記者 | 吳治邦

上周有數(shù)十家A股上市公司，對(duì)外披露了1月-2月的經(jīng)營(yíng)情況公告，為歷史所罕見，主要集中在行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的頭部企業(yè)，如貴州茅臺(tái)(600519.SH)、山西汾酒(600809.SH)、通威股份(600438.SH)、永輝超市(601933.SH)、 片仔癀(600436.SH)、藥明康德(603259.SH)、天賜材料(002709.SZ)、滬硅產(chǎn)業(yè)(688126.SH)等。從這些披露的數(shù)據(jù)來看，大多數(shù)的公司的營(yíng)收和凈利增速均為正，無疑極大地提振了市場(chǎng)的信心。

長(zhǎng)期以來，A股最大的問題之一在于信息不對(duì)稱，也產(chǎn)生了內(nèi)幕交易、操縱證券市場(chǎng)等惡性事件。按照以往的披露規(guī)則，對(duì)于經(jīng)營(yíng)狀況，除非涉重大經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)，上市公司只需完成季度報(bào)告、半年度報(bào)告、年度報(bào)告的披露，披露月度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的少之又少。對(duì)于投資者而言，要想及時(shí)了解公司經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)，只能等待好幾個(gè)月，中間就會(huì)有個(gè)時(shí)間差。而在此期間，有部分先知先覺的資金或已通過各種渠道打探到了公司及時(shí)經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)，這會(huì)帶來極大的不公平。

市場(chǎng)信息的公平性，無疑是健康良性資本市場(chǎng)的基石。在推進(jìn)注冊(cè)制的背景下，監(jiān)管部門的監(jiān)管方向也在從“事前監(jiān)管”走向“事中和事后監(jiān)管”，2020年3月1日起施行新證券法是標(biāo)志性事件之一。

在新證券法第五章設(shè)置了信息披露專章，其中指出，發(fā)行人及法律、行政法規(guī)和國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他信息披露義務(wù)人，應(yīng)當(dāng)及時(shí)依法履行信息披露義務(wù)。信息披露義務(wù)人披露的信息，應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，簡(jiǎn)明清晰，通俗易懂，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；證券法第82條也強(qiáng)調(diào)，發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)保證發(fā)行人及時(shí)、公平地披露信息，所披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整；第87條再次強(qiáng)調(diào)，證券交易場(chǎng)所應(yīng)當(dāng)對(duì)其組織交易的證券的信息披露義務(wù)人的信息披露行為進(jìn)行監(jiān)督，督促其依法及時(shí)、準(zhǔn)確地披露信息。

與舊法相比，新增了信息披露“及時(shí)性”以及“簡(jiǎn)明清晰，通俗易懂”的要求，尤其是在舊法沒被突出的及時(shí)性被三次提到，這無疑對(duì)信息披露主體提出了更高的要求，也與推進(jìn)IPO注冊(cè)制相吻合。

證券法對(duì)信息披露內(nèi)容的規(guī)定來看，并沒有提到要求上市公司披露月度經(jīng)營(yíng)情況。不過，在新證券法第八十四條，對(duì)自愿性信息披露有鼓勵(lì)性傾向：“除依法需要披露的信息之外，信息披露義務(wù)人可以自愿披露與投資者作出價(jià)值判斷和投資決策有關(guān)的信息”。鼓勵(lì)更多上市公司加入到自愿信息披露的行列，無疑會(huì)吸引“風(fēng)險(xiǎn)厭棄”的投資者選擇買入這部分公司的股票。

事實(shí)上，在香港和臺(tái)灣市場(chǎng)，頭部行業(yè)的上市公司已經(jīng)將按月披露經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)當(dāng)做了常規(guī)動(dòng)作。如以南僑食品(605339.SH)的間接控股股東南僑投控為例，其在我國(guó)臺(tái)灣證券交易所上市交易，已經(jīng)做到了按月披露經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。南僑食品在公告里解釋稱，公司間接控股股東南僑投控為臺(tái)灣地區(qū)上市公司，南僑投控需按照臺(tái)灣證券交易所相關(guān)規(guī)定，披露每月營(yíng)業(yè)收入數(shù)據(jù)。為使A股投資者能夠及時(shí)了解公司的經(jīng)營(yíng)情況，公司也選擇了按月同步經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。

需要指出的是，月度經(jīng)營(yíng)情況的披露已經(jīng)被港股、美股等地上市企業(yè)當(dāng)做了市值管理的重要一環(huán)。在注冊(cè)制的情形下，公司數(shù)量只會(huì)越來越多，市場(chǎng)注意力是稀缺資源，而及時(shí)、真實(shí)的信息無疑能夠吸引足夠多的眼球，投資者也會(huì)更加的青睞。

因此，不管是滿足注冊(cè)制監(jiān)管趨勢(shì)的角度，還是從自身的利益出發(fā)，上市公司都應(yīng)該盡可能做好及時(shí)信披，這是一個(gè)多贏的局面。作為投資者而言，也期待更多上市公司加入至月度經(jīng)營(yíng)情況披露的行列，能夠依據(jù)更及時(shí)的信息作出更科學(xué)的決策。