文|港股解碼 燕十四
4月8日，以嶺藥業(yè)（002603.SZ）未能再度漲停，但截至收盤其股價（以下均指前復(fù)權(quán)）依然上漲了2.44%，報收39.09元/股，再度創(chuàng)下了上市新來的新高，總市值也來到了653.08億元。
而如果從2022年年初算起至今，該公司的股價在4個月的時間內(nèi)已經(jīng)瘋漲了99.44%，幾近翻倍，算得上是這段時間內(nèi)表現(xiàn)亮眼的牛股之一。
接連迎來利好消息，以嶺藥業(yè)遭資金爆炒
以嶺藥業(yè)于1992年創(chuàng)立，并在2011年成功于深交所上市。公司的主營業(yè)務(wù)是專利創(chuàng)新中藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。目前以嶺藥業(yè)重點布局中醫(yī)藥板塊的研發(fā)管線圍繞心腦血管病、糖尿病、呼吸、腫瘤、神經(jīng)、泌尿等發(fā)病率高、市場用藥量大的六大類疾病，開發(fā)系列擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的專利中藥。
與此同時，該公司還積極布局了化生藥和健康產(chǎn)業(yè)。
從資金面來看，以嶺藥業(yè)2022年股價飆漲離不開各路資金的炒作。
4月7日的龍虎榜顯示，買入金額前五的席位和賣出金額前五的席位中包含有深股通專用、國泰君安上海分公司、機構(gòu)專用、華鑫證券寧波分公司、招商證券交易單元（353800）等。
而各路資金之所以會炒作以嶺藥業(yè)則是因為來自消息面的利好，其中既有行業(yè)層面的，也有公司層面。
從整個中藥行業(yè)來看，自2016年以來，我國針對中藥每年都在出臺相關(guān)利好政策，包括推動上游藥材規(guī)范、中醫(yī)中藥人才建設(shè)、醫(yī)聯(lián)體強化、新藥申報審批減免/加速等，為中藥行業(yè)發(fā)展帶來巨大機遇。
例如，2021年12月30日，國家藥品監(jiān)督管理局、國家中醫(yī)藥管理局等八部委聯(lián)合發(fā)布《“十四五”國家藥品安全及促進高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃》也提出“鼓勵醫(yī)療機構(gòu)中藥制劑向中藥新藥轉(zhuǎn)化”等內(nèi)容。
此后，還有多項支持中醫(yī)藥的政策陸續(xù)推了出來。
而在2022年3月29日，國家中醫(yī)藥管理局公布了《國務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)“十四五”中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃的通知》，提出了諸多舉措。
例如，直接作用于中醫(yī)藥臨床需求的主要有三個方面：（1）建設(shè)優(yōu)質(zhì)高效中醫(yī)藥服務(wù)體系；（2）提升中醫(yī)藥參與新發(fā)突發(fā)傳染病防治和公共衛(wèi)生事件應(yīng)急處置能力；（3）提高中西醫(yī)結(jié)合水平。
綜合而言，該文件對于中醫(yī)藥的發(fā)展有著指導(dǎo)、促進作用，對整個行業(yè)來說算是重磅利好消息。
除此之外，世衛(wèi)組織也認可中醫(yī)藥治療新冠療效，鼓勵成員國考慮應(yīng)用。
從以嶺藥業(yè)個股層面而言，3月15日，國家衛(wèi)健委官網(wǎng)發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)新型冠狀病毒肺炎診療方案（試行第九版）的通知》。以嶺藥業(yè)的連花清瘟膠囊再次被推薦，據(jù)悉這也是自疫情發(fā)生以來，連花清瘟膠囊第6次被國家方案推薦用于治療新冠肺炎。
業(yè)績延續(xù)增勢，21年前三季度凈利已超20年全年
值得一提的是，和以往一些遭各路資金爆炒的妖股不同，以嶺藥業(yè)不僅有利好消息的刺激，同時也有業(yè)績方面的支撐。
數(shù)據(jù)顯示，最近幾年，該公司的營收和歸母凈利潤在持續(xù)增長，尤其是在2020年，歸母凈利潤更是同比增長100.95%至12.19億元，直接上了一個臺階。
據(jù)悉，2020年業(yè)績大增主要系報告期內(nèi)公司連花清瘟產(chǎn)品的品牌知名度得到大幅提升，國內(nèi)市場需求顯著增加，并且在已注冊的十多個海外國家也實現(xiàn)銷售，報告期內(nèi)連花清瘟產(chǎn)品銷售收入較去年同期實現(xiàn)快速增長所致；另一方面是2020年1月公司榮獲國家科技進步一等獎，對公司心腦血管產(chǎn)品市場影響力的提升作用得到初步顯現(xiàn)，報告期內(nèi)公司心腦血管產(chǎn)品銷售收入同比實現(xiàn)增長。
目前以嶺藥業(yè)暫時還未披露2021年全年的業(yè)績情況，不過2021年前三季度的數(shù)據(jù)顯示，該公司在期內(nèi)實現(xiàn)營收81.12億元，同比增長25.81%，實現(xiàn)歸母凈利潤12.24億元，同比增長20.43%。
不難發(fā)現(xiàn)，以嶺藥業(yè)在2020年高基數(shù)的業(yè)績上延續(xù)了增勢，同時2021年前三季度的歸母凈利潤也已經(jīng)超過了2020年全年的歸母凈利潤。
業(yè)績得以延續(xù)增長里面也有連花清瘟的功勞。
行業(yè)銷售收入穩(wěn)健增長，創(chuàng)新中藥東風(fēng)已至？
展望未來，以嶺藥業(yè)的業(yè)績增長趨勢能否延續(xù)？
從行業(yè)前景來看，受國家利好政策影響，以及國民人均可支配收入的提高，中藥綜合收入近年來基本維持了增勢，同時歸母凈利潤也呈現(xiàn)出穩(wěn)健增的狀態(tài)。
其中，2020年營收相較于2019年出現(xiàn)下滑是受到了疫情的影響。
在近些年國家頻頻出臺政策大力支持下，中藥行業(yè)的收入和利潤有望能夠維持多年以來的增長勢頭，算是“東風(fēng)”已至。
而在行業(yè)內(nèi)，以嶺藥業(yè)的幾款核心產(chǎn)品在細分領(lǐng)域則具有不俗的地位。
在心腦血管病領(lǐng)域，這也是該公司最看重的兩大細分領(lǐng)域之一，以嶺藥業(yè)布局了通心絡(luò)膠囊、參松養(yǎng)心膠囊和芪藶強心膠囊三個創(chuàng)新專利中藥，治療范圍涵蓋了心腦血管疾病中最常見的缺血性心腦血管病、心律失常、心力衰竭三個適應(yīng)癥，并成為我國心腦血管病臨床用藥市場的主流產(chǎn)品。
從醫(yī)療終端產(chǎn)品份額情況看，米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，以嶺藥業(yè)的通心絡(luò)膠囊、參松養(yǎng)心膠囊和芪藶強心膠囊在2020年公立醫(yī)療市場中成藥心血管疾病用藥排名中，分別排名第2名、第5名和第13名。
感冒呼吸疾病領(lǐng)域則是另一個非常重要的細分領(lǐng)域，以嶺藥業(yè)布局了連花清瘟膠囊/顆粒和連花清咳片。
2020年獲批用于新冠肺炎治療之后，連花清瘟的銷售額和市場份額大幅提升。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，連花清瘟產(chǎn)品在2020年公立醫(yī)療市場中成藥感冒用藥領(lǐng)域所占市場份額為33.5%，銷售排名位列第1名。
除了以上產(chǎn)品，以嶺藥業(yè)的津力達顆?？捎行е委?型糖尿病，夏荔芪膠囊可用于前列腺領(lǐng)域，同時還在抗衰老、神經(jīng)系統(tǒng)、腫瘤領(lǐng)域也布局了系列產(chǎn)品。
總的來看，以嶺藥業(yè)目前共有13個專利中藥，其中，8個列入國家醫(yī)保目錄，5個列入國家基本藥物目錄。
結(jié)語
目前以嶺藥業(yè)所處的中藥行業(yè)正迎來政策支持，前景是比較值得期待的，該公司的業(yè)績也在最近兩年里延續(xù)了增勢，并且上了一個大臺階。
不過，以嶺藥業(yè)的股價在短期內(nèi)持續(xù)大幅瘋漲更多還是資金的炒作行為，后續(xù)需要注意股價回落的風(fēng)險。