記者|戈振偉
繼4月7日深圳市地方金融監(jiān)督管理局發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)深圳風(fēng)投創(chuàng)投持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》（簡(jiǎn)稱《措施》）以來(lái)，深圳政府引導(dǎo)基金首次出手。
4月18日，深圳市財(cái)政局網(wǎng)站披露，深圳市政府投資引導(dǎo)基金擬出資不超過24.5億元，參設(shè)總規(guī)模達(dá)115億元的五只子基金，背后涉及的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)（GP）包括創(chuàng)維投資、同創(chuàng)偉業(yè)、基石資本、毅達(dá)資本、元禾璞華。前三家GP為深圳本土機(jī)構(gòu)，后兩家為江蘇創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。
界面新聞大灣區(qū)頻道記者發(fā)現(xiàn)，對(duì)比之前子基金的GP背景，本次基金設(shè)立中，非深圳本土GP的比重明顯加大。
時(shí)代伯樂副總裁史松坡對(duì)界面新聞大灣區(qū)頻道記者表示：“這次擬投資的5只子基金既有深圳本地頭部機(jī)構(gòu)，也有江蘇頭部創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，這是一個(gè)明顯的變化，有利于吸引全球風(fēng)投創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在深聚集，助力深圳加快成為國(guó)際風(fēng)投創(chuàng)投中心?！?/span>
4月7日發(fā)布的《措施》明確，進(jìn)一步促進(jìn)創(chuàng)新資本服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，撬動(dòng)更多社會(huì)資本持續(xù)加大對(duì)深圳七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)（20大產(chǎn)業(yè)集群）、八大未來(lái)產(chǎn)業(yè)等關(guān)鍵領(lǐng)域的投資力度，并首次提出把深圳打造成具有全球影響力的國(guó)際風(fēng)投創(chuàng)投中心和創(chuàng)新資本形成中心。
在引導(dǎo)基金方面，《措施》提出優(yōu)化市政府投資引導(dǎo)基金管理和服務(wù)模式，進(jìn)一步篩選優(yōu)秀基金投資管理團(tuán)隊(duì)，提高子基金運(yùn)作效率，吸引國(guó)內(nèi)外知名基金管理人；支持國(guó)有創(chuàng)投標(biāo)桿企業(yè)發(fā)展，探索建立行政免責(zé)容錯(cuò)機(jī)制等等。
“這次有兩家江蘇的GP，正是深圳對(duì)于《措施》的進(jìn)一步實(shí)踐。”
據(jù)悉，深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“深創(chuàng)投”）近期召開了深圳市政府投資引導(dǎo)基金投資決策委員會(huì)會(huì)議，審議了市政府投資引導(dǎo)基金擬出資的子基金設(shè)立方案。官網(wǎng)信息顯示，五只子基金所屬的基金類別都是新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展類子基金。
史松坡認(rèn)為，在市場(chǎng)化募資越來(lái)越困難的背景下，國(guó)資背景LP逐漸成為股權(quán)投資市場(chǎng)重要的資金來(lái)源。深圳市引導(dǎo)基金出手不凡，對(duì)于VC/PE圈來(lái)說(shuō)是好消息。
具體來(lái)看，深圳創(chuàng)智新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）的管理機(jī)構(gòu)為創(chuàng)維投資，此次基金目標(biāo)總規(guī)模10億元，引導(dǎo)基金出資額不超過1.5億元，占比不超過15%。新基金重點(diǎn)投資的方向5G應(yīng)用、8K超高清顯示。創(chuàng)維投資是創(chuàng)維集團(tuán)旗下專注于硬科技的專業(yè)化、市場(chǎng)化、產(chǎn)業(yè)型創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)40多億元，累計(jì)投資項(xiàng)目30多個(gè)。
深圳南海成長(zhǎng)灣科私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）成立于2021年12月16日，管理機(jī)構(gòu)為同創(chuàng)偉業(yè)。引導(dǎo)基金出資不超過9億元，基金總規(guī)模40億元，占比不超過22.5%。同創(chuàng)偉業(yè)是深圳一家老牌創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，管理資產(chǎn)規(guī)模超過300億元人民幣，累計(jì)投資企業(yè)超過500家。
深圳市鵬遠(yuǎn)基石私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）成立于2021年12月9日，管理機(jī)構(gòu)為基石資本。基石資本是獲得此次引導(dǎo)基金出資規(guī)模最多的機(jī)構(gòu)，不超過11.5億元，占比不超過23%，新基金總規(guī)模50億元也位居5家之首，投向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。作為中國(guó)最早的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)之一，截至2021底，基石資本管理資產(chǎn)規(guī)模逾600億元人民幣。
深圳高投毅達(dá)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資合伙企業(yè)（有限合伙）的管理機(jī)構(gòu)為毅達(dá)資本，引導(dǎo)基金出資不超過1億元，占比不超過20%。毅達(dá)資本是江蘇一家老牌知名投資機(jī)構(gòu)。截至2022年2月，毅達(dá)資本管理團(tuán)隊(duì)累計(jì)管理資本規(guī)模1218億元，累計(jì)投資項(xiàng)目1135筆。
深圳鯤鵬元禾璞華集成電路私募創(chuàng)業(yè)投資基金企業(yè)（有限合伙）于2021年12月29日在深圳市坪山區(qū)成立，基金總規(guī)模10億元，聚焦于集成電路方向。引導(dǎo)基金不超過1.5億元，占比不超過15%。與毅達(dá)資本一樣，元禾璞華同樣是非深圳本土機(jī)構(gòu)，其大股東為蘇州同華企業(yè)管理有限公司。
值得一提的是，元禾璞華執(zhí)行合伙人、投委會(huì)主席陳大同是中國(guó)半導(dǎo)體投資標(biāo)桿性人物。今年2月，元禾璞華宣布三期人民幣基金完成最終關(guān)賬，總規(guī)模超過42億元，超募30%以上。
據(jù)了解，政府引導(dǎo)基金是指由財(cái)政單獨(dú)或聯(lián)合社會(huì)機(jī)構(gòu)合作出資設(shè)立的、以引導(dǎo)民間資本流向?yàn)槟康牡恼咝曰?。引?dǎo)基金一般采用參股的方式，即母基金的運(yùn)作方式，選擇具有較好投資管理能力和投資業(yè)績(jī)優(yōu)秀的投資管理機(jī)構(gòu)合作，撬動(dòng)社會(huì)資本，共同組建股權(quán)投資基金。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌告訴界面新聞大灣區(qū)頻道記者，深圳政府及各平臺(tái)在市場(chǎng)化運(yùn)作、產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)方面是國(guó)內(nèi)的龍頭，特別是像深創(chuàng)投這樣具有國(guó)資背景的投資平臺(tái)充分發(fā)揮杠桿作用，以引導(dǎo)資金撬動(dòng)社會(huì)資本，實(shí)現(xiàn)筑巢引鳳、雪中送炭、錦上添花的效果，為深圳市經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)做出至關(guān)重要的貢獻(xiàn)。
深圳市是全國(guó)政府引導(dǎo)基金市場(chǎng)化程度較高的省市之一。從整體來(lái)看，深圳市政府引導(dǎo)基金投資領(lǐng)域主要包括深圳市傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)產(chǎn)業(yè)、民生事業(yè)發(fā)展產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域；子基金類型主要以創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)類、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展類、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和民生事業(yè)發(fā)展類三類為主。
2008年，國(guó)家出臺(tái)相關(guān)政策鼓勵(lì)各級(jí)政府成立創(chuàng)投引導(dǎo)基金，目的是以財(cái)政資金引導(dǎo)社會(huì)資本，并通過專業(yè)化、市場(chǎng)化的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的發(fā)展。兩年之后，深圳市政府便成立了創(chuàng)投辦，發(fā)起設(shè)立了規(guī)模為30億元的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，這就是深圳市政府投資引導(dǎo)基金的前身。
2015年，深圳市政府在前期創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理經(jīng)驗(yàn)及取得成效的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大基金規(guī)模，由市財(cái)政出資1000億，設(shè)立了深圳市政府投資引導(dǎo)基金。這只千億基金在當(dāng)時(shí)，乃至現(xiàn)今仍為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的地方政府引導(dǎo)基金。2016年10月，深創(chuàng)投受托管理該基金。
2014年~2016年，全國(guó)政府引導(dǎo)基金規(guī)模均呈現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)。截至目前，基金數(shù)量約1500只，基金規(guī)模約為2.5萬(wàn)億。
近年來(lái)，募資端收緊成為投資機(jī)構(gòu)面臨的一大挑戰(zhàn)，而高速發(fā)展的國(guó)資背景LP出資則相對(duì)活躍，逐漸成為股權(quán)投資市場(chǎng)重要的資金來(lái)源。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按不同新募規(guī)模基金LP類型分布來(lái)看，2021年新募規(guī)模大于等于10億元的基金主要資金來(lái)源仍為政府機(jī)構(gòu)/政府出資平臺(tái)、政府引導(dǎo)基金類LP，合計(jì)出資占比達(dá)39.2%。