文|金融觀察團
進入4月中旬，各大公司年報季接近尾聲，消費金融公司的業(yè)績也得以曝光。
據(jù)新經(jīng)濟觀察團不完全統(tǒng)計，截止發(fā)稿前，招聯(lián)消金、興業(yè)消金、馬上消金、中郵消金、中銀消金、海爾消金、小米消金、晉商消金、湖北消金、陽光消金、中原消金、哈銀消金、盛銀消金、錦程消金、蒙商消金、華融消金、蘇銀凱基消金等17家消費金融公司已經(jīng)全部或部分披露了2021年的經(jīng)營情況。
17家消金公司2021年業(yè)績統(tǒng)計表（按總資產(chǎn)排序），制圖：新經(jīng)濟觀察團
整體來看，消費金融公司的業(yè)績已經(jīng)逐步復蘇，在總資產(chǎn)、營業(yè)收入、凈利潤的總量和增速上取得亮眼表現(xiàn)。但行業(yè)差距也進一步拉大，各指標中差距少則三十多倍，多則超百倍。華融消金資產(chǎn)總額出現(xiàn)了下滑，跌幅近12%。還有些消金公司雖然2021年業(yè)績大漲，但與過去幾年相比，已大不如前。雖然行業(yè)差距進一步拉大，但業(yè)內(nèi)專家普遍認為，行業(yè)未來將出現(xiàn)強者恒強的局面，但機遇仍存，科技實力是關(guān)鍵突破口。
01 總資產(chǎn)PK：最多差30倍，四家超500億，華融同比下滑11.57%
在15家公布了2021年總資產(chǎn)數(shù)據(jù)的消費金融公司中，11家總資產(chǎn)超過百億元，四家超過500億元。其中，招聯(lián)金融總資產(chǎn)超過千萬達1496.98億，穩(wěn)坐頭把交椅，是盛銀消金48.04億元的總資產(chǎn)規(guī)模的31倍多。興業(yè)消金和馬上消金差距很小，分別以617.90億、610.91億的資產(chǎn)規(guī)模位列第二第三位置。
總資產(chǎn)增速方面，大部分消金公司保持在20%-50%的穩(wěn)步增速，但兩家新成立不久的消費金融公司表現(xiàn)格外亮眼。
其中，小米消金同比增幅超過300%，截至2021年末，小米消金總資產(chǎn)63.16億元，而在2020年末，小米消金總資產(chǎn)僅為15.74億元。
而小米消金是首家由互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)起設(shè)立的消費金融公司，2020年5月開業(yè)，注冊資本為15億元，小米公司持股50%，渝農(nóng)商行持股30%。其合作伙伴包括重慶農(nóng)商行、交通銀行、招商銀行、新網(wǎng)銀行、百信銀行、創(chuàng)興銀行等等。官網(wǎng)顯示，目前小米消金圍繞用戶日常消費金融需求，開展旅游、家裝、教育、3C等不同場景拓展，覆蓋用戶線上、線下消費需求，構(gòu)建包括現(xiàn)金分期、消費分期、循環(huán)貸等產(chǎn)品。
陽光消費金融的總資產(chǎn)增速也表現(xiàn)不俗，以276.92%的成績位列第二位。陽光消費金融成立于2020年8月，注冊資本10億元，光大銀行持股60%，中青旅控股和王道商業(yè)銀行=分別持股20%。2020年，陽光消費金融總資產(chǎn)僅有31.50億，2021年達到118.73億元，位列第八位。
不過，也有例外，即華融消金的總資產(chǎn)出現(xiàn)了下滑。截至2021年末，華融消金分類為持有待售的主要資產(chǎn)總額為70.35億元，但2020年末的資產(chǎn)總額為79.55億元，其大約下降了11.57%。去年，中國華融宣布擬轉(zhuǎn)讓華融消金70%的股權(quán)給寧波銀行。4月7日，寧波銀行在年報中稱，公司以10.91億元受讓華融消費金融股份有限公司70%股權(quán)。本次股權(quán)受讓尚待獲得相關(guān)監(jiān)管部門核準。
零壹研究院院長于百程對新經(jīng)濟觀察團表示，華融消費金融在2021年采取了適當收縮規(guī)模的策略，在營收和利潤上保持了兩位數(shù)增長，但相比行業(yè)其他已披露業(yè)績的消費金融公司來說要遜色。2021年華融適當收縮規(guī)模的策略背后，估計將更換大股東是主要原因，在寧波銀行正式接手后，其經(jīng)營策略將回歸積極。
02 營收PK：最多差39倍，增速均為正，晉商成倒數(shù)第二
通過對比，我們發(fā)現(xiàn)持牌消金公司的營收能力差距較大。招聯(lián)金融和馬上消金營業(yè)收入均超過百億元，但湖北消金、盛銀消金、晉商消金、蘇銀凱基消金的營收卻不足10億元，其中招聯(lián)金融與蘇銀凱基消金的營收差距達到39倍。
值得一提的是，雖然馬上消金的總資產(chǎn)略低于興業(yè)消金，但營收卻達到100.1億元，比興業(yè)消金多16億元，比華融消金一年的營收還要多。
增速方面，披露數(shù)據(jù)的12家消金公司增速均為正數(shù)。其中增幅最大的為海爾消金，超過75%，中原消金也達到了73%，緊隨其后。增速最低的為晉商消金和盛銀消金，分別僅為0.73%和2.9%。
同時，這兩家消金公司的營收總量也處在末尾，晉商消金年營收5.5億，盛銀消金為7.1億元。而晉商消金近年來在多個場景業(yè)務(wù)中踩雷，營收持續(xù)處于低位，還多次被央行處罰。3月底，晉商消金因未準確報送個人信息等，被央行罰款49萬。2019年8月，晉商消金還因違反相關(guān)規(guī)定，未經(jīng)同意查詢個人信息，被責令限期改正，對單位處以罰款50萬元；對直接負責的主管人員處以罰款5萬元。
盛銀消金也不例外。除了多次高管變動外，去年11月，盛銀消金因存在“發(fā)放無指定用途的個人消費貸款”，被遼寧銀保監(jiān)局罰款20萬元。同時，公司相關(guān)負責人王劍因涉及上述違法違規(guī)事實，被予以警告。
而蘇銀凱基消金于2021年3月2日獲準開業(yè)，注冊資本26億元，法定代表人為蔣建明。開業(yè)不足一年，2021年實現(xiàn)營收4.05億元，暫時位于末位。不過，據(jù)媒體報道，開業(yè)之初，蘇銀凱基消金曾經(jīng)提出年營收15億元的目標。
03 凈利潤PK：4家超10億，差距超百倍，湖北消金增速超470%
在凈利潤方面，整體上行業(yè)表現(xiàn)均不錯。其中，凈利潤超過10億元的共四家，招聯(lián)、興業(yè)、馬上穩(wěn)居前三，分別為30.63億元、22.3億元、13.82億元，中郵的凈利潤為12.29億元。哈銀消金表現(xiàn)亮眼，凈利潤達到9.6億元，與10億俱樂部僅有一步之遙。
但同時，行業(yè)賺錢能力進一步拉大，招聯(lián)金融30.63億元的凈利潤是剛開業(yè)不久的蘇銀凱基消金0.17億元凈利潤的180倍。除了蘇銀凱基消金外，湖北消金、晉商消金、小米消金、蒙商消金的凈利潤均在1億元以下。
但從增速來看， 各家表現(xiàn)均不俗。其中湖北消金雖然凈利潤總量不過億，但增速高達470.8%，拔得頭籌。而增速最低的晉商消金僅為12.47%。
有意思的是，兩家消金公司同屬于上市公司宇信科技（300674.SZ）旗下，截至2021年底，宇信科技持有晉商消金20%股份，持有湖北消金12.77%股份。受金融科技業(yè)務(wù)影響，宇信科技去年凈利潤下滑12.6%。
而海爾消金的凈利潤，則屬于看似美好的情況。2017-2020年，海爾消金凈利潤為4768.81萬元、1.68億元、2.04億元和1.23億元，今年雖然達到1.91億元，但與2019年的巔峰時期相比仍有差距，且2020年大幅下滑40.70%。
問題就出在業(yè)務(wù)上。除了踩雷多個場景分期產(chǎn)品，海爾消金還被多家媒體曝出曾推出“首付貸”相關(guān)產(chǎn)品。盡管海爾消金對外辟謠，稱從未發(fā)放過首付貸或者包裝發(fā)放首付貸，但后多家媒體指出，中國裁判文書網(wǎng)披露的多個裁判文書顯示，有用戶成功向海爾消費金融申請消費貸款用于買房的首付款。
2017年底，海爾消金還曾因違反《中華人民共和國消費者權(quán)益保護法》關(guān)于消費者權(quán)益保護的相關(guān)規(guī)定，被央行青島市中心支行罰款10萬元。截止目前，海爾消金在黑貓投訴上的投訴量達到2600多個。
04 強者恒強，機遇仍存，科技成突破口
除了營收、凈利潤、總資產(chǎn)的縱向?qū)Ρ?，于百程還指出了三個數(shù)據(jù)之間的橫向差距。
他表示，從已披露的消費金融公司財報看，有幾個特點：
一是資產(chǎn)規(guī)模絕大多數(shù)實現(xiàn)兩位數(shù)以上增長，顯示出消費金融公司在2021年疫情緩解后，繼續(xù)實現(xiàn)規(guī)模的穩(wěn)步擴張。規(guī)模增長是營收和利潤增長的主要因素。
二是主要公司營收增速稍慢于資產(chǎn)規(guī)模的增速，原因可能是行業(yè)規(guī)范背景下產(chǎn)品利率的降低。
三是凈利潤的增長速度要高于資產(chǎn)和營收的增速，可能是在成本控制、壞賬控制等方面比較有效。
四是幾家大型公司的業(yè)績穩(wěn)定，增速居于中等，小型公司則有所分化，由于基數(shù)低等原因，部分公司實現(xiàn)了超高速增長。
因此，于百程認為，在消金行業(yè)不斷規(guī)范，利率降低以及競爭加劇的背景下，帶來的行業(yè)優(yōu)勝劣汰加劇，而技術(shù)能力、融資能力、用戶和合作資源更多的公司，在行業(yè)優(yōu)勝劣汰過程中將有所受益。
易觀分析金融科技組組長蘇筱芮對新經(jīng)濟觀察團表示，目前持牌消費金融業(yè)績呈現(xiàn)持續(xù)向好態(tài)勢，預計未來行業(yè)整體情況仍將向好，頭部機構(gòu)會延續(xù)“強者愈強”的特征，未來將從三方面決定持牌消費金融機構(gòu)在行業(yè)中的地位，分別是：
一是技術(shù)，新技術(shù)將繼續(xù)推動消費金融流程優(yōu)化，助力提升業(yè)務(wù)效率；二是場景，預計持牌消金機構(gòu)將加大尋求場景拓展與金融生態(tài)圈的構(gòu)造；三是模式，伴隨著線上獲客成本的日益攀升以及疫情常態(tài)化防控工作的不斷完善，有機聯(lián)動的模式將成為消金機構(gòu)的核心競爭能力。其中科技實力及科技創(chuàng)新能力是占據(jù)核心位置的關(guān)鍵要素。
如今，科技能力已成為消費金融業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動力和競爭力，各家消金公司均加大了對科技的支持力度，精準觸達客戶，提高服務(wù)效率。例如，馬上消費為多個行業(yè)提供個性的數(shù)字化轉(zhuǎn)型方案，向同業(yè)輸出信貸服務(wù)系統(tǒng)、智能客服系統(tǒng)等，完善行業(yè)的價值鏈。中原消費金融構(gòu)建了一個以多元化的平臺能力、技術(shù)能力、數(shù)據(jù)能力為基礎(chǔ)，涵蓋“獲客+授信準入+貸中管理+貸后管理”全流程的智能風控體系等等。
未來，行業(yè)萬億市場空間仍舊待啟，雖然行業(yè)頭部效應(yīng)顯現(xiàn)，差距在拉大，但中尾部平臺仍有機會。具備上述科技等優(yōu)勢的持牌機構(gòu)，將越走越遠。