文|金證研 羅九
從受理到注冊生效歷時8個月，中復(fù)神鷹碳纖維股份有限公司（以下簡稱“中復(fù)神鷹”）的上市之路已步入尾聲，其于2022年2月22日注冊生效。而此番上市，中復(fù)神鷹或面臨市占率下滑的窘境。2020年，中復(fù)神鷹碳纖維銷量占國產(chǎn)碳纖維銷量比重，由2016年的50%以上降到19.7%。
而報告期內(nèi)，中復(fù)神鷹營業(yè)收入增長背后，其逾四成收入來自其關(guān)聯(lián)方及其關(guān)聯(lián)方的客戶和供應(yīng)商。此外，中復(fù)神鷹的供應(yīng)商與客戶均現(xiàn)零人異象，且累計交易額均超千萬元。其中2018-2020年，中復(fù)神鷹通過該供應(yīng)商轉(zhuǎn)貸超4億元，遠高于雙方的交易額。雪上加霜的是，中復(fù)神鷹不僅2019年主營業(yè)務(wù)收入與官網(wǎng)數(shù)據(jù)對壘，其對兩家客戶的銷售額也與客戶披露的采購額對不上，信披真實性疑霧重重。
一、營收增長銷售費用反減少，關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)方客戶供應(yīng)商貢獻逾四成營收
2018-2020年，中復(fù)神鷹營業(yè)收入增長的另一面，其神鷹銷售費用率低于同行。而這背后，報告期內(nèi)，中復(fù)神鷹逾四成收入來自其關(guān)聯(lián)方及其關(guān)聯(lián)方的客戶和供應(yīng)商。
2018-2020年，中復(fù)神鷹營業(yè)收入快速增長，由3.08億元增長至5.32億元。
據(jù)簽署日為2022年3月16日的招股書（以下簡稱“招股書”），2018-2020年，中復(fù)神鷹營業(yè)收入分別為3.08億元、4.15億元、5.32億元、3.81億元，2019-2020年分別同比增長34.79%、28.24%。
2018-2020年，中復(fù)神鷹凈利潤分別為-2,447.99萬元、2,615.11萬元、8,523.18萬元、12,078.67萬元，2019-2020年分別同比增長206.83%、225.92%。
可以看出，2019-2020年，中復(fù)神鷹營業(yè)收入同比增速均超28%，其2020年的營業(yè)收入由3.08億元增長至5.32億元。
值得關(guān)注的是，報告期內(nèi)，中復(fù)神鷹銷售費用不增反減，銷售費用率明顯低于同行均值。
據(jù)招股書，2018-2020年以及2021年1-6月，中復(fù)神鷹銷售費用分別為537.42萬元、549.68萬元、294.85萬元、94.36萬元，2019-2020年分別同比增長2.28%、-46.36%。同期，中復(fù)神鷹銷售費用率分別為1.73%、1.32%、0.55%、0.25%。
2018-2020年以及2021年1-6月，中復(fù)神鷹同行業(yè)公司威海光威復(fù)合材料股份有限公司（以下簡稱“光威復(fù)材”）銷售費用率分別為2.16%、1.95%、1.47%、1.05%；中簡科技股份有限公司（以下簡稱“中簡科技”）銷售費用率分別為1.38%、1.43%、0.62%、0.78%；江蘇恒神股份有限公司（以下簡稱“恒神股份”）銷售費用率分別為14.19%、9.55%、4.1%、2.89%；同行業(yè)公司銷售費用率平均值分別為5.91%、4.31%、2.06%、1.57%。
即報告期內(nèi)，中復(fù)神鷹銷售費用率低于同行可比公司均值。
對此，招股書解釋稱，與同行業(yè)公司的平均水平相比，中復(fù)神鷹的銷售費用占營業(yè)收入比例較低，主要原因是中復(fù)神鷹對外銷售產(chǎn)品種類較為單一，且基本處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，因此所需的市場營銷費用相對較低。
值得注意的是，銷售費用率低于同行背后，中復(fù)神鷹逾4成收入來自其關(guān)聯(lián)方及其關(guān)聯(lián)方的客戶和供應(yīng)商。
據(jù)招股書，本次發(fā)行前，連云港鷹游紡機集團有限公司（以下簡稱“鷹游集團”）直接持有中復(fù)神鷹30%股權(quán)，系中復(fù)神鷹第二大股東。
而中國建材集團有限公司（以下簡稱“中國建材集團”）通過其全資子公司中建材聯(lián)合投資有限公司（以下簡稱“中聯(lián)投”）、中國復(fù)合材料集團有限公司（以下簡稱“中國復(fù)材”），合計間接持有中復(fù)神鷹64.42%股權(quán)，系中復(fù)神鷹實際控制人。
據(jù)招股書，2018-2019年以及2021年1-6月，中國建材集團分別為中復(fù)神鷹第二大、第二大以及第四大客戶。2018-2020年以及2021年1-6月，鷹游集團則分別是中復(fù)神鷹第五大、第三大、第二大、第二大客戶。
據(jù)招股書，2018-2020年以及2021年1-6月，中復(fù)神鷹對中國建材集團、鷹游集團等關(guān)聯(lián)方的銷售金額合計分別為2,779.89萬元、5,312.66萬元、5,638.32萬元、5,510.3萬元，占同期營業(yè)收入的比重分別為9.84%、13.4%、11.09%、14.46%。前述銷售內(nèi)容主要為銷售碳纖維。
即報告期內(nèi)，關(guān)聯(lián)方為中復(fù)神鷹貢獻了1.92億元營收，其中的關(guān)聯(lián)方包括實控人及第二大股東。
對此，首輪問詢回復(fù)稱，不存在通過關(guān)聯(lián)銷售調(diào)節(jié)收入的情形。
據(jù)中復(fù)神鷹簽署日為2021年10月15日的關(guān)于首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請文件審核問詢函的回復(fù)（以下簡稱“首輪問詢回復(fù)”），中復(fù)神鷹向關(guān)聯(lián)方銷售碳纖維主要是基于關(guān)聯(lián)方主營業(yè)務(wù)對于碳纖維需求，通過商業(yè)談判的方式與對方確定具體的銷售量，銷售定價與非關(guān)聯(lián)方保持一致，不存在對關(guān)聯(lián)方銷售定價的特殊安排。且報告期內(nèi)，中復(fù)神鷹向主要關(guān)聯(lián)方的碳纖維銷售金額總體來看各季度分布較為均勻，不存在通過關(guān)聯(lián)銷售調(diào)節(jié)收入的情形。
除了關(guān)聯(lián)方外，關(guān)聯(lián)方的客戶供應(yīng)商亦“現(xiàn)身”為中復(fù)神鷹客戶。
據(jù)首輪問詢回復(fù)，報告期內(nèi)，中復(fù)神鷹存在與第二大股東鷹游集團及其下屬企業(yè)的客戶重疊的情形。
2018-2020年以及2021年1-6月，中復(fù)神鷹向重疊客戶的銷售金額分別為3,338.26萬元、5,395.75萬元、12,526.12萬元、9,720.71萬元，占同期營業(yè)收入的比重分別為10.84%、13%、23.53%、25.51%。
據(jù)首輪問詢回復(fù)，報告期內(nèi)，中復(fù)神鷹還存在部分客戶與鷹游集團及其下屬公司的供應(yīng)商存在重疊的情形。2018-2020年以及2021年1-6月，中復(fù)神鷹向該等重疊客戶的銷售金額分別為9,355.91萬元、8,266.21萬元、9,036.83萬元、5,440.46萬元，占同期營業(yè)收入的比重分別為30.38%、19.91%、16.98%、14.28%。
可見，報告期內(nèi)，第二大股東的客戶及供應(yīng)商，合計為中復(fù)神鷹貢獻6.31億元營收。
此外，中復(fù)神鷹第二大股東或生產(chǎn)銷售碳纖維編織布及預(yù)浸料，同時又采購上述產(chǎn)品。
對于客戶與鷹游集團及其下屬企業(yè)供應(yīng)商重疊情況，中復(fù)神鷹在《關(guān)于首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請文件的第二輪審核問詢函的回復(fù)》（以下簡稱“第二輪問詢回復(fù)”）表示，該等客戶從中復(fù)神鷹采購的主要產(chǎn)品是碳纖維，采購后主要用于后續(xù)加工生產(chǎn)碳纖維織布、預(yù)浸料等碳纖維制品。報告期內(nèi)，中復(fù)神鷹向該類重疊客戶的銷售業(yè)務(wù)，以及鷹游集團下屬公司向上述公司的采購業(yè)務(wù)，系各自業(yè)務(wù)需求的正常購銷行為，不存在中復(fù)神鷹該類重疊客戶采購中復(fù)神鷹碳纖維后直接向鷹游集團及其下屬企業(yè)銷售的情形，中復(fù)神鷹、該類重疊客戶、鷹游集團及其下屬企業(yè)之間就三方的交易不存在約定或指定采購等情況。
據(jù)招股書，中復(fù)神鷹從事碳纖維研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，對外銷售主要產(chǎn)品為碳纖維。
不難看出，中復(fù)神鷹稱該等客戶向中復(fù)神鷹采購碳纖維后，主要用于加工生產(chǎn)成碳纖維織布、預(yù)浸料等碳纖維制品。而這是否意味著，鷹游集團及其下屬公司向該等客戶采購碳纖維織布、預(yù)浸料等碳纖維制品？
問題并未結(jié)束。
據(jù)首輪問詢回復(fù)，中復(fù)神鷹與鷹游集團及其下屬企業(yè)的客戶重疊，主要系下游客戶根據(jù)自身業(yè)務(wù)需求同時采購碳纖維及碳纖維編織布、碳纖維預(yù)浸料等產(chǎn)品所致。鷹游集團下屬公司連云港神鷹復(fù)合材料科技有限公司(以下簡稱“神鷹復(fù)材”)、連云港神鷹碳纖維自行車股份有限公司（以下簡稱“神鷹碳車”）、常州神鷹碳塑復(fù)合材料有限公司(以下簡稱“神鷹碳塑”)等公司屬于碳纖維下游行業(yè)，業(yè)務(wù)范圍涵蓋碳纖維編織布、碳纖維預(yù)浸料，以及更為下游的碳纖維自行車等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售等。
上述情形是否表明，鷹游集團及其下屬公司亦生產(chǎn)并銷售碳纖維編織布、碳纖維預(yù)浸料等碳纖維制品？而鷹游集團及其下屬企業(yè)或生產(chǎn)銷售碳纖維編織布及預(yù)浸料，同時又采購上述產(chǎn)品，是否具備合理性？存疑待解。
根據(jù)《金證研》南方資本中心研究，報告期內(nèi)，即2018-2020年及2021年1-6月，中復(fù)神鷹關(guān)聯(lián)方、第二大股東鷹游集團的客戶及供應(yīng)商，分別為中復(fù)神鷹貢獻營業(yè)收入1.55億元、1.9億元、2.72億元、2.07億元，占中復(fù)神鷹同期營業(yè)收入比重分別為50.25%、45.71%、51.1%、54.25%。
也就是說，報告期內(nèi)，中復(fù)神鷹逾四成營收來自關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)方的客戶、供應(yīng)商，其產(chǎn)品的銷售是否依賴于關(guān)聯(lián)方？是否具備獨立開拓市場能力？或該打上“問號”。
值得一提的是，上述扮演中復(fù)神鷹客戶的鷹游集團客戶兼供應(yīng)商中，或存零人異象。
二、客戶供應(yīng)商現(xiàn)“零人”異象，六千萬元交易額真實性存疑
值得注意的是，報告期內(nèi)，中復(fù)神鷹的供應(yīng)商與客戶均現(xiàn)零人異象，且累計交易額均超千萬元。其中2018-2020年，中復(fù)神鷹通過該供應(yīng)商轉(zhuǎn)貸超4億元，遠高于雙方的交易額。
據(jù)首輪問詢回復(fù)，中復(fù)神鷹客戶宜興市新港碳纖維科技有限公司（以下簡稱“新港纖維”），同時是第二大股東鷹游集團及其下屬公司的客戶兼供應(yīng)商。2018-2020年以及2021年1-6月，中復(fù)神鷹對新港纖維銷售金額分別為781.54萬元、396.74萬元、165.76萬元、7.53萬元，合計為1,351.57萬元。
據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，新港纖維系一家成立于2017年10月27日的自然人獨資企業(yè)。
即新港纖維成立次年即合作。
而報告期內(nèi)，新港纖維卻現(xiàn)“零人”異象，曾因弄虛作假被點名。
據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，2017-2020年，新港纖維社保繳納人數(shù)均為0人。
據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?022年3月30日，自然人獨資企業(yè)新港纖維的股東為自然人默棟。
且公開信息顯示，默棟未對外持股其他公司。
據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，新港纖維注冊資本為109萬元。而新港纖維2020年年度報告顯示，默棟的實繳出資額為0元，年報填報日期為2021年5月10日。
據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，2021年5月25日，無錫市宜興市人社局在對企業(yè)實行不定時作工時制和綜合計算工作制情況的行政檢查中發(fā)現(xiàn)，新港纖維公示信息存隱瞞真實情況弄虛作假情形。
由此，社保繳納人數(shù)持續(xù)多年為0人，成立4年實繳出資額仍為0元，這是否意味著新港纖維系零人公司？其與中復(fù)神鷹的交易真實性幾何？
除客戶外，中復(fù)神鷹的供應(yīng)商亦出現(xiàn)社保繳納人數(shù)為零人的情況。
據(jù)招股書，報告期內(nèi)，即2018-2020年以及2021年1-6月，連云港長運紡織材料有限公司（以下簡稱“長運紡織”）均為中復(fù)神鷹前五大原材料供應(yīng)商之一。同期，中復(fù)神鷹向長運紡織采購原材料為助劑，采購金額分別為1,045.64萬元、1,214.69萬元、1,294.25萬元、1,105.31萬元，合計采購金額為4,659.89萬元。
據(jù)首輪問詢回復(fù)， 報告期內(nèi)，即2018-2020年以及2021年1-6月，中復(fù)神鷹向長運紡織采購助劑的采購金額占同類型產(chǎn)品采購金額的比重分別為98.65%、98.2%、97.59%、100.09%。
對于中復(fù)神鷹生產(chǎn)過程中需要的助劑大部分從長運紡織采購情形，中復(fù)神鷹解釋稱，由于其產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性以及價格公允，中復(fù)神鷹與其保持長期的合作關(guān)系。
此外，2018-2020年，中復(fù)神鷹通過長運紡織轉(zhuǎn)貸超4億元。
據(jù)首輪問詢回復(fù)，2018-2020年，中復(fù)神鷹通過非關(guān)聯(lián)方長運紡織進行受托支付轉(zhuǎn)貸情形，轉(zhuǎn)貸金額分別為15,615萬元、5,830萬元、24,320萬元，合計45,765萬元。2021年1-6月，中復(fù)神鷹未發(fā)生新增的轉(zhuǎn)貸情況。
且招股書顯示，由于部分銀行在發(fā)放貸款時以中復(fù)神鷹提供相應(yīng)的采購合同為前提，且要求中復(fù)神鷹委托銀行將該筆貸款直接全額支付給指定的供應(yīng)商。為解決銀行貸款放款與實際用款需求的錯配問題，滿足資金使用的靈活性需求，報告期內(nèi)，中復(fù)神鷹存在通過貸款銀行向供應(yīng)商發(fā)放貸款，再由供應(yīng)商或指定第三方將取得的銀行貸款歸還給中復(fù)神鷹的情形。
可以看出，報告期內(nèi)，中復(fù)神鷹通過供應(yīng)商長運紡織轉(zhuǎn)貸逾4億元，該轉(zhuǎn)貸金額遠高于中復(fù)神鷹報告期內(nèi)對長運紡織4,659.89萬元的合計采購額，令人唏噓。
問題并未結(jié)束。長運紡織成立未滿一個月，中復(fù)神鷹即與之合作，且合作期間長運紡織社保繳納人數(shù)曾為0人。
據(jù)首輪問詢回復(fù)，長運紡織成立時間為2016年7月21日，中復(fù)神鷹與其合作時間為2016 年 8 月至今。
據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，長運紡織成立時間為2016年7月21日，而長運紡織2016-2019年社保繳納人數(shù)均為0人，2020年則為2人。
據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，長運紡織原股東為自然人李善喬、盛軍，后于2018年1月9日變更為自然人李善喬、劉月珍。而后截至查詢?nèi)?022年3月30日，長運紡織尚未發(fā)生其他股權(quán)變更。
公開信息顯示，截至查詢?nèi)?022年3月30日，除長運紡織外，劉月珍還是連云港市雄鷹復(fù)合材料有限公司（以下簡稱“雄鷹復(fù)材”）的股東，而李善喬、盛軍均未對外持股其他公司。
據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，雄鷹復(fù)材成立于2016年6月8日，2016-2020年社保繳納人數(shù)均為0人。
由上述情形看出，報告期內(nèi)，中復(fù)神鷹與客戶新港纖維累計交易上千萬元，與之交易期間，新港纖維社保繳納人數(shù)現(xiàn)零人異象。同期，中復(fù)神鷹與供應(yīng)商長運紡織累計超4千萬元的交易額背后，其通過長運紡織轉(zhuǎn)貸轉(zhuǎn)貸超4億元，且鑒于長運紡織的社保繳納人數(shù)僅2人甚至連續(xù)4年為0人，個中交易數(shù)據(jù)真實性幾何？上述轉(zhuǎn)貸又是否具備真實交易背景？均不得而知。
問題尚未結(jié)束。
三、收入與官網(wǎng)“對壘”，采銷數(shù)據(jù)頻現(xiàn)矛盾信披真實性疑霧重重
一波未停一波又起。此番上市，中復(fù)神鷹的信息披露頻頻上演“羅生門”，其不僅采銷數(shù)據(jù)矛盾，收入信披還與自家官網(wǎng)矛盾。
需先說明的是，中復(fù)神鷹招股書披露的2019年其主營業(yè)務(wù)收入及碳纖維的銷量，與其官網(wǎng)信披數(shù)據(jù)打架。
據(jù)招股書，2019年，中復(fù)神鷹碳纖維的銷量為3,422.48噸，營業(yè)收入為41,509.77萬元。同期，中復(fù)神鷹的主營業(yè)務(wù)收入為41,110.25萬元。
而據(jù)中復(fù)神鷹公司官網(wǎng)2020年1月13日發(fā)布的公開信息，2019年，中復(fù)神鷹全年銷售碳纖維3,354噸，同比增長21%；全年主營收入40,403萬元，同比增長32%。
據(jù)《金證研》南方資本中心研究，中復(fù)神鷹招股書披露的2019年主營業(yè)務(wù)收入及碳纖維銷量，分別較其官網(wǎng)信披數(shù)據(jù)多出707.25萬元、68.48噸。
問題尚未結(jié)束。報告期內(nèi)，中復(fù)神鷹的關(guān)聯(lián)銷售信披上演“羅生門”。
據(jù)招股書，2018-2020年及2021年1-6月，中復(fù)神鷹均存在向關(guān)聯(lián)方中材科技（成都）有限公司（以下簡稱“成都中材”）銷售碳纖維的情形，銷售金額分別為1,043.8萬元、2,628.56萬元、1,709.94萬元、1,273.59萬元。
據(jù)招股書、中材科技股份有限公司（以下簡稱“中材科技”）2018-2020年年報及2021年半年報、市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，中材科技是中復(fù)神鷹實控人中國建材集團控制的公司。2018-2020年及2021年1-6月期間，成都中材是中材科技持股100%的公司。
據(jù)中材科技2019-2020年年報以及2021年半年報，2018-2020年及2021年1-6月，中材科技對中復(fù)神鷹及其子公司的采購金額分別為0元、2,338.82萬元、2,506.4萬元、1,140.69萬元。
可見，2018年，中材科技對中復(fù)神鷹采購金額為0元，招股書披露當年其向中材科技子公司成都中材銷售了1,043.8萬元碳纖維。此外，2019年和2021年1-6月，招股書披露的其對中材科技子公司成都中材銷售額，均高于中材科技披露其對中復(fù)神鷹及其子公司的合計采購額。至此，中復(fù)神鷹對成都中材的關(guān)聯(lián)銷售數(shù)據(jù)真實性或遭拷問。
而數(shù)據(jù)打架異象仍在上演。其中，中復(fù)神鷹與其客戶現(xiàn)采銷數(shù)據(jù)打架的情形。
據(jù)首輪問詢回復(fù)，2018-2020年以及2021年1-6月，中復(fù)神鷹對湖南金博碳素股份有限公司（以下簡稱“金博股份”）銷售金額分別為546.3萬元、800.14萬元、3,088.84萬元、5,452.98萬元。
招股書顯示，在2020年及2021年1-6月，金博股份分別為中復(fù)神鷹第三大和第一大客戶。
而據(jù)金博股份2020年4月10日簽署的招股書（以下簡稱“金博股份招股書”）以及金博股份2020年報，2018-2020年，金博股份對中復(fù)神鷹采購金額分別為546.3萬元、800.14萬元、3,565.4萬元。
這意味著，2018-2019年，中復(fù)神鷹招股書披露其對客戶金博股份銷售額與金博股份信披數(shù)據(jù)一致，而2020年，雙方披露的數(shù)據(jù)存在476.56萬元的差額，令人費解。
而采銷數(shù)據(jù)矛盾的客戶不止金博股份一家。
據(jù)首輪問詢回復(fù)，2018-2020年以及2021年1-6月，中復(fù)神鷹對常州市宏發(fā)縱橫新材料科技股份有限公司（以下簡稱“宏發(fā)新材”）銷售金額分別為397.26萬元、1,166.34萬元、4,651.36萬元、2,809.94萬元。
招股書顯示，在2020年及2021年1-6月，宏發(fā)新材分別為中復(fù)神鷹第一大、第三大客戶。
據(jù)宏發(fā)新材2019年報，宏發(fā)新材2019年對中復(fù)神鷹采購金額為1,207.83萬元，與中復(fù)神鷹信披差額為41.49萬元。
據(jù)宏發(fā)新材2020年披露的兩版本年報，2020年年報更正前，宏發(fā)新材對中復(fù)神鷹的采購金額為4,698.91萬元；2020年年報更正后，宏發(fā)新材對中復(fù)神鷹的采購金額為4,652.84萬元。更正前后的數(shù)據(jù)與中復(fù)神鷹披露的銷售額均“對不上”。
值得關(guān)注的是，會計政策變更、會計差錯調(diào)整、合并范圍變更等因素，或未對上述數(shù)據(jù)產(chǎn)生影響。
據(jù)招股書，中復(fù)神鷹未披露會計差錯更正情形，而會計政策變更及合并范圍變更未對上述數(shù)據(jù)產(chǎn)生影響。
據(jù)首輪問詢回復(fù)披露的關(guān)于會計差錯更正情形，中復(fù)神鷹申報的凈資產(chǎn)以及凈利潤與原始報表數(shù)據(jù)存差異，主要原因系固定資產(chǎn)補提折舊調(diào)整、利息資本化的調(diào)整、固定資產(chǎn)減值調(diào)整、折舊年限調(diào)整、研發(fā)資本化的調(diào)整等事項形成。上述會計差錯更正未涉及銷售收入。
據(jù)招股書，報告期內(nèi)，中復(fù)神鷹新設(shè)立兩家子公司，被納入合并報表的時間分別為2019 年 3 月、2021 年 1 月。
即會計政策變更、會計差錯調(diào)整、合并變更等因素，或未對上述數(shù)據(jù)產(chǎn)生影響?；诖饲樾?，一方面，中復(fù)神鷹披露的主營業(yè)務(wù)收入與官網(wǎng)“對壘”，另一方面，中復(fù)神鷹招股書披露的銷售額，分別與兩家客戶披露的采購額“打架”。對此中復(fù)神鷹銷售數(shù)據(jù)的真實性或值得推敲，期間的信息披露質(zhì)量或遭拷問。
至此，上述問題對于即將登陸資本市場的中復(fù)神鷹而言，或系重重考驗。