文｜深途見習(xí)作者 劉丹丹

編輯 | 黎明

4月21日，特斯拉發(fā)布2022年第一季度財報。

盡管受疫情、芯片、供應(yīng)鏈以及原材料成本上漲等多重因素影響，2022年一季度特斯拉總收入依舊實現(xiàn)了81%的同比增長，達(dá)到187.56億美元；總毛利54.60億美元，較上年同期的22.15億美元增長147%，毛利率達(dá)到29.1%。

比營收、總毛利這兩個指標(biāo)更瘋狂的是，特斯拉汽車毛利率一季度達(dá)到32.9%，超去年同期6個百分點(diǎn)。

這意味著，每賣出一輛Model 3后驅(qū)版（官網(wǎng)售價27.99萬元），特斯拉就能獲得超過9萬元的毛利——特斯拉的賺錢能力越來越強(qiáng)了。

但這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

去年7月表示不再參加財報電話會議的CEO馬斯克，這次竟然“復(fù)出”了。在財報電話會議上，“擴(kuò)大產(chǎn)能”這一關(guān)鍵詞被反復(fù)提及，馬斯克表示，特斯拉2022年銷量將增長60%，在未來幾年內(nèi)年增長率將超過50%，2030年銷量達(dá)到2000萬輛。

與銷量目標(biāo)一同被公布的是產(chǎn)品規(guī)劃，今年晚些時候，得州工廠將能同時生產(chǎn)采用4680結(jié)構(gòu)電池包和2170電芯非結(jié)構(gòu)性電池包的Model Y；2023年，特斯拉將實現(xiàn)Cybertruck的量產(chǎn)以及機(jī)器人Optimus的亮相；2024年，特斯拉將量產(chǎn)一款專用于Robotaxi的車型。

擴(kuò)張、改變、新品，特斯拉通過一季度財報，再一次向外界展現(xiàn)了它的野心。

沒有車企比特斯拉更會賺錢

與其他車企一樣，受疫情影響，特斯拉的上海超級工廠在一季度末遭遇了停產(chǎn)危機(jī)。特斯拉CFO Kirkhorn透露，上海的工廠損失了大約一個月的生產(chǎn)量。但從數(shù)據(jù)來看，這一輪停產(chǎn)并未對一季度表現(xiàn)造成多少影響。

財報數(shù)據(jù)顯示，一季度特斯拉187.56億美元的總收入中，汽車業(yè)務(wù)收入為168.61億美元，同比增長87%；出售碳積分收入為6.79億美元，同比增長31%；能源發(fā)電和存儲營收為6.16億美元，同比增長25%。

利潤方面，特斯拉打破去年創(chuàng)下的所有紀(jì)錄，營業(yè)利潤翻5倍至36.03億美元，營業(yè)利潤率為19.2%；歸屬于普通股股東的凈利潤達(dá)到33.18億美元，同比增長685%。

資料來源 / 特斯拉財報

這是一個什么概念？特斯拉第一季度營收大約是蔚來2021年Q4營收的11倍，去年全年營收的3倍。

沒有對比就沒有傷害。放眼望去，特斯拉一季度成績單唯一出現(xiàn)下滑的可能只有債務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示，特斯拉一季度減去資本性支出后的營運(yùn)現(xiàn)金流（自由現(xiàn)金流）為22億美元，除汽車及能源產(chǎn)品融資外的總債務(wù)降至1億美元以下。

資料來源 / 特斯拉財報

營收利潤雙雙增長，甚至呈現(xiàn)出倍數(shù)增長，同時又甩掉債務(wù)大包袱，對于這樣亮眼的表現(xiàn)，特斯拉將其歸功于汽車交付量的增加以及平均銷售價格上漲等因素。

數(shù)據(jù)顯示，一季度，特斯拉汽車交付量為310048輛，同比增長68%。其中，Model S和Model X車型為14724輛；Model 3和Model Y車型為295324 輛。

在售價方面，特斯拉搖身一變成為“理財產(chǎn)品”，擁有了最強(qiáng)定價權(quán)。僅幾個月時間，在售的Model 3后驅(qū)版價格就從不到24萬元漲至27.99萬元，Model Y的各種版本也呈現(xiàn)出不同漲幅，甚至吸引黃牛入局倒賣特斯拉訂單。

甚至由于價格上漲，消費(fèi)者對特斯拉的購買欲望進(jìn)一步提升。

庫存周期是一個有力的佐證。財報顯示，特斯拉一季度全球平均庫存周期已經(jīng)縮減至3天。這也就是說，特斯拉基本不存在庫存，新車到店即交付。

與之呈現(xiàn)鮮明對比的是，中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年3月中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為63.6%，同比上升8.1%，多數(shù)品牌庫存問題嚴(yán)重。

即便漲價也不愁賣，特斯拉在市場中的主導(dǎo)地位不可小覷。值得注意的是，當(dāng)前特斯拉一季度的汽車毛利率已達(dá)32.9%，未來伴隨著產(chǎn)能的規(guī)模化提升以及原材料價格回落穩(wěn)定，一直致力于降低制造成本的特斯拉有望將單車毛利率進(jìn)一步拉升。

沒有車企比特斯拉更會賺錢。

產(chǎn)能擴(kuò)充是2022關(guān)鍵詞

財報發(fā)布前，華爾街的分析師們對特斯拉一季度表現(xiàn)已有所預(yù)測。對于此次財報會議，外界關(guān)注的焦點(diǎn)更多集中在公司業(yè)務(wù)的未來發(fā)展層面。

“擴(kuò)大產(chǎn)能”，是特斯拉給出的答案。在財報電話會上，馬斯克表示，當(dāng)前特斯拉面臨的問題不是需求有限，而是產(chǎn)能有限。

目前，特斯拉在全球共有上海、弗里蒙特、柏林、得州4座負(fù)責(zé)整車制造的超級工廠。其中，中信建投數(shù)據(jù)顯示，目前已經(jīng)成熟運(yùn)轉(zhuǎn)的上海超級工廠年產(chǎn)能為75萬輛，弗里蒙特工廠為60萬輛，全球總產(chǎn)能135萬輛。

盡管這一產(chǎn)能已經(jīng)超過了大多數(shù)車企，但對目前的特斯拉而言還不夠。對于2022年的銷量，特斯拉給出了全年50%-60%的增長預(yù)期，對應(yīng)2022年的銷量是150萬輛左右。

但由于疫情及缺芯影響，特斯拉上海超級工廠今年已停工超過20天，按照其周產(chǎn)量1.6萬輛計算，這輪停產(chǎn)至少給特斯拉帶來5萬輛左右的產(chǎn)能損失。4月19日，特斯拉上海工廠宣布復(fù)工，超過8000名員工投入工作，電池、電機(jī)以及整車裝配等開始逐步恢復(fù)。不過，在產(chǎn)業(yè)分析師郭明錤看來，由于雙班工作制變?yōu)橐话喙ぷ髦?，特斯拉最?月中旬才能恢復(fù)至停產(chǎn)前水平。

那特斯拉目前的產(chǎn)能能支撐2022目標(biāo)完成嗎？

對于這一問題，馬斯克本人很有信心。

特斯拉全新的柏林超級工廠和得州超級工廠的生產(chǎn)交付工作已于今年3月、4月相繼啟動?！拔覀儞碛薪?jīng)驗豐富的團(tuán)隊，并從上海超級工廠學(xué)到了很多?！瘪R斯克認(rèn)為，柏林和得州的產(chǎn)能爬坡速度并不會太慢。

同時，馬斯克在電話會上還透露，上海超級工廠已經(jīng)“復(fù)仇歸來”，Q2可能會再創(chuàng)造新的生產(chǎn)量記錄，Q3、Q4數(shù)字表現(xiàn)會更好。

現(xiàn)在回過頭來看，特斯拉現(xiàn)在面臨最大的問題可能就是由供應(yīng)鏈和原材料帶來的影響。

在今年之前，車企的困擾是芯片短缺，動力電池原材料問題并不突出。但2022年開年，多重因素影響下，動力電池已成為車企的最大阻礙。以碳酸鋰為例，2021年初碳酸鋰價格僅5.5萬元/噸，年末上漲至26.6萬元/噸。今年3月，碳酸鋰價格更是突破50萬元/噸大關(guān)，較2022年初上漲了近7成。

為了解決這一問題，2021年末，特斯拉與上游電池原材料企業(yè)Syrah Resources簽署了為期四年、共8000噸非洲石墨的供應(yīng)協(xié)議，以應(yīng)對上游原材料價格暴漲所帶來的成本影響。3月底，特斯拉還被曝出與世界最大鎳生產(chǎn)商淡水河谷簽署“秘密協(xié)議”，確保鎳供應(yīng)。

這些措施緩解了多少原材料問題，我們暫時沒有準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，但可以肯定的是，特斯拉目前仍承受著巨大的成本壓力，甚至馬斯克已經(jīng)公開在推特上放話：“鋰價已經(jīng)漲到瘋狂的水平，特斯拉或許不得不直接展開大規(guī)模的開采和精煉業(yè)務(wù)，除非成本壓力有所緩解?！?/p>

不過，馬斯克表示，未來半年內(nèi)，特斯拉不會繼續(xù)漲價，目前的定價已經(jīng)涵蓋了未來可能會增加的成本。如果原材料價格進(jìn)一步回落，特斯拉甚至?xí)俅谓祪r。但事實上，特斯拉無法控制宏觀經(jīng)濟(jì)，開采提煉速度不提升，原材料成本極有可能繼續(xù)漲價。

“如果你在等待最好的特斯拉，你將永遠(yuǎn)等待”。財報電話會上，馬斯克再次向大家安利，入手特斯拉的最佳時機(jī)永遠(yuǎn)都是當(dāng)下。