文|侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)

“一擁而上，一地雞毛”的故事，在小康股份上演了。

3月14日收盤，小康股份股價(jià)小幅下跌2.07%，報(bào)收40.7元，總市值接近550億；雖然當(dāng)天股價(jià)跌幅不大，但和3個(gè)月前的階段高點(diǎn)77.77元相比，短短幾個(gè)月時(shí)間小康股份的股價(jià)卻已經(jīng)下跌超過(guò)40%，市值更是較高點(diǎn)蒸發(fā)超過(guò)400億。

作為國(guó)內(nèi)老牌車企之一，在和華為“搭上關(guān)系”之前，小康股份的知名度并不大，市場(chǎng)熱度也不高，股價(jià)自上市后更是長(zhǎng)期在低位橫盤，并不受投資者關(guān)注。

不過(guò)，隨著去年搭上華為之后，小康股份便受到了眾多大資金的瘋狂追捧，股價(jià)更是一路狂飆，從最低的10塊錢左右一路上漲到83.83元，短短一年時(shí)間股價(jià)便翻了8倍，市值在巔峰時(shí)期更是一度超過(guò)了1000億。

然而，隨著近期新能源汽車熱度逐漸減弱，最近幾個(gè)月小康股份股價(jià)又開(kāi)始了大幅的回調(diào)，儼然一副要“跌回原形”的模樣；而在持續(xù)下跌的股價(jià)之外，更令人擔(dān)憂的則是為華為造車代工生產(chǎn)的賽力斯SF5銷量慘淡。

很顯然，雖然憑借著為華為代工造車成功走紅，但小康股份為華為代工造車這條路并不好走，而且前路也充滿了不確定性。

賣彈簧起家

在跟華為“搭上線”之前，小康股份在新能源汽車行業(yè)的知名度并不高。

不過(guò)，雖然小康股份的名氣不算太大，但相比于國(guó)內(nèi)一些大型車企而言，小康股份的歷史其實(shí)更加悠久，甚至可以說(shuō)是經(jīng)歷了國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)從無(wú)到有幾十年的發(fā)展歷程。

回溯過(guò)去，小康股份的歷史要從一根彈簧說(shuō)起。1986年，年僅23歲的小康股份創(chuàng)始人張興海，拿出了打工時(shí)辛苦存下來(lái)的8000元，在重慶市沙坪壩鳳凰鎮(zhèn)注冊(cè)成立了重慶巴縣鳳凰電器彈簧廠，主要生產(chǎn)電器彈簧、微車坐墊彈簧等產(chǎn)品。

在那個(gè)年代，由于技術(shù)落后的原因，雖然只是一根小小的彈簧，但也被國(guó)外大型企業(yè)所壟斷，國(guó)內(nèi)家電企業(yè)想要成功生產(chǎn)一個(gè)電器都需要向外企采購(gòu)彈簧。

而鳳凰電器彈簧廠的出現(xiàn)則打破了國(guó)外企業(yè)壟斷彈簧的局面，張興海也借著彈簧生意成功賺到了第一桶金；后來(lái)，隨著時(shí)代的不斷發(fā)展，國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)開(kāi)始起步，張興海的彈簧生意也慢慢延伸到了避震器，業(yè)務(wù)則從最初彈簧擴(kuò)展到了摩托車、微面包車以及助力車減震器的生產(chǎn)，而這也為日后張興海進(jìn)軍汽車行業(yè)埋下了伏筆。

偉大的人從不會(huì)止步于目前的成功，張興海也是如此。雖然已經(jīng)通過(guò)彈簧以及避震器生意獲得了巨大的成功，但張興海并未滿足；時(shí)間來(lái)到2002年，隨著摩托車行業(yè)的興起，之前一直做配件的張興海決定進(jìn)軍摩托車整車制造行業(yè)，新感覺(jué)摩托車公司成立。

不過(guò)，因?yàn)楫?dāng)時(shí)摩托車行業(yè)格局已經(jīng)基本確定，新感覺(jué)摩托車并沒(méi)有掀起多少的風(fēng)浪，而張興海的目光則從摩托車轉(zhuǎn)到了微車領(lǐng)域——因?yàn)楫?dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正處于騰飛階段，張興海相信低售價(jià)、高實(shí)用性微車的在當(dāng)時(shí)一定會(huì)大賣，2003年，和國(guó)企東風(fēng)集團(tuán)聯(lián)手的東風(fēng)渝安車輛有限公司（后改名東風(fēng)小康）正式成立，這也是國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)的首個(gè)國(guó)營(yíng)加民營(yíng)的車企。

和張興海預(yù)期的一樣，在東風(fēng)小康的首量微型車落地后，由于市場(chǎng)需求高企，微型車推出后即大賣，短短7個(gè)月時(shí)間銷量便超過(guò)了一萬(wàn)輛；后來(lái)，憑借著技術(shù)的越發(fā)成熟，東風(fēng)小康的微型車更是賣到了歐洲；時(shí)間來(lái)到2011年，東風(fēng)小康的微型車銷量更是達(dá)到了100萬(wàn)輛，創(chuàng)造了微型車行業(yè)的歷史，而東風(fēng)小康也成為了行業(yè)的前三。

不過(guò)，雖然當(dāng)時(shí)的小康股份已經(jīng)借著微型車成名，但和現(xiàn)在的新能源汽車仍扯不上太大的關(guān)系。

進(jìn)軍新能源行業(yè)，和華為“搭上線”

那么，在微型車領(lǐng)域已經(jīng)成名的小康股份，到底是怎么跟新能源汽車扯上關(guān)系的呢？要說(shuō)清楚這件事，那就不得不提到2016年小康股份轉(zhuǎn)型進(jìn)軍新能源。

時(shí)間拉回到6年前的2016年，那時(shí)新能源汽車的浪潮剛剛興起，許多車企為了補(bǔ)貼開(kāi)始進(jìn)軍新能源汽車行業(yè)，也有不少“大佬”出手造車。也是在那一年，張興海派出了自己的兒子張正萍，正式進(jìn)軍新能源汽車行業(yè)，不過(guò)或許是因?yàn)檫^(guò)于低調(diào)的原因，當(dāng)時(shí)鄭興海和小康股份的這個(gè)舉措并沒(méi)有受到太多媒體的關(guān)注。

和賈老板“PPT造車”不同，在進(jìn)軍新能源汽車這件事上，張家父子和小康股份都是真刀真槍實(shí)干。當(dāng)時(shí)，因?yàn)閲?guó)內(nèi)新能源汽車人才緊缺，小康股份不惜花大價(jià)錢把新能源公司，即金康的總部和研發(fā)創(chuàng)新中心建在了美國(guó)硅谷。

后來(lái)，為了能在技術(shù)上更進(jìn)一步，小康股份又花費(fèi)重金收購(gòu)AC Propulsion Inc，獲得電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、控制系統(tǒng)、電池系統(tǒng)等“三電”技術(shù)；在收購(gòu)?fù)瓿芍?，小康股份掌握了新能源汽車的核心技術(shù)，也因此有了敲開(kāi)新能源汽車大門的鑰匙。

時(shí)間來(lái)到2017年1月，金康新能源獲得國(guó)家發(fā)改委關(guān)于其年產(chǎn)5萬(wàn)輛純電動(dòng)乘用車項(xiàng)目的批復(fù)，這意味著小康股份成功切入了新能源汽車領(lǐng)域；2018年10月，金康新能源獲得工信部核準(zhǔn)，正式獲得新車公告準(zhǔn)入許可，成為了第9家獲得造車資質(zhì)的車企。

不過(guò)，雖然在進(jìn)軍新能源汽車行業(yè)上花了大力氣，但由于品牌固化的原因，小康股份的新能源汽車路走得也并不順利。好不容易通過(guò)收購(gòu)掌握了核心技術(shù)，但小康生產(chǎn)的新能源汽車產(chǎn)品卻并不被消費(fèi)者買賬，SF MOTORS和賽力斯SF5銷量最高峰時(shí)僅有500臺(tái)/月，日常銷量更是只有不足200臺(tái)/月。

在這種情況下，和大廠合作無(wú)疑成為了小康股份可以最快解決問(wèn)題的方法，適逢2020年華為在智能汽車領(lǐng)域開(kāi)始加速布局，兩家公司就這樣牽上了線，展開(kāi)了合作。

而自從和華為開(kāi)始合作后，小康股份也迎來(lái)了大爆發(fā)。銷量上，在和華為合作生產(chǎn)的賽力斯華為智選SF5上市僅僅兩天，其訂單量即突破3000輛。到了去年的6月，賽力斯SF5交付量攀升至約1100輛，一個(gè)月就超過(guò)了以往一年的銷量。

跌回原形

在和華為搭上線之后，小康股份迎來(lái)了久違的爆發(fā)。

除了上面提到的銷量之外，股價(jià)方面，小康股份股價(jià)更是迎來(lái)了持續(xù)爆發(fā)性的上漲，從最低的10塊錢左右一路上漲到83.83元，短短一年時(shí)間股價(jià)便翻了8倍，市值在巔峰時(shí)期更是一度超過(guò)了1000億，一度在A股整車公司中市值接近廣汽、長(zhǎng)安，排名第六。

不過(guò)，隨著近期新能源汽車?yán)顺钡闹饾u退去，小康股份股價(jià)又開(kāi)始了大幅回調(diào)，截至3月14日收盤，小康股份報(bào)收40.7元，總市值553.5億，和高點(diǎn)相比股價(jià)接近腰斬，市值更是蒸發(fā)超過(guò)了400億。

那么，為什么近期小康股份的股價(jià)會(huì)大幅下跌呢？

因?yàn)樽陨砥放乒袒?、渠道布局不足等原因，小康股份的新能源汽車銷量慘淡，直到和華為開(kāi)始合作，這種情況才有了改變；不過(guò)，靠外部力量終究難以長(zhǎng)久，華為帶來(lái)的流量加持十分短暫，根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，賽力斯SF5去年4月到8月的銷量分別為129輛、204輛、1097輛、507輛、715輛，很顯然，小康股份又回到了“老樣子”。

此外，雖然小康股份將一切都?jí)涸诹巳A為的身上，但和華為合作的車企卻并不少，除了小康股份之外，目前與華為合作的車企還有上汽、廣汽、長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)城汽車、吉利汽車等等，而這也為小康股份帶來(lái)了很大的不確定性。

今年的1月，華為再度推出了新產(chǎn)品問(wèn)界M5，而作為代工企業(yè)的小康股份更是傾其所有：“2022年伊始，我們的當(dāng)務(wù)之急就是要舉全賽力斯之力、全集團(tuán)之力確保問(wèn)界M5的高質(zhì)量交付”。張興海在公司的內(nèi)部信里寫到。

很顯然，跟華為搭上線之后，無(wú)論是銷量還是股價(jià)上，小康股份都有了明顯的好轉(zhuǎn)，但這條路并沒(méi)有想象中那么好走。