88元左右，自一個(gè)月前一度低于13.63元的股價(jià)有較大漲幅，成為孱弱市場(chǎng)中難得表現(xiàn)還不錯(cuò)的股票。

很多人有疑問，三全食品是如何做到的？鰲頭財(cái)經(jīng)注意到，在疫情的催化之下，以預(yù)制菜為代表的速食產(chǎn)品需求快速上漲，三全食品借著這個(gè)風(fēng)頭股價(jià)大增，目前該板塊表現(xiàn)仍在延續(xù)上漲趨勢(shì)，三全食品也被多家證券機(jī)構(gòu)給出買入評(píng)級(jí)。

預(yù)制菜是真風(fēng)口還是泡沫？

冒險(xiǎn)去漲價(jià)

先來看三全食品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，三全食品2021年三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司營(yíng)收為50.8億元，同比下滑2.39％，凈利潤(rùn)為3.86億元，同比下滑3.242％，利潤(rùn)開始走下坡路了。

2021年全年三全食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收69.43億元，同比增長(zhǎng)0.25％；歸母凈利潤(rùn)6.41億元，同比減少16.55％。這是時(shí)隔6年的負(fù)增長(zhǎng)，上一次凈利潤(rùn)下滑的情況出現(xiàn)在2015年——公司歸屬凈利同比下降56.83%至3490.29萬元。此后，2016年-2020年，其歸屬凈利增速分別為13.09%、82.45%、41.49%、115.91%、249.01%。

面對(duì)業(yè)績(jī)波動(dòng)，三全食品坦言：“公司存在由于主要原材料價(jià)格發(fā)生變動(dòng)而導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)以及新品推廣的風(fēng)險(xiǎn)?！鄙鲜鲆蛩赜绊懴拢称?021年扣非凈利潤(rùn)5.51億元，同比減少3.44％；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為9.63億元，同比回落24.05％，基本每股收益0.73元/股，同比下降16.09%。

為了應(yīng)對(duì)上述壓力，三全食品打出的招數(shù)是漲價(jià)。去年11月，三全食品已宣布對(duì)部分產(chǎn)品漲價(jià)3%-10%。

從財(cái)報(bào)表現(xiàn)來看，漲價(jià)給三全食品利潤(rùn)增長(zhǎng)帶來一定效應(yīng)。2021年第四季度，三全食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.64億元，同比增長(zhǎng)8.24%；扣非凈利潤(rùn)為2.41億元，同比增長(zhǎng)39.02%

不過，比起提價(jià)或許能在短期內(nèi)緩解業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力的局面，更令消費(fèi)者關(guān)注的可能是三全食品價(jià)格能否對(duì)得起產(chǎn)品本身。

公開資料顯示，三全食品主要經(jīng)營(yíng)“三全”和“龍鳳”兩大品牌，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括速凍和冷藏面米制品、速凍和冷藏調(diào)制食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。一直以來，三全食品因?yàn)橥愋彤a(chǎn)品價(jià)格比思念低一些，市場(chǎng)占比略微勝出，成為行業(yè)頭部品牌。若是漲價(jià)，也會(huì)存在失去一些價(jià)格敏感型消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)。

搶抓新風(fēng)口

不過，三全食品的股價(jià)卻沒有因?yàn)闃I(yè)績(jī)情況而出現(xiàn)明顯波動(dòng)，相反因?yàn)轭A(yù)制菜的大火成了近期股市里的關(guān)注點(diǎn)。

近些年，“懶人經(jīng)濟(jì)”崛起及疫情催化雙重因素下，預(yù)制菜被推上風(fēng)口。艾媒咨詢發(fā)布的《2022年中國(guó)預(yù)制菜行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》預(yù)測(cè)，預(yù)制菜迎來黃金發(fā)展期，預(yù)計(jì)未來中國(guó)預(yù)制菜市場(chǎng)將保持20%左右的高速增長(zhǎng)率，2023年預(yù)制菜市場(chǎng)規(guī)模或?qū)⑦_(dá)5165億元。

三全食品在主營(yíng)業(yè)務(wù)下滑的情況下，也在積極尋找新的突破口，將目光放在了預(yù)制菜上。布局該業(yè)務(wù)后，三全食品迅速推出了多款產(chǎn)品。近期，公司正將菜飯一體的微波炒飯、空氣炸鍋系列及北方焦炸丸子類產(chǎn)品等預(yù)制菜新品，逐步投放市場(chǎng)。

近段時(shí)間，疫情沖擊下，大消費(fèi)板塊全線走強(qiáng)，預(yù)制菜板塊均大幅拉升，4月11日至4月21日期間，板塊整體在8個(gè)交易日的時(shí)間里有7個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)了整體上漲，漲幅超38%。

三全食品等多只個(gè)股受此利好因素帶動(dòng)，多次漲停。

此外，三全食品也得到了多家券商機(jī)構(gòu)給出買入評(píng)級(jí)。該股最近90天內(nèi)共有8家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)8家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為23.88元。在4月20日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于2022年4月20日接受245家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為QFII、保險(xiǎn)公司、其他、基金公司、海外機(jī)構(gòu)、證券公司、陽光私募機(jī)構(gòu)，對(duì)于市場(chǎng)調(diào)研顯得信心滿滿。

不過，預(yù)制菜賽道被資本看好，但與此同時(shí)，爭(zhēng)議漸起。中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在媒體采訪中表示，當(dāng)下預(yù)制菜行業(yè)市場(chǎng)的痛點(diǎn)主要體現(xiàn)在兩方面，一方面是沒有國(guó)標(biāo)；另一方面則是消費(fèi)端對(duì)預(yù)制菜的認(rèn)可度、接受度可能還不高，一些消費(fèi)者會(huì)認(rèn)為預(yù)制菜食品的營(yíng)養(yǎng)有所流失或食材不新鮮，會(huì)造成食品安全上的隱患。未來產(chǎn)業(yè)端如何匹配和滿足消費(fèi)端的核心需求將是整個(gè)預(yù)制菜行業(yè)需要解決的課題以及難題。

與此同時(shí)，新賽道快速擴(kuò)張下一般都是伴隨著泡沫的。等疫情過后，市場(chǎng)歸于理想，如何保障產(chǎn)品質(zhì)量，如何優(yōu)化產(chǎn)品口感，如何真正滿足消費(fèi)者需求，也將對(duì)生產(chǎn)者提出更高要求。

隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，越來越多的“同道玩家”入局，三全食品預(yù)制菜還能有優(yōu)勢(shì)嗎？