文｜獵云網(wǎng) 韓文靜
被稱為“掃地茅”的石頭科技，當(dāng)下隱有焦慮。
近期，石頭科技的股價(jià)持續(xù)下跌，3月11日開盤后更是創(chuàng)下了496.10元/股的新低，距離去年6月份1492元每股的高位，石頭科技的市值已經(jīng)蒸發(fā)過半。
股價(jià)大跌之際，石頭科技又遭遇股東的集體減持。自2月24日公布減持公告到現(xiàn)在，石頭科技股價(jià)從710.3元/股跌至不到最低不到500元/股，半個(gè)月內(nèi)跌幅超30%。
來源：東方財(cái)富截圖
前幾日，石頭科技發(fā)布公告稱包括金米投資在內(nèi)等8位股東擬合計(jì)減持公司不超過10.75%股份，經(jīng)測(cè)算擬減持股份所對(duì)應(yīng)的市值約為48.27億元。而金米背后的實(shí)際控制人為雷軍，這也意味著，石頭正在被雷軍和小米“拋棄”。
早在去年2月，石頭科技就迎來了一股解禁潮，包括小米系、高榕資本、啟明資本等核心戰(zhàn)投減持其所持有的公司股份合計(jì)不超過11.10%，減持其所持有的公司股份合計(jì)不超過739.75萬股。
其中，“小米系”順為和金米減持股份數(shù)量合計(jì)不超過183.33萬股，擬減持股份數(shù)量占公司總股本的比例合計(jì)不超過2.75%。
事實(shí)上，石頭科技曾是小米生態(tài)鏈的明星企業(yè)。有小米資本輸血，且背靠小米品牌，石頭科技曾在A股風(fēng)光無限。然而近期以來，面臨業(yè)績(jī)承壓的石頭科技，將如何扭轉(zhuǎn)窘境？
與小米化“友”為“敵”
做掃地機(jī)器人的石頭科技在誕生不久后，便獲得來自小米及其關(guān)聯(lián)方順為資本的加持，并于2020年登陸資本市場(chǎng)。
繼華米和云米之后，石頭科技成為第三家小米生態(tài)鏈上市公司。
石頭科技招股書中線上，順為持股12.85%，小米公司控制的天津金米持股11.85%，以此計(jì)算，小米系持有石頭科技股份為24.7%。
2016年，石頭科技推出了米家掃地機(jī)器人，通過自研的LDS激光雷達(dá)+ SLAM算法，并將價(jià)格降至1699元，打開了掃地機(jī)器人市場(chǎng)。
從為小米代工起家，石頭科技在發(fā)展之初對(duì)于小米的依賴性很強(qiáng)，憑借著小米的渠道、供應(yīng)鏈等方面的優(yōu)勢(shì)，石頭科技在掃地機(jī)器人領(lǐng)域迅速站穩(wěn)腳跟。
后來，石頭科技開始發(fā)展自有品牌，逐漸從小米剝離。在2016-2018年及2019年1-6月，石頭科技與小米集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易金額為占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重逐漸降低，分別為100.00％、90.36％、50.17％和43.01％。
在2021年2月的解禁潮中，天津金米和順為就發(fā)布了減持計(jì)劃。最新的2021年三季報(bào)顯示，順為持股比例變?yōu)?.87%，天津金米持股6.88%。
石頭科技和小米正在“漸行漸遠(yuǎn)”，在失去了小米這張起家的底牌之后，由于業(yè)務(wù)之間存在重合度，二者逐漸轉(zhuǎn)化為競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。
在掃地機(jī)器人業(yè)務(wù)上，石頭科技開始和小米正面交鋒。
為小米代工推出米家掃地機(jī)器人以及米家掃地機(jī)器人1S之后，石頭科技再?zèng)]有其他掃地機(jī)器人相關(guān)的代工合作。直到2021年，石頭科技的自主品牌營(yíng)收占比已超90%。
石頭掃拖機(jī)器人走的高端精品路線，推出自有品牌石頭掃拖機(jī)器人；而小米則保持一貫風(fēng)格，推出了高性價(jià)比的米家掃拖機(jī)器人。
然而小米這款掃拖機(jī)器人并沒能延續(xù)之前的好評(píng)和認(rèn)可，由于硬件以及算法并不到位，口碑較之前石頭科技代工的米家掃地機(jī)器人相比，有所下滑。
在差異化競(jìng)爭(zhēng)之下，石頭的中高端掃地機(jī)器人產(chǎn)品帶來了更高的毛利潤(rùn)。隨著自有品牌銷售渠道的逐步拓展，石頭科技毛利較高的自有品牌產(chǎn)品銷售額占比由65.73%提升至90.72%。
除了掃地機(jī)器人，二者在造車領(lǐng)域也開啟了競(jìng)爭(zhēng)。
小米造車的想法早有端倪。在2015年2016 年，雷軍就通過其創(chuàng)立的順為資本先后投資了新能源造車公司蔚來汽車和小鵬汽車。
2021年3月，在小米新品發(fā)布會(huì)上，雷軍表示小米將全資造車，自己將親自帶隊(duì)，押上人生全部的聲譽(yù)，為小米汽車而戰(zhàn)。同年9月，雷軍在個(gè)人微博高調(diào)宣布小米造車公司成立，注冊(cè)資金100億元。
雷軍宣布造車之后，去年四月，石頭科技創(chuàng)始人兼CEO昌敬也傳出了造車傳聞。
據(jù)媒體報(bào)道，昌敬2020年底就啟動(dòng)了智能電動(dòng)車項(xiàng)目洛軻汽車，而且選擇了跟李想一樣的增程技術(shù)路線，首款汽車定位越野車型，對(duì)標(biāo)奔馳G系列。
2021年末，洛軻汽車完成1億美元融資，騰訊和紅杉都參與了投資。消息人士表示，騰訊在本輪融資中的投資金額超過5000萬美元。洛軻汽車正以20億美元估值，進(jìn)行新一輪融資。
昌敬和雷軍也將在造車這場(chǎng)角逐中，展開新一輪的較量。眾所周知，造車是一個(gè)“燒錢”的行業(yè)，小米和石頭在未來也難逃造車的重壓。
后起之秀追趕，行業(yè)“內(nèi)卷”
在石頭科技近日披露的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2021年，石頭科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收58.37億元，同比增長(zhǎng)28.84%；歸屬凈利潤(rùn)14.02億元，同比增長(zhǎng)2.4%。相比于往年，營(yíng)收增速有了明顯的放緩。
來源：石頭科技業(yè)績(jī)公告
對(duì)此，石頭科技在業(yè)績(jī)快報(bào)中表示：由于疫情等因素導(dǎo)致全球運(yùn)力緊張，出現(xiàn)較多的集裝箱滯港、船舶跳港、運(yùn)輸周期不暢等情況，對(duì)收入增速造成了一定負(fù)面影響。
隨著行業(yè)的發(fā)展，越來越多的品牌加入到了掃地機(jī)器人的競(jìng)爭(zhēng)之中，“內(nèi)卷”不可避免。
數(shù)據(jù)顯示，2020年，中國(guó)掃地機(jī)器人的線上市場(chǎng)份額中，科沃斯占40.9%、小米占15.7%、石頭科技占11%，云鯨占10.7%。
前有龍頭企業(yè)阻擋，后有新興品牌追趕，石頭科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，市場(chǎng)份額逐漸被稀釋，面對(duì)增長(zhǎng)的壓力，石頭科技亟需尋找新的突破點(diǎn)。
掃地機(jī)器人行業(yè)是一個(gè)根植于技術(shù)驅(qū)動(dòng)的行業(yè)，只有持續(xù)的研發(fā)和創(chuàng)新，才能打造護(hù)城河。石頭科技認(rèn)為，持續(xù)性的研發(fā)投入是增強(qiáng)精品化研發(fā)能力，促使創(chuàng)新產(chǎn)品延續(xù)輸出的重要前提。
在石頭科技的業(yè)績(jī)快報(bào)中，石頭科技披露，公司去年下半年加大了研發(fā)費(fèi)用、銷售費(fèi)用的投入，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)推出高端口碑產(chǎn)品，并結(jié)合積極的市場(chǎng)營(yíng)銷與宣傳工作，取得了良好的市場(chǎng)反饋，促使公司營(yíng)業(yè)總收入持續(xù)增長(zhǎng)。
在2021年前三個(gè)季度，石頭科技加大了對(duì)研發(fā)的投入。在報(bào)告期內(nèi)，該公司研發(fā)累計(jì)投入3.11億元，占營(yíng)業(yè)收入比例達(dá)到8.13%。強(qiáng)技術(shù)研發(fā)能力所構(gòu)筑的長(zhǎng)周期競(jìng)爭(zhēng)力，某種程度上意味著，石頭科技在長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展上或許仍有較大的想象空間。
創(chuàng)始人昌敬曾表示，在成立之初公司便開始嘗試探索海外市場(chǎng)，“在我們看來，國(guó)內(nèi)和海外不是分開的市場(chǎng)，我們的定位就是全球化品牌”。
根據(jù)Jungle Scout 數(shù)據(jù)顯示，2020年亞馬遜美國(guó)站掃地機(jī)品類中，石頭科技GMV占比13%，僅次于iRobot（38%）。
今年1月，石頭科技的海外旗艦新品在美國(guó)CES 展亮相，新款掃地機(jī)預(yù)計(jì)在主機(jī)和基站升級(jí)下價(jià)格超1000美金，有望在美國(guó)LDS 換機(jī)潮中成為標(biāo)桿產(chǎn)品。
對(duì)于石頭科技而言，當(dāng)下最重要的問題是如何在這個(gè)以技術(shù)驅(qū)動(dòng)的行業(yè)中，讓品牌在持續(xù)創(chuàng)新保持競(jìng)爭(zhēng)力。