記者 | 鄭小琳

4月14日晚間，惠達(dá)衛(wèi)浴(603385.SH)交出了一份“增收不增利”績單。

財報顯示，2021年惠達(dá)衛(wèi)浴實現(xiàn)營收38.93億元，同比增長20.98%；歸母凈利潤2.35億元，同比下降23.44%；扣非凈利潤1.57億元，同比下降38.05%。

資料顯示，惠達(dá)衛(wèi)浴始創(chuàng)于1982年，位于河北省唐山市，由衛(wèi)生陶瓷起步，并逐步向全品類衛(wèi)浴產(chǎn)品延伸，產(chǎn)品主要包括衛(wèi)生潔具、陶瓷磚和整體廚衛(wèi)。

分產(chǎn)品來看，2021年惠達(dá)衛(wèi)浴衛(wèi)生陶瓷業(yè)務(wù)收入為19.35億元，同比增長15.57%，占主營業(yè)務(wù)收入的比重為50.41%。其中智能衛(wèi)浴的收入為4.09億元，同比增長44.59%；整體廚衛(wèi)的收入為8559.44萬元，同比增長233.27%。

從業(yè)績來看，過去一年，惠達(dá)衛(wèi)浴的智能衛(wèi)浴和整體廚衛(wèi)業(yè)務(wù)增速顯著，成為新的業(yè)績增長點。不過，盡管營收向上，但公司整體業(yè)績?nèi)韵萑搿霸鍪詹辉隼钡木骄场?/span>

據(jù)界面新聞了解，惠達(dá)衛(wèi)浴業(yè)績“增收不增利”最早可以追溯到2020年。2018年-2019年，惠達(dá)衛(wèi)浴實現(xiàn)收入分別約29億元、32.1億元，歸母凈利潤分別約2.38億元、3.29億元。

直到2020年，受新冠疫情影響，惠達(dá)衛(wèi)浴凈利增速首次出現(xiàn)下降。財報顯示，2020年惠達(dá)衛(wèi)浴實現(xiàn)收入為32.18億元，同比增長0.24%；實現(xiàn)歸母凈利潤為3.07億元，同比增長-6.58%。

2021年，惠達(dá)衛(wèi)浴“增收不增利”的跡象變得愈發(fā)顯著，公司在營收同比增長20%的基礎(chǔ)上，扣非后凈利下滑近四成。

惠達(dá)衛(wèi)浴在年報中直言，凈利下滑主要系毛利率同比下降3.67個百分點、費用同比增長22.48%所致。

財報顯示，除了其他業(yè)務(wù)毛利率同比增加1.21個百分點，公司核心主業(yè)的毛利率均在全線下滑。

2021年惠達(dá)衛(wèi)浴衛(wèi)生陶瓷、浴缸淋浴房毛利率分別為28.91%、23.12%，同比減少5.9個百分點、1.8個百分點；墻地磚、五金潔具、浴室柜分別為20.26%、35.43%、29.69%，同比減少0.16個百分點、0.19個百分點、0.35個百分點。

對于毛利率的下滑，惠達(dá)衛(wèi)浴表示，“主要系人民幣兌美元匯率同比升值使出口業(yè)務(wù)毛利下降、同期享受社保減免、燃料動力價格同比上漲及智能家居(重慶)試生產(chǎn)等因素影響所致?！?/span>

作為主營衛(wèi)浴產(chǎn)品的行業(yè)，惠達(dá)衛(wèi)浴產(chǎn)品涉及的泥原料、釉原料、聚丙烯、銅材、原紙和木材等原材料價格有所上漲。

因此，2021年，在原材料、人工、運輸費等成本上漲的情況下，惠達(dá)衛(wèi)浴營業(yè)成本也有所上漲。

財報顯示，公司衛(wèi)生陶瓷、浴缸淋浴房、墻地磚、五金潔具、浴室柜的營業(yè)成本同比增長26.02%、39.95%、40.78%、22.42%、23.66%，公司營業(yè)成本增速均高于營收增速。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，過去一年，在能耗雙控的政策背景下，國家對化工類企業(yè)環(huán)保要求更加嚴(yán)格，由此導(dǎo)致中小企業(yè)或因環(huán)保未達(dá)標(biāo)而無法開工，最終對行業(yè)供應(yīng)端形成影響。

不僅如此，放眼行業(yè)，2021年，受上游原材料漲價影響，多家衛(wèi)浴企業(yè)已相繼啟動產(chǎn)品漲價。

例如，去年7月，漢斯格雅中國宣布部分產(chǎn)品向上調(diào)價5%；去年9-10月，東鵬控股、新明珠集團(tuán)、箭牌家居相繼宣布，由于原材料價格漲幅巨大宣布漲價。

據(jù)了解，惠達(dá)衛(wèi)浴在去年并未發(fā)布漲價通知。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“在原材料方面，部分企業(yè)可以通過遠(yuǎn)期合同和套期保值來鎖定成本價格，以此降低原材料漲價對生產(chǎn)經(jīng)營的影響?！?/span>

眼下，在原材料價格仍處于高位的趨勢下，惠達(dá)衛(wèi)浴“增收不增利”困境在短期或難得到改善。