記者 | 牛其昌
剛剛交上“歷史最好成績單”的玻璃龍頭金晶科技（600586.SH），今年一季度的業(yè)績卻突然“變臉”，不僅凈利潤遭遇腰斬，20余家機構(gòu)投資者也集體“出逃”。
4月12日晚間，金晶科技發(fā)布了2021年年報及2022年一季度報告。年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入69.22億元，同比增長41.72%； 歸屬上市公司股東的凈利潤13.07億元，同比增長295.10%。
在致全體股東的公開信中，山東金晶科技股份有限公司董事長王剛坦言，“我們不負期待與信任，交上了一份歷史上最好的成績單。除了靚麗的財務(wù)數(shù)據(jù)之外，我們更加確定和堅定了未來五年、乃是十年的發(fā)展方向?！?/p>
然而，在2021年全年凈利實現(xiàn)倍增的基礎(chǔ)上，金晶科技2022年一季度業(yè)績卻讓人大跌眼鏡。一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.82億元，同比增長21.20%，歸屬上市公司股東的凈利潤1.45億元，同比大幅下降59.16%。
公開資料顯示，金晶科技總部位于山東淄博，是以玻璃、純堿及其延伸產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)、加工、經(jīng)營為主業(yè)，進軍太陽能新材料領(lǐng)域的大型集團公司。主要產(chǎn)品有超白玻璃原片、汽車玻璃原片、工業(yè)玻璃原片等百余種產(chǎn)品，系玻璃行業(yè)、純堿行業(yè)龍頭之一。
對于2021年業(yè)績增長的原因，金晶科技在業(yè)績預增公告中歸因于2021年玻璃、純堿價格上升、公司銷售結(jié)構(gòu)調(diào)整，公司主要產(chǎn)品毛利率上升。同時公司強化經(jīng)營管理，產(chǎn)品銷售實現(xiàn)量價齊升，為公司整體盈利水平帶來較大增長。
從玻璃市場來看，2021年玻璃市場延續(xù)了2020年的景氣周期，尤其是前三季度產(chǎn)銷兩旺，價格連創(chuàng)新高。其背后的邏輯在于，近幾年玻璃行業(yè)的供給側(cè)改革、嚴格的產(chǎn)能置換政策導致產(chǎn)能端增速放緩，而需求端則因為房地產(chǎn)行業(yè)的竣工周期兌現(xiàn)，以及單位面積玻璃消耗比的提升，建筑玻璃需求集中釋放。
此外，受2020年以來的疫情影響，導致玻璃需求出現(xiàn)了一定時間的延后，加之出口業(yè)務(wù)量增加，在四季度價格出現(xiàn)一定回落的情況下，玻璃行業(yè)還是迎來了“最好的一年”。
不過，或許是前三季度的業(yè)績太過亮眼，掩蓋了四季度的業(yè)績拐點。在前三季度分別實現(xiàn)凈利3.55億元、4.28億元、4.65億元的背景下，金晶科技去年四季度凈利驟降至5977萬元，同比下降59.54%。
而這只是下滑頹勢的開始，盡管今年一季度凈利潤較去年四季度有所回升，營業(yè)收入同比增長21.20%，但凈利潤仍然延續(xù)頹勢，同比大幅下降59.16%。
值得一提的是，在增收不增利的背后，今年一季度受疫情影響，金晶科技的銷售費用、管理費用分別同比下降43.17%、33.85%，財務(wù)費用也同比減少27.94%。而即便是在這種情況下，金晶科技的凈利潤仍然同比腰斬。
從玻璃行情來看，以浮法玻璃的市場價格為例，今年一季度浮法玻璃均價105.6元/重箱，同比下降8%，環(huán)比下降13%。相對應(yīng)的，金晶科技一季度在總成本同比增加35.70%的情況下，銷售毛利率同比下滑46.53%，凈利潤率下滑67.34%。
據(jù)悉，房地產(chǎn)相關(guān)需求占玻璃總需求的70%以上，2021四季度起，隨著施工需求下降，玻璃業(yè)務(wù)盈利承壓。有分析認為，疊加3月疫情反復，導致庫存加速累積，預計二季度行業(yè)盈利表現(xiàn)依然不樂觀。
從二級市場來看，繼4月12日股價跌停后，金晶科技4月13日再次大跌6.85%，收于6.94元/股，較去年9月3日創(chuàng)下13.72元/股高點也已近乎腰斬。
金晶科技股價大跌的同時，機構(gòu)投資者也紛紛“抱團”出逃。Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年底共有包括社保基金、基金、私募、券商在內(nèi)的29家機構(gòu)投資者持股，而截至今年一季度末，僅剩下包括減倉一半的社?；鹪趦?nèi)的5家機構(gòu)。