文|愉見(jiàn)財(cái)經(jīng)

“自購(gòu)”這個(gè)詞，今年以來(lái)已經(jīng)高頻出現(xiàn)：自年初開(kāi)始，先是公募基金、再是私募、緊接著是上市公司，頻繁掀起“自購(gòu)潮”，不管是購(gòu)自家產(chǎn)品、或是自家股票。

到了最近這半個(gè)月，連一向以“穩(wěn)健”標(biāo)簽示人的銀行理財(cái)子公司，也紛紛“下凡”，自掏腰包購(gòu)買起了自家的理財(cái)產(chǎn)品，且自購(gòu)規(guī)模節(jié)節(jié)走高。

銀行理財(cái)子加入“自購(gòu)潮”

我們先來(lái)梳理一下銀行理財(cái)子們的自購(gòu)清單——

首先，光大理財(cái)打響了理財(cái)子公司自購(gòu)“第一槍”。3月23日，光大理財(cái)公眾號(hào)發(fā)布“關(guān)于運(yùn)用公司自有資金投資本公司旗下股票型和混合型理財(cái)產(chǎn)品的公告”，表示將自購(gòu)旗下股票型和混合型產(chǎn)品不超過(guò)2億元。

劃個(gè)重點(diǎn)：從自購(gòu)標(biāo)的來(lái)看，主要針對(duì)的是該機(jī)構(gòu)旗下陽(yáng)光紅股票型和陽(yáng)光橙混合型理財(cái)產(chǎn)品。

緊接著，南銀理財(cái)5億、中郵理財(cái)6.5億、招銀理財(cái)5億、興銀理財(cái)10億……銀行理財(cái)子也開(kāi)啟了“自購(gòu)潮”：

• 南銀理財(cái)公告，已投入自有資金約5億元用于認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)公司旗下理財(cái)產(chǎn)品；
• 中郵理財(cái)公告，已將自有資金約6.5億元申購(gòu)公司旗下管理的理財(cái)產(chǎn)品，計(jì)劃申購(gòu)旗下管理的混合類（財(cái)富鑫鑫向榮、鴻元系列）及“固收+”（鴻錦系列）理財(cái)產(chǎn)品；
• 興銀理財(cái)宣布將以自有資金約10億元投資于公司管理的興睿系列、睿盈優(yōu)選平衡系列、睿盈年年升系列、悅動(dòng)系列及ESG興動(dòng)系列等理財(cái)產(chǎn)品；
• 招銀理財(cái)將投入自有資金約5億元用于認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)公司旗下理財(cái)產(chǎn)品。

此外，招銀理財(cái)除了公司自購(gòu)，管理層們也是與投資者“同舟共濟(jì)”的。據(jù)悉，截至3月25日，公司高級(jí)管理層、各部門負(fù)責(zé)人自持公司理財(cái)產(chǎn)品的合計(jì)金額已超過(guò)其去年薪酬的合計(jì)金額，其自持理財(cái)產(chǎn)品覆蓋日開(kāi)滾動(dòng)、豐和、青葵、金鼎、豐潤(rùn)、卓遠(yuǎn)、智遠(yuǎn)、睿遠(yuǎn)、全球動(dòng)量、FOF及權(quán)益類等各大系列產(chǎn)品。

這里再劃個(gè)重點(diǎn)：其中R3及以上產(chǎn)品占比超過(guò)70%。

信息整理：財(cái)聯(lián)社

以上這5家銀行理財(cái)子公司，共“豪擲”了28.5億元自購(gòu)旗下理財(cái)產(chǎn)品，后續(xù)或還會(huì)有其他理財(cái)子公司繼續(xù)跟進(jìn)。

“自購(gòu)潮”背后的考量

理財(cái)子公司為啥這么“壕”，自購(gòu)產(chǎn)品為哪般？“愉見(jiàn)財(cái)經(jīng)”為大家分析如下。

一，提振市場(chǎng)信心

和公募基金他們類似，“自購(gòu)潮”往往發(fā)生在市場(chǎng)低迷時(shí)期，其原因很大程度上是為了提振市場(chǎng)信心。意思是：看，我們用自營(yíng)資金都買了，我們的管理層也都掏腰包了，大家放心吧，“跌”只是暫時(shí)的，長(zhǎng)線持有會(huì)有好收益的。

在銀行理財(cái)子的“自購(gòu)潮”之前，銀行理財(cái)“破凈”的現(xiàn)象已經(jīng)被熱議。今年以來(lái)，市場(chǎng)呈現(xiàn)出股債雙殺，不少凈值化轉(zhuǎn)型后的銀行理財(cái)產(chǎn)品也出現(xiàn)明顯回撤。據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至上月末，理財(cái)子公司所發(fā)產(chǎn)品“破凈”數(shù)量達(dá)1734款，在已披露凈值數(shù)據(jù)的11548款產(chǎn)品中占比為15%。

再來(lái)看看他們自購(gòu)的都是哪些產(chǎn)品。正如上文中愉小編給大家“劃重點(diǎn)”的地方，很明顯，有些自購(gòu)是集中于“含權(quán)益的理財(cái)產(chǎn)品”的，或者，從另一個(gè)維度來(lái)看，是風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相對(duì)較高的產(chǎn)品。因?yàn)檫@些產(chǎn)品波動(dòng)較大，也是相對(duì)而言更需要信心提振的。

與此同時(shí)，“愉見(jiàn)財(cái)經(jīng)”發(fā)現(xiàn)，不止含權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品，自購(gòu)中還有含“跌破凈值類產(chǎn)品”的身影。具體看光大理財(cái)，陽(yáng)光紅系列的5款產(chǎn)品中，僅ESG行業(yè)精選和REITs優(yōu)選1號(hào)的產(chǎn)品凈值高于初始凈值1，其余3款產(chǎn)品均出現(xiàn)過(guò)“破凈”；而陽(yáng)光橙系列產(chǎn)品則相對(duì)穩(wěn)健，但也有約三分之一的產(chǎn)品出現(xiàn)過(guò)“破凈”。

由此可見(jiàn)，理財(cái)子公司，包括部分持有自家產(chǎn)品的管理層，他們要釋放的信號(hào)，是與通過(guò)真金白銀和投資者利益捆綁，要傳遞的，就是“信心！信心！信心！”

正如多家理財(cái)子公司負(fù)責(zé)人說(shuō)的，他們有三方面的信心：一是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好有信心，二是對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的韌性有信心，三是對(duì)自己公司的投資研究能力有信心。

再者呢，我們也提一嘴，畢竟理財(cái)子公司是以自營(yíng)資金開(kāi)啟的自購(gòu)，換句話說(shuō)，這些產(chǎn)品回頭真反彈了，收益向好了，那理財(cái)子公司自己也是盈利的。一舉多得，何樂(lè)而不為。

二，生動(dòng)的投資者教育

試想，如果理財(cái)子的自營(yíng)盤(pán)子自購(gòu)，果真買在市場(chǎng)低谷時(shí)，堅(jiān)定持有并享受了后面的長(zhǎng)線回報(bào)，那對(duì)外界而言，也是非常生動(dòng)的投資者教育。

此外，在各家銀行近期的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作也都有所回應(yīng)。

工商銀行副行長(zhǎng)鄭國(guó)雨在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，為應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)波動(dòng)的影響，工商銀行將打造適配銀行理財(cái)客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好的產(chǎn)品系列，加強(qiáng)市場(chǎng)分析研判，提高大類資產(chǎn)的配置能力，做好理財(cái)產(chǎn)品適當(dāng)性管理，充分揭示產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，合規(guī)銷售，切實(shí)維護(hù)客戶的合法權(quán)益。

交通銀行業(yè)務(wù)總監(jiān)（同業(yè)與市場(chǎng)業(yè)務(wù)）、交銀理財(cái)董事長(zhǎng)涂宏在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示：“我們最近針對(duì)市場(chǎng)股債大幅調(diào)整的具體情況，也有針對(duì)性地開(kāi)展了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，增加低波動(dòng)資產(chǎn)的占比，均衡配置不同的行業(yè)，穩(wěn)定我們產(chǎn)品的凈值?！?/p>

農(nóng)業(yè)銀行副行長(zhǎng)林立則表示，要加強(qiáng)投資者教育和溝通?！艾F(xiàn)階段投資者尚未完全改變以往對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品保本的固有觀念，相比較于基金、信托，投資者對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品波動(dòng)的容忍度明顯更低。這就要求銀行理財(cái)業(yè)務(wù)必須要不斷完善科學(xué)的配置規(guī)則，不斷加強(qiáng)組合管理的辦法，同時(shí)也需要我們更加注重加強(qiáng)投資者教育和溝通，切實(shí)做好消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作?！?/p>

那對(duì)于我們這些投資者來(lái)說(shuō)，銀行都開(kāi)始自購(gòu)了，我們是不是也能跑步進(jìn)場(chǎng)了呢？在這里，愉小編想說(shuō)的是，銀行自購(gòu)，能夠說(shuō)明他們對(duì)于市場(chǎng)估值的判斷以及產(chǎn)品走向的信心，我們也看好長(zhǎng)線走勢(shì)，但這未必能作為短線擇時(shí)的風(fēng)向標(biāo)。其實(shí)吧，金融機(jī)構(gòu)其實(shí)也希望投資者有一個(gè)明確的投資邏輯，調(diào)整投資心態(tài)，樹(shù)立長(zhǎng)期投資的理念。

前陣子，多家銀行理財(cái)子都發(fā)出了“致投資者的信”，里面有不少文采斐然、又值得大家汲取的內(nèi)容。比如：“不在頂峰慕名而來(lái)，不在低谷轉(zhuǎn)身離開(kāi)”（光大）；“陪伴您穿越牛熊”（南銀）等。

最后，借用光大理財(cái)?shù)脑拋?lái)結(jié)束今晚的內(nèi)容——“在估值的歷史低位，面對(duì)市場(chǎng)的不理性波動(dòng)，理性的投資行為是積極配置并長(zhǎng)期持有，以此來(lái)提高投資勝率?！?/p>