文|侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)
這幾年“缺錢(qián)”一直是軟銀的關(guān)鍵詞。
因?yàn)橥顿Y的失利以及步子跨得太大，所以賣(mài)資產(chǎn)以及股票就成了軟銀這幾年的常規(guī)操作。最近，軟銀似乎又遭遇了新麻煩，由于美國(guó)、英國(guó)和歐盟等多地監(jiān)管機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈反對(duì)，所以軟銀660億美元出售ARM的計(jì)劃已經(jīng)夭折。
根據(jù)最新消息顯示，孫正義已經(jīng)告知軟銀的高管已經(jīng)停止了對(duì)新公司的投資，與此同時(shí)，愿景基金合伙人也宣布將放慢投資的腳步。
這是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的尾聲，也很有可能是軟銀命運(yùn)的轉(zhuǎn)折。
實(shí)際上過(guò)去二十年里，投資阿里以及雅虎讓軟銀一戰(zhàn)封神，以微小的代價(jià)撬動(dòng)巨大的財(cái)富效應(yīng)，再加上給錢(qián)大方，軟銀成了多數(shù)公司心目中最完美的投資者。
盡管，投資成功是低概率事件。
選擇在高光時(shí)刻退休，是一個(gè)商人最完美的結(jié)局。2014年，阿里的上市讓孫正義有了退休的想法，于是他開(kāi)始給軟銀物色一個(gè)背景良好的接班人。
原本躺在投資的功勞簿上可以平平淡淡地度過(guò)晚年，但讓孫正義沒(méi)想到的是，重金挖來(lái)的谷歌前高管尼科什·阿羅拉卻將公司搞的一團(tuán)糟。最終，尼科什·阿羅拉遭到軟銀內(nèi)部部分高管的抵制，不少人還建議孫正義將此人送上法庭。
在孫正義的堅(jiān)持下，最終尼科什·阿羅拉平安落地。而他本人也只能回來(lái)收拾這個(gè)爛攤子。
當(dāng)人們創(chuàng)造了奇跡之后，就總會(huì)有打破奇跡的執(zhí)念，孫正義也不例外。逐步解決了尼科什·阿羅拉遺留下來(lái)的問(wèn)題后，孫正義有了新的想法，他想再次上演一次投資“神話”，打破投資阿里以及雅虎的收益紀(jì)錄。
于是，在他的努力與游說(shuō)下，沙特PIF參與了這場(chǎng)游戲，愿景基金就這樣誕生了。
為了復(fù)制投資神話，孫正義不僅沒(méi)有調(diào)整自己的投資風(fēng)格，反而變得比之前更加激進(jìn)。也許是投資阿里的成功讓孫正義信心前所未有的爆棚，愿景基金成立之后，軟銀就開(kāi)始了對(duì)AI以及大出行領(lǐng)域的“包圓”，尤其是后者能投的都投了。
而Uber就是孫正義吞下的第一顆“苦果”，第一輪投資之后，孫正義用77億美元拿到了Uber 16.31%的股權(quán)，其后因?yàn)樾袠I(yè)的變化以及投資環(huán)境的變化，Uber的團(tuán)隊(duì)表現(xiàn)并不好，后來(lái)不得已軟銀繼續(xù)加大投入，并且請(qǐng)走了Uber的創(chuàng)始人，戰(zhàn)略投資將自己投成公司實(shí)際掌舵人，這是孫正義所沒(méi)想到的，當(dāng)然沒(méi)想到的還有對(duì)于WeWork的投資，最終也變成了一個(gè)爛攤子。
疫情的疊加加上投資的失利，2020年年初，軟銀開(kāi)始走上賣(mài)優(yōu)質(zhì)股票之路。僅2020年3月至9月，軟銀拋售股票的總金額就超過(guò)了6500億元人民幣。有了這些資金的加持，2021年軟銀的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)才好看了一些，但這并未完全改善軟銀的狀況。
其后，軟銀的投資策略依舊沒(méi)有改變，而是繼續(xù)保持了大手筆投資的習(xí)慣。軟銀以自己的股票和對(duì)其他公司的持股為抵押來(lái)大量借款，以資助對(duì)早期初創(chuàng)公司的瘋狂投資，最終讓自己越陷越深。
Zerohedge評(píng)論稱，也許在新的加息和地緣政治不確定性加深的時(shí)代，軟銀便是“世紀(jì)大泡沫”破裂的起點(diǎn)。
實(shí)際上，軟銀這種高杠桿的結(jié)構(gòu)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力很差，如果投資環(huán)境以及目標(biāo)公司的估值發(fā)生了比較大的改變，那么軟銀的投資就會(huì)大幅的縮水，猶如軟銀投資WeWork那樣，一環(huán)扣一環(huán)的投資失利最終會(huì)讓軟銀陷入巨大的財(cái)務(wù)黑洞中，而軟銀也只能被迫出售更多的股票來(lái)保證公司的安全。
有消息稱，目前軟銀不僅停止了對(duì)外新的投資，甚至還在評(píng)估其他的投資組合，以確定哪些資產(chǎn)是可以迅速清倉(cāng)來(lái)回籠資金的。
幸運(yùn)之神不會(huì)一直眷顧一個(gè)人，順應(yīng)時(shí)代是每個(gè)人都應(yīng)有的覺(jué)悟。孫正義想復(fù)制投資阿里、雅虎的神話，不僅要踏對(duì)風(fēng)口，更重要的是順勢(shì)而為，如果只是比拼錢(qián)多，那么蘋(píng)果的新能源車早都應(yīng)該下線了。