文|AI藍(lán)媒匯 黑羊
編輯|魏曉
零跑的野心是很大的。
具體來(lái)說(shuō)，要造新車(chē)、上港股、超越特斯拉、躋身造車(chē)新勢(shì)力銷(xiāo)量TOP3。
3月17日，浙江零跑科技股份有限公司向港交所遞交上市申請(qǐng)，中金公司、花旗、摩根大通、建銀國(guó)際擔(dān)任本次IPO聯(lián)席保薦人。
招股書(shū)顯示，零跑汽車(chē)計(jì)劃將籌集到的資金用于智能電動(dòng)汽車(chē)研發(fā)、提升生產(chǎn)能力、提升品牌知名度等方向。
一切順利的話(huà)，零跑將成為繼蔚來(lái)、理想和小鵬之后，第四家在香港上市的造車(chē)新勢(shì)力企業(yè)，也是除第一梯隊(duì)的“蔚小理”以外，首家在港上市的第二梯隊(duì)造車(chē)新勢(shì)力車(chē)企。
但在成功上市前，一切還有懸念。畢竟第二梯還有哪吒、威馬，從銷(xiāo)售數(shù)據(jù)和技術(shù)研發(fā)的角度，他們似乎都領(lǐng)先于零跑。
零跑“領(lǐng)跑”的故事，看上去更像是一個(gè)“局外人撞大運(yùn)”的故事。
在野心和光環(huán)背后，它的上市之路更多是一種必要的自救，而非去二級(jí)市場(chǎng)為自己增色。
一款車(chē)很難“領(lǐng)跑”
好像所有的國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力掌門(mén)人，都得拿特斯拉“開(kāi)涮”一次。
比較出名是蔚來(lái)的李斌，而后來(lái)著朱江明——零跑汽車(chē)的掌門(mén)人也不例外。
2021年的時(shí)候，朱江明在零跑汽車(chē)2.0的戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)的臺(tái)上喊出：“3年超越特斯拉”、“4年推8款新車(chē)”、“2025年銷(xiāo)量達(dá)80萬(wàn)輛”的口號(hào)。
在對(duì)標(biāo)特斯拉上，領(lǐng)跑的第一款車(chē)S01，就是Modle3類(lèi)型的雙門(mén)轎跑，雖然價(jià)格親民，但這輛車(chē)并未給領(lǐng)跑打開(kāi)局面——2019年，S01只賣(mài)了1000臺(tái)左右。
銷(xiāo)量上不去，零跑改變策略，隨后生產(chǎn)了一款7萬(wàn)元左右高性?xún)r(jià)比小車(chē)T03——極其緊湊的車(chē)型符合年輕人的審美，方便又耗電低，T03果然火了。
T03為零跑打開(kāi)了市場(chǎng)，2021年，零跑營(yíng)收為31.32億元，而在2019年和2020年，這一數(shù)據(jù)還分別只有1.17億元、6.31億元。
零跑受益于賴(lài)T03，也收獲了質(zhì)疑——公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是否過(guò)度依賴(lài)T03這一款車(chē)型？
在其官方公布的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)中，2021年全年累計(jì)交付4.3萬(wàn)輛，其中，T03交付3.8萬(wàn)輛，而零跑的另一款電動(dòng)SUV，C11，只交付了4021輛。
憑借T03，零跑在2021年新能源車(chē)銷(xiāo)售排行榜上，殺到了15名，排在哪吒和威馬之后。后者既是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，也和零跑并稱(chēng)造車(chē)新勢(shì)力的第二梯隊(duì)。
但目前僅僅靠著微型車(chē)打天下，力道有些不足，畢竟“超越特斯拉”不說(shuō)，零跑還有“4年推8款新車(chē)”的雄心壯志。
為了甩掉對(duì)T03的依賴(lài)，零跑將在今年二季度發(fā)布一款中大型轎車(chē)C01，三季度實(shí)現(xiàn)交付。根據(jù)零跑2.0戰(zhàn)略來(lái)看，C01也將處于15-20萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間，性?xún)r(jià)比仍是其主要賣(mài)點(diǎn)。
但C01的價(jià)格區(qū)間里，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手仍然不少，比亞迪宋PLUS DM-i、EV，唐DM，小鵬G3，哪吒U，廣汽AION V等數(shù)十款同級(jí)別新能源車(chē)型扎堆，混戰(zhàn)尤其激烈；而在轎跑這個(gè)區(qū)間，小鵬P5、廣汽AION S以及比亞迪秦Plus，也都對(duì)C01構(gòu)成直接威脅。
而除此之外，零跑還面臨一個(gè)更為現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題——缺錢(qián)。
不斷虧損一直缺錢(qián)
因?yàn)槿卞X(qián)，零跑早就意識(shí)到要通過(guò)上市解決資金問(wèn)題。
2020年時(shí)，朱江明曾對(duì)零跑的上市有過(guò)規(guī)劃，他說(shuō)：零跑計(jì)劃在2021年正式啟動(dòng)IPO，在2023年進(jìn)入國(guó)內(nèi)新勢(shì)力TOP3，2025年獲得國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)10%的市占率。
野心蠻大的，口號(hào)也很強(qiáng)硬，且2021年的時(shí)候，零跑還在虧損。
零跑公布的招股書(shū)顯示，2019年-2021年，公司的營(yíng)業(yè)收入分別為1.17億元、6.16億元和30.59億元；歸母凈利潤(rùn)分別為-9.01億元、-11.0億元和-28.46億元——3年累計(jì)虧損48億元，并且預(yù)計(jì)2022年還將繼續(xù)虧損。
不僅虧損，零跑手頭的現(xiàn)金也捉襟見(jiàn)肘。
2021年以前，零跑進(jìn)行過(guò)四輪融資，約32億人民幣。2021年一月，國(guó)投創(chuàng)益、涌鏵資本、歌斐資產(chǎn)等8家機(jī)構(gòu)又投資43億人民幣。
按說(shuō)應(yīng)該不差錢(qián)了，但當(dāng)時(shí)有分析師說(shuō)：“零跑融資43億之前其凈資產(chǎn)接近零。按零跑虧損加速的趨勢(shì)和2021年一季度虧損額，這43億只夠燒1年左右”。
不過(guò)去年7月，中金資本、杭州市政府創(chuàng)投基金、中信建投、中信戴卡又投了零跑45億人民幣，快百億資金了，這次零跑應(yīng)該穩(wěn)了。
再來(lái)看看友商們。
在造車(chē)這個(gè)行當(dāng)，前期燒錢(qián)是飛快的。雷軍宣布小米造車(chē)時(shí)，出手就是100億，造車(chē)新勢(shì)力“蔚小理”三家的現(xiàn)金儲(chǔ)備也均在200億元以上——看似有錢(qián)的零跑，在2021全年融資金額并沒(méi)有同等級(jí)的哪吒多——李斌曾說(shuō)造車(chē)起碼需要200億，零跑正努力夠上及格線(xiàn)。
況且，市場(chǎng)逼得零跑不得不有錢(qián)。
零跑之前大力宣傳的國(guó)內(nèi)首款車(chē)規(guī)級(jí)AI智能駕駛芯片“凌芯01”，當(dāng)時(shí)具備4.2TOPS的算力， 不過(guò)，即便是國(guó)產(chǎn)原創(chuàng)，也落后于 特斯拉HW3.0的144TOPS芯片，而新勢(shì)力頭部車(chē)企小鵬的P5，裝配驍龍SA8155P車(chē)規(guī)級(jí)芯片，算力也有30Tops。
在智能車(chē)技術(shù)的研發(fā)上，零跑不是不給力，而是缺錢(qián)——最為明顯的是，在招股書(shū)中，已經(jīng)沒(méi)有“凌芯”的后續(xù)了，這個(gè)內(nèi)首款車(chē)規(guī)級(jí)AI智能駕駛芯片的算力，被鎖死在4.2TOPS。
可以說(shuō)，零跑到了一個(gè)不得不IPO的地步——盡管創(chuàng)立至今融資八輪，金額總計(jì)百億，但這些錢(qián)拿到造車(chē)領(lǐng)域里，還尚不能完成零跑的“超越特斯拉”的夢(mèng)想。
局外人局內(nèi)人都想擠上市
零跑的掌門(mén)人朱江明，是個(gè)造車(chē)界的局外人。
2015年，年屆50的朱江明決定創(chuàng)業(yè)，之前他是安防巨頭大華股份的創(chuàng)始人之一。
當(dāng)時(shí)的安防領(lǐng)域，整個(gè)市場(chǎng)加起來(lái)不過(guò)才是千億規(guī)模，造車(chē)，特別是新能源車(chē)，很明顯擁有更大的市場(chǎng)，且挑戰(zhàn)也相當(dāng)大。
零跑的團(tuán)隊(duì)在組建初期，很多人都來(lái)自安防領(lǐng)域——當(dāng)偏B端市場(chǎng)的業(yè)務(wù)做習(xí)慣時(shí)，零跑的團(tuán)隊(duì)缺乏C端產(chǎn)品和對(duì)消費(fèi)者習(xí)慣的洞察力。
這也是為什么第一款轎跑產(chǎn)品S01失利的原因。
反觀造車(chē)新勢(shì)力的頭部創(chuàng)始人，李斌、李想、何小鵬，都有互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的背景，對(duì)用戶(hù)體驗(yàn)、產(chǎn)品交互和消費(fèi)者心理及其精通，而另一位擠進(jìn)造車(chē)領(lǐng)域的大佬，小米雷軍更是在金山時(shí)代就有著豐富的用戶(hù)經(jīng)驗(yàn)，這一點(diǎn)對(duì)造車(chē)極其重要，但做技術(shù)出身的朱江明顯然不在行。
這是零跑的痛點(diǎn)之一，另外的痛點(diǎn)則來(lái)自行業(yè)——新能源車(chē)集體漲價(jià)。
當(dāng)下，歐拉、幾何等多家企業(yè)已宣布旗下入門(mén)車(chē)型停售，更有不少車(chē)企對(duì)全系車(chē)型漲價(jià)，原材料上漲及缺芯等問(wèn)題，使類(lèi)似產(chǎn)品利潤(rùn)大幅降低，車(chē)企不能長(zhǎng)時(shí)間賠本賺吆喝。
這種情況下，主打性?xún)r(jià)比的零跑也不得不漲。
先是3月18日，C11價(jià)格進(jìn)行了2~3萬(wàn)元漲幅調(diào)整，繼而又對(duì)T03價(jià)格進(jìn)行3000~5000元之間的漲幅調(diào)整。新的價(jià)格區(qū)間更有助于企業(yè)維持利潤(rùn)，但同樣失去了原有的性?xún)r(jià)比。
造車(chē)的成本，新老玩家就集體去二級(jí)市場(chǎng)融資回血。
比如第二梯隊(duì)的造車(chē)新勢(shì)力里面，零跑的同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手哪吒和威馬在市場(chǎng)銷(xiāo)量上的表現(xiàn)都要好于零跑，并且在幾年前就已經(jīng)為上市做準(zhǔn)備了。
哪吒在2021年全年累計(jì)銷(xiāo)量接近7萬(wàn)輛，估值超過(guò)了250億人民幣。其CEO張勇對(duì)外稱(chēng)“短暫地超越?jīng)]有任何意義，而且哪吒的用戶(hù)群體更加大眾，按照這個(gè)邏輯，只有是理想的3倍才能說(shuō)比他強(qiáng)?！倍⒎Q(chēng)，哪吒已經(jīng)開(kāi)啟目標(biāo)估值約450億元的Pre-IPO輪融資，并計(jì)劃于今年啟動(dòng)赴港IPO。
而另一新勢(shì)力威馬，從2020年至今已獲得了100億人民幣及超4.5億美元的融資。目前總?cè)谫Y額已經(jīng)超過(guò)上市前的蔚小理。在科創(chuàng)板上市失敗后，威馬也開(kāi)始尋求港股市場(chǎng)。
第二梯隊(duì)的新勢(shì)力們，今年都在削尖腦袋涌向港股，呈現(xiàn)出造車(chē)界不一樣的圖景——有的企業(yè)好上加好，有的認(rèn)為這是生存的唯一稻草。
而零跑上市，路已鋪好，只是除了運(yùn)氣，往后拼的就是實(shí)力了。