記者 | 牛其昌

4月19日，新冠治療概念股科興制藥（688136.SH）披露2021年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.85億元，同比增長(zhǎng)5.32%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9646萬(wàn)元，同比下滑30.67%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)較上年同期減少65.85%。這是科興制藥自登陸科創(chuàng)板后，凈利潤(rùn)連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，科興制藥解釋稱，報(bào)告期內(nèi)公司加大研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用較去年同期大幅增加104.54%。此外，人力成本及銷售費(fèi)用也均較去年同比增加。

市場(chǎng)推廣費(fèi)占營(yíng)收49%

公開資料顯示，科興制藥總部位于山東濟(jì)南，是國(guó)內(nèi)重組蛋白藥物的龍頭企業(yè)，2020年12月登陸科創(chuàng)板上市，控股股東為深圳科益醫(yī)藥控股有限公司（持股比例66.32%）。

重組蛋白藥物在抗病毒、腫瘤與免疫、血液等疾病領(lǐng)域具有不可替代的治療作用，年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司生產(chǎn)的“賽若金”2020年國(guó)內(nèi)短效注射用人干擾素的市場(chǎng)占有率排名第一，占有率為30.81%。

界面新聞注意到，自2019年以來(lái)，科興制藥營(yíng)業(yè)收入增速放緩，凈利潤(rùn)則連年出現(xiàn)下滑。而相對(duì)應(yīng)的，公司研發(fā)費(fèi)用及其增速呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)。其中，2021年科興制藥研發(fā)支出1.23億元，相比上一年度增加6284.01萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)104.54%。研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例為9.57%，同比增加4.64個(gè)百分點(diǎn)。

談及研發(fā)投入的具體方向，科興制藥表示，報(bào)告期內(nèi)，公司引進(jìn)了一批高層次研發(fā)人才，并積極開展研發(fā)活動(dòng)，材料費(fèi)及委外費(fèi)用等增加。此外，報(bào)告期內(nèi)公司建成國(guó)內(nèi)先進(jìn)的生物醫(yī)藥研發(fā)中心，投入使用后運(yùn)營(yíng)費(fèi)用相應(yīng)增加。

從研發(fā)人員構(gòu)成來(lái)看，本期研發(fā)人員共194人，研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模較上期170人增加14.12%，其中碩士以上研發(fā)人員同比增加93.75%，博士以上人員規(guī)模增長(zhǎng)85.71%。平均薪酬由2020年的12.46萬(wàn)元，增長(zhǎng)至20.34萬(wàn)元。

不過(guò)，作為一家科創(chuàng)板上市公司，相比翻倍增長(zhǎng)的研發(fā)費(fèi)用，科興制藥的銷售費(fèi)用依舊高企。報(bào)告期內(nèi)，公司銷售費(fèi)用高達(dá)7.56億元，較上一年度增長(zhǎng)15.26%，占營(yíng)業(yè)收入比例進(jìn)一步提升至58.79%。其中，市場(chǎng)推廣費(fèi)用6.33億元，占營(yíng)業(yè)收入的49.26%。

與同行業(yè)的凱因科技（688687.SH）59.94%、萬(wàn)澤股份（000534.SZ）44.98%、特寶生物（688278.SH）53.99%、三生制藥（01530.HK）36.15%相比，科興制藥銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例處于較高水平。

對(duì)此，科興制藥在年報(bào)中稱，報(bào)告期內(nèi)公司加強(qiáng)市場(chǎng)和渠道建設(shè)不斷提高產(chǎn)品和市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致銷售費(fèi)用增加。在此背景下，科興制藥得以對(duì)市場(chǎng)終端進(jìn)一步覆蓋。

科興制藥對(duì)界面新聞回應(yīng)稱，近幾年，公司營(yíng)銷實(shí)行精細(xì)化和廣覆蓋的策略，終端覆蓋數(shù)量近5年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到28.99%， 2021年終端覆蓋超19000家，與2020年末相比增加近3000家，其中醫(yī)院近7000家，第三終端超8000家，藥店超4000家。

另外，人促紅素注射液36000IU已取得國(guó)家藥監(jiān)局核準(zhǔn)簽發(fā)的《藥品補(bǔ)充申請(qǐng)批準(zhǔn)通知書》，新增“非骨髓惡性腫瘤化療引起的貧血”適應(yīng)癥，公司是國(guó)內(nèi)第2家該規(guī)格適應(yīng)癥獲批的生產(chǎn)廠商，該適應(yīng)癥的獲批將進(jìn)一步提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

全力推進(jìn)新冠口服藥上市

值得一提的是，作為重組蛋白藥物的龍頭，科興制藥在年報(bào)中還披露了在研新冠口服藥物SHEN26的進(jìn)展：目前臨床前工作除了部分毒理數(shù)據(jù)報(bào)告還未完成，其余工作基本結(jié)束。

據(jù)介紹，科興制藥與南方科技大學(xué)坪山生物醫(yī)藥研究院院長(zhǎng)張緒穆教授、中山大學(xué)醫(yī)學(xué)院郭德銀教授合作開發(fā)抗新冠病毒小分子口服藥SHEN26，是一款新型冠狀病毒聚合酶(RdRp)抑制劑，可以通過(guò)抑制病毒核酸合成達(dá)到抗病毒效果。目前已被列入2021年度廣東省防控新型冠狀病毒感染科技攻關(guān)應(yīng)急專項(xiàng)，是國(guó)家科學(xué)技術(shù)部公共安全風(fēng)險(xiǎn)防控與應(yīng)急技術(shù)裝備專項(xiàng)重點(diǎn)推動(dòng)項(xiàng)目。

2022年2月20日，科興制藥發(fā)布公告稱，全資子公司深圳科興藥業(yè)有限公司于2月18日與深圳安泰維生物醫(yī)藥有限公司簽署《SHEN26項(xiàng)目合作協(xié)議》，在全球范圍內(nèi)，安泰維將其取得的或持有的SHEN26知識(shí)產(chǎn)權(quán)獨(dú)占許可給深圳科興，將產(chǎn)品后續(xù)研發(fā)權(quán)利、商業(yè)化權(quán)益轉(zhuǎn)讓給深圳科興。

談及研發(fā)進(jìn)展，科興制藥對(duì)界面新聞表示，公司正全力推進(jìn)SHEN26項(xiàng)目的進(jìn)度，“計(jì)劃在國(guó)內(nèi)開展I期臨床試驗(yàn)，及海外II、III期多中心臨床試驗(yàn)，并推進(jìn)EUA或附條件批準(zhǔn)上市”。

與此同時(shí)，科興制藥也在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中提到研發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)，稱生物醫(yī)藥行業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)能力要求較高，產(chǎn)品研發(fā)周期相對(duì)較長(zhǎng)。在新產(chǎn)品研發(fā)的過(guò)程中，可能存在因研發(fā)技術(shù)路線出現(xiàn)偏差、研發(fā)進(jìn)程緩慢而導(dǎo)致研發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

界面新聞注意到，除科興制藥外，目前已有多家上市公司相繼披露各自新冠口服藥的研發(fā)進(jìn)展。其中君實(shí)生物的VV116、開拓藥業(yè)的普魯克胺研究進(jìn)展相對(duì)處于領(lǐng)先位置，均已進(jìn)入三期臨床階段。

4月17日晚，君實(shí)生物-U（688180.SH）公告稱，公司控股子公司君拓生物與蘇州旺山旺水生物醫(yī)藥公司合作開發(fā)的口服核苷類抗SARSCoV-2藥物VV116片（簡(jiǎn)稱“VV116”）作為潛在呼吸道合胞病毒（簡(jiǎn)稱“RSV”）抑制劑的臨床前體內(nèi)藥效研究成果于Nature旗下刊物在線發(fā)表。目前VV116處于國(guó)際多中心III期臨床研究階段，多項(xiàng)針對(duì)輕中度和中重度新型冠狀病毒肺炎患者的臨床研究正在進(jìn)行。

君實(shí)生物此前還曾在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，VV116已在烏茲別克斯坦獲得批準(zhǔn)用于中重度COVID-19患者的治療。

在此之前，開拓藥業(yè)（09939.HK）、先聲藥業(yè)（02096.HK）、前沿生物（688221.SH）、歌禮制藥（01672.HK）等公司也相繼披露了各自新冠口服藥的研發(fā)進(jìn)展。 

其中，開拓藥業(yè)公布了普克魯胺治療輕中癥非住院新冠患者III期臨床試驗(yàn)的關(guān)鍵數(shù)據(jù)結(jié)果。臨床試驗(yàn)結(jié)果顯示，普克魯胺可有效降低新冠患者的住院/死亡率，特別是對(duì)于服藥超過(guò)7天的全部患者，相應(yīng)保護(hù)率達(dá)100%。此外，先聲藥業(yè)的新冠小分子口服藥物SIM0417也已于今年3月進(jìn)入臨床I期。

而在已上市的新冠口服藥中，輝瑞的Paxlovid今年2月獲得國(guó)家藥監(jiān)局附條件批準(zhǔn)上市，目前已進(jìn)入部分省市醫(yī)保體系。