記者 | 龐宇
工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）去年業(yè)績創(chuàng)新高，公司“豪氣”分紅，還擬拿出476億元閑置資金理財。
3月22日，工業(yè)富聯(lián)發(fā)布2021年年報，公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入4395.57億元，同比增長1.80%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤200.10億元，同比增加14.80%?；久抗墒找?.01元。
去年，工業(yè)富聯(lián)營業(yè)收入和凈利潤均創(chuàng)歷史新高，資產(chǎn)規(guī)模也大幅提升。截至2021年年末，公司總資產(chǎn)規(guī)模突破2600億元，較2020年增長18.22%，凈資產(chǎn)達1191.81億元，同比增長14.87%。
在此背景下，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元（含稅）人民幣，分紅總額近100億元，同比去年翻倍。此外，公司擬斥資476億元買理財和結構性存款，這一數(shù)字約是其2021年凈利潤的2.38倍。
但核心業(yè)務營收增長乏力，大力投資的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務收效甚微。工業(yè)富聯(lián)何時能擺脫“代工”標簽？
核心業(yè)務營收增長乏力
分季度來看，工業(yè)富聯(lián)去年單季度盈利能力呈階梯狀遞增，營業(yè)收入由一季度的983.79億元升至四季度的1342億元，凈利潤也由31.88億元增至90.03億元。與公司往年業(yè)績周期性相符。通常，消費電子類產(chǎn)品有行業(yè)周期規(guī)律，四季度利潤在全年占比較重。工業(yè)富聯(lián)第四季度凈利潤占去年全年比重約45%。
不過，從業(yè)績增速來看，工業(yè)富聯(lián)去年各季度營業(yè)收入和凈利潤有逐漸放緩趨勢。第一季度公司營收和凈利潤分別增長22.89%和70.71%，而四季度公司營收同比下滑10.16%，當季凈利潤同比增速為4.38%。這也與公司前期業(yè)績表現(xiàn)有關，2020年前三季度受疫情影響，利潤基數(shù)較低，而第四季度產(chǎn)能和訂單陸續(xù)恢復正常后，利潤創(chuàng)下新高。
在全球缺芯缺料的大背景下，工業(yè)富聯(lián)對這份成績單頗為滿意。公司表示，經(jīng)過多年的深耕發(fā)展，在云及邊緣計算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能家居、5G及網(wǎng)絡通訊設備、智能手機及智能穿戴設備等領域，在產(chǎn)品、技術以及全球市占率方面具有較大優(yōu)勢。即使在2021年原物料、物流等生產(chǎn)成本上升的情況下，公司整體毛利率也實現(xiàn)了穩(wěn)步提升。
工業(yè)富聯(lián)全稱富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司，是一家智能制造及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案服務商，主要業(yè)務包含通信及移動網(wǎng)絡設備、云計算及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，其中，前兩大業(yè)務為公司核心業(yè)務，占總營收比重為58.9%和40.4%。
在通信及移動網(wǎng)絡設備業(yè)務上，工業(yè)富聯(lián)在5G相關設備領域布局包括基站路由器、400G交換器、基站RU、小基站、移動路由器、家用路由器等產(chǎn)品。此外，公司持續(xù)布局智能手機及穿戴裝置高精密機構件產(chǎn)線，以及OTT串流影音裝置等智能家居技術及產(chǎn)品。
但值得注意的是，營收占比超99%的通信及移動網(wǎng)絡設備和云計算業(yè)務增長已現(xiàn)乏力，2021年這兩大業(yè)務營收同比增長均不足2%。去年，工業(yè)富聯(lián)云計算業(yè)務實現(xiàn)營收1776.94億元，同比增長1.36%，毛利率基本持平。通信及移動網(wǎng)絡設備業(yè)務實現(xiàn)營收2589.66億元，同比增長1.95%，毛利率同比增加0.34個百分點。
工業(yè)富聯(lián)雖然沒有披露前五名客戶的名稱，但從年報中可以看到，公司主要客戶包括阿里巴巴、亞馬遜、蘋果、戴爾、谷歌、華為、聯(lián)想、微軟等，都是行業(yè)領先的網(wǎng)絡和云計算解決方案商。2021年公司前五名客戶銷售額2849.59億元，占年度銷售總額65%，較2020年有所提升，客戶集中度仍較高。
但工業(yè)富聯(lián)在產(chǎn)業(yè)鏈中的相對弱勢地位已使得公司整體毛利率多年來持續(xù)下滑。毛利大幅下滑出現(xiàn)在2018年，當年公司毛利率由2017年的10.14%降至8.64%。此后，公司整體毛利率便維持在個位數(shù)。2018年-2021年，公司毛利率由8.64%持續(xù)下滑至8.31%。
當然，工業(yè)富聯(lián)也迫切地想要撕掉“代工廠”這一標簽，但目前來看公司轉型仍需長時間的培育。這從公司研發(fā)人員結構中也可略知一二。截至2021年年末，公司研發(fā)人員的數(shù)量為2.59萬人，占公司總人數(shù)比例為13.5%，其中，博士研究生59人、碩士研究生2228人，研究生學歷合計占比8.82%；而?？?、高中及以下學歷人數(shù)合計占比高達61.5%。這一比例與高科技公司的定位仍有差距。
工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務是工業(yè)富聯(lián)轉型之路的重要一環(huán)，該業(yè)務也是毛利最高的板塊。2021年，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務實現(xiàn)營收16.85億元，同比增長16.92%，毛利率為43.87%，同比增加5.01個百分點。而經(jīng)過多年布局和大力投資后，該業(yè)務占公司總營收比重僅0.38%，對公司整體業(yè)績貢獻十分微小。
年度分紅近百億，還擬用476億閑置資金理財
不可否認的是，工業(yè)富聯(lián)仍是A股少有的“土豪”。
2018年工業(yè)富聯(lián)IPO上市時募集資金272.53億元。自2018年上市以來公司每年分紅數(shù)額持續(xù)攀升。2018年-2020年，公司現(xiàn)金分紅金額分別為25.60億元、39.74億元、49.67億元，三年累計現(xiàn)金分紅數(shù)額高達115.01億元，占公司三年累計歸母凈利潤比例為21.72%。分紅率相當可觀。
2021年，工業(yè)富聯(lián)在分紅上持續(xù)加大力度，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元（含稅）人民幣，分紅總額約99.35億元，占當期凈利潤約49.65%，幾乎將去年一半的凈利潤拿去分紅。
也就是說，公司在2021年凈利潤增長約15%的情況下，分紅金額同比增長100%。截至2021年12月31日，公司未分配利潤為687.83億元。
而年報披露同日，工業(yè)富聯(lián)發(fā)布的一則閑置自有資金使用公告也再次凸顯了公司的“壕”氣。
工業(yè)富聯(lián)公告稱，董事會同意公司及公司子公司使用最高額度不超過476億元閑置自有資金投資銀行、銀行理財子公司等金融機構發(fā)行的安全性高、流動性好、中短期(不超過一年)、保本的理財產(chǎn)品和結構性存款，在上述額度范圍內，資金可以滾動使用。
工業(yè)富聯(lián)表示，此舉有利于提高資金使用效率，增加公司收益。不影響公司日常資金周轉需要，不會影響公司主營業(yè)務的正常開展。同時，董事會授權公司管理層及財務部門在額度范圍內負責辦理購買理財產(chǎn)品及結構性存款的具體事宜，授權期限自本次董事會審議通過之日至公司2022年度董事會止。
截止2021年年末，工業(yè)富聯(lián)流動資產(chǎn)為2471.58億元，其中貨幣資金有828.11億元。由此來看，公司能拿出476億元閑置資金也在意料之中。
不過，不少網(wǎng)友對工業(yè)富聯(lián)拿錢理財卻不回購有所不滿。畢竟就在前不久公司股價創(chuàng)出了歷史新低每股9.42元。工業(yè)富聯(lián)于2018年6月8日登錄A股市場，然而“出道即巔峰”，上市后，公司股價連續(xù)大漲一度達到25.78元/股，但此后便持續(xù)走低。自去年5月6日以來公司股價就一直處于破發(fā)狀態(tài)。截止3月22日收盤，工業(yè)富聯(lián)股價報10.19元/股，目前市值2024億元。