文｜全球財(cái)說 孫立成

氫能故事更加深遠(yuǎn)的后續(xù)來了。

3月22日消息，中國氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃即將出臺(tái)。

作為高熱值、零污染、可存儲(chǔ)的清潔能源，氫能被視為人類終極能源。

有報(bào)告顯示，清潔氫（綠氫）已成為實(shí)現(xiàn)全球凈零排放的關(guān)鍵支柱，有助于減少全球溫室氣體排放的15％。

目前，全球范圍內(nèi)的氫能政策支持正在加強(qiáng)。30個(gè)國家的氫戰(zhàn)略和路線圖承諾，2030年前的清潔氫裝機(jī)容量將比2020年增加400倍，并支持將綠色氫的年平均新建速度提高50倍。

回過頭來，看看行業(yè)里的那些值得一提的項(xiàng)目，陽光電源發(fā)布國內(nèi)首款綠氫SEP50 PEM電解槽；隆基新型氫能裝備項(xiàng)目落戶無錫等。

電解水制氫則是最具發(fā)展?jié)摿Φ臍淠芄?yīng)方式，但受到了成本壓力制約。

為優(yōu)化電解水制氫產(chǎn)業(yè)鏈，國內(nèi)多家企業(yè)在政策引導(dǎo)下發(fā)力。

制氫環(huán)節(jié)處于產(chǎn)業(yè)鏈最前端。

按照制氫的碳排放量分類，可分為灰氫、藍(lán)氫、綠氫。以化石能源為原料，通過甲烷重整等方法生產(chǎn)的氫氣稱為灰氫，碳排放量最高。

在以化石能源為原料的制作過程中增加碳捕捉和貯存環(huán)節(jié)，進(jìn)而生產(chǎn)的氫氣成為藍(lán)氫，碳排放量相對(duì)較低。

以可再生能源電解水得到的氫氣為綠氫，生產(chǎn)過程可以基本做到零碳排放，但成本最高。

作為碳中和目標(biāo)下理想的清潔能源，氫能近年頻頻迎來政府政策扶持。

北京市、上海市、廣州市、浙江省、江蘇省、貴州省和四川省等地發(fā)布了氫能相關(guān)政策或規(guī)劃。

隨著中國氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展步入快車道，30個(gè)省份、158個(gè)城市在其“十四五”規(guī)劃中提及氫能發(fā)展，有57個(gè)城市出臺(tái)了地方氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)規(guī)劃。

補(bǔ)貼扶持方案將陸續(xù)出臺(tái)

在國內(nèi)五大燃料電池汽車示范應(yīng)用城市群中，目前只有上海城市群提出了相對(duì)明確的補(bǔ)貼扶持方案。

上海積極布局氫能產(chǎn)業(yè)的舉措還包括了加快打造市級(jí)氫能特色園區(qū)，不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈，以及上海積極布局氫能產(chǎn)業(yè)的舉措。

并且加快打造市級(jí)氫能特色園區(qū)和不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈，隨著氫能項(xiàng)目頻頻落地，相關(guān)應(yīng)用場景也更充裕了。

那么從氫能產(chǎn)業(yè)鏈方面來說，涉及多個(gè)核心部分，特別相關(guān)政府補(bǔ)貼陸續(xù)出臺(tái)，燃料電池車的訂單顯著增加。

當(dāng)前制氫仍以化石燃料為主，燃料電池為重點(diǎn)應(yīng)用方向。在雙碳的大背景下，下游新能源汽車市場規(guī)模增長迅速，氫能及燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈的未來發(fā)展?jié)摿Υ蟆?/p>

根據(jù)中國氫能聯(lián)盟的預(yù)計(jì)，2020年至2025年間，中國氫能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)1萬億元，2026年至2035年產(chǎn)值達(dá)到5萬億元。

天風(fēng)證券據(jù)發(fā)展規(guī)劃測(cè)算，2020年至2035年，氫燃料電池汽車的保有量的增長空間有望達(dá)十年百倍。

根據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年全國氫燃料電池汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)分別為1777輛和1586輛，同比增加48.2%和34.7%。

此外，制氫、電解槽及儲(chǔ)/運(yùn)/加產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)備出貨量顯著增長，央企和能源龍頭企業(yè)對(duì)氫能項(xiàng)目的投資也逐步加大。

不過，全產(chǎn)業(yè)鏈高成本是目前制約氫能產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的主要因素。

在電解水制氫生產(chǎn)成本中，電價(jià)和設(shè)備成本（電解槽）的占比更是分別達(dá)到50％和40％，成為綠氫生產(chǎn)降本的重點(diǎn)。

光大證券認(rèn)為，氫能和光伏、風(fēng)電等可再生能源成為了中國能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和能源安全保障的重要一環(huán)，可再生能源電價(jià)下降+電解槽技術(shù)進(jìn)步+加氫站規(guī)?；ㄔO(shè)是推動(dòng)氫能使用成本下降的有效途徑。

中信證券則認(rèn)為，未來在綠氫制備、運(yùn)氫儲(chǔ)氫、燃料電池電堆等關(guān)鍵領(lǐng)域，都有降本空間。

總體來說，由于目前行業(yè)仍處于產(chǎn)業(yè)化初期，頭部洗牌情況頻發(fā)。隨著技術(shù)路線確定、市場需求放量、規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，分析師看好具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的本土廠商突出重圍。

厚普股份、雪人股份、冰輪環(huán)境、富瑞特裝、中泰股份分別在加氫設(shè)備、氫氣壓縮和燃料電池空壓機(jī)、隔膜壓縮機(jī)和空壓機(jī)、氫用閥門以及大規(guī)模制氫領(lǐng)域有著領(lǐng)先的技術(shù)儲(chǔ)備，部分公司業(yè)務(wù)已達(dá)國際先進(jìn)水平。

另外，天風(fēng)證券則認(rèn)為可關(guān)注零部件廠商，包括捷氫科技(上汽拆分?jǐn)M科創(chuàng)板上市)、億華通、濰柴動(dòng)力、威孚高科、泛亞微透等；以及上汽集團(tuán)、長城汽車、宇通客車等整車企業(yè)。

申銀萬國的投資分析意見是從競爭力、盈利穩(wěn)定性、產(chǎn)能投放一體化的大煉化角度，重點(diǎn)推薦榮盛石化、恒逸石化、恒力石化、東方盛虹、桐昆股份。

從乙烷制乙烯的成本優(yōu)勢(shì)，及丙烯產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤娼嵌?，重點(diǎn)推薦衛(wèi)星化學(xué)。

油價(jià)反彈、煤化工成本優(yōu)勢(shì)和長期成長性，重點(diǎn)推薦寶豐能源。

油價(jià)大幅上漲的彈性，同時(shí)從海外上游縮減資本開支、國內(nèi)加大能源安全保障角度，建議關(guān)注中國石油、廣匯能源、中海油服、海油工程、新奧股份、中油工程、博邁科等。