文|每日財報 楚風
近期A股市場表現(xiàn)不佳，大盤指數(shù)連續(xù)下挫，公募基金賺錢效應(yīng)減弱，基民對風險偏好程度下降，更多選擇持幣觀望。在此背景下，中小基金公司面臨更大考驗，新發(fā)基金產(chǎn)品普遍認購份額較低，管理規(guī)模增長乏力。
3月10日，方正富邦基金正式暫停APP手機應(yīng)用軟件的運營及維護服務(wù)，此舉在公募圈引起不少關(guān)注?！睹咳肇攬蟆纷⒁獾剑秸话罨鸪闪⑹暌詠?，管理規(guī)模至今仍未突破500億元。其管理規(guī)模以貨幣型產(chǎn)品為主，股票型、混合型和債券型產(chǎn)品相對均衡，但首尾分化較大。
近期權(quán)益類基金普遍遭遇重挫，方正富邦基金旗下權(quán)益類產(chǎn)品表現(xiàn)更為弱勢，中長期業(yè)績也跑輸同行。其中，方正富邦創(chuàng)新動力混合是表現(xiàn)最差的產(chǎn)品，近5年來業(yè)績大幅虧損，遠落后于業(yè)績比較基準和滬深300指數(shù)。
2020年6月份，方正富邦基金從新華基金挖得崔建波，后者基金管理時長逾11年，是一位穿越A股牛熊的老將。不過，崔建波加盟以來，所管理的產(chǎn)品多數(shù)虧損。
渠道為王時代，中小公募更弱勢
對于公募基金銷售而言，渠道起到至關(guān)重要的作用。從目前保有規(guī)模來看，直銷仍是基金重要的銷售渠道，但占比呈現(xiàn)逐年下降趨勢。據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2015年至2019年，基金直銷保有規(guī)模占比從61.90%降至57.29%。
在基金代銷市場中，銀行、券商和第三方機構(gòu)呈現(xiàn)三足鼎立狀態(tài)。不過，銀行和券商銷售保有規(guī)模占比也有所下降。2015年至2019年，銀行銷售保有規(guī)模從25.22%降至23.59%，券商銷售保有規(guī)模從10.01%降至7.59%。
基金直銷和銀行、券商代銷市場份額下降，主要被第三方機構(gòu)所蠶食。2015年至2019年，第三方代銷保有規(guī)模從2.14%增長至11.03%。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2021年末，保有規(guī)模最大的前十大基金代銷機構(gòu)中，有8家是商業(yè)銀行，剩余2家是互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺。螞蟻基金非貨保有規(guī)模為12985億元，是唯一代銷規(guī)模超萬億的平臺；天天基金非貨保有規(guī)模也達到6739億元，市場排名第三。
互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺掀起“價格戰(zhàn)”，紛紛打出1折申購費，吸引大量基民入場，迫使銀行和券商主動降低費率。在銷售渠道為王的時代，互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺以領(lǐng)先的保有規(guī)模，掌握更多的話語權(quán)。有公募人士表示，申購費剩下的九成費率，最終買單的還是基金公司。
對于基金公司而言，增加銷售渠道有利于產(chǎn)品銷售，不過有些中小公募選擇關(guān)停部分直銷渠道。3月10日，方正富邦基金正式暫停APP手機應(yīng)用軟件的運營及維護服務(wù)，投資者可通過官網(wǎng)進行賬戶及交易類的操作?！睹咳肇攬蟆返顷懫涔倬W(wǎng)，沒有發(fā)現(xiàn)申購選項，僅可查詢產(chǎn)品的相關(guān)信息。
值得注意的是，此前德邦基金也宣布暫停APP手機應(yīng)用的運營和維護；中信保誠基金甚至關(guān)停網(wǎng)上直銷，僅支持網(wǎng)上交易，銷售則通過其他代銷平臺進行。
有分析指出，相對于大公司，中小公募客戶保有量不高，自有流量較低，營銷和推廣費用不足，在基金銷售渠道中更為弱勢。中小公募缺少足夠的人力物力，在直銷方面不具備優(yōu)勢，再考慮到成本問題，部分公司選擇代銷平臺來銷售。
規(guī)模首尾分化，權(quán)益業(yè)績跑輸同行
方正富邦基金成立于2011年7月份，至今已運作10年的時間，但規(guī)模始終未能超越500億元。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，其管理規(guī)模為454.40億元，其中貨幣型產(chǎn)品規(guī)模達到216.40億元，占主要比例；股票、混合、債券型產(chǎn)品相對均衡，規(guī)模分別為72.83億元、54.70億元和88.87億元。
方正富邦基金旗下非貨基金首尾分化相對較大。在股票型產(chǎn)品中，方正富邦保險主題指數(shù)管理規(guī)模就達到58.06億元，單只產(chǎn)品就占比過半；在混合型產(chǎn)品共有15只，平均規(guī)模為3.65億元，前4大產(chǎn)品規(guī)模為32.25億元。
管理規(guī)模增長緩慢，方正富邦基金也多年陷入虧損。在成立以來十年間，其有8年凈利潤為負數(shù)，僅2015年及2016年實現(xiàn)凈利潤為1236.26萬元和504.59萬元。
方正富邦基金面對更大難題是權(quán)益基金業(yè)績跑輸同行。數(shù)據(jù)顯示，截至3月9日，其股票型產(chǎn)品近6個月及近1年平均收益率為-16.40%、-7.31%，低于同行同類產(chǎn)品的-15.83%、-2.79%；其混合型產(chǎn)品近6個月及近1年平均收益率為-15.865、-6.31%，低于同行同類產(chǎn)品的-11.59%、-0.53%。
《每日財報》注意到，方正富邦創(chuàng)新動力混合表現(xiàn)最差的產(chǎn)品，長期業(yè)績跑輸業(yè)績比較基準、同類平均水平和滬深300指數(shù)。該產(chǎn)品成立于2011年12月份，是方正富邦基金成立之初就發(fā)布，總回報僅為30.57%，不僅落后于同類平均水平，甚至未能跑贏業(yè)績比較基準。長期以來，該產(chǎn)品排名始終末尾。
（截圖來源：Wind）
近5年來，方正富邦創(chuàng)新動力混合凈值呈現(xiàn)負增長態(tài)勢，其中2021年及2022年虧損幅度尤為顯著。在2021年結(jié)構(gòu)性牛市期間，該產(chǎn)品凈值下挫32.30%，跌幅低于2018年熊市的22.91%；2022年以來，該產(chǎn)品凈值繼續(xù)大跌，至今跌幅19.47%。