記者 杜萌

公募基金正在陸續(xù)進(jìn)入2021年報(bào)的披露期。日前，匯豐晉信陸彬、中庚基金丘棟榮率先披露所管理的基金年報(bào)。

作為剛剛斥巨資入股中庚基金的扛把子，丘棟榮最近的話題度非常高。繼宣布1500萬(wàn)元自購(gòu)基金，18日丘棟榮公布了四只基金年報(bào)，年報(bào)顯示，截至去年底他持有四只基金的份額均大于100萬(wàn)份。

具體到四只基金的隱形重倉(cāng)股，可以看到，因?yàn)樗闹换鸬耐顿Y主題不同，隱形重倉(cāng)股的名單也并不完全一致。

以中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有為例，該基金共持有182只個(gè)股，其中有28只港股，占比43.53%，接近50%的持倉(cāng)上限。截至去年四季度末，丘棟榮持有快手-W（1024.HK）193.54萬(wàn)股，期末公允價(jià)值為1.14億元。而在去年中報(bào)的股票組合中，并沒(méi)有快手-W的身影。

中庚價(jià)值領(lǐng)航也買入了128.83萬(wàn)股快手-W，期末的公允價(jià)值為7589.13萬(wàn)元，去年中報(bào)的股票組合中，同樣沒(méi)有快手-W的身影。

為何大舉買入港股，并且重倉(cāng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)？丘棟榮表示，自己是一位低估值價(jià)值投資者，投資組合具有著基本面的低風(fēng)險(xiǎn)、低估值、高成長(zhǎng)性三大主要特征。

丘棟榮發(fā)布了對(duì)2022年宏觀經(jīng)濟(jì)的最新觀點(diǎn)，他表示，展望2022年，三重壓力（需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱）的基礎(chǔ)共識(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的擔(dān)心是持續(xù)的，聚焦以內(nèi)為主的經(jīng)濟(jì)政策，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)需合力，上半年靠前發(fā)力的基建和受益海外及價(jià)格的出口托底經(jīng)濟(jì)，之后需要政策加碼地產(chǎn)反彈和消費(fèi)復(fù)蘇。丘棟榮認(rèn)為，總體上，政策積極則經(jīng)濟(jì)動(dòng)能恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)基本面風(fēng)險(xiǎn)將降低，應(yīng)更積極看待經(jīng)濟(jì)。

對(duì)于后市關(guān)注的方向，丘棟榮表示看好金融地產(chǎn)、能源資源、中小盤價(jià)值和成長(zhǎng)股、港股中的機(jī)會(huì)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，丘棟榮目前管理規(guī)模合計(jì)為174.25億元，中庚價(jià)值領(lǐng)航和價(jià)值靈動(dòng)兩只基金的單日限購(gòu)額度均為1萬(wàn)元，而中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有于3月18日放開(kāi)申購(gòu)。

作為2020年的股基冠軍，匯豐晉信股票研究部總監(jiān)陸彬近兩年來(lái)備受投資者的關(guān)注。3月17日，除了2021年內(nèi)成立的匯豐晉信研究精選之外，陸彬管理的4只老基金均披露了基金年報(bào)。而且，陸彬用心地寫出了4份不完全一樣的年報(bào)，表露了自己的最新觀點(diǎn)。

以陸彬管理的規(guī)模較大的匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略來(lái)看，其11-20位的“隱形重倉(cāng)股”合計(jì)占凈值比超過(guò)21%。與中報(bào)對(duì)比，聯(lián)創(chuàng)股份（300343.SZ）、盛屯礦業(yè)（600711.SH）、恒逸石化(000703.SZ）、鹽湖股份（000792.SZ）均是新面孔。

和丘棟榮每只基金的持倉(cāng)數(shù)量高達(dá)近200只不同，陸彬的持倉(cāng)更加集中。以匯豐晉信核心成長(zhǎng)為例，截至2021年末持倉(cāng)的股票數(shù)量?jī)H有35只，最多的匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略持股也僅有71只。

Wind 數(shù)據(jù)顯示，截止目前，陸彬共管理5只基金，管理總規(guī)模為343.64億元。3月8日，匯豐晉信核心成長(zhǎng)宣布將單日限購(gòu)的額度從1000元提升到10000元。目前陸彬管理的5只基金中，有三只的單日限購(gòu)額度均在10000元。

截至2021年末，陸彬僅持有核心成長(zhǎng)一只基金，持有份額大于100萬(wàn)份。

今年1月份， 匯豐晉信基金發(fā)布的公告顯示，陸彬及其投研團(tuán)隊(duì)自掏腰包600萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)匯豐晉信研究精選，同時(shí)，匯豐晉信基金公司的管理團(tuán)隊(duì)（不含陸彬）也出資720萬(wàn)元自購(gòu)該產(chǎn)品，合計(jì)1320萬(wàn)元。

陸彬在報(bào)告中表示，3月以來(lái)，由于對(duì)近期某些風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)酵的擔(dān)憂，市場(chǎng)短期內(nèi)出現(xiàn)了極端劇烈的調(diào)整，快速的下跌又加劇了情緒的恐慌和投資流動(dòng)性的負(fù)反饋，在長(zhǎng)期市場(chǎng)估值已經(jīng)具備較高的隱含回報(bào)率的背景下，這類短期的劇烈變動(dòng)往往不可持續(xù)。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，以一年兩年的維度看，很多股票的隱含回報(bào)已經(jīng)非常有吸引力。從中期來(lái)看，結(jié)構(gòu)比倉(cāng)位更重要。