記者 | 李昊

年報(bào)發(fā)布的前后，民生控股（000416.SZ）連續(xù)收獲四個(gè)漲停板。

但4月25日晚的一紙問(wèn)詢(xún)函，讓民生控股次日集合競(jìng)價(jià)跌停。盡管期間跌停板一度打開(kāi)，截至收盤(pán)仍有超過(guò)18萬(wàn)手賣(mài)單未能“出逃”。

民生控股主營(yíng)業(yè)務(wù)為典當(dāng)及保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)，2021年公司整體營(yíng)收及凈利潤(rùn)分別下降25.77%、61.14%。典當(dāng)業(yè)務(wù)是公司的主要收入來(lái)源，占2021年總營(yíng)收的88.21%。

營(yíng)收凈利“雙降”的背后，民生控股的年報(bào)還存在諸多疑點(diǎn)。

首先，民生控股主營(yíng)業(yè)務(wù)連續(xù)虧損三個(gè)季度后，第四季度靠“逾期息費(fèi)”使得全年扣非凈利潤(rùn)為正。

分季度來(lái)看，民生控股前三季度扣非凈利潤(rùn)均為負(fù)，第四季度扣非凈利潤(rùn)為644.41萬(wàn)元，使得全年扣非凈利潤(rùn)達(dá)到了378.94萬(wàn)元。

民生控股此前表示，第四季度營(yíng)業(yè)收入增幅較大主要是加大了催收力度，典當(dāng)業(yè)務(wù)第四季度收回了部分客戶(hù)的逾期息費(fèi)。

對(duì)此，深交所要求民生控股說(shuō)明將收回的部分客戶(hù)逾期息費(fèi)計(jì)入第四季度是否符合相關(guān)規(guī)定，并逐一說(shuō)明前述收入涉及的具體交易事項(xiàng)，包括客戶(hù)具體情況、逾期原因、回款金額及利息收入，以及前述客戶(hù)與公司股東及董監(jiān)高是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或利益安排。

這筆逾期息費(fèi)對(duì)業(yè)績(jī)影響、資金來(lái)源也被關(guān)注。深交所要求公司測(cè)算四季度收回的部分逾期息費(fèi)對(duì)2021年度營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)的影響，并進(jìn)一步說(shuō)明相關(guān)交易定價(jià)的公允性，同時(shí)說(shuō)明逾期息費(fèi)資金來(lái)源是否來(lái)源于主要股東、實(shí)控人、董監(jiān)高等關(guān)聯(lián)方。

第二，投資收益占利潤(rùn)總額的80.90%，存在調(diào)節(jié)利潤(rùn)規(guī)避實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)之嫌。

2021年民生控股投資收益為1826萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額的80.90%，形成原因?yàn)橥顿Y于信托、債券、基金、股票等投資收益，不具有可持續(xù)性。

民生控股委托他人投資或管理資產(chǎn)的損益為1087.93萬(wàn)元，持有的交易性金融資產(chǎn)等的公允價(jià)值變動(dòng)損益為-750.13萬(wàn)元。

對(duì)此，深交所要求公司說(shuō)明“投資收益”“委托他人投資或管理資產(chǎn)的損益”“持有的交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益，以及處置交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債和可供出售金融資產(chǎn)取得的投資收益”三者之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系。

同時(shí)深交所要求公司說(shuō)明，公司非經(jīng)常性損益的確認(rèn)是否合規(guī)、相關(guān)金額是否準(zhǔn)確，以及是否通過(guò)調(diào)節(jié)非經(jīng)常性損益的方式，規(guī)避實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的情形。

第三，營(yíng)收不高卻有“大客戶(hù)依賴(lài)”，且存在多項(xiàng)計(jì)提減值風(fēng)險(xiǎn)。

2021年民生控股前五大客戶(hù)貢獻(xiàn)了66.66%的營(yíng)收。深交所要求公司結(jié)合所處行業(yè)特點(diǎn)、業(yè)務(wù)模式等，說(shuō)明公司是否存在大客戶(hù)依賴(lài)風(fēng)險(xiǎn)。

截至2021年末，公司發(fā)放貸款及墊款期末余額4.96億元，累計(jì)計(jì)提1486萬(wàn)元減值準(zhǔn)備。年審會(huì)計(jì)師將發(fā)放貸款及墊款的減值準(zhǔn)備識(shí)別為關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)。

從貸款及墊款的逾期情況來(lái)看，逾期90天至360天的余額為7900萬(wàn)元，逾期360天至3年的余額為7898萬(wàn)元，逾期3年以上的余額為4861萬(wàn)元。從貸款及墊款的風(fēng)險(xiǎn)特征分類(lèi)來(lái)看，“可疑”類(lèi)貸款及墊款金額為2.07億元，占比41.68%。深交所要求公司說(shuō)明逾期及可疑類(lèi)貸款及墊款的具體情況，以及是否足額計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備。

民生控股的計(jì)提減值風(fēng)險(xiǎn)還來(lái)自于信托基金。此前公司以自有資金4300萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)的民生信托發(fā)行的私募資金出現(xiàn)未如期兌付的情況，截至2022年4月13日，公司尚有2074萬(wàn)元本金尚未收回，且未對(duì)該筆信托產(chǎn)品進(jìn)行計(jì)提減值準(zhǔn)備。

民生控股此前表示，民生信托已凍結(jié)榮盛控股持有的上市公司榮盛發(fā)展（002146.SZ）未質(zhì)押股票1.51億股，市值7.17億元（按2022年1月20日榮盛發(fā)展收盤(pán)價(jià)4.75元/股計(jì)算），足以覆蓋剩余未償付的基金份額。

4月22日（民生控股年報(bào)披露日）榮盛發(fā)展收盤(pán)價(jià)為3.80元/股，1.51億股對(duì)應(yīng)市值約為5.74億元。深交所要求民生控股說(shuō)明凍結(jié)的榮盛發(fā)展股票市值是否還能覆蓋未償付金額，如否，請(qǐng)說(shuō)明未計(jì)提減值準(zhǔn)備的合規(guī)性。

最后，深交所還關(guān)注了民生控股多筆金融資產(chǎn)投資的情形，是否存在逾期未兌付或其他違約情況。