記者｜梁怡

近日，東莞六淳智能科技股份有限公司（簡稱：六淳科技）闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板進(jìn)入第二輪問詢。

六淳科技主要通過富士康、鵬鼎控股等一級供應(yīng)商的合格供應(yīng)商認(rèn)證進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈，產(chǎn)品主要應(yīng)用于蘋果iPad。報(bào)告期內(nèi)，六淳科技來自蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的毛利占主營業(yè)務(wù)毛利均超7成。    

然而“果鏈”同樣也有風(fēng)險(xiǎn)，不久之前果鏈公司——深圳市興禾自動化股份有限公司（簡稱：興禾股份）創(chuàng)業(yè)板上會被否，源于上市委員會認(rèn)為報(bào)告期蘋果公司要求興禾股份自查事件后，公司蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的收入大幅下滑，對持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。

另外，由于六淳科技的研發(fā)指標(biāo)等不及同行，其創(chuàng)業(yè)板定位也遭質(zhì)疑，監(jiān)管層要求公司說明自身的創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意特征，是否符合創(chuàng)業(yè)板定位。

高度依賴“果鏈”

報(bào)告期內(nèi)（2018年-2021年上半年），公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.59億元、2.97億元、4.04億元以及2.35億元，歸母凈利潤分別為3968.21萬元、3158.99萬元、6192.14萬元、3151.31萬元。

六淳科技主要從事電子產(chǎn)品精密功能性器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，下游產(chǎn)品主要應(yīng)用于消費(fèi)電子和汽車電子。2018年-2020年公司銷售產(chǎn)品中最終應(yīng)用于蘋果公司產(chǎn)品的金額占比分別為81.96%、76.81%、71.30%，是一家名副其實(shí)的“果鏈”公司。

界面新聞記者注意到，六淳科技的下游客戶高度集中。按同一控制下的客戶合并計(jì)算，報(bào)告期內(nèi)公司對前五大客戶合計(jì)銷售額占營業(yè)收入的比例分別為 91.28%、81.90%、72.63%和78.02%，尤其依賴富士康和鵬鼎控股。

據(jù)悉，富士康系iPhone的三大電子制造服務(wù)生產(chǎn)商(EMS)之一，全球市場份額在70%左右。報(bào)告期內(nèi)六淳科技對富士康的銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為40.10%、42.26%、35.56%和40.60%，但公司的產(chǎn)品集中于iPad類業(yè)務(wù)，并未拓展iPhone類業(yè)務(wù)。

此外，六淳科技的核心技術(shù)人員之一毛健曾在富士康體系內(nèi)多個業(yè)務(wù)單元任職，均未簽署競業(yè)禁止協(xié)議等相關(guān)文件，但公司表示相關(guān)核心技術(shù)不是來源于核心技術(shù)人員任職于富士康期間的職務(wù)發(fā)明，不存在糾紛或潛在糾紛。

報(bào)告期內(nèi)，六淳科技對鵬鼎控股的銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為31.57%、27.19%、24.38%和20.76%，產(chǎn)品主要應(yīng)用于iPhone。而2020年12月，鵬鼎控股的全資子公司鵬鼎投資對六淳科技增資，持有公司3.55%的股份。

因此，監(jiān)管層要求說明鵬鼎投資增資六淳科技的原因，增資前后是否約定了鵬鼎控股向發(fā)行人采購的最低金額或其他利益安排；并且結(jié)合發(fā)行人與鵬鼎控股相關(guān)協(xié)議及安排具體內(nèi)容，從實(shí)質(zhì)重于形式原則分析鵬鼎投資是否對發(fā)行人具有重大影響，未將其認(rèn)定為關(guān)聯(lián)方的依據(jù)是否充分。

當(dāng)然，處于“果鏈”也給六淳科技帶來不少盈利。報(bào)告期內(nèi)，公司基于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的毛利額貢獻(xiàn)分別為7533.40萬元、7394.46萬元、1.06億元、6298.69萬元，占主營業(yè)務(wù)毛利額的比重分別為89.49%、74.54%、76.90%、84.66%。 

界面新聞記者注意到，“果鏈”依賴的風(fēng)險(xiǎn)也引起了監(jiān)管層的關(guān)注。

例如，監(jiān)管層要求六淳科技分析并說明對蘋果是否構(gòu)成重大依賴，訂單是否具有可持續(xù)性，結(jié)合發(fā)行人與蘋果合作的相關(guān)約定、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移和中美貿(mào)易摩擦情況，分析并披露發(fā)行人與蘋果終止合作的風(fēng)險(xiǎn)，對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的影響，并進(jìn)行重大風(fēng)險(xiǎn)提示。

還需注意的是，目前六淳科技主要通過富士康、鵬鼎控股等一級供應(yīng)商的合格供應(yīng)商認(rèn)證進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈，僅屬于蘋果的二級供應(yīng)商；此外由于公司立足于基礎(chǔ)功能性器件市場，并未取得蘋果公司直接認(rèn)證的合格供應(yīng)商資質(zhì)情況，然而競爭對手中領(lǐng)益智造、安潔科技、博碩科技等已成為蘋果一級認(rèn)證的功能性器件供應(yīng)商。

在二輪問詢中，監(jiān)管層要求六淳科技說明公司僅為蘋果二級供應(yīng)商的原因，對于獲取蘋果一級供應(yīng)商資質(zhì)是否存在實(shí)質(zhì)性障礙。

另外，歐菲光也在六淳科技的客戶之列，報(bào)告期內(nèi)對其銷售收入分別為164.36 萬元、1500.29萬元、685.39萬元和119.99萬元，其中2019年為第三大客戶。但好在公司向歐菲光供應(yīng)的主要產(chǎn)品是華為、三星、小米等品牌智能手機(jī)的功能性器件，并且收入整體較小，因而基本不受歐菲光被踢出果鏈的影響。

是否符合創(chuàng)業(yè)板定位？

資料顯示，創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)于高新技術(shù)企業(yè)、成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，行業(yè)定位可以歸納為"三創(chuàng)四新"，即企業(yè)符合"創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意"的大趨勢，或者是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與"新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式"深度融合。

同時，創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè)實(shí)現(xiàn)行業(yè)負(fù)面清單管理，包括（一）農(nóng)林牧漁業(yè)；（二）采礦業(yè)；（三）酒、飲料和精制茶制造業(yè)；（四）紡織業(yè)；（五）黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)；（六）電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)；（七）建筑業(yè)；（八）交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)；（九）住宿和餐飲業(yè)；（十）金融業(yè)；（十一）房地產(chǎn)業(yè)；（十二）居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)，原則上不支持屬于上述行業(yè)的企業(yè)申報(bào)創(chuàng)業(yè)板上市。

雖然不像科創(chuàng)板對于企業(yè)的科創(chuàng)屬性有著硬性指標(biāo)，但界面新聞記者通過梳理對創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)四新”的定位問詢，深交所重點(diǎn)關(guān)注的問題大致包括：各項(xiàng)主要業(yè)務(wù)在創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意方面的具體特征，取得的科技成果與產(chǎn)業(yè)深度融合的具體情況，公司是否屬于同行業(yè)中業(yè)務(wù)、技術(shù)、模式創(chuàng)新的企業(yè)，核心技術(shù)的優(yōu)勢，主營業(yè)務(wù)是否具有成長性，是否符合創(chuàng)業(yè)板定位等。

而在第二輪問詢中，六淳科技的創(chuàng)業(yè)板定位則被監(jiān)管層重點(diǎn)發(fā)問。

監(jiān)管層要求六淳科技結(jié)合各類產(chǎn)品的核心競爭力、技術(shù)的先進(jìn)性、行業(yè)未來發(fā)展方向、市場潛力、規(guī)模、行業(yè)地位、核心技術(shù)、研發(fā)項(xiàng)目、研發(fā)支出占比等，詳細(xì)分析并說明自身的創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意特征，發(fā)行人是否符合創(chuàng)業(yè)板定位。

六淳科技對此表示，公司業(yè)務(wù)涉及精密電子模切、沖型加工、多層復(fù)合等多個工藝流程，綜合了機(jī)械工程、結(jié)構(gòu)工程、材料、自動化、信息化等跨學(xué)科知識，生產(chǎn)工藝復(fù)雜，技術(shù)壁壘較高，屬于技術(shù)密集型行業(yè)；下游行業(yè)的技術(shù)發(fā)展也是日新月異，新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝迭代速度較快，客戶對配套的功能性器件企業(yè)的設(shè)計(jì)研發(fā)能力、生產(chǎn)工藝水平、產(chǎn)品品質(zhì)及快速供貨能力等均具有較高的要求，而公司具備以“科技驅(qū)動、精益管理、智能制造”為核心的創(chuàng)新特征，符合創(chuàng)業(yè)板定位。

另從行業(yè)屬性來看，六淳科技還表示，根據(jù)中國證監(jiān)會頒布的《上市公司行業(yè)分類指引(2012 年修訂)》，公司所處行業(yè)為“計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)”(分類代碼:C39)；根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類 GB/T4754-2017》，公司所處行業(yè)為“計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)”(分類代碼:C39)，因此所屬行業(yè)不屬于《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》設(shè)置的行業(yè)負(fù)面清單，行業(yè)屬性符合創(chuàng)業(yè)板定位。

就行業(yè)橫向?qū)Ρ?，目前六淳科技的?guī)模體量、經(jīng)營業(yè)績并不及同行們，因而也造成公司的核心技術(shù)、產(chǎn)品研發(fā)投入等也處于相對劣勢。

研發(fā)投入而言，報(bào)告期內(nèi)，六淳科技的研發(fā)費(fèi)用支出分別為911.08萬元、1014.42萬元、1387.52萬元和854.21萬元，占營業(yè)收入的比例分別為3.51%、3.42%、3.44%和3.63%，不僅低于行業(yè)均值，且差異呈逐年擴(kuò)大趨勢。

六淳科技對此解釋稱，公司的產(chǎn)品的主要應(yīng)用場景集中且所需的研發(fā)活動相對不活躍，與同行業(yè)相比，蘋果品牌的平板電腦是公司產(chǎn)品的最大應(yīng)用場景，而平板電腦的生命周期較長。

研發(fā)人員方面，截至2021年上半年，公司有各類研發(fā)人員合計(jì)56人，占員工總?cè)藬?shù)比重為6.37%; 學(xué)歷構(gòu)成而言，公司最高學(xué)歷為本科，達(dá)49人，占比5.57%。

截至2021年8月31日，六淳科技已取得各類實(shí)用新型專利84項(xiàng)、發(fā)明專利5項(xiàng)，其中1項(xiàng)為2015年通過受讓取得，3項(xiàng)專利2018年原始取得，剩余1項(xiàng)2020年原始取得。

反觀同行，截至2020年年末，飛榮達(dá)的研發(fā)人員為921人，擁有發(fā)明專利175項(xiàng)，實(shí)用新型專利314項(xiàng)；智動力的研發(fā)人員為299人，擁有發(fā)明專利10項(xiàng)，實(shí)用新型專利94項(xiàng)；領(lǐng)益智造的研發(fā)人員為6510人，擁有發(fā)明專利94 項(xiàng)，實(shí)用新型專利1294項(xiàng)。