記者｜梁怡
4月1日晚間，重慶啤酒（600132.SH）發(fā)布2021年年報，這也是其完成重大資產重組后的首份全年“成績單”。
2021年，重慶啤酒實現營業(yè)收入131.19億元，比上年同期增長19.90％；實現歸屬于公司股東的凈利潤11.66億元，同比增長8.30%。
對于營收、凈利雙增，重慶啤酒表示，主要得益于銷量增長、產品高端化、銷售模式的持續(xù)創(chuàng)新等原因。
量價齊升
據國家統計局，2021年全國規(guī)模以上啤酒企業(yè)總產量3562.43萬千升，同比增長5.60%，這也是啤酒行業(yè)2013年見頂、連續(xù)8年負增長后，首次出現增長。
2021年，重慶啤酒實現啤酒銷量為278.94萬千升，比上年同期242.36萬千升增長15.10%，實現近3倍于市場平均水平的增速。
2020年12月，重慶啤酒與大股東嘉士伯完成重大資產重組，嘉士伯將其在中國控制的優(yōu)質啤酒資產注入重慶啤酒，重慶啤酒則成為嘉士伯在中國運營啤酒資產的唯一平臺。
自資產重組完成后，重慶啤酒從一家區(qū)域型啤酒企業(yè)成長為全國性啤酒企業(yè)，生產網絡從 3個省市的14家控(參)股酒廠增至9個省份的26家控(參)股酒廠，核心市場從重慶、四川和湖南三省，擴展到新疆、寧夏、云南、廣東和華東多個區(qū)域，并實現全國布局。
分地區(qū)來看，2021年重慶啤酒西北區(qū)、南區(qū)收入同比均實現20%以上的增長。其中西北區(qū)收入為41.93億元，同比增加25.24%；南區(qū)收入為33.26億元，同比增加27.97%；中區(qū)收入為53.16億元，同比增加13.63%。
產品高端化也是重慶啤酒2021年業(yè)績增長的另一大原因，高檔品牌啤酒收入高達46.82億元。
目前，重慶啤酒旗下擁有“6+6”的品牌組合，包括重慶、烏蘇、西夏、風花雪月、大理、京A等本地強勢品牌，和嘉士伯、樂堡、1664、格林堡、布魯克林、夏日紛等國際高端品牌。
分產品檔次來看，消費價格10元以上為高檔，6-9元為主流，6元以下為經濟。2021年公司以烏蘇、嘉士伯、1664為主的高檔品牌啤酒貢獻不小，其收入同比增加43.47%至46.82億元，銷量同比增加40.48%至66.15萬千升，其毛利率更是高達61.74%，同比微增0.21%。
在高檔品牌啤酒中，尤為值得關注的便是爆款產品“奪命大烏蘇”。
開源證券研報指出，烏蘇定位高檔，綁定燒烤等餐飲場景，硬核上頭的品牌定位深入人心、口碑營銷成功出圈，高品牌勢能下消費者自點率高，長期看烏蘇有望成為繼百威經典、純生系列之后又一百萬噸級別以上的高端單品。
浦銀國際證券研報指出，烏蘇現階段依然處于高速增長階段，未來仍有較大的增長空間。隨著產品矩陣不斷加大、營銷手段不斷豐富以及大城市計劃的持續(xù)推進，我們預測烏蘇在 2022年將繼續(xù)維持較快增速。
高端化競爭加劇
啤酒行業(yè)過去很長一段時間處于微利狀態(tài)，低價低質也一度成為國產啤酒的代名詞，如今隨著啤酒行業(yè)邁入高端化時代，多家啤酒公司也為高端化發(fā)展謀篇布局。
中國酒業(yè)協會秘書長兼啤酒分會理事長何勇曾表示，2021年是中國啤酒高端化的元年，從當下國內企業(yè)的整體表現來看，國內啤酒行業(yè)高端化發(fā)展進入了一個新的繁榮時代。
華潤啤酒（00291.HK）早前提出了“3+3+3”的9年戰(zhàn)略，按照該戰(zhàn)略，2022年是第二個3年計劃“決戰(zhàn)高端，質量發(fā)展”的沖刺階段。在華潤啤酒的產品結構中，喜力顯然在高端領域更占優(yōu)勢，而雪花啤酒則仍然有進步空間。2021年，雪花啤酒推出超高端啤酒“醴”，999元/盒（2瓶）。
青島啤酒（600600.SH）則堅持“青島啤酒主品牌+嶗山啤酒第二品牌”的品牌戰(zhàn)略，順應國內啤酒市場消費升級趨勢，加快布局高端和超高端市場。2022年1月9日，青島啤酒舉行新品發(fā)布會，發(fā)布超高端新品“一世傳奇”，其官方售價高達1399元/瓶。
重慶啤酒同樣不甘落后，2021年重慶啤酒繼續(xù)推動揚帆22戰(zhàn)略重點項目的精耕和拓展，立足于資產重組后公司產品結構、品牌的多元化，以“國際高端品牌+本地強勢品牌”的品牌組合為依托，推進產品高端化，推動銷售模式的持續(xù)革新。
同時，重慶啤酒也在進行產能優(yōu)化。自2015年起公司關停/轉讓多家低效工廠，供應網絡的產能布局進一步優(yōu)化。目前，重慶啤酒現有設計產能292萬千升，公司2021年布局了佛山生產基地項目和西昌酒廠技改擴能項目，為未來銷量增長儲備產能。
超八成利潤用于分紅
值得一提的是，在經歷了“一毛不拔”的2020年之后，重慶啤酒在2021年派出大紅包。
年報分紅方案顯示，2021年，公司擬每10股分配現金紅利20元（含稅），共計9.68億元，占當期歸母凈利潤比重達83.02%，此次分配方案實施完成后，公司合并報表剩余未分配利潤為0.72億元，母公司報表剩余未分配利潤4.96億元。
2018年-2020年，重慶啤酒現金分紅分別為3.87億元、6.78億元、0億元，三年累計分紅10.65億元，而同期歸母凈利潤分別為4.04億元、10.43億元、10.77億元，合計25.24億元，三年累計分紅率為42.19%。
股東結構方面，截止到2021年末，嘉士伯啤酒廠香港有限公司持有公司2.06億股股票，占比42.54%，Carlsberg Chongqing Ltd.(嘉士伯重慶有限公司)持有8450萬股票，占比17.46%，依此計算，嘉士伯將分得現金5.8億元。
此外，相比2021年三季度，年末前十大股東中銀華富裕主題基金和香港中央結算有限公司（北向資金）持續(xù)增持，總持股數達1310.74萬股和4150.68萬股。
匯添富消費行業(yè)混合型證券投資基金，廣發(fā)成長精選混合型證券投資基金四季度小幅減持。
全國社保基金一一五組合，鵬華中證酒指數證券投資基金(LOF)和銀華富利精選混合型證券投資基金三家則在四季度前十大股東之列，中信證券、澳門金融管理局和泓德睿澤混合型證券投資基金入替。
不過，進入2022年以來，啤酒板塊股價均出現大比例回調現象，Wind數據顯示，重慶啤酒股價今年以來累計達25.88%。
4月1日，重慶啤酒股價報收112.16元，漲4.60%，總市值達到543億元。