作者 陳之琰、劉旌 暗涌Waves
1. 人性的凸透鏡
2016年8月末的一天，英國倫敦希爾頓逸林酒店的出售案終于塵埃落定：一個名為Cai Kui的神秘人物以8000萬英鎊成交。
這個外表仿似十七世紀(jì)碼頭的建筑位于泰晤士河南岸，總面積超過1.3萬平方米，設(shè)有378間房。與它一河之隔的對岸是大名鼎鼎的金絲雀碼頭——英國的三大金融城之一。
神秘人物的真實(shí)姓名叫蔡奎。他更為人所知的身份是：龍湖地產(chǎn)掌門人吳亞軍的前夫。在那場舉世矚目的離婚之后，蔡奎分得了價值200億港幣的公司股權(quán)。而后他去海外游歷了一番：在美國，蔡奎拜訪了德克薩斯石油大亨H.L.Hunt、Dell家辦MSD Capital，以及沃爾瑪家族的Madrone Capital Partners；在巴西，他看到了薩夫拉銀行創(chuàng)始人遍布全球200多處頂級商業(yè)、住宅、零售和農(nóng)田地產(chǎn)的投資版圖。
這場海外之旅令蔡奎大為震撼?；貒?，他迅速在香港創(chuàng)立了蔡氏家辦。這家機(jī)構(gòu)后來有了一個更正式的名字：佳辰資本（Junson Capital）。據(jù)我們了解，佳辰如今的管理規(guī)模超過100億美金，擁有一支五十人的專屬IT團(tuán)隊(duì)，并且專門在CEO、CFO、CIO之外，甚至還設(shè)有CRO（首席風(fēng)險官）的崗位。
一位接觸過佳辰的投資人告訴「暗涌Waves」，在2020年初的股災(zāi)中，得益于佳辰風(fēng)控團(tuán)隊(duì)的提前測算，“完美避開了這場集體性災(zāi)難”。
佳辰的故事或許過于極致了。在許多家族辦公室（下文簡稱“家辦”）行業(yè)人的口中，蔡奎的目標(biāo)甚至被描述成“一個意欲打造世界級、機(jī)構(gòu)化的家辦”。而在此之前，最為人所知的家辦還都是那些緣起于前幾個世紀(jì)的歐美家族。
對相當(dāng)一部分的中國富豪來說，家辦確實(shí)已經(jīng)成為他們財(cái)富世界的秘密花園。
事實(shí)上，就在蔡奎成立佳辰的同年，吳亞軍也成立了雙湖資本，是紅杉、高瓴、源碼等國內(nèi)多家頭部基金背后的出資人。而投中小米、快手的五源資本，早年實(shí)為恒隆集團(tuán)背后陳氏家族在內(nèi)地的投資部。香港新世界鄭氏家族的第四代鄭志剛近年通過私人投資機(jī)構(gòu)C資本，成為商湯、海倫司、貨拉拉、FITURE等一系列網(wǎng)紅公司的直接投資者。蔡崇信和馬云創(chuàng)辦的藍(lán)池資本（Blue Pool Capital）的投資版圖則遍及對沖基金、醫(yī)療、體育、元宇宙、區(qū)塊鏈等領(lǐng)域。
在層巒疊嶂的商業(yè)世界中，家辦早已是個無所不在的影子。
盡管在很長一段時間里，這都是一個小眾且隱秘的行業(yè)。佳辰資本在中文互聯(lián)網(wǎng)上的公開資料不超過5條，你幾乎不會在任何行業(yè)會議中偶遇他們的員工；藍(lán)池資本的僅有一頁紙的官網(wǎng)上，只有總部地址、固定電話和企業(yè)logo；當(dāng)我們幾經(jīng)周折聯(lián)系上他們時，對方也一再強(qiáng)調(diào)：“見面內(nèi)容絕對保密”。要知道在家辦界，成立于2013年和2014年的佳辰和藍(lán)池已是一騎絕塵。
過去四十年的中國商業(yè)浪潮，至少成就了三代“先富起來的人”。對于他們中的大多數(shù)人來說，在面對個體命運(yùn)的起伏、時代的斗轉(zhuǎn)星移時，想要始終保持乃至放大財(cái)富都并不是一件輕而易舉之事，這甚至比獲得人生的第一桶金更為艱難。
正如所有的商業(yè)浪潮大多伴隨著社會波動，中國家辦行業(yè)的爆發(fā)正出現(xiàn)在2020年。在這個神奇的年份，風(fēng)險的暴露和不確定性的陡增，令富豪們陷入了深遠(yuǎn)的焦慮。
“一時間，做銀行VIP賬戶的、做過投資的、做律師的，甚至是賣保險的、搞移民的，都往名片上印下燙金的‘家族辦公室’字樣?！币晃粡氖禄鹉假Y超過十年的機(jī)構(gòu)合伙人向我們擺出一副不可思議的神情。“家辦之家”創(chuàng)始人姜維的形容則是：“三年前，每周最多出現(xiàn)一個新家辦，現(xiàn)在是幾乎每天都有新的家辦成立?！?/span>
富豪們對家辦的期待當(dāng)然也不止是“讓錢生出更多的錢”。
2018年上半年，33歲的餓了么創(chuàng)始人張旭豪將公司賣給阿里后，“所有叫得上名的一、二級基金老板們都登門拜訪”，希冀讓他成為自己的投資人。但最終，幾乎無人成功。一年后，張旭豪和幾位聯(lián)合創(chuàng)始人轉(zhuǎn)身成立了自己的家辦：鯊魚資本（GurryShark Capital）。相傳鯊魚資本的在管規(guī)模如今已經(jīng)超過20億美金。
“他們更渴望成為一個有判斷力的投資人，甚至不輸于一家專業(yè)基金老大的那種。”一位私人家辦的主理人如此向「暗涌Waves」評價。
或許也正因?yàn)楦缓纻兗姺钡诫y以概括的動機(jī)，家辦似乎是個哆啦A夢式的存在。財(cái)富的夢想，事業(yè)的曲線，生活的困惱，乃至一切的棘手問題，都期待在這里解決。從這層意義來說，這個距離財(cái)富最近的行業(yè)不正是我們這個時代的凸透鏡：一個人的理想與焦慮，欲望與怯弱，都將被更夸張地演繹。
2. 財(cái)富的金字塔
無論你是否認(rèn)同，我們所生活的世界無形中被折疊成了許多孤立的單元。富豪們的世界同樣如此。
真正意義上的家辦在中國誕生之前，銀行和三方財(cái)富公司幾乎包攬了富豪們理財(cái)?shù)闹饕?。如今來看，進(jìn)入財(cái)富金字塔的門檻并不算高：打開諾亞財(cái)富的官網(wǎng)，第一個彈窗就告訴來者，只要近三年個人年均收入不低于50萬元即可成為“合格投資者”。
然而，頂級富豪需要的是稀缺、甚至是獨(dú)一無二的服務(wù)。
比如被許多家辦人士津津樂道的是，佳辰內(nèi)部有一個名為“壓力測試”的環(huán)節(jié)。他們的風(fēng)控團(tuán)隊(duì)還曾模擬過2008年金融危機(jī)和1997年亞洲金融危機(jī)的情形。而這樣的壓力測試此前僅被高盛、淡馬錫這樣的大型投資集團(tuán)所使用。
而家辦不同于理財(cái)管理更根本的一點(diǎn)是：前者的核心是產(chǎn)生更多的交易——甚至無論企業(yè)家是否最終獲益，而后者必須為投資業(yè)績埋單。藍(lán)池資本在成立早期曾投資1億美元到一家對沖基金，但由于業(yè)績不佳兩年內(nèi)就主動撤資。馬云妻子張瑛還專門現(xiàn)身藍(lán)池資本辦公室，表達(dá)她的擔(dān)憂：“是不是可以再招一個基金經(jīng)理？兩個（基金）團(tuán)隊(duì)可以‘賽馬’，現(xiàn)在這樣似乎效率不高?！?/span>
清華大學(xué)五道口金融學(xué)院全球家族企業(yè)研究中心主任高皓曾訪談過國內(nèi)20家平均規(guī)模15億美元（約為100億人民幣）的單一家辦，發(fā)現(xiàn)了一個有趣現(xiàn)象：90%都是在2013年之后成立的。比如雙湖資本、佳辰資本均在這一年誕生；藍(lán)池資本成立于次年；七匹狼、安踏、特步等時尚企業(yè)則稍晚。
此時，盡管財(cái)富管理行業(yè)經(jīng)過7-8年的發(fā)展，卻依然難以完全滿足頂級富豪的需求。此外，2014年至2015年中國股市迎來大牛市，這幾年的資本市場持續(xù)活躍，成就了新一批的財(cái)富神話。
不過，單一家辦并不意味著他們一定要與外部世界割裂。正如商業(yè)關(guān)系有親疏遠(yuǎn)近，家辦們也時有合縱連橫。
2021年，八馬茶業(yè)在A股招股書中公開了一場只能在商戰(zhàn)劇中看到的、超500億的富豪聯(lián)姻：大股東王文彬夫婦育有一子二女，兒子娶了安踏老板丁世忠的女兒，兩個女兒則分別嫁給了七匹狼實(shí)控人周永偉的兒子和高力控股集團(tuán)董事長。有人民幣基金的IR告訴我們，盡管這幾家時尚巨頭們都有各自的家辦，但他們經(jīng)常會共同對基金盡調(diào)和投資，彼此之間關(guān)系頗深。
擁有一個獨(dú)立家辦的生活令人艷羨，但其成本卻令很多人望而卻步。一家頂級互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家家辦的負(fù)責(zé)人向我們估算過，“要養(yǎng)得起專業(yè)團(tuán)隊(duì)的單一家辦，至少得有20億美金以上的資產(chǎn)”。
在采訪中，「暗涌Waves」就遇到過一個民營企業(yè)家，出于“明確繼承權(quán)”的想法成立了單一家辦。但運(yùn)行兩年之后，發(fā)現(xiàn)“成本很高，又和企業(yè)總裁辦的職能有所交叉”，最后作罷。
“市面上能養(yǎng)得起專業(yè)投資團(tuán)隊(duì)、有比較完整投資策略的家辦，十個手指就可以數(shù)得出來?！币晃粏我患肄k的CIO對我們說。
如今當(dāng)我們談起家辦的話題，其實(shí)更大一部分人群既不是蔡奎，也不是三方理財(cái)?shù)挠脩?，而是來自于?cái)富金字塔的中間層。
從2016年開始，由一家機(jī)構(gòu)管理多個家族資產(chǎn)的聯(lián)合家辦開始在中國出現(xiàn)。這群人的典型畫像是：資產(chǎn)在5000萬人民幣到10億美元之間。尤其是2020年之后，隨著一批中概股上市，涌現(xiàn)了大量持有早期期權(quán)的互聯(lián)網(wǎng)年輕新貴，比下有余比上不足的資金體量也讓他們成為聯(lián)合家辦的核心目標(biāo)。這也是目前整個家辦行業(yè)最熱鬧的部分。
僅僅在2021年上半年，在海南自貿(mào)港一地，注冊為家辦的機(jī)構(gòu)就比往年合計(jì)的3倍還要多。同年年底，海南市場監(jiān)管局不得不發(fā)布304家商事主體名稱停止使用的公告，其中的301家主體名稱中都含有“家族辦公室”一詞。其中的絕大多數(shù)都是聯(lián)合家辦。
獵頭也聞風(fēng)而動。從2020年開始，Element Resources的獵頭Ray接到了越來越多家辦的用人需求，“去年一共400個單，其中約有40個來自家辦。而在2019年之前，幾乎沒有這樣的單子?！?/span>
盡管事出有因，但如此的瘋狂程度還是令人吃驚。2019年，王宇創(chuàng)辦的瑞譽(yù)投資拿到了羅斯柴爾德家族的投資——那一度被視為世界范圍內(nèi)的家辦鼻祖?！叭缃竦募肄k行業(yè)很像2015年左右的VC行業(yè)，正在經(jīng)歷一個一窩蜂而上的階段。”曾任CPE源峰募資負(fù)責(zé)人的王宇在這個行業(yè)已經(jīng)浸淫了十幾年，她相信投資“還是很難很專業(yè)的工作”，五年或十年后絕大多數(shù)“家辦”也會一哄而散，只留下少部分。
而有意思的是，據(jù)一位家辦行業(yè)從業(yè)者的觀察，“現(xiàn)在市面上，但凡叫家辦的反而都是偽家辦。”
在過去數(shù)月的采訪中，「暗涌Waves」詢問過許多宣稱自己是聯(lián)合家辦的創(chuàng)始人。他們通常對自己的收費(fèi)模式諱莫如深。甚至究竟有沒有管到富豪的錢、管著多少錢，也是“不能說的秘密”。
對于各懷鬼胎的人來說，“家辦”似乎是一個萬能的羊皮，用以偽裝他們的真實(shí)動機(jī)。據(jù)「暗涌Waves」了解，很多聯(lián)合家辦并不直接管理富豪的任何資產(chǎn)，本質(zhì)上是一種中介組織——“把份額、項(xiàng)目、理財(cái)產(chǎn)品賣給有錢人，收取交易費(fèi)”。
“在東方文化里，乙方往往被視為低人一等，所以甲方的家辦是一個更好的外衣：讓他們更容易獲得信任。”一位家辦從業(yè)者向「暗涌Waves」分析，畢竟在距離財(cái)富越近的地方，信任越難以獲得。
2019年，一家聯(lián)合家辦的創(chuàng)始人徐瑾在一次飯局上認(rèn)識了“王總”。從遞上名片、推杯換盞，再到飯局結(jié)束，面對剛畢業(yè)不足五年的90后徐瑾，“王總”甚至沒正眼看過她。爾后的一次偶然交流中，徐瑾發(fā)現(xiàn)“王總”正陷在“一個極度復(fù)雜的處境里”。得到“王總”給予的一個嘗試機(jī)會后，徐瑾用各種風(fēng)險處理工具解開了一個個死結(jié)。
歷經(jīng)635天，一年零九個月，徐瑾終于拿下了這個身家十億的新客戶。向我們回憶起這一幕時，徐瑾專門提到：在塵埃落定的那天，“王總”第一次對她說了一個“請”字。
信任難以獲得的另一個原由是，的確有許多富豪被當(dāng)成韭菜收割過。這是我們在采訪中最容易收獲的素材：某外資投行向企業(yè)家承諾的是“穩(wěn)定性極好”的策略，但實(shí)際上采取的二級市場超高波動策略，后者因此損失2億美金；某地方銀行的金融科副科長，五年不到的時間，用“銀行墊資過橋”的項(xiàng)目騙走一位女企業(yè)家4000多萬；甚至還有老板被留學(xué)中介用“拿身份能加分”忽悠，以致先后獲得了5個國家的護(hù)照，還是當(dāng)中4個國家的稅務(wù)居民。
最知名的騙局莫過于步長制藥的丑聞。2019年，山東步長制藥集團(tuán)背后的趙氏家族卷入了當(dāng)年轟動一時的斯坦福招生欺詐案。據(jù)媒體報道，所有賄款中的最大一筆650萬美元正是來自趙家。最終，步長制藥董事長趙濤的妻子通過律師發(fā)表聲明：資金用于支持海外高等教育慈善的項(xiàng)目，被卷入欺詐案是被中間人“詐騙”了。
這也就是為什么，大多數(shù)企業(yè)家都傾向于讓心腹來操盤家辦。比如佳辰資本的CEO Kevin Liu從龍湖時期就開始追隨蔡奎；鯊魚資本的實(shí)際管理人李曉，是原歌斐多資產(chǎn)投資配置中心私募股權(quán)投資部投資董事，與餓了么創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)相識于微時，很早就開始為其打理財(cái)富；原雙湖資本CEO張艷是2004年開始就加入龍湖的老臣。
然而，即便信任關(guān)系如張艷和吳亞軍，也無法比肩血緣。2020年下半年，張艷離開雙湖，雙湖回歸家族管理。
事實(shí)上，由本人或兒女來掌管家辦是頗為常見的情形。根據(jù)獵頭Ray的觀察，家辦最典型的招人邏輯是：創(chuàng)始人從之前企業(yè)離開主管家辦，或者二代不進(jìn)企業(yè)但主管家辦，再從市場上找一個投資老兵任家辦CIO。
在家辦的世界里，“忠誠第一，專業(yè)第二?！?/span>
3. Old Money的遐想
讓錢變成更多的錢，當(dāng)然是家辦的要義。但對于富豪這個生存處境更為復(fù)雜的人群來說，有待解決問題還有太多。
每次與一個富豪家族確定合作之后，磐合家族辦公室合伙人汪欣與對方的每個成員都會有一場漫長的聊天?！熬褪亲鲆粋€家族體檢?！蓖粜栏嬖V我們，“圍繞兩個事：一個是渴望，一個是痛苦。體檢完，出報告、出方案。”把所有可能出現(xiàn)問題的環(huán)節(jié)排列優(yōu)先級，再通過制定“家族憲法”逐一解決。
作為一家“獨(dú)立第三方家族辦公室”，磐合不直接管理客戶資產(chǎn)，而以咨詢模式、收取年費(fèi)為主。在汪欣看來，“好的家辦從業(yè)者是企業(yè)家家族的全科醫(yī)生?！?/span>
在香港經(jīng)營聯(lián)合家辦的徐瑾有一個更詳細(xì)的劃分。她將富豪人群面臨的風(fēng)險拆解成：家企風(fēng)險、傳承風(fēng)險、婚姻風(fēng)險和外部風(fēng)險四大類，并細(xì)化為債務(wù)、公司資產(chǎn)管理、家人內(nèi)斗、二代揮霍、離婚分割、繼承規(guī)劃、稅務(wù)變化等13個小類。
所以在很多時候，理財(cái)師只是家辦從業(yè)者多個身份中的一重。
比如，藍(lán)池資本除了搞好投資之外，還要負(fù)責(zé)運(yùn)營蔡崇信的個人愛好籃球相關(guān)的基金會和影視項(xiàng)目，甚至要協(xié)調(diào)老板們私人飛機(jī)的排班表。在北京環(huán)球影城一票難求的時候，有一位聯(lián)合家辦的創(chuàng)始人一周內(nèi)就為核心客戶搞定了17張入場券。還有家辦長期投資醫(yī)療，就是為了背后已患病的企業(yè)家能盡早進(jìn)入新藥測試。
幾個月前，李愚從一家財(cái)富管理機(jī)構(gòu)高管職位上離職，他曾直接參與投資過不少主流基金GP，也操盤過S基金。在準(zhǔn)備創(chuàng)辦聯(lián)合家辦時，他有整整兩周只在做一件事：說服“兄弟的兄弟”——上海一家“top級醫(yī)院”的主任醫(yī)生——診療一位“朋友”父親的疑難雜癥。他的目的也很直接：那位“朋友”是一位傳統(tǒng)企業(yè)家，也是他的目標(biāo)客戶之一，潛在出資額1億人民幣。
家辦從業(yè)者可能也是掌握富豪們更多秘密的人。
“八面玲瓏是必備品質(zhì)?！币晃宦?lián)合家辦的創(chuàng)始人向「暗涌Waves」打趣道。他舉了一個自己的例子：“企業(yè)家?guī)е掀诺臅r候，我和他們討論錢怎么分？錢投去哪？老婆不在的時候，我就要告訴他：你的錢和老婆的錢如何隔離？怎么把錢放到子女名下？”
一次，有個企業(yè)家找到他，吞吞吐吐地說“有個家人不太方便設(shè)計(jì)財(cái)產(chǎn)分配”?！拔荫R上知道就是私生子，就說我們對非婚生子女有很多法務(wù)模型。”果然，話剛說完，對方就露出了滿意的微笑。
一個好的家辦管家甚至堪比一位金牌律師。我們在采訪中遇到了一位家底豐厚的70后廣東人，他自己也做了一個聯(lián)合家辦。至今最令他引以為傲的是，一場被他稱“助弟奪權(quán)”的行動：他利用家辦管理家族資產(chǎn)、股權(quán)的特點(diǎn)，在兩年內(nèi)幫助自己本來并無實(shí)權(quán)的舅舅家表弟，將家中企業(yè)的股權(quán)全數(shù)轉(zhuǎn)移到表弟名下，使其成為了家族里最有錢的人。
中歐國際工商學(xué)院家族傳承研究中心聯(lián)合主任芮萌在接受我們采訪時表示，“家辦要解決的核心問題首先是財(cái)富保全，其次是代際傳承?！币舱虼耍肄k具有鮮明的跨學(xué)科特征，對從業(yè)者處理復(fù)雜情況、管理多種資產(chǎn)的能力要求極高。
芮萌開設(shè)的“家族辦公室首席架構(gòu)師”課程也詮釋了這一點(diǎn)：（1）家族與家族企業(yè)的風(fēng)險隔離；（2）家族民事、刑事和社會風(fēng)險管理的法律、稅務(wù)工具；（3）基于長期戰(zhàn)略探討家族無形資本的傳承；（4）家族金融財(cái)富傳承和投資管理；（5）海外家族企業(yè)游學(xué)。
7年前，當(dāng)芮萌在中歐國際工商學(xué)院剛剛開辦這個課程時，幾乎無人問津。后來他不得不“刷臉”找來兩位中歐校友幫忙，二人分別捐100萬和50萬作為課程獎學(xué)金，才踉踉蹌蹌地招到了第一期學(xué)員。但如今，即便這個課程的費(fèi)用已是當(dāng)年的兩倍——高達(dá)36萬，依然一票難求。
“家辦之家”創(chuàng)始人姜維告訴「暗涌Waves」，缺少處理復(fù)雜資產(chǎn)配置、搭建合適家辦架構(gòu)的人才，是行業(yè)目前的最大痛點(diǎn)，“有100家家辦，就有100家招不到人?！?/span>
盡管處在頂尖名利場的中心地帶，芮萌仍向「暗涌Waves」強(qiáng)調(diào)：“家辦的初心是以人為本、以愛為先?！?/span>
放大到整個社會的維度來看，財(cái)富的積累和代際的延續(xù)往往只是一個家族社會階層躍遷的開始。從“有錢”到“有身份”，富豪們更在意的往往是來自身份的認(rèn)同。
在電影《一步之遙》的開篇，不懂“鍋氣”、被嘲“new money”軍閥公子武七尋遍文人雅士，直到找到姜文飾演的馬走日，才問出了那句靈魂叩問：“我怎么才能把money從new變成old？”
相比高高在上的GP們，作為富豪群體的代理人，家辦的掌舵人們試圖在“提升投資爽感”、“財(cái)富與服務(wù)相匹配”上下更多的功夫。
2019年春節(jié)，泰格瑞家族辦公室聯(lián)合創(chuàng)始人Candice Wu帶著17個中國身家百億的企業(yè)家家庭參加了英國查爾斯王儲的中國新春晚宴。與查爾斯王儲握手，見到時任英國首相特蕾莎梅、與卡塔爾皇室合作的倫敦房地產(chǎn)家族繼承人等，聊的不僅包括如何做投資，更漫長的話題是：培養(yǎng)二代接班人、慈善、上層社會人士的品格之類等等。
有企業(yè)家在結(jié)束后感慨道：“第一次見到真正的old money，太震撼了！”
4.艱難的第二曲線
不久前，一位年過50的企業(yè)家用磕磕巴巴地英語完成對一家頭部消費(fèi)基金的盡調(diào)。他告訴基金的募資負(fù)責(zé)人：“我做傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的，為什么要投個消費(fèi)基金？我就想看到fu……future是什么?！?/span>
對于企業(yè)家來說，他們期待從投資中獲得的除了財(cái)富、參與感或難以名狀的種種焦慮之外，“第二曲線”或許才是最重要的渴求。
20世紀(jì)80年代至今，中國民營企業(yè)家群體已有三代：第一代以傳統(tǒng)制造業(yè)、能源業(yè)、消費(fèi)品實(shí)業(yè)為主，第二代則多發(fā)源于房地產(chǎn)行業(yè)，第三代是互聯(lián)網(wǎng)一代。而在過去幾年，這些曾經(jīng)巨大的時代機(jī)會都在不同程度地遭遇瓶頸：傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)面臨改造升級，房地產(chǎn)進(jìn)入冷凍期，頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也逐步放緩節(jié)奏。這是隱藏在這一波家辦浪潮背后的深層焦慮。
這也是為什么大多數(shù)的家辦并不熱衷穩(wěn)健的投資模型，而更渴望投資，甚至是直接投資到風(fēng)險系數(shù)極高的早期公司。這一動機(jī)并不難理解：既然再將資金投入到企業(yè)中，也未必能換來昔日的輝煌，那尋找明天的機(jī)遇才有可能讓財(cái)富重登飛速列車。
在童杰創(chuàng)辦的專注于消費(fèi)賽道的尚承投資中，金禾、香飄飄、羅萊，K11、中燃，佩蒂等，從南到北的知名消費(fèi)企業(yè)家個人出資和家族基金構(gòu)成了90%以上的LP組成。在合作的過程中，童杰感受到這些企業(yè)家及二代們對自身所處行業(yè)早期股權(quán)投資的熱情。
一家早期基金的人民幣IR譚敏見證了一家二線房地產(chǎn)公司的成功轉(zhuǎn)型：幾年前被大型房企并購后，董事長帶著全家到香港成立家辦，轉(zhuǎn)型做投資。招有名基金的VP，作為LP強(qiáng)制跟投，“盡調(diào)細(xì)到我們每周的周會記錄都得共享”。
經(jīng)過幾年的GP投資和直投，目前這家家辦已開啟市場化募資。圈內(nèi)流傳的說法是——希望成為家辦界的紅杉、高瓴。
對于更年輕的互聯(lián)網(wǎng)新貴來說，他們對于第二曲線的追求則更加充滿冒險精神。
80后生人孫越君的香港辦公室和藍(lán)池資本隔海相望。兩處碩大的落地窗，看到的是同一片維多利亞港的海景。五年前，孫越君從瑞士銀行離職創(chuàng)辦華港財(cái)富，發(fā)展的起點(diǎn)很簡單，希望改變以往傳統(tǒng)私人銀行無法很好解決科技新貴需求的問題，通過數(shù)字化的方式來提升效率和客戶體驗(yàn)。其中，一個普遍的需求點(diǎn)就是為公司已上市的互聯(lián)網(wǎng)新貴們解決核心問題——即在不減持手中公司股票的同時，將股票質(zhì)押給私人銀行或券商，以套出現(xiàn)金改善生活。
但在和客戶的溝通中，孫越君發(fā)現(xiàn)，這些人不論是互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)的早期員工，還是聯(lián)創(chuàng)、高管，其中大多數(shù)人的生活并沒有因?yàn)橐灰贡└欢l(fā)生很大的改變，“極少有人會買私人飛機(jī)，最多就是買個大點(diǎn)的房子。”
“身家1億美元，還是穿著格子襯衫996。好像財(cái)富不是換取奢侈生活的籌碼，而是自我價值實(shí)現(xiàn)的自我表彰?！睂O越君告訴「暗涌Waves」，“他們還在尋找下一個機(jī)會，時刻準(zhǔn)備二次創(chuàng)業(yè)?！?/span>
原紅杉資本投資人李廣密也有相似的觀察。2019年底，李廣密發(fā)起成立拾象科技，主業(yè)是為成功企業(yè)家、新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)袖們提供另類投資服務(wù)，也由此成為很多互聯(lián)網(wǎng)新貴家辦的投資合伙人。
李廣密的判斷是，國內(nèi)的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)家暫時不需要類似傳統(tǒng)歐美的理財(cái)型家辦?！皬堃圾Q、王興、黃崢個人的信息獲取和判斷能力，比國內(nèi)絕大多數(shù)職業(yè)投資人更強(qiáng)。打個不恰當(dāng)?shù)谋扔?，假如張一鳴做家辦，招了幾位基金經(jīng)理，最后他們可能還是重倉了字節(jié)跳動。”
另外，他們對家辦的預(yù)期也不一樣。國內(nèi)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)家享受了過去 10 年移動和電商的巨大紅利，內(nèi)心的預(yù)期比歐美 old money 高很多，年輕的企業(yè)家們往往希望找到自我的第二增長曲線，所以要么希望通過孵化式投資參與再創(chuàng)業(yè)，要么是希望配置高成長的另類資產(chǎn)。
尤其是曾經(jīng)的 2-4 把手們，以前沒有完全操盤過一家企業(yè)，心底很希望通過投資、孵化找到新的增長點(diǎn)。他們對行業(yè)、技術(shù)、產(chǎn)品有深入認(rèn)知，但缺乏基金和項(xiàng)目的投資能力。對他們而言，投資有兩重意義，“保持80%穩(wěn)健財(cái)富，用剩余的20%去再創(chuàng)業(yè)，繼續(xù)創(chuàng)造社會價值”。
如果說尋找第二曲線是一件“重要而不緊急”的事項(xiàng)，那么最近一年，越來越多的企業(yè)家們切身體會到了緊迫感。
隨著新冠疫情的持續(xù)、全球范圍內(nèi)稅制的調(diào)整和改革、教培行業(yè)坍塌，企業(yè)家們的時代焦慮正在不斷被放大。焦慮的本質(zhì)是對不可控未來的恐懼。
“我們的憂患意識無與倫比。因?yàn)榄h(huán)境在變，政策在變，風(fēng)口在變。”一位企業(yè)家如此告訴「暗涌Waves」。
2021年8月17日，中央財(cái)經(jīng)委員會第十次會議召開。此次會議的主題是：共同富裕。會議明確，要加強(qiáng)對高收入的規(guī)范和調(diào)節(jié)，依法保護(hù)合法收入，合理調(diào)節(jié)過高收入，鼓勵高收入人群和企業(yè)更多回報社會。這將為我們探討中國富豪們?nèi)绾问馗?、繼續(xù)創(chuàng)富時提供一重新的思考維度。
沒有人不會遭遇困境。獲得更多的人往往擁有更多的困境。家辦經(jīng)營得如蔡奎般成功，他也免不了在一次小范圍訪談中意味深長地說道：“你不能指望每一代人都變得越來越強(qiáng)大，最好讓事情自然發(fā)展。這不是中國傳統(tǒng)對于后代的期待，但子孫后代本身應(yīng)該比這一切更重要。”
（應(yīng)采訪者要求，文中徐瑾、李愚、譚敏為化名。）