文|侃見財(cái)經(jīng)
伴隨著近期的持續(xù)回調(diào)，一年前股價(jià)直逼貴州茅臺(tái)的石頭科技，如今正逐漸跌落神壇。
3月15日收盤，石頭科技股價(jià)下跌4.98%，報(bào)收483.39元。在大盤下跌4.95%的情況下，石頭科技當(dāng)天股價(jià)的跌幅還不算太大，不過(guò)和去年6月份的最高點(diǎn)1492.93元相比，如今石頭科技的股價(jià)已經(jīng)大跌超過(guò)60%，市值更是較最高點(diǎn)蒸發(fā)674億，表現(xiàn)甚是慘淡。
作為曾經(jīng)的科創(chuàng)板明星股之一，石頭科技曾經(jīng)擁有過(guò)許多的高光時(shí)刻，當(dāng)大批的科創(chuàng)板企業(yè)仍在持續(xù)虧損的時(shí)候，成立不過(guò)3年的石頭科技便已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利；而當(dāng)龍頭科沃斯用了超過(guò)20年的時(shí)間才成功登陸資本市場(chǎng)的時(shí)候，石頭科技則僅僅用了不到6年的時(shí)間。
此外，不得不說(shuō)的還有其持續(xù)上漲的股價(jià)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，石頭科技僅僅用了一年多時(shí)間便從最低的311.05元上漲到了最高的1492.93元，漲幅超過(guò)了4倍，股價(jià)僅次于貴州茅臺(tái)，市值更是直逼千億大關(guān)。
那么，為什么曾經(jīng)如此瘋狂的石頭科技，如今股價(jià)卻大幅下挫、直接“膝斬”呢？不到一年的時(shí)間里，石頭科技到底經(jīng)歷了些什么？
80后程序員逆襲成“千億掃地僧”
石頭科技的背后，是一個(gè)80后程序員逆襲的故事。
時(shí)間拉回到16年前的2006年，當(dāng)時(shí)才23歲的石頭科技創(chuàng)始人昌敬，剛剛從華南理工大學(xué)攻讀完計(jì)算機(jī)碩士學(xué)位，開始自己的北漂打工生涯。
在那個(gè)互聯(lián)網(wǎng)才剛剛開始起步的年代，程序員特別的搶手，機(jī)會(huì)也很多，更別說(shuō)是像昌敬這樣高學(xué)歷的程序員。所以在創(chuàng)立石頭科技之前，昌敬已經(jīng)在微軟、百度、騰訊等大廠工作過(guò)，做了近10年的產(chǎn)品經(jīng)理，是人人羨慕的“金領(lǐng)”，還有過(guò)成功的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)。
或許對(duì)于很多的白領(lǐng)來(lái)說(shuō)，能到大廠上班，拿著一份不菲的工資就已經(jīng)滿足了，但昌敬卻并沒有。雖然身在大廠，但昌敬也一直在尋找新的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)，最終到了2012年，這個(gè)機(jī)會(huì)出現(xiàn)了。
那時(shí)，國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)大廠競(jìng)爭(zhēng)激烈，一路從線上打到了線下，從軟件打到硬件。
大廠們希望可以從家庭場(chǎng)景入手，掌握下一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的話語(yǔ)權(quán)，而被大家熟知的小愛同學(xué)、小度甚至天貓精靈都是在那時(shí)推出的，不過(guò)后來(lái)的情況大家應(yīng)該也知道，雖然這些人工智能產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)展了很多年，但依舊未能普及。
作為互聯(lián)網(wǎng)人的昌敬自然也看到了這個(gè)風(fēng)口，不過(guò)和大廠們大開大合的想法不同，昌敬更想要從小的場(chǎng)景入手，經(jīng)過(guò)思考后，最終選擇了當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)規(guī)模還不到20億的掃地機(jī)器人行業(yè)。
實(shí)際上，掃地機(jī)器人并不是什么新玩意，國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人龍頭科沃斯早在1998年便已經(jīng)成立。不過(guò)，那時(shí)的掃地機(jī)器人采用的普遍是隨機(jī)碰撞式技術(shù)，不但不智能，而且清潔效果也不好，所以一直都發(fā)展不起來(lái)，而昌敬瞄準(zhǔn)的正是這個(gè)痛點(diǎn)。
在打定主意之后，昌敬開始著手研發(fā)技術(shù)。當(dāng)時(shí)，激光雷達(dá)技術(shù)在國(guó)外盛行，昌敬則將這個(gè)普遍用在汽車上的技術(shù)用到了掃地機(jī)器人上，一個(gè)可以規(guī)劃路徑的掃地機(jī)器人誕生了。
隨著技術(shù)的革新，由石頭科技生產(chǎn)的更加智能的掃地機(jī)器人受到了消費(fèi)者的追捧，而在成立的第三年，石頭科技便成功實(shí)現(xiàn)了盈利。時(shí)間來(lái)到2020年2月21日，成立不過(guò)6年時(shí)間的石頭科技成功從科創(chuàng)板上市，這個(gè)成績(jī)科沃斯用了超過(guò)20年的時(shí)間。
隨著石頭科技股價(jià)的飆升，到了2021年的6月，石頭科技股價(jià)上漲到了1492.93元，市值達(dá)到了997億，而昌敬也成為了備受追捧的“千億掃地增”。
成也小米，敗也小米
石頭科技之所以能如此迅速地取得成功，還離不開一個(gè)“大腿”的幫助，它就是小米。
回溯石頭科技的發(fā)展歷程，從融資到推廣再到產(chǎn)品大賣，這其中的每一步都能看到小米的身影。
2014年，當(dāng)昌敬打定了主意要去做掃地機(jī)器人的時(shí)候，由于掃地機(jī)器人使用場(chǎng)景過(guò)于單一，昌敬被許多的投資人婉拒——大家都勸昌敬改變方向。
走投無(wú)路的昌敬最終找到了小米，適逢當(dāng)時(shí)的小米也剛剛成立了小米生態(tài)鏈部門，試圖通過(guò)投資+孵化構(gòu)建一個(gè)更為龐大的IoT生態(tài)鏈，兩家公司一拍即合，昌敬拿到了小米的3000萬(wàn)投資資金，這才有了昌敬和石頭科技后來(lái)的故事。
到了2年后的2016年，昌敬和石頭科技好不容易生產(chǎn)出了第一臺(tái)掃地機(jī)器人，在打上“米家”的商標(biāo)之后，借助小米的渠道，掃地機(jī)器人開始大賣，由于石頭科技不需要自己鋪設(shè)渠道，也無(wú)需在廣告上進(jìn)行過(guò)多的投入，在掃地機(jī)器人推出的第二年，石頭科技便成功盈利。
可以這樣說(shuō)，如果沒有了小米的幫助，昌敬和石頭科技可能還在苦惱于如果建渠道、如果做推廣，而石頭科技的發(fā)展也不會(huì)來(lái)得如此迅速。
不過(guò)，雖然借助小米快速走向了成功，但石頭科技也因?yàn)樾∶咨钕菽嗵?，而這背后的原因，其實(shí)和目前眾多“果鏈”企業(yè)的狀況相似。
從數(shù)據(jù)來(lái)看，在成為小米生態(tài)鏈的一員之后，雖然不需要鋪設(shè)渠道和打廣告，但石頭科技的銷售凈利率和銷售毛利率都不高，2017年時(shí)這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為5.99%和21.64%，造成這種情況的原因，則是小米對(duì)于其生態(tài)鏈一直維高性價(jià)的定位，旗下生態(tài)鏈公司利潤(rùn)被壓縮。
而除了利潤(rùn)率低之外，將希望全部寄托于小米，也使得石頭科技的發(fā)展?jié)摿ψ兊檬钟邢蓿梢哉f(shuō)是與小米共存亡。
作為創(chuàng)始人的昌敬自然也知道過(guò)于依賴小米的弊端，最近兩年開始著手去“小米化”，開始孵化自有品牌，但這卻導(dǎo)致了其銷售費(fèi)用的快速增加，在2017年時(shí)，石頭科技的銷售費(fèi)用僅為2881萬(wàn)，而到了2020年，石頭科技的銷售費(fèi)用就增長(zhǎng)到了6.2億。
資金加速出逃，石頭科技“道阻且長(zhǎng)”
最近一年，石頭科技的表現(xiàn)可以用“慘淡”兩個(gè)字來(lái)形容。
一方面，石頭科技在努力撕掉小米這個(gè)標(biāo)簽，但這帶來(lái)的影響也非常明顯——石頭科技的凈利潤(rùn)大幅下滑，業(yè)績(jī)開始出現(xiàn)乏力的情況。
根據(jù)不久前披露的年報(bào)預(yù)告顯示，2021年全年，石頭科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58.4億元，較上年增長(zhǎng)28.8%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)14.0億元，較上年增長(zhǎng)2.4%，增速大幅下滑。
單季度業(yè)績(jī)方面，去年四季度，石頭科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.1億元，同比+29.6%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.9億元，同比－17.8%，從數(shù)據(jù)上來(lái)看，無(wú)論是全年業(yè)績(jī)還是四季度業(yè)績(jī)，石頭科技的增長(zhǎng)都已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的乏力現(xiàn)象。
另一方面，在石頭科技去小米化的情況，曾經(jīng)的大哥小米也開始對(duì)石頭科技的股權(quán)進(jìn)行拋售。
根據(jù)石頭科技在2月25日披露的公告顯示，天津金米投資合伙企業(yè)、丁迪、公司員工持股平臺(tái)天津石頭時(shí)代企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)、Banyan Consulting Limited、QM27 Limited、副總經(jīng)理萬(wàn)云鵬等8名股東，合計(jì)減持不超過(guò)718.58萬(wàn)股。
而減持大軍中的天津金米，正是小米科技有限責(zé)任公司的孫公司。
從上面的分析不難看出，石頭科技去小米化的難度非常大；如果沒有了小米這個(gè)渠道，石頭科技將要用大力氣構(gòu)建自己的渠道，也要和國(guó)內(nèi)其他掃地機(jī)器人企業(yè)直接競(jìng)爭(zhēng)，短期內(nèi)業(yè)績(jī)下滑難以避免，而且未來(lái)的不確定性非常大。
由此來(lái)看，昌敬和石頭科技的去小米化之路，可以說(shuō)是“前路漫漫，道阻且長(zhǎng)”。