文|價(jià)值星球 歐錦
“刷臉的時(shí)代，顏值即正義”。
隨著人們對(duì)衰老的恐懼、對(duì)高顏值的追求，整個(gè)醫(yī)美行業(yè)搭上了順風(fēng)車，不少產(chǎn)品隨之崛起。
從水光針、瘦臉針，到光子嫩膚、超聲刀，再到玻尿酸、肉毒素，醫(yī)美行業(yè)的“風(fēng)口”一波接一波。而過(guò)去兩年，各社交平臺(tái)上最火的抗衰項(xiàng)目無(wú)疑是熱瑪吉。
在知乎上輸入“熱瑪吉”，可以看到超過(guò)700條問(wèn)答；微博#熱瑪吉超話#下面有900多篇帖子；小紅書上，與熱瑪吉相關(guān)的筆記有超過(guò)5萬(wàn)篇。再加上金·卡戴珊、虞書欣、伊能靜等明星的宣傳，以及李佳琦和各路網(wǎng)紅的“種草帶貨”，熱瑪吉風(fēng)潮在愛(ài)美人士中刮起。
所謂熱瑪吉，是英文“Thermage”的中文音譯。屬于射頻類醫(yī)美設(shè)備，其獨(dú)特的治療探頭利用高頻電波加熱皮膚真皮層及筋膜層，通過(guò)熱聚集誘發(fā)機(jī)體創(chuàng)傷愈合反應(yīng)，能在不開刀的情況下（非侵入式）起到提拉除皺效果。
也正是由于這種不開刀的特性，使其相比其他傳統(tǒng)醫(yī)美項(xiàng)目更“輕”，“紅”的也更快。
1、熱瑪吉是如何熱起來(lái)的
在廣義上，醫(yī)美項(xiàng)目可以分為手術(shù)與非手術(shù)兩大類，其中手術(shù)類包含自體脂肪填充、口腔醫(yī)療、面部整形等；非手術(shù)類項(xiàng)目又稱“輕醫(yī)美”，通過(guò)無(wú)創(chuàng)或微創(chuàng)醫(yī)學(xué)療法滿足美容訴求，以注射類醫(yī)美和光電類醫(yī)美為主，相較手術(shù)類醫(yī)美而言具有風(fēng)險(xiǎn)更低、恢復(fù)期更短及治療成果更可逆等特點(diǎn)。
數(shù)據(jù)顯示，輕醫(yī)美正在取代手術(shù)類醫(yī)美日漸成為消費(fèi)者的主流選擇。2016-2020年全球非手術(shù)類醫(yī)美項(xiàng)目執(zhí)行量占總醫(yī)美項(xiàng)目的50%以上且較為穩(wěn)定增長(zhǎng)，2020年非手術(shù)類項(xiàng)目執(zhí)行量占比為58.71%，同比上升4.2個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)非手術(shù)醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模也快速增長(zhǎng)，相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2020-2022年CAGR可達(dá)21.3%，預(yù)計(jì)到2022達(dá)到980億元規(guī)模。
新氧發(fā)布的《2021醫(yī)美行業(yè)白皮書》顯示，2021年我國(guó)消費(fèi)規(guī)模最大的醫(yī)美項(xiàng)目為緊致抗衰，占總醫(yī)美項(xiàng)目消費(fèi)比重達(dá)14.54%。而在所有類型的緊致抗衰項(xiàng)目中，以熱瑪吉為代表的各類射頻設(shè)備，受到消費(fèi)者喜愛(ài)。更美發(fā)布的《2020醫(yī)美行業(yè)白皮書》稱，熱瑪吉在2020年的更美APP上的訂單增速為281%，超過(guò)2019年的三倍，是訂單增速最快的醫(yī)美項(xiàng)目。
除了需求量大，效果持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)也是熱瑪吉大熱的原因之一。
百度百科顯示，在接受熱瑪吉治療后，幾乎沒(méi)有恢復(fù)期，3-6個(gè)月后可達(dá)到最佳程度，可維持14個(gè)月左右，甚至可以持續(xù)18-22個(gè)月。而相關(guān)論文也顯示，熱瑪吉治療效果大致在2-3個(gè)月后顯現(xiàn)，6個(gè)月左右達(dá)到最終效果，效果維持一年左右。
雖然上述兩種說(shuō)法略有出入，但是可以說(shuō)明熱瑪吉的效果確實(shí)比其他一些提拉抗衰方式維持得更長(zhǎng)久。
別看熱瑪吉這兩年才火起來(lái)，其實(shí)其發(fā)展歷史已經(jīng)接近20年。
1996年美國(guó)Thermage公司就發(fā)明了ThermaCool射頻治療系統(tǒng)，并于2002年被美國(guó)食品及藥物管理局（FDA）批準(zhǔn)后用于皮膚美容領(lǐng)域。中國(guó)市場(chǎng)上使用的熱瑪吉，多指由ThermaCool發(fā)展而來(lái)的兩代最新產(chǎn)品Thermage CPT和Thermage FLX，又分別被稱為“第四代熱瑪吉”和“第五代熱瑪吉” 。
2009年，Thermage與飛梭公司完成合并，并將公司名字更改為索塔醫(yī)療（Solta Medical Corporation）。
時(shí)至今日，索塔醫(yī)療已經(jīng)成為一家全球性美容醫(yī)療器械公司。熱瑪吉更是成為公司的主要收入來(lái)源，2018-2020年熱瑪吉相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入分別為0.85、1.43、2.10億美元，分別占總營(yíng)收的63%、74%和84%，份額逐年遞增。
日前，索塔醫(yī)療已向美國(guó)證券交易委員會(huì)遞交S-1招股書，擬在納斯達(dá)克掛牌上市，股票代碼為SLTA。一旦上市成功，索塔醫(yī)療將成為“熱瑪吉第一股”。
2、熱瑪吉到底多賺錢？
在很多消費(fèi)者心中，熱瑪吉最大的特點(diǎn)就是——貴。
熱瑪吉項(xiàng)目通常萬(wàn)元起步，如果按照部位劃分，面部、頸部通常需要900發(fā)（發(fā)數(shù)代表射頻能量，數(shù)字越高能量越大），市價(jià)為1-3萬(wàn)元，眼部需要450發(fā)，也需要近萬(wàn)元。也就是說(shuō)，如果做面+頸+眼的套餐，差不多需要4-5萬(wàn)元。
不僅項(xiàng)目貴，相關(guān)設(shè)備也貴。根據(jù)索塔的報(bào)價(jià)，第五代熱瑪吉FLX機(jī)器的價(jià)格在45-47萬(wàn)元人民幣左右，一次性探頭價(jià)格在6000-10000元之間不等，國(guó)內(nèi)熱瑪吉授權(quán)認(rèn)證具備操作資格的醫(yī)療機(jī)構(gòu)僅169家，具備操作資質(zhì)的醫(yī)生僅248名，過(guò)少的醫(yī)美資源也在一定程度上抬高了價(jià)格。
過(guò)去三年，索塔醫(yī)療的毛利率和凈利率一路爬升，截至2021年前三季度，索塔醫(yī)療毛利率達(dá)到71.4%，凈利率為33.3%。這一毛利率水平在整個(gè)醫(yī)美醫(yī)療器械行業(yè)處于高位，較其他企業(yè)約50-60%的毛利率高出一截，凈利率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行的10-15%。
此外，由于熱瑪吉治療過(guò)程中，被加熱部位溫度可達(dá)60-70℃，為保障患者安全，探頭采用冷噴技術(shù)防止表皮灼傷，且內(nèi)置了電流、溫度、壓力等多個(gè)傳感器檢測(cè)溫度、能量以便操作者精確操控，另外還使用了特制Kapton覆膜來(lái)保證能量均勻分布。但由于特制Kapton覆膜在重復(fù)使用情況下容易破損，從而引發(fā)表皮灼傷，因此熱瑪吉探頭均被設(shè)計(jì)為一次性耗材。
設(shè)備+一次性探頭也構(gòu)成了索塔醫(yī)療類似吉列剃須刀的“刀架+刀片”盈利模式，2021年前三季度，探頭及其他耗材收入貢獻(xiàn)超過(guò)71%，是公司最主要的收入來(lái)源。
得益于較高的利潤(rùn)率和獨(dú)特的盈利模型，索塔醫(yī)療經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)改善，運(yùn)營(yíng)效率也有所提升。
截至2021年Q3，索塔醫(yī)療經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流達(dá)到0.88億美元，主要系營(yíng)業(yè)收入增加影響。公司應(yīng)收、應(yīng)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)持續(xù)下降，2021年Q3分別為28.19和9.75天，公司管理水平不斷上升。
3、爆火背后的隱患
《資本論》第二十四章第七節(jié)的注釋中，有這樣一段話，被后世引為名言。
原文如下：“像自然懼怕真空一樣，資本懼怕沒(méi)有利潤(rùn)或利潤(rùn)過(guò)于微小的情況。一有適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)，資本就會(huì)非常膽壯起來(lái)。只要有10％的利潤(rùn)，它就會(huì)到處被人使用；有20％，就會(huì)活潑起來(lái)；有50％，就會(huì)引起積極的冒險(xiǎn)；有100％，就會(huì)使人不顧一切法律；有300％，就會(huì)使人不怕犯罪，甚至不怕絞首的危險(xiǎn)。”
而熱瑪吉超過(guò)70%的毛利率也讓不少人動(dòng)了歪腦筋，業(yè)內(nèi)流傳這樣一句話“真假難辨熱瑪吉，十臺(tái)機(jī)器八臺(tái)假?！?/p>
艾瑞咨詢發(fā)布的《2020年中國(guó)醫(yī)療美容行業(yè)洞察白皮書》顯示，2019年中國(guó)具備醫(yī)療美容資質(zhì)的機(jī)構(gòu)約1.3萬(wàn)家，然而，在合法的醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)中，依然存在15%的機(jī)構(gòu)超范圍經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)象。此外，經(jīng)過(guò)估算，全國(guó)有超過(guò)八千家非法經(jīng)營(yíng)的“黑醫(yī)美”機(jī)構(gòu)。而在非法醫(yī)美場(chǎng)所，90%以上醫(yī)療美容設(shè)備都是假貨。
具體到熱瑪吉而這一項(xiàng)目，其“假貨”也主要集中在儀器和探頭上。
《南方都市報(bào)》曾報(bào)道，記者在廣州美博城三樓美容器械專區(qū)，不下十家儀器店宣稱有賣熱瑪吉，更有商家直言不諱自己賣的是國(guó)產(chǎn)熱瑪吉或“第六代熱瑪吉”（注：目前熱瑪吉只發(fā)展到第五代，市面上出現(xiàn)的所謂“第六代”、“第七代”熱瑪吉均為仿造），并提供低、中、高端多種山寨機(jī)供選擇，“低配”版6千元左右，“中配”版8千-1萬(wàn)不等，“高端”版6.8萬(wàn)；相對(duì)應(yīng)的探頭價(jià)格也不同，詢價(jià)最低的為180元，也有230元報(bào)價(jià)，“高端”探頭900元。
這些產(chǎn)品價(jià)格與索塔醫(yī)療官方報(bào)價(jià)相差甚遠(yuǎn)，功效也無(wú)法保證。
中國(guó)整形美容協(xié)會(huì)曾連續(xù)發(fā)布三期《醫(yī)療美容輿情報(bào)告》，其中熱瑪吉的傳播度和關(guān)注度較高，主要集中在熱瑪吉假冒設(shè)備、水貨探頭、不良反應(yīng)、毀容等相關(guān)事件上。三期報(bào)告中無(wú)一例外的提到“熱瑪吉”項(xiàng)目，并且熱瑪吉兩期名列“不良事件相關(guān)的醫(yī)療服務(wù)或產(chǎn)品”榜首。
瘋狂的熱瑪吉也引起了官媒的注意，去年2月2日，人民日?qǐng)?bào)以《理性看待、依法規(guī)范「醫(yī)療美容熱」》為題刊發(fā)時(shí)評(píng)，點(diǎn)名熱瑪吉等醫(yī)美服務(wù)“需要醫(yī)療安全條件的全方位守護(hù)”。
但即便如此，熱瑪吉相關(guān)投訴依然沒(méi)有減少。價(jià)值星球（ID：ValuePlanet）在中國(guó)裁判文書網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，以“熱瑪吉”為關(guān)鍵詞可搜索到88項(xiàng)相關(guān)結(jié)果，其中29項(xiàng)發(fā)生于2021年，關(guān)鍵詞包括返還（29）、欺詐（14）、精神損害（7）等。在黑貓投訴平臺(tái)中搜索“熱瑪吉”可得出共120條結(jié)果，主要投訴問(wèn)題涉及“虛假宣傳”“醫(yī)療事故”等。
針對(duì)上述熱瑪吉美容市場(chǎng)發(fā)生的亂象，浙江省寧波市監(jiān)局曾給廣大消費(fèi)者提醒三點(diǎn)。首先是確認(rèn)醫(yī)院資質(zhì)。消費(fèi)者走進(jìn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)時(shí)，務(wù)必看清該機(jī)構(gòu)是否具有衛(wèi)生行政部門核發(fā)的《醫(yī)療機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)許可證》，且《醫(yī)療機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)許可證》的“診療科目”中是否涵蓋“美容外科”或（和）“美容皮膚科”。其次是確認(rèn)醫(yī)師資質(zhì)。醫(yī)療美容項(xiàng)目操作醫(yī)師也必須取得《中華人民共和國(guó)醫(yī)師資格證書》和《中華人民共和國(guó)醫(yī)師執(zhí)業(yè)證書》。最后是設(shè)備認(rèn)證。同時(shí)，還需確認(rèn)所使用射頻美容設(shè)備已經(jīng)獲得醫(yī)療器械注冊(cè)證（可登錄國(guó)家藥品監(jiān)督管理局查詢）。
我國(guó)醫(yī)美產(chǎn)業(yè)熱潮折射出的是消費(fèi)者對(duì)于美好生活的向往，但與此同時(shí)，野蠻生長(zhǎng)的各類機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)鏈也在一定程度上“抹黑”醫(yī)美產(chǎn)業(yè)。索塔醫(yī)療上市，是我國(guó)醫(yī)美從業(yè)者深入了解學(xué)習(xí)的一個(gè)窗口，也是我們查漏補(bǔ)缺的好時(shí)機(jī)。