文|每日財(cái)報(bào) 呂明俠
近日，作為A股首家生活用紙上市企業(yè)，被譽(yù)為“紙茅”的中順潔柔披露了2021年度的業(yè)績(jī)快報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入91.94億元，同比增長(zhǎng)17.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.82億元，同比下降35.80%。
對(duì)于過(guò)去7年始終保持著業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的中順潔柔來(lái)說(shuō)，這一情況不免讓投資者失望。盤面上，中順潔柔今日收?qǐng)?bào)于13.48元，跌3.92%，股價(jià)創(chuàng)出近2年新低。
此外，中順潔柔2021年多名董監(jiān)高主動(dòng)離職。據(jù)了解，2021年，除公司董事會(huì)換屆外，中順潔柔總裁鄧冠彪，副總裁葉龍方，董事岳勇、戴振吉，董事會(huì)秘書周啟超等主動(dòng)離職。
然而，隨著業(yè)績(jī)滑坡，管理層動(dòng)蕩，股價(jià)大跌，中順潔柔的后續(xù)發(fā)展也被打上問(wèn)號(hào)。
凈利7年來(lái)首降35%
對(duì)于業(yè)績(jī)下滑中順柔潔稱，銷售收入增加，公司持續(xù)增加市場(chǎng)投入，加大促銷力度，開(kāi)拓銷售網(wǎng)絡(luò)，導(dǎo)致銷售費(fèi)用增加。同時(shí)，國(guó)際原材料價(jià)格上漲，包材價(jià)格上漲，公司生產(chǎn)成本上升，市場(chǎng)費(fèi)用投入增加，導(dǎo)致盈利下降。
值得注意的是，這是中順潔柔近 7 年來(lái)首次出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑。
根據(jù)《每日財(cái)報(bào)》統(tǒng)計(jì)，中順潔柔自2015年以來(lái)一直保持著良好的業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)，2021年是首度出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑的情況。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2015-2020年，中順潔柔實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別約為29.59億元、38.09億元、46.38億元、56.79億元、66.35億元、78.24億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)分別約為8820萬(wàn)元、2.6億元、3.49億元、4.07億元、6.04億元、9.06億元。
中順潔柔凈利潤(rùn)下滑始于2021年上半年，且下滑的趨勢(shì)逐期增加。
2021年半年度報(bào)告顯示，上半年中順潔柔的凈利潤(rùn)同比下降10.1%至4.1億元。對(duì)此，報(bào)告提到材料價(jià)格、運(yùn)費(fèi)等成本的上升是利潤(rùn)下降的主因。報(bào)告期內(nèi)，中順潔柔的營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng) 32.7%。
對(duì)此，中順潔柔對(duì)策之一是漲價(jià)。2月24日，中順潔柔在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，目前絕大多數(shù)產(chǎn)品已實(shí)施提價(jià)，提價(jià)幅度根據(jù)區(qū)域、賣場(chǎng)及具體產(chǎn)品有所不同，同時(shí)也會(huì)參考市場(chǎng)動(dòng)態(tài)做靈活調(diào)整。
成本陡增的壓力
中順潔柔于1999年在廣東中山成立，2010年在A股主板上市。該公司旗下?lián)碛袧嵢?、太?yáng)、朵蕾蜜三大品牌，產(chǎn)品主要包括卷紙、抽紙、紙手帕、濕巾、個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品、嬰兒紙尿褲、棉花柔巾等。
作為國(guó)內(nèi)首家A股上市的生活用紙企業(yè)，中順潔柔從2010年上市以來(lái)的十年時(shí)間里，無(wú)論業(yè)績(jī)還是股價(jià)一直不斷攀升，中順潔柔被冠以“A股紙茅”的代號(hào)，與恒安國(guó)際、維達(dá)國(guó)際被稱為紙巾三巨頭。
而從業(yè)務(wù)組成來(lái)看，中順潔柔是三家中最為依賴生活用紙業(yè)務(wù)的公司。2020年報(bào)顯示，中順潔柔的生活用紙業(yè)務(wù)營(yíng)收占其全部營(yíng)收的95.86%，而維達(dá)國(guó)際和恒安國(guó)際2020年這一數(shù)據(jù)分別為82%和46.4%。
中順潔柔生活用紙收入規(guī)模亦無(wú)法與恒安國(guó)際及維達(dá)國(guó)際媲美。2020年，中順潔柔生活用紙收入規(guī)模為75億元，遠(yuǎn)低于恒安國(guó)際103.83億元的收入規(guī)模，以及維達(dá)國(guó)際136.08億元的收入規(guī)模。
據(jù)了解，中順潔柔公司所產(chǎn)的生活用紙由木漿、竹漿、蔗渣漿、草漿、廢紙漿制造而成。木漿是當(dāng)前主流原材料，占比為81.7%，其次為竹漿，占比約為 10%。
木漿紙?jiān)牧蠟槟静?，生長(zhǎng)周期長(zhǎng)，材料使用成本高，由于我國(guó)森林資源有限及森林保護(hù)政策，目前木漿60%依賴進(jìn)口。所以，漿價(jià)的波動(dòng)勢(shì)必將顯著影響公司成本從而使利潤(rùn)波動(dòng)。
但對(duì)專注于生活用紙的中順潔柔而言，雖近兩年推出了女性用品如棉柔巾、朵蕾蜜等，但仍面臨巨大考驗(yàn)。
此外，中順潔柔2021年多名董監(jiān)高主動(dòng)離職。2021年，除公司董事會(huì)換屆外，中順潔柔總裁鄧冠彪，副總裁葉龍方，董事岳勇、戴振吉，董事會(huì)秘書周啟超等主動(dòng)離職。
業(yè)績(jī)失速，管理層動(dòng)蕩，股價(jià)大跌。接下來(lái)， “紙茅”中順潔柔將何去何從，《每日財(cái)報(bào)》將持續(xù)關(guān)注。