文｜獵云網(wǎng) 呂鑫燚
華強(qiáng)北又出一家上市公司，這次可以說(shuō)是整個(gè)家族的勝利。
短短五年，中科藍(lán)訊從初創(chuàng)公司走到科創(chuàng)板，如今已成功過(guò)會(huì)。仔細(xì)翻閱中科藍(lán)訊的招股書(shū)不難發(fā)現(xiàn)其股權(quán)架構(gòu)的變更和黃志強(qiáng)家族的參與度，頻頻出現(xiàn)在招股書(shū)中，第一輪審核問(wèn)詢(xún)函最關(guān)注的也是黃志強(qiáng)家族。
可以說(shuō)，黃志強(qiáng)家族“齊聚”中科藍(lán)汛的股東之位。
截至IPO前，中科藍(lán)訊的控股股東、實(shí)際控制人為黃志強(qiáng)，直接持有公司35.16%的股份。珠海藍(lán)訊管理、珠海藍(lán)訊科技、創(chuàng)元世紀(jì)則分別為公司的第二大、第三大及第四大股東，分別持股16.74%、16.74%、15.07%。其中，珠海藍(lán)訊管理和珠海藍(lán)訊科技為創(chuàng)始技術(shù)團(tuán)隊(duì)持股平臺(tái)。
第四大股東創(chuàng)元世紀(jì)，便是黃志強(qiáng)家族的“聚會(huì)”，至少出現(xiàn)了六位黃志強(qiáng)家族的人員，家族合計(jì)持有中科藍(lán)訊股份比例超過(guò)了50%。也就是說(shuō)，黃志強(qiáng)家族構(gòu)成了中科藍(lán)訊的絕對(duì)控制權(quán)。
來(lái)源：中科藍(lán)訊招股書(shū)截圖
更值得注意的是，黃志強(qiáng)家族不僅列位股東，黃志強(qiáng)兒子的持股公司還曾是中科藍(lán)訊的五大客戶(hù)之一，由此關(guān)聯(lián)交易等問(wèn)題也成為了問(wèn)詢(xún)階段備受關(guān)注的問(wèn)題之一。那黃志強(qiáng)家族究竟是如何進(jìn)入中科藍(lán)訊的，對(duì)于公司而言這個(gè)家族又是什么樣的存在？
多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)易宀讲竭M(jìn)入
2016年，初代AirPods面市，一個(gè)小小的耳機(jī)賣(mài)出了千元的價(jià)格。僅僅三個(gè)月后60歲的黃志強(qiáng)在大洋彼岸的華強(qiáng)北嗅到了商機(jī)，決心入局成立中科藍(lán)訊公司，主營(yíng)無(wú)線(xiàn)音頻SoC(系統(tǒng)級(jí)芯片)芯片研發(fā)，產(chǎn)品應(yīng)用于TWS藍(lán)牙耳機(jī)、頸掛式耳機(jī)等無(wú)線(xiàn)音頻終端。
在福建一帶生長(zhǎng)的黃志強(qiáng)，高中畢業(yè)后便投入了電子廠，但黃志強(qiáng)絕不甘心只做電子廠的員工，他的工作履歷中曾任職過(guò)福建閩星電子二廠廠長(zhǎng)、深圳環(huán)勝電子集團(tuán)總經(jīng)理、深圳新宇電子廠廠長(zhǎng)?；蛟S當(dāng)時(shí)在黃志強(qiáng)的命運(yùn)中就種下了做電子產(chǎn)品生意的種子。
2016年，60歲的黃志強(qiáng)攜手33歲劉助展及團(tuán)隊(duì)的其他技術(shù)骨干，共同在深圳投資組建了中科藍(lán)訊有限公司，以TWS耳機(jī)類(lèi)藍(lán)牙SoC芯片為主營(yíng)業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)黃志強(qiáng)負(fù)責(zé)公司戰(zhàn)略、市場(chǎng)開(kāi)拓、發(fā)展經(jīng)營(yíng)。劉助展以及其他12名技術(shù)骨干，負(fù)責(zé)技術(shù)研發(fā)、團(tuán)隊(duì)建設(shè)、運(yùn)營(yíng)管理等。此時(shí)黃志強(qiáng)持有60%股權(quán)，劉助展和技術(shù)團(tuán)隊(duì)持有40%股權(quán)。
但是在最初的工商信息中，并未出現(xiàn)二人的名字。黃志強(qiáng)的股權(quán)由其配偶的姨夫侯繼代為持有，創(chuàng)始技術(shù)團(tuán)隊(duì)的股權(quán)則由劉助展配偶的父親肖曾煌代為持有。
來(lái)源：中科藍(lán)訊招股書(shū)截圖
中科藍(lán)訊創(chuàng)立初期股權(quán)代持的事情，牽扯出劉助展的競(jìng)業(yè)協(xié)議。2006 年 7 月至 2014 年 2 月，劉助展任職建榮集成電路科技（珠海）有限公司，2014 年 2 月至 2016 年 3 月任職珠?；蜆s集成電路科技有限公司，為建榮關(guān)聯(lián)企業(yè)，歷任軟件工程師、項(xiàng)目經(jīng)理、部門(mén)經(jīng)理、產(chǎn)品經(jīng)理、技術(shù)總監(jiān)等職務(wù)，劉助展與煌榮簽署了《保密及競(jìng)業(yè)限制協(xié)議》。2016 年 3 月，劉助展自煌榮離職后入職了南京多行，南京多行主要從事觸控類(lèi)芯片的研發(fā)，與建榮、煌榮不存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。2016 年 9 月 8 日，煌榮向劉助展發(fā)出《競(jìng)業(yè)限制終止通知書(shū)》，確定自 2016 年 9 月 8 日起終止執(zhí)行雙方在《保密及競(jìng)業(yè)限制協(xié)議》中的競(jìng)業(yè)限制約定，并停止向劉助展發(fā)放競(jìng)業(yè)限制補(bǔ)償金。
2016年9月8日劉助展的競(jìng)業(yè)限制終止，中科藍(lán)訊成立于2016年12月。從時(shí)間線(xiàn)上來(lái)看，確實(shí)不存在規(guī)避競(jìng)業(yè)協(xié)議的關(guān)系。
對(duì)于代持的原因，中科藍(lán)訊表示：“為了盡快落地合作事項(xiàng)，但又基于商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略考慮、初創(chuàng)階段公司發(fā)展的未知性、技術(shù)團(tuán)隊(duì)未完全到位等因素，黃志強(qiáng)和劉助展遂決定在公司設(shè)立之初委托他人持股。”在第一次問(wèn)詢(xún)函回復(fù)時(shí)中科藍(lán)訊表示，公司設(shè)立初期，相關(guān)股東不存在違反競(jìng)業(yè)禁止義務(wù)的情形，不存在為規(guī)避競(jìng)業(yè)禁止要求而委托代持情形。
2018年，中科藍(lán)訊股權(quán)結(jié)構(gòu)第一次發(fā)生變化，當(dāng)時(shí)中科藍(lán)訊表示，鑒于侯繼年齡及身體狀況、長(zhǎng)居外地等客觀因素，黃志強(qiáng)計(jì)劃就其持有的部分股權(quán)用于家族其他成員的分配。中科藍(lán)訊還表示此舉是出于基于合規(guī)性的考慮，公司決定對(duì)代持股權(quán)進(jìn)行還原。
具體來(lái)看，2018年8月1日，黃志強(qiáng)配偶姨父侯繼將公司60%的股權(quán)以1萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)給黃志強(qiáng)侄媳婦陳益欽代為持有。也就是說(shuō)，此時(shí)中科藍(lán)訊的60%股份由黃志強(qiáng)配偶姨父轉(zhuǎn)移到侄媳婦，剩下的40%還由劉助展配偶的父親肖曾煌持有。
2018年年底，黃志強(qiáng)本人終于出現(xiàn)在股東之位。陳益欽將42%的股份以1萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給黃志強(qiáng)后，他成為了中科藍(lán)訊第一大股東持股比例為42%。第二大股東仍為肖曾煌持股40%，陳益欽持股18%。
半年后中科藍(lán)訊迎來(lái)第三次股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)愐鏆J將最后的18%股份以1元的價(jià)格賣(mài)給創(chuàng)元世紀(jì)、肖曾煌將20%的股權(quán)以1元的價(jià)格賣(mài)給珠海藍(lán)訊科技、另外20%的股權(quán)以1元的價(jià)格賣(mài)給珠海藍(lán)訊管理。
來(lái)源：中科藍(lán)訊招股書(shū)截圖
表面上，陳益欽將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給的是創(chuàng)元世紀(jì)，但實(shí)際上這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓則是轉(zhuǎn)給了多為家族成員。創(chuàng)元世紀(jì)是由實(shí)際控制人黃志強(qiáng)家族成員組成的投資合伙企業(yè)，合伙人分別有黃志強(qiáng)姐姐黃志霞兒子之配偶、黃志強(qiáng)姐姐黃志霞之女、黃志強(qiáng)妹妹黃志芹之子、黃志強(qiáng)配偶蔡夢(mèng)之母、黃志強(qiáng)的兄弟黃志寶、黃志強(qiáng)兄弟黃志忠之子等。
來(lái)源：中科藍(lán)訊招股書(shū)截圖
換言之，公司成立之日便由家族內(nèi)的人員代持股份，隨后經(jīng)歷三次股權(quán)轉(zhuǎn)讓終于轉(zhuǎn)到黃志強(qiáng)本人和背后的家族。經(jīng)過(guò)多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)谥锌扑{(lán)訊上市之際，黃志強(qiáng)家族已經(jīng)掌握了過(guò)半的股權(quán)，構(gòu)成絕對(duì)控制權(quán)。
家族也是主要客戶(hù)，關(guān)聯(lián)交易頻繁
翻閱中科藍(lán)訊的招股書(shū)可以發(fā)現(xiàn)，黃志強(qiáng)家族相關(guān)成員不僅出現(xiàn)在公司的股東之位，中科藍(lán)訊的主要客戶(hù)中也存在黃志強(qiáng)家族人員的控股公司。
根據(jù)招股書(shū)顯示，中科藍(lán)訊2018-2020年?duì)I收為8442.43萬(wàn)元、6.46億元、9.27億元。凈利潤(rùn)方面，2018年凈利潤(rùn)僅72.01萬(wàn)元，2019年-2020年則為1.27億元、2.04億元。
其中2018-2020年公司前五大客戶(hù)銷(xiāo)售金額分別為0.64億元、3.76億元及5.7億元，占比當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為75.96%、58.23%和61.6%。中科藍(lán)訊披露的前五大客戶(hù)名單中，2019年第一大客戶(hù)為深圳中芯龍半導(dǎo)體有限公司、第二大客戶(hù)為深圳市萬(wàn)唯科科技有限公司及深圳市南科芯微電子有限公司、第三大客戶(hù)為深圳華勝杰科技有限公司、第四大客戶(hù)為深圳市東之芯科技有限公司、第五大客戶(hù)為愛(ài)而普。
其中第五大客戶(hù)愛(ài)而普是黃志強(qiáng)之子黃佳?？刂频钠髽I(yè)。無(wú)獨(dú)有偶，2018年中科藍(lán)訊的前五大客戶(hù)中，第四大客戶(hù)為深圳市豪之杰電子科技有限公司。這家企業(yè)由黃志強(qiáng)姐姐之子黃亦亦控制。
來(lái)源：中科藍(lán)訊招股書(shū)截圖
2019年中科藍(lán)訊向愛(ài)而普銷(xiāo)售收入金額為4390萬(wàn)元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的6.81%。2018年中科藍(lán)訊向豪之杰銷(xiāo)售的金額為845萬(wàn)元，占比當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售額為10.05%。
針對(duì)上述的關(guān)聯(lián)交易，中科藍(lán)訊在第一次問(wèn)詢(xún)函回復(fù)時(shí)表示：豪之杰、愛(ài)而普長(zhǎng)期從事音頻終端設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，向公司采購(gòu)無(wú)線(xiàn)音頻 SoC 芯片用于藍(lán)牙音箱和藍(lán)牙耳機(jī)的生產(chǎn)。公司與豪之杰、愛(ài)而普分別處于產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，雙方基于市場(chǎng)化的交易原則開(kāi)展交易，交易定價(jià)公允，符合正常的商業(yè)交易邏輯，交易具有商業(yè)合理性和必要性。公司預(yù)計(jì)前述關(guān)聯(lián)交易未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)仍將持續(xù)進(jìn)行。
但是價(jià)格公允只是整體而言，部分產(chǎn)品的價(jià)格還是存在差異的。
2018年，中科藍(lán)訊向豪之杰銷(xiāo)售的 AB5337H型號(hào)產(chǎn)品的平均售價(jià)低于非關(guān)聯(lián)方，對(duì)此中科藍(lán)訊表示：主要原因系豪之杰單個(gè)訂單采購(gòu)量較大，公司在確定銷(xiāo)售價(jià)格時(shí)給予一定的優(yōu)
惠。2020年，中科藍(lán)訊向豪之杰銷(xiāo)售的 AB5365A型號(hào)產(chǎn)品的平均售價(jià)高于非關(guān)聯(lián)方，原因系非關(guān)聯(lián)方客戶(hù)中，存在部分客戶(hù)在采購(gòu)該具體型號(hào)產(chǎn)品的同時(shí)還采購(gòu)了同系列中其他型號(hào)產(chǎn)品，且采購(gòu)量較大，公司在確定銷(xiāo)售價(jià)格時(shí)會(huì)綜合考慮，客戶(hù)訂單采購(gòu)總量給予一定的優(yōu)惠，因此非關(guān)聯(lián)方同類(lèi)產(chǎn)品平均售價(jià)相比較低。
除了家族企業(yè)關(guān)聯(lián)交易外，中科藍(lán)訊和豪之杰、愛(ài)而普還存在其他資金往來(lái)。
中科藍(lán)訊在發(fā)展前期因資金周轉(zhuǎn)需要，2018年向豪之杰借款259萬(wàn)、向愛(ài)而普借款373萬(wàn)并簽下借款協(xié)議，參照同期銀行貸款利率計(jì)提借款利息。目前本金已于 2019 年底前全部歸還，對(duì)應(yīng)借款利息已于 2020 年底前歸還。
由此看來(lái)，中科藍(lán)訊中出現(xiàn)的股東主要為黃志強(qiáng)家族內(nèi)的人，關(guān)系不算是直系親屬。而黃志強(qiáng)的兒子并不在股東之位，則是通過(guò)控股公司成為了中科藍(lán)訊的大客戶(hù)之一。中科藍(lán)訊的家族色彩十分濃厚，如此龐大的家族人員介入到公司中，并不是一件完美的事情，家族內(nèi)的紛爭(zhēng)和成員關(guān)系和睦與否，都將影響著中科藍(lán)訊的未來(lái)發(fā)展。