記者 | 郭凈凈
終止前輪定增計(jì)劃近一年，中化國(guó)際（600500.SH）啟動(dòng)最高募資50億元的增發(fā)動(dòng)作。
3月25日，該公司發(fā)布2022年度非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案顯示，擬向公司控股股東中化股份在內(nèi)的不超過(guò)35名特定投資者，非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)829,549,941股，預(yù)計(jì)募資不超50億元。其中，中化股份擬認(rèn)購(gòu)金額不超過(guò)27.105億元，認(rèn)購(gòu)的本次非公開(kāi)發(fā)行的股份自發(fā)行結(jié)束之日起18個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。
中化國(guó)際介紹，兩化聯(lián)合重組后，公司作為中國(guó)中化旗下重要的材料科學(xué)平臺(tái)，聚焦以化工新材料為核心的精細(xì)化工主業(yè)，升級(jí)高性能材料及中間體、輕量化材料、膜產(chǎn)業(yè)、電子化學(xué)品、聚合物添加劑等化工新材料業(yè)務(wù)，發(fā)展鋰電池、鋰電池材料等新能源業(yè)務(wù)。
本次定增中，該公司最主要的募投項(xiàng)目是碳三產(chǎn)業(yè)一期項(xiàng)目，位于中化連云港循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園內(nèi)，總投資額139.13億元，擬投入募資35億元，計(jì)劃建設(shè)周期為30個(gè)月。據(jù)悉，該項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容包括60萬(wàn)噸丙烷脫氫裝置、65萬(wàn)噸苯酚丙酮、24萬(wàn)噸雙酚A、40萬(wàn)噸環(huán)氧丙烷和15萬(wàn)噸環(huán)氧氯丙烷等，投產(chǎn)后將形成環(huán)氧氯丙烷-環(huán)氧樹(shù)脂、環(huán)氧丙烷、苯酚丙酮-雙酚A等碳三功能性材料一體化產(chǎn)業(yè)鏈。中化國(guó)際測(cè)算，項(xiàng)目投產(chǎn)后，本項(xiàng)目預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年均營(yíng)業(yè)收入110.11億元，年均利潤(rùn)總額17.15億元，項(xiàng)目投資所得稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為13.25%，稅后項(xiàng)目投資回收期為6.37年（不含建設(shè)期）。
另外，中化國(guó)際此次募資中15億元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。該公司認(rèn)為，這將在一定程度上填補(bǔ)公司快速發(fā)展所產(chǎn)生的資金缺口。該公司稱，考慮募投項(xiàng)目實(shí)施等因素的影響，其未來(lái)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)將對(duì)營(yíng)運(yùn)資金產(chǎn)生較大需求，僅依靠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流難以滿足公司營(yíng)運(yùn)需求?！凹円揽總鶆?wù)融資工具，將使公司在未來(lái)較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)面臨較高的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)?！?/p>
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年9月末，該公司營(yíng)運(yùn)資本規(guī)模分別為98.53億元、29.78億元和-18.79億元；同期資產(chǎn)負(fù)債率分別為51.98%、49.94%和62.99%。此外，中化國(guó)際截至2019年末、2020年末及2021年9月末，公司有息債務(wù)規(guī)模分別達(dá)到159.75億元、145.79億元及194.64億元，占負(fù)債總額比例分別為57.82%、52.19%、51.83%。截至去年9月30日，該公司負(fù)債總額375.5億元，流動(dòng)負(fù)債280.68億元，包含短期借款88億元、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)性負(fù)債25.81億元、應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款83.9億元，同期貨幣資金余額是40.24億元。
中化國(guó)際最近一次股權(quán)融資舉措還是在2013年。公司向控股股東中化股份、財(cái)通基金、北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資、三峽財(cái)務(wù)、太平洋資產(chǎn)和博時(shí)基金在內(nèi)的6名特定投資者完成非公開(kāi)發(fā)行股票發(fā)行數(shù)量645,423,100股，發(fā)行價(jià)格為5.79元/股，共募資37.37億元。
2020年9月，中化國(guó)際曾擬向中化股份非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量為152,173,913股，發(fā)行價(jià)4.6元/股，預(yù)計(jì)募資不超7億元，在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。但在歷經(jīng)兩輪問(wèn)詢回復(fù)及修訂方案后，中化國(guó)際此輪定增仍以失敗告終。
回到中化國(guó)際經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，歷經(jīng)接連兩年業(yè)績(jī)下滑后，該公司于2021年迎來(lái)行業(yè)景氣周期。2022年1月底，中化國(guó)際披露業(yè)績(jī)預(yù)增公告稱，公司去年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為21億元到27.3億元，同比增加584%到790%；扣除非經(jīng)常性損益后其歸母凈利潤(rùn)為5.6億元至8.4億元，同比增加45428%到68193%。回顧起來(lái)，2019年、2020年，該公司歸母凈利潤(rùn)分別是4.6億元、3.07億元，同比分別下跌49.54%、35.57%；扣非后歸母凈利潤(rùn)分別還是3.25億元、123萬(wàn)元，同比分別變動(dòng)為264.68%、-99.62%。
據(jù)該公司披露的2021年第三季度主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，2021年前9月，中化國(guó)際旗下主要產(chǎn)品氯苯產(chǎn)品、氯堿產(chǎn)品、樹(shù)脂產(chǎn)品、橡膠防老劑較2020年同期的平均價(jià)格分別增長(zhǎng)63%、37%、56%、50%；同期，該公司涉及的主要原材料純苯、煤炭、丙酮的價(jià)格變動(dòng)比例分別是58%、43%、21%。
2021年，中化國(guó)際再次進(jìn)行收購(gòu)動(dòng)作。去年7月重組公告顯示，該公司現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)先正達(dá)集團(tuán)持有的揚(yáng)農(nóng)集團(tuán)39.88%股權(quán)，交易價(jià)格為75.97億元。同時(shí)揚(yáng)農(nóng)集團(tuán)向先正達(dá)集團(tuán)以102.22億元出售其直接持有的揚(yáng)農(nóng)化工36.17%股份。本次交易完成后，中化國(guó)際將合計(jì)持有揚(yáng)農(nóng)集團(tuán)79.88%股權(quán)，同時(shí)揚(yáng)農(nóng)化工的控股股東將變更為先正達(dá)集團(tuán)。